CryptoQuant Tandai Sinyal Pembalikan Tren Bitcoin

Aset kripto terkemuka kemungkinan mendekati akhir fase bearish, karena metrik on-chain menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan permintaan spot. Kesimpulan ini dicapai oleh CryptoQuant.

Permintaan Spot Mendekati Titik Balik

Menurut para analis, indikator permintaan spot terlihat 30 hari telah pulih dari -206.000 $BTC pada 23 Juli menjadi sekitar -5.000 saat ini. Metrik ini sangat mendekati untuk menjadi positif untuk pertama kalinya sejak 26 Februari 2026.

Secara historis, pembalikan seperti itu merupakan indikator yang cukup kuat untuk pertumbuhan berikutnya: dalam kasus sebelumnya, aset menunjukkan peningkatan median 18,1% selama 60 hari berikutnya, dengan probabilitas melanjutkan tren naik sebesar 78%. Dengan harga yang dinilai sangat rendah dibandingkan penilaian fundamental, probabilitas meningkat menjadi 87%.

"Perubahan permintaan adalah angin sepoi-sepoi, bukan jaminan, dan pertama-tama harus diselesaikan," peringat para ahli di CryptoQuant.

Apakah Bitcoin Mendekati Keluar dari Pasar Bearish?

Analis di Bitfinex Alpha percaya bahwa dari tiga kondisi yang diperlukan untuk pemulihan penuh harga aset kripto utama, dua sudah terpenuhi:

• Ekspektasi suku bunga The Fed telah membaik;
• Kondisi keuangan tetap relatif longgar.

Inflasi AS turun dari 3,5% pada Juni menjadi 3,4% pada Juli, dan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed dalam beberapa minggu mendatang menurun. Secara bersamaan, penurunan imbal hasil obligasi treasury jangka pendek dan kenaikan pasar saham meningkatkan nafsu investor terhadap aset berisiko.

Tetapi faktor ketiga masih belum ada — aliran modal dari pasar tradisional ke aset kripto.

Menurut Bitfinex, faktor inilah yang mampu menjadi katalis untuk fase pertumbuhan berikutnya. Jika uang yang saat ini bekerja di saham, sektor teknologi, dan infrastruktur AI mulai berpindah ke aset digital, Bitcoin tidak hanya dapat kembali di atas $70.000, tetapi juga bergerak ke arah yang lebih kuat.

Saat ini gambaran sebaliknya: dalam seminggu, ETF spot Bitcoin AS kehilangan sekitar $385 juta, dan aliran masuk modal ke perbendaharaan Bitcoin perusahaan juga melambat. Pasokan stablecoin tetap berada di bawah puncak Mei. Akibatnya, pasar menjadi cukup tipis, sehingga perubahan aliran yang relatif kecil dapat menyebabkan pergerakan Bitcoin yang tidak proporsional, baik naik maupun turun.

Dalam skenario positif, Bitfinex mengizinkan kembalinya harga di atas $70.000. Jika aliran negatif berlanjut, zona support penting berikutnya bisa berada di sekitar $57.000.

ETF dan Penambang Menghambat Terobosan Rentang

Wintermute menilai situasi saat ini dengan lebih hati-hati. Ahli di perusahaan tersebut juga menunjukkan kerugian sekitar $385 juta dari ETF spot Bitcoin AS, yang menjadi arus keluar mingguan terbesar sejak awal Juli.

Sementara itu, Bitcoin hampir tidak merespons penurunan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Ini adalah sinyal buruk bagi pasar: biasanya harapan untuk pelonggaran kebijakan moneter merangsang permintaan aset berisiko, namun Bitcoin tetap berada di bawah tekanan.

Analis percaya bahwa kombinasi arus keluar dari ETF dan penjualan dari penambang telah menghilangkan salah satu sumber utama permintaan baru dari pasar. Sebagai contoh tekanan dari penambang, Wintermute menyebutkan Riot Platforms. Perusahaan menjual 4.300 $BTC pada kuartal kedua setelah menjual 3.778 $BTC di kuartal pertama. Cadangannya berkurang menjadi 11.380 $BTC, dan biaya produksi pertambangan mendekati $91.000 per koin — jauh di atas harga saat ini.

Ini berarti bahwa beberapa penambang terpaksa menjual koin yang ditimbun untuk menjaga likuiditas dan membiayai operasi. Selama harga tetap jauh di bawah biaya mereka, tekanan dari sisi penawaran dapat berlanjut, kata para ahli.

Sebagai pengingat, pada 17 Agustus Bitcoin mengungguli pasar saham — selama tiga bulan terakhir, aset tersebut hanya mengungguli S&P 500 dalam satu dari tiga hari perdagangan.