Penulis:0xKyle
Disusun oleh: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Emas tiba-tiba melonjak setelah penurunan selama beberapa bulan, didorong oleh kembalinya pembelian bank sentral dan pembersihan sentimen spekulatif. Artikel ini memberikan peluang asimetris dari logika makro dan sisi teknis, yang sangat berguna bagi investor yang memperhatikan aset safe-haven dan perdagangan makro.
Petunjuk: Artikel ini diterbitkan pada 9 Agustus untuk pelanggan saya. Informasi harga dan lainnya mungkin sudah kedaluwarsa. Terima kasih kepada Cptlightyear dan Riff yang membawanya ke perhatian, mereka luar biasa. Juga terima kasih kepada basedpotato yang menyediakan grafik dan beberapa pandangan di bawah ini.
Saya menggunakan akhir pekan untuk melakukan due diligence terhadap tesis emas. Emas telah mencapai dasar selama beberapa bulan, lalu meledak ke atas. Artikel ini hanyalah kumpulan dari apa yang saya temukan tentang emas.
Argumen Kualitatif
Siklus semakin terkompresi, 2000-2011: 10 tahun; 2011-2020: 9 tahun; 2020-2022: 2 tahun
Logika bullish awal semakin kuat seiring waktu—setelah Barat membekukan cadangan Rusia, negara-negara harus mendiversifikasi keluar dari sekuritas pendapatan tetap pasar maju (terutama Tiongkok). Ditambah dengan masalah utang AS, tidak ada yang ingin menjadi pembeli negara dengan utang terbesar di dunia—semua orang mencari alternatif. Ini adalah logika bullish makro jangka panjang yang sangat luas.
Ditambah era korupsi Trump—Fed perlahan-lahan tergerogoti. Saat ini volatilitas ditekan—artikel Shrub dengan tepat menunjukkan: aliran dana pasif ditambah Claude "hei apa yang harus saya investasikan" ditambah pembuat kebijakan memanipulasi harga (Bessent menekan harga minyak kertas)-> emas adalah pilihan safe-haven jangka panjang.
Tapi mengapa sekarang? Emas mencapai puncaknya pada Februari 2026, mencapai $5300; sejak itu terkoreksi 26%, dan trader terus mencari dasar. Alasan koreksi bermacam-macam, tetapi likuiditas Tiongkok, perang Iran, bank sentral berhenti membeli tampaknya menjadi penyebab utama.
Grafik di bawah ini menunjukkan perubahan tahunan dalam injeksi likuiditas bersih oleh bank sentral Tiongkok ke pasar uang Tiongkok, diukur harian dan dihaluskan dengan rata-rata bergerak 50 hari. Fitur penting adalah puncak yang jelas pada 2 Maret. Sejak saat itu, likuiditas berhenti berakselerasi kemudian menyusut.
Reverse repo harian baru-baru ini meningkat kembali, tetapi belum jelas. Yang jelas adalah bank sentral mulai membeli kembali setelah periode tenang Q1! (Penurunan ini kebetulan bertepatan dengan itu)
Selain itu, negara-negara ini (terutama Tiongkok sebagai pembeli besar) tidak menginginkan demam spekulatif di pasar. Mereka ingin menyerap sebanyak mungkin, dengan harga serendah mungkin. Jika demam bullish tak terkendali, mereka akan keluar—jadi ketika sentimen berubah menjadi sangat bullish, itulah yang mereka lakukan. Tetapi dalam beberapa bulan terakhir, sentimen spekulatif ini telah runtuh—ini sesuai dengan pembacaan RSI (akan dibahas detail di bagian teknis di bawah).
Sekarang, orang-orang ini telah ketinggalan. Setiap orang dan ibu mereka membeli saham semikonduktor. Ingat foto-foto orang mengantre di toko emas yang terus kita lihat bulan Januari? Seperti yang dikatakan Citrini—"Ketika orang khawatir tentang masa depan, mereka membeli emas. Ketika mereka khawatir tentang sekarang, mereka menjual emas". Orang menjual emas karena perang—mereka khawatir tentang sekarang. Sekarang, saya tidak tahu apakah orang khawatir tentang masa depan, tetapi mereka pasti tidak khawatir tentang sekarang! Antrean di depan toko emas di negara saya sudah hilang.
Sekarang, sentimen emas telah mereda. Hari ini, sedikit yang peduli—sekali lagi, semua orang membeli saham semikonduktor dan saham momentum. Saya pikir ini kombinasi yang bagus—asimetri, waktu, ditambah orang-orang belum masuk. Ini jenis transaksi paling gemuk yang saya suka. Hari ini, sedikit yang peduli.
Sisi makro—secara teori suku bunga riil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat seharusnya membuat emas turun. Saya bukan ahli makro, tetapi logikanya adalah suku bunga riil lebih tinggi → emas tidak membayar bunga → investor lebih suka obligasi; sementara itu, dolar menguat → emas menjadi lebih mahal bagi pembeli dengan mata uang lain.
Meski begitu, emas tidak jatuh di bawah $4000. Saya sendiri memperdagangkan emas, beberapa kali long—tidak berhasil. Memang berosilasi di kisaran harga $4000—awalnya bearish. Namun seiring waktu, kisaran harga ini menjadi support—jelas ini adalah akumulasi.
Sisi musiman: awal Agustus adalah saat lemah musim panas berakhir dan kekuatan musiman kembali—yaitu breakout saat ini.
Terakhir, terima kasih kepada Macro Tourist: skew opsi call 1-tahun 25-delta emas berada pada level terendah sejak sebelum pandemi—tidak ada yang membayar untuk risiko ekor kanan.
Argumen Teknis
Emas memicu banyak sinyal teknis:
Dalam pasar bullish beberapa tahun terakhir, rata-rata bergerak 50 hari adalah level kunci yang sering dipertahankan emas di atasnya. Ia selalu menguji level itu, kemudian melanjutkan tren naik.
26 Januari—koreksi tajam dari $5500 menjadi $4400; emas memantul dari MA 50 hari. Bullish berlanjut. Perang Iran dimulai—tutup di bawah MA 50 hari. Kemudian tetap di sana, MA 50 hari menjadi resistensi.
Sekarang, harga telah kembali di atas garis itu (garis biru).
Selain itu, garis tren turun sederhana (garis hitam di grafik) telah ditembus.
Anda mungkin menganggap analisis teknis sebagai astrologi untuk pria. Tapi PTJ pernah berkata: "Satu aturan pasti adalah, keluar dari apa pun yang jatuh di bawah rata-rata bergerak 200 hari." Tebak apa yang baru saja dilakukan emas?
Benar, ia telah berada di atas EMA 200 hari. Poin terakhir adalah RSI. Saya menemukan RSI kerangka waktu tinggi seperti mingguan, bulanan, dll. adalah sinyal kuat. RSI mingguan emas mendekati oversold selama beberapa minggu berturut-turut. Setiap kali menyentuh posisi itu, sepertinya memulai tren naik baru.
Sekarang, harga telah memantul. Strukturnya sangat cantik. Ia hampir menembus semua EMA. EMA jangka pendek juga sedang bersilangan, ini indikator bullish. EMA 10 melintas di atas EMA 21.
Ada satu hal yang perlu diperhatikan. Emas memicu sinyal jual di Bollinger Bands saya (20/3) (EMA 20 hari, 3 standar deviasi). Sinyal ini hampir selalu jual. Jadi saya memperkirakan koreksi jangka pendek. Saya akan membangun posisi besar selama koreksi. Seperti yang saya katakan, emas dapat diperdagangkan dengan ukuran posisi besar karena volatilitas harian tidak terlalu besar (tidak seperti saham yang bisa bergerak 10%).
Di kisaran $4341 hingga $4191 (EMA 50 harian), mungkin cocok untuk menempatkan order beli limit.
Level gagal untuk keseluruhan transaksi kira-kira di $4170. Jika tutup di bawah level itu, pada dasarnya itu adalah puncak kisaran. Penutupan di bawah berarti kembali ke konsolidasi kisaran.
