Kesimpulan utama:
- Terlepas dari kenaikan harga ETH, aktivitas onchain yang lemah dan volume DEX yang rendah menandakan kehati-hatian trader.
- Staking Ethereum mencapai rekor 34% mengurangi tekanan jual, namun kenaikan berkelanjutan membutuhkan katalis eksternal.
Ether (ETH) menguji level $1.950 untuk pertama kalinya dalam tujuh minggu pada hari Selasa, memicu likuidasi senilai $62 juta di posisi bearish yang menggunakan leverage. Pergerakan ini menghasilkan keuntungan 29% dari titik terendah $1.500 pada 26 Juni dan selaras dengan sentimen risk-on yang lebih luas yang mendorong Bitcoin (BTC) di atas $66.500. Dapatkah ETH menerobos hingga $2.100?
Kapitalisasi pasar kripto total (kiri) vs. ETH/USD. Sumber: TradingView
Harga Ether sebagian besar mengikuti tren pasar kripto keseluruhan, yang bergeser ke momentum positif pada bulan Juli. Keuntungan hari Selasa di pasar saham AS membantu meredakan kekhawatiran investor tentang valuasi yang terlalu tinggi setelah reli saham kecerdasan buatan. Trader mengharapkan laporan laba korporat yang solid setelah 3M Company (MMM US) melaporkan hasilnya pada hari Selasa pagi.
Induk perusahaan Google, Alphabet, diperkirakan akan melaporkan hasil triwulanan pada hari Rabu setelah pasar saham AS tutup. Investor mencari pertumbuhan 64% dalam pendapatan layanan cloud di tengah investasi besar-besaran di AI. Laba yang kuat dapat mengembalikan kepercayaan dan membantu mendorong pasar cryptocurrency melewati tanda kapitalisasi total $2 triliun.
Metrik onchain Ethereum yang lemah dan derivatif ETH yang redup masih bertahan
Terlepas dari kenaikan harga ETH baru-baru ini, metrik onchain Ethereum menunjukkan stagnasi. Permintaan untuk pemrosesan blockchain belum pulih ke level yang terlihat enam bulan lalu, sebagian karena trader menunjukkan minat yang lebih rendah pada memecoin dan token utilitas. Beberapa proyek teratas Ethereum mencatat kerugian 50% atau lebih sejak awal tahun, termasuk Ethena (ENA), Mantle (MNT) dan Arbitrum (ARB).
Volume DEX mingguan jaringan Ethereum & pendapatan DApps, USD. Sumber: DefiLlama
Pendapatan mingguan untuk aplikasi terdesentralisasi (DApps) Ethereum turun ke level terendah sejak September 2024, mencapai $9,8 juta. Di antara yang berkinerja terkuat adalah Sky (sebelumnya MakerDAO) dengan pendapatan mingguan $3,2 juta dan Chainlink, yang menghasilkan $1,2 juta dalam periode yang sama. Secara keseluruhan, volume bursa terdesentralisasi (DEX) turun menjadi $7,2 miliar per minggu.
Data onchain Ethereum yang lemah mencerminkan suasana hati yang redup di pasar derivatif.
Tingkat pendanaan tahunan perpetual futures ETH. Sumber: Laevitas
Tingkat pendanaan tahunan pada perpetual futures ETH telah kesulitan untuk tetap berada dalam kisaran netral 6%-12% selama sebulan terakhir. Namun demikian, sentimen telah membaik dari tingkat negatif yang terlihat pada akhir Juni, yang mencerminkan permintaan bearish yang berat. Meningkatnya minat pada staking Ethereum kemungkinan telah meningkatkan ekspektasi trader untuk keuntungan harga dan mengurangi risiko penurunan.
Data staking Ethereum. Sumber: StakingRewards
Menurut data Staking Rewards, rekor tinggi 34% dari total pasokan ETH kini di-staking, naik dari 33% satu bulan sebelumnya. Analis memperkirakan tekanan jual yang berkurang seiring pemegang jangka panjang terus mengakumulasi pasokan, termasuk Bitmine Immersion milik Tom Lee (BMNR US), yang menambahkan 156.719 ETH selama sebulan terakhir. Perusahaan tersebut kini mengontrol 4,8% dari pasokan yang tersedia.
Harga ETH berada 61% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa dari Agustus 2025, yang membantu menjelaskan mengapa bulls kurang antusias di pasar derivatif. Metrik on-chain yang lemah dan pasar bearish enam bulan telah membuat trader skeptis terhadap kenaikan yang berkelanjutan.
Jalan Ether menuju $2.100 kemungkinan bergantung pada berkurangnya penghindaran risiko di seluruh pasar, yang membuat panduan pendapatan Google pada hari Rabu menjadi sangat penting.
