Penulis: Tim Riset Arah
Rabu kemarin, pasar saham AS bergerak dalam kisaran sempit. S&P 500 turun 0,04% ke level 7674,55 poin, Nasdaq turun 0,08% ke level 26130,200 poin, sedangkan Dow Jones turun 0,21% ke level 53463,88 poin, mengakhiri kenaikan dua hari berturut-turut. Tekanan utama pada indeks berasal dari data inflasi PCE. PCE Juli naik 3,7% secara year-on-year (yoy), melebihi ekspektasi, sementara Core PCE naik 3,3%, sesuai ekspektasi. Peningkatan ekspektasi kenaikan suku bunga mendorong naik hasil imbalan obligasi AS dan dolar. Emas anjlok dari level 4600 dolar AS, sementara harga minyak terus melemah. Fokus sesungguhnya terjadi setelah penutupan pasar. Nvidia melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar 96,2 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi, dan memproyeksikan pendapatan kuartal ini akan menembus 100 miliar dolar AS untuk pertama kalinya. Sahamnya naik sekitar 4% pascapasar, mendorong futures Nasdaq naik sekitar 1%.
PCE Melebihi Ekspektasi Dorong Hasil Imbalan Obligasi AS, Pengeluaran Konsumen Stagnan Berikan Sinyal Peringatan
Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS naik 3,7% yoy pada Juli, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 3,6%. Core PCE naik 3,3% yoy, sesuai ekspektasi. Pembacaan inflasi keseluruhan yang lebih tinggi dari ekspektasi untuk bulan kedua berturut-turut semakin meredam harapan Federal Reserve (The Fed) untuk beralih ke pemotongan suku bunga dalam waktu dekat.
Setelah data dirilis, hasil imbalan obligasi AS 10 tahun naik ke 4,68%, dan indeks dolar AS menguat secara bersamaan. Kenaikan suku bunga secara langsung menekan performa saham teknologi dengan valuasi tinggi, menyebabkan tiga indeks utama bergerak dalam kisaran sempit sepanjang hari dan akhirnya ditutup sedikit melemah.
Sinyal dari sisi konsumen juga patut diperhatikan. Pengeluaran konsumsi riil Juli secara tak terduga stagnan, bertolak belakang dengan PCE yang melebihi ekspektasi. Inflasi naik, namun konsumsi tidak bergerak, menandakan daya beli riil masyarakat sedang tergerus. Laporan keuangan Walmart sebelumnya telah mengungkap tekanan pada konsumen berpenghasilan rendah hingga menengah, dan data pengeluaran konsumen terbaru ini memvalidasi tren tersebut.
Emas spot turun sekitar 1%, jatuh dari level 4600 dolar AS, menjadi 4590,40 dolar AS per ons, mengakhiri kenaikan empat hari berturut-turut. Kenaikan hasil imbalan obligasi AS dan penguatan dolar memberikan tekanan ganda pada emas.
Redanya Gejolak dan Eskalasi Rusia-Ukraina Bersimpangan, Harga Minyak Justru Turun
Harga minyak bergerak berlawanan dengan berita geopolitik. Iran dan Oman mencapai kesepakatan mengenai pembagian pendapatan di Selat Hormuz, menyebabkan minyak mentah Brent turun lebih dari 9% pekan ini. Minyak mentah WTI ditutup turun 0,16% di 82,23 dolar AS per barel, sementara minyak mentah Brent ditutup turun 0,84% di 87,84 dolar AS per barel, mencatat penurunan satu hari terbesar dalam hampir tiga pekan.
Perundingan navigasi di Selat Hormuz terus berlanjut, menyebabkan premi risiko geopolitik terus menurun, yang menjadi penyebab utama penurunan harga minyak. Eskalasi situasi Rusia-Ukraina seharusnya mendorong premi geopolitik, namun sinyal meredanya ketegangan dari arah Iran memiliki bobot lebih besar di pasar. Harga minyak melemah selama beberapa hari berturut-turut, sektor energi terus terbebani.
Chip Memori Ditutup Menguat, Laporan Keuangan Nvidia Pascapasar Bawa Sentimen AI
Sektor chip menjadi salah satu sorotan di pasar Rabu kemarin. Western Digital naik 4,02%, Arm naik 3,93%, sektor chip memori secara keseluruhan ditutup menguat.
Tujuh raksasa teknologi (Magnificent Seven) bergerak beragam semalam. Nvidia ditutup turun 1,59% di 209,66 dolar AS, Apple turun 0,38%, Microsoft turun 0,22%, Google turun 0,15%, Amazon naik 0,28%, Meta naik 0,75%, Tesla turun 1,02%. Ketujuh raksasa secara keseluruhan ditutup sedikit melemah, searah dengan tren indeks utama.
Laporan keuangan Nvidia pascapasar adalah sorotan sesungguhnya. Pendapatan kuartal kedua sebesar 96,2 miliar dolar AS, melonjak dua kali lipat secara yoy, melampaui ekspektasi pasar; pendapatan kuartal ini diproyeksikan pertama kalinya menembus 100 miliar dolar AS; panduan pendapatan tahun fiskal depan meningkat 70%. Amazon mengumumkan penambahan 2 juta unit GPU, memberikan validasi lebih lanjut bagi pendapatan pusat data Nvidia.
Saham Nvidia naik sekitar 4% pascapasar, futures Nasdaq naik sekitar 1% di awal perdagangan, saham-saham konsep AI kolektif menguat. Fokus pasar tertumpu pada tiga arah: apakah pendapatan pusat data terus melampaui ekspektasi, apakah ritme pengiriman Blackwell sesuai ekspektasi, dan apakah rencana pengeluaran modal (capex) penyedia layanan cloud dapat mendukung pesanan selanjutnya.
Salesforce Melonjak, Sektor Perangkat Lunak Tampilkan Katalis Independen
Selain chip dan AI, sektor perangkat lunak juga memiliki katalis independen pada hari itu. Panduan kuartal ketiga Salesforce melampaui ekspektasi, sekaligus mengumumkan perluasan kerja sama dengan Anthropic, mendorong sahamnya melonjak. Meta mencapai penyelesaian dengan 29 negara bagian AS terkait kasus kecanduan remaja, dengan pembayaran tertinggi 18 miliar dolar AS, jumlah yang jauh lebih rendah dari kekhawatiran pasar sebelumnya akan denda astronomis 1,4 triliun dolar AS. Pasar melihat ini sebagai kabar baik.
Perjalanan independen saham perangkat lunak bukanlah tren utama yang sama dengan tekanan PCE pada indeks utama atau kenaikan Nvidia yang mengerek AI, namun sebagai arah kuat lokal di dalam sektor teknologi pada hari itu, tetap patut disebutkan dalam laporan pagi ini.
Bitcoin Mundur, Logam Industri Lanjutkan Kekuatan
Bitcoin mengalami penurunan setelah sebelumnya menyentuh 80.000 dolar AS, diperdagangkan di sekitar 78.300 dolar AS, aset kripto secara keseluruhan memasuki fase koreksi.
Di sisi logam industri, COMEX Copper Futures naik 0,40% menjadi 6,62 dolar AS per pon, New York Copper melanjutkan rekor tertinggi baru. Kekuatan berkelanjutan tembaga berkaitan langsung dengan pembangunan infrastruktur komputasi AI dan kebutuhan investasi jaringan listrik global, merupakan jalur sumber daya lain yang patut diikuti selain rantai perangkat keras AI.
Fokus Malam Ini
Apakah kenaikan pascapasar akibat laporan keuangan Nvidia dapat berlanjut saat pembukaan. Pendapatan kuartal kedua 96,2 miliar dolar AS melampaui ekspektasi, panduan kuartal ini menembus 100 miliar dolar AS untuk pertama kalinya, pendapatan tahun fiskal depan tumbuh 70%, ketiga data ini melampaui ekspektasi pasar. Kenaikan pascapasar sekitar 4% tidak ekstrem, menunjukkan pasar telah mengantisipasi sebagian kelebihan ekspektasi ini. Pergerakan setelah pembukaan perdagangan Kamis lebih penting daripada naik-turun pascapasar. Kenaikan futures Nasdaq sekitar 1% di awal perdagangan hanyalah reaksi pertama. Penentu arah sesungguhnya adalah apakah dana terus membeli setelah pembukaan, serta bagaimana pembahasan dalam konferensi telepon laporan keuangan mengenai peningkatan kapasitas produksi Blackwell, tren margin kotor, dan keberlanjutan pengeluaran modal penyedia layanan cloud dicerna dalam perdagangan.
Kontradiksi inti di pasar saham AS semalam adalah data inflasi menekan indeks utama, namun laporan keuangan Nvidia memberikan daya dorong naik independen bagi sektor AI. Dua hari ke depan, pihak yang mendominasi antara kekhawatiran inflasi dan kinerja AI akan menentukan arah pasar di awal September.
