Vitalik Rincikan Arahan Baru Ethereum Foundation: Perampingan, Fokus, dan Melakukan Hal-Hal Tersulit

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-25Terakhir diperbarui pada 2026-05-25

Abstrak

Vitalik Buterin menjelaskan arah baru Ethereum Foundation (EF): mengecilkan skala, berfokus pada hal-hal yang paling sulit dan penting, serta mengutamakan nilai-nilai CROPS (Censorship Resistance, Openness, Privacy, Security). EF hanya memegang 0.16% ETH, jauh lebih kecil dari fondasi "pusat" blockchain lain yang memegang 10-50%. Dengan sumber daya terbatas, EF memilih untuk fokus secara mendalam pada bidang-bidang kritis yang tidak akan dikerjakan oleh pihak lain, meskipun ini berarti melepas orang-orang berbakat agar mereka dapat menarik pendanaan eksternal. Vitalik menekankan bahwa di era percepatan teknologi dan AI, Ethereum tidak boleh sekadar mengejar TPS tinggi atau peningkatan inkremental. Sebaliknya, Ethereum harus "mencengangkan" dalam dimensi CROPS. Prioritas teknis utama meliputi: Ethereum yang terbukti bebas bug melalui verifikasi formal berbantuan AI, konsensus yang dapat digunakan (menggabungkan keunggulan BFT dan Bitcoin PoW), dan minimalisasi perantara untuk transaksi (melalui inisiatif seperti FOCIL dan EIP-8141) guna mengurangi ketergantungan pada pihak ketiga. EF akan bertransisi menjadi organisasi yang lebih kecil, lebih berdiri teguh pada prinsip, dan lebih berkelanjutan, berkolaborasi dengan ekosistem yang lebih luas untuk memastikan Ethereum membawa dampak bermakna bagi dunia.

Penulis: Vitalik Buterin

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide: Ethereum Foundation hanya memegang 0.16% dari total ETH, sedangkan "yayasan pusat" blockchain publik lainnya sering memegang 10-50%. EF yang sumber dayanya terbatas sedang membuat pilihan sulit: meninggalkan pendekatan "besar dan lengkap", dan fokus pada hal-hal yang tidak akan dilakukan orang lain, namun sangat penting bagi ketahanan terhadap sensor, privasi, dan keamanan Ethereum—bahkan jika itu berarti melepas orang-orang terbaik dari EF untuk menarik pendanaan eksternal. Vitalik percaya, di era akselerasi AI dan teknologi, Ethereum tidak boleh mengejar rute "sedikit lebih cepat dan sedikit lebih terdesentralisasi" yang biasa-biasa saja, tetapi harus membuat takjub pada dimensi CROPS (Censorship-Resistance, Openness, Privacy, Security).

Berikut adalah beberapa pemikiran saya tentang arah masa depan Ethereum Foundation (@ethereumfndn).

Pertama-tama, ini hanya pendapat pribadi saya. Dewan direksi tidak hanya saya sendiri, dan saya tidak memiliki kekuatan yang lebih istimewa di dalam dewan dibanding direktur lainnya. @aerugoettinea melakukan sebagian besar pekerjaan dalam transisi ini. Kontribusi saya terutama berfokus pada masalah teknis. Dewan direksi sedang diperluas, dan kekuatan saya dalam organisasi akan terus berkurang, dan sejujurnya itulah yang saya inginkan.

Tahun 2025 membawa banyak peningkatan penting bagi EF dan kapabilitas eksekusinya. Banyak masalah telah diselesaikan, dan EF masih mendapat manfaat dari peningkatan efisiensi dan fokus yang lebih kuat pada tujuan spesifik. Setelah masalah-masalah itu teratasi, awal tahun ini, masalah sisa terbesar yang saya rasakan menjadi hal lain yang selalu mengganggu saya: Saya sering melihat orang berkata, "Vitalik bilang Ethereum perlu terdesentralisasi, perlu privasi, dan menjadi teknologi perlindungan, kata-katanya bagus, tapi mengapa aksi EF tidak mencerminkan hal itu?"

Sekarang, Anda mungkin mendengar suara yang berbeda. Anda mungkin bahkan tidak merasakan krisis, malah mendengar orang bilang kita akhirnya serius menangani eksekusi dan pengembangan bisnis, dan tugas utama kita adalah mempertahankan arah ini dan melakukannya lebih baik dan lebih cepat. Jadi mungkin memang ada perbedaan nyata antara Anda dan saya—dalam kritik mana yang paling saya hargai, dan kritikus mana yang bisa membuat saya merasa tersakiti melalui kritik mereka.

Sebagai analogi, mari kita beralih sementara ke bidang lain.

Mengenai Google, Anda bisa memiliki keyakinan bahwa itu adalah kisah sukses, yang telah membawa banyak manfaat bagi umat manusia dalam mengorganisir informasi dunia. Anda juga bisa memiliki keyakinan lain, bahwa mereka memiliki awal yang idealis dan indah, tetapi pada suatu titik korupsi sikap perusahaan arus utama meresap masuk, dan mereka sedikit demi sedikit sepenuhnya meninggalkan slogan "Don't Be Evil".

Pandangan spesifik saya tentang Google mungkin berada di antara keduanya. Tetapi, jika Anda membawa saya kembali ke sekitar tahun 2008, memberi saya sebuah tombol untuk membuat Google bergeser satu atau dua deviasi standar ke arah "dogmatis", misalnya memberi Richard Stallman hak veto permanen atas kebijakan kunci tertentu, saya akan langsung menekannya.

Mengapa? Karena pilihan sebuah perusahaan bukanlah pilihan seluruh dunia, atau bahkan pilihan sebuah negara. Google pada saat itu ada dan sekarang ada dalam latar belakang industri teknologi yang secara keseluruhan bergeser dari akar idealisme awal 'Don't Be Evil', menuju keserakahan ekonomi, visi ekstremis mempercepat superinteligensi, infiltrasi oleh sosiopat, dan penyerahan yang hina (atau lebih buruk, partisipasi aktif) terhadap tekanan pemerintah dalam kontrol ideologi, pengawasan, dan perang. Oleh karena itu, lebih baik bagi kebebasan, keseimbangan kekuasaan, dan stabilitas sosial secara keseluruhan jika sebuah perusahaan melakukan hal yang berbeda, memposisikan dirinya sebagai "orang yang tidak masuk akal" menurut George Bernard Shaw, melawan arus zaman, daripada semua perusahaan besar menyerah pada tren arus utama. Ini adalah bagian dari versi pluralisme saya.

Cara berpikir ini bukan hanya milik saya, tapi juga tidak jauh berbeda dengan pemikiran Aya dan lainnya dalam Mandate.

Lalu bagaimana semua ini berhubungan dengan peran EF?

EF bukanlah "pusat Ethereum", melainkan "sebuah simpul dengan tujuan yang jelas, yang berdampingan dengan simpul-simpul lainnya". Kami selalu mengatakan EF seharusnya menjadi yang terakhir, tetapi banyak orang di ekosistem Ethereum (bahkan di dalam EF) menginginkan kami menjadi yang pertama. Sekarang, kami mengambil tindakan untuk memastikan kami akan menjadi yang terakhir.

Ini sangat penting, karena EF adalah organisasi yang terbatas, dengan sumber daya terbatas, dan kapabilitas organisasi terbatas. EF hanya memegang sekitar 0.16% dari ETH (lebih sedikit dari banyak pemegang ETH individu lainnya), sedangkan di blockchain lain, "yayasan pusat" yang memegang 10-50% adalah hal biasa. Secara finansial, EF awalnya dirancang untuk menyelesaikan ruang lingkup kerja terbatas yang didefinisikan dalam dokumen penjualan token dan materi pra-peluncuran lainnya (membangun perangkat lunak rantai; menyelesaikan Frontier, Homestead, Metropolis, Serenity), yang semuanya sudah selesai pada 2022; itu tidak dirancang sebagai pengelola abadi.

Oleh karena itu hari ini, EF memilih untuk menggunakan sumber daya yang tersisa untuk mengejar ketahanan jangka panjang daripada keluasan (ya, ini berarti kami menjual lebih sedikit ETH). EF berfokus pada aktivitas-aktivitas yang sangat penting bagi kesuksesan Ethereum sebagai sistem yang tahan sensor/penangkapan, terbuka, pribadi, dan aman—aktivitas-aktivitas yang jika tidak, tidak akan terjadi. Ini berarti membuat pilihan-pilihan sulit, dalam beberapa kasus, bahkan aktivitas yang sangat kami hargai dan orang-orang yang sangat kami hormati akan meninggalkan EF. Orang-orang dengan bakat teknis luar biasa, penghormatan publik, dan bahkan keselarasan dengan misi dan nilai-nilai CROPS yang meninggalkan EF, sebenarnya diperlukan, jika kami ingin tugas-tugas penting dapat menarik pendanaan eksternal. Ini juga berarti EF secara budaya mengambil sikap yang berprinsip.

Semua ini dilakukan dalam kolaborasi dengan semua bagian lain Ethereum. Kami menyadari banyak bagian lain dari dunia Ethereum sangat menghormati nilai-nilai CROPS dan terkait. Tetapi menghormati tinggi bukanlah hal yang sama dengan memilih untuk fokus dan sepenuhnya mendedikasikan diri pada suatu bidang (sebagai perbandingan di bidang lain: Saya pikir mengurangi kekejaman terhadap hewan itu penting, saya juga suka makanan vegetarian, tetapi saya sendiri bukan vegan tanpa syarat)

EF masih dalam masa transisi, dan kami memperkirakan bentuk jangka panjang barunya akan stabil dalam beberapa bulan mendatang. Apa prinsip panduan dari bentuk baru ini? Sekali lagi, saya hanya satu orang, tetapi saya dapat memberikan jawaban saya dari sudut pandang teknis (ada juga aspek non-teknis yang sama pentingnya).

Intinya adalah, Ethereum harus mengesankan. Kita hidup di era AI yang sangat cerdas dan akselerasi berbagai teknologi lainnya. "EVM status quo, dengan satu atau dua hard fork per tahun untuk mengoptimalkan kebutuhan jangka pendek pengguna" tidak cukup menarik.

Bagi sebagian orang, "mengesankan" berarti: latensi 250 milidetik dan 1 juta TPS. Saya pikir Ethereum mengambil jalan itu adalah kesalahan. Semakin cepat dan dapat diskalakan, hanya sedikit lebih terdesentralisasi daripada chain lain, itu adalah jalan menuju kenormalan, dan jika kita mencoba jalan ini kita akan kalah.

Saya pikir Ethereum harus berkembang. Tetapi saya pikir Ethereum harus berusaha paling keras untuk menjadi sangat mengesankan dalam dimensi lain: dimensi CROPS. Ini berarti:

Ethereum yang terbukti bebas bug. Ini adalah tujuan yang sekitar 6 bulan lalu masih dianggap absurd dan tidak mungkin oleh semua peneliti keamanan jaringan. Sekarang, berkat verifikasi formal berbantuan AI, itu sudah mendekati mungkin. Jadi kita harus menjadi pelopor dalam hal ini.

Konsensus rantai yang dapat digunakan. Ethereum adalah, dan dengan konsensus yang ringan akan tetap menjadi, satu-satunya rantai yang secara bersamaan memiliki (i) properti gaya BFT tradisional—aman hingga tingkat toleransi kesalahan tertentu dalam kondisi asinkron, dan (ii) properti gaya PoW Bitcoin—aman terhadap penyerang 49% dalam kondisi sinkron. Sejauh yang saya tahu, hampir tidak ada rantai lain yang memiliki atau berencana melakukan ini; Bitcoin hanya mengejar (ii), sebagian besar rantai lain hanya mengejar (i). Beberapa orang akan ingat saya berjuang keras untuk ini, bersikap tidak masuk akal dengan bersikeras bahwa Ethereum tidak bisa bergantung pada konsensus sosial dan hard fork untuk menyelamatkan Ethereum dari 34% node yang offline. Itu bisa dilakukan untuk chain seperti hyperledger, bnb, solana, tempo, dll. Tapi tidak untuk Bitcoin atau Ethereum atau misalnya zcash.

Minimalisasi perantara. Wallet kontrak pintar, protokol seperti railgun harus mengirim transaksi melalui perantara agar bisa masuk ke rantai, ini jujur saja memalukan, dan juga titik rapuh yang berkelanjutan. Oleh karena itu kami berusaha keras pada FOCIL dan EIP-8141 (serta 7701 dan pekerjaan bertahun-tahun sebelumnya), dengan memori publik dan properti inklusi kuat, untuk mencapai minimalisasi perantara dalam pengiriman transaksi dengan cara yang benar-benar universal—tidak hanya mencakup misalnya secp256r1, tetapi juga protokol privasi, dll. Kohaku sedang mendorong minimalisasi perantara di lapisan pengguna, menarik Ethereum keluar dari dunia status quo yang distopia—di mana dompet kita bahkan tidak memverifikasi rantai, mengirim data pribadi kita ke belasan server pihak ketiga—menuju masa depan CROPS yang lebih cerah.

Beberapa tujuan ini tidak masuk akal—mungkin Ethereum hanya mencapai 50% juga "tidak apa-apa"—bagaimana jika kita bergantung pada perantara tetapi membuat pergantian menjadi mudah? Tetapi hanya menempuh 50% jalan tidak akan membuat Ethereum sangat mengesankan dalam cara CROPS. Jadi kami dorong ke 100%.

Untungnya, semua tujuan ini kompatibel dengan TPS tinggi, yang merupakan fokus utama penelitian (terutama pada ekstensi status). L2 yang dirancang dengan baik juga dapat membantu, terutama L2 yang dioptimalkan untuk aplikasi tertentu (misalnya transaksi massal, privasi...). Tujuan ini bahkan kompatibel dengan pengurangan waktu slot yang signifikan, berkat karya Raul dalam P2P kode penghapusan, dan banyak optimasi lainnya.

"Produk" dengan nilai finansial tertinggi dari blockchain Ethereum adalah aset ETH. Ethereum melindungi 250 miliar dolar ETH. Properti-properti Ethereum yang saya sebutkan di atas sangat menguntungkan bagi aset ETH ini. Hampir 90% dari kekayaan bersih saya adalah ETH, sisanya sebagian besar adalah sekitar 40 juta dolar fiat on-chain, di mana setiap dolar sudah dialokasikan untuk suatu proyek bioteknologi, perangkat lunak, atau perangkat keras open source. Artinya, mendukung aspek-aspek tertentu dari aset ETH—bahkan aspek yang diperlukan—melampaui ruang lingkup EF. Di sinilah kita membutuhkan pahlawan lain (beberapa di antaranya memegang lebih banyak ETH daripada EF) untuk turun tangan membantu. EF akhir-akhir ini telah memikirkan bagaimana ia akan membangun hubungan dengan organisasi semacam itu, dan memberi mereka dukungan awal yang mereka butuhkan.

EF akan menjadi kapal yang lebih kecil daripada tahun-tahun sebelumnya, kapal yang lebih berprinsip—dalam beberapa kasus, lebih berprinsip dengan cara yang mungkin sulit dipahami—tetapi kapal yang lebih tahan lama, kapal yang cocok untuk memastikan Ethereum membawa sesuatu yang berarti bagi dunia. Kami berterima kasih kepada semua orang di dalam dan di luar EF yang telah membantu mewujudkan hal ini.

Pertanyaan Terkait

QApa alasan utama Ethereum Foundation (EF) memilih untuk menjadi organisasi yang lebih kecil dan lebih fokus?

AEF memilih untuk menjadi organisasi yang lebih kecil dan lebih fokus karena sumber dayanya terbatas. EF hanya memegang sekitar 0,16% dari total ETH, jauh lebih sedikit dibandingkan yayasan 'pusat' di blockchain lain yang biasanya memegang 10-50%. Oleh karena itu, EF memprioritaskan kegiatan yang sangat penting untuk keberhasilan Ethereum sebagai sistem yang anti-sensor/anti-capture, terbuka, privat, dan aman—hal-hal yang mungkin tidak akan terjadi tanpa campur tangan EF. Ini memerlukan pilihan sulit, termasuk melepas orang-orang berbakat untuk mencari pendanaan eksternal.

QApa yang dimaksud dengan 'CROPS dimension' menurut Vitalik Buterin, dan mengapa itu penting bagi Ethereum?

ACROPS adalah singkatan dari Censorship-resistance (Anti-sensor), Openness (Keterbukaan), Privacy (Privasi), dan Security (Keamanan). Menurut Vitalik, di era percepatan AI dan teknologi, Ethereum harus mengejutkan dunia di dimensi CROPS, bukan hanya mengejar kecepatan transaksi (TPS) yang tinggi. Dengan fokus pada CROPS, Ethereum dapat menjadi sistem yang kuat, aman, dan melindungi kebebasan pengguna, yang membedakannya dari blockchain lain yang mungkin lebih fokus pada skalabilitas tanpa memperhatikan aspek-aspek krusial ini.

QApa beberapa contoh proyek atau inisiatif yang disebutkan Vitalik untuk mencapai tujuan CROPS di Ethereum?

AVitalik menyebutkan beberapa inisiatif untuk mencapai tujuan CROPS, antara lain: (1) Mewujudkan Ethereum yang 'terbukti bebas bug' melalui verifikasi formal berbantuan AI. (2) Mempertahankan konsensus rantai yang tersedia (available chain consensus) yang menggabungkan keamanan tinggi baik dalam kondisi asinkron maupun sinkron. (3) Meminimalkan peran perantara (intermediary minimization) melalui protokol seperti FOCIL dan EIP-8141, serta upaya di lapisan pengguna oleh Kohaku, untuk mengurangi ketergantungan pada pihak ketiga dalam mengirim transaksi.

QMengapa Vitalik Buterin percaya bahwa Ethereum tidak boleh hanya mengejar 'jalur menuju kebiasaan' (path to mediocrity) dengan fokus pada TPS tinggi?

AVitalik percaya bahwa mengejar TPS setinggi mungkin sambil hanya mempertahankan sedikit desentralisasi adalah 'jalur menuju kebiasaan'. Jika Ethereum mengambil jalan itu, ia akan kalah bersaing dengan blockchain lain yang mungkin lebih cepat. Sebaliknya, Ethereum harus membedakan diri dengan menjadi luar biasa dalam dimensi CROPS—yaitu, menjadi sistem yang sangat tahan sensor, terbuka, privat, dan aman. Pendekatan inilah yang akan membuat Ethereum benar-benar mengejutkan dan berharga dalam jangka panjang.

QBagaimana peran EF berubah dalam ekosistem Ethereum menurut artikel ini, dan apa implikasinya?

APeran EF berubah dari yang diharapkan sebagai 'pusat' Ethereum menjadi 'sebuah simpul dengan tujuan jelas yang berdampingan dengan simpul lainnya'. EF akan menjadi organisasi yang lebih kecil, lebih berprinsip, dan lebih fokus pada tugas-tugas penting yang tidak akan dilakukan oleh pihak lain, khususnya yang berkaitan dengan nilai-nilai CROPS. Implikasinya, EF akan lebih selektif dalam kegiatannya, melepas beberapa bidang dan orang, dan lebih bergantung pada organisasi serta pahlawan lain di ekosistem untuk mengisi kekosongan dan mendukung aspek-aspek lain pengembangan Ethereum.

Bacaan Terkait

Sebuah AI Membaca Prospektus SpaceX, dan Menghasilkan Memo Investasi Ini dalam 12 Menit

Sebuah agen AI secara mandiri menganalisis dokumen S-1 SpaceX (226 MB), membeli data pasar real-time menggunakan USDC di blockchain Base, dan menghasilkan memo investasi lengkap dalam 12 menit dengan biaya total $1,87. Memo ini menyimpulkan rekomendasi **"Tahan dan Awasi"** untuk IPO SpaceX. **Argumen Pro:** SpaceX mendominasi 80% massa yang mencapai orbit sejak 2023 dengan kesuksesan Falcon 99%. Starlink memiliki 10,3 juta pelanggan dengan EBITDA disesuaikan $7,2 miliar. Integrasi vertikal dari roket, satelit, spektrum, hingga kemampuan AI (via akuisisi xAI) merupakan aset generasi. **Argumen Kontra:** Divisi AI merugi besar ($6,4 miliar pada 2025) dengan pengeluaran modal tinggi. Utang bersih perusahaan diperkirakan sekitar $550 miliar jika memperhitungkan kewajiban tersembunyi seperti pinjaman jembatan $200 miliar untuk akuisisi xAI, komitmen spektrum EchoStar $19,6 miliar, dan kewajiban kontinjensi lainnya. Pertumbuhan pendapatan melambat, dan struktur kepemilikan saham akan memberi Elon Musk kendali mayoritas pasca-IPO. **Kesimpulan:** Meskipun bisnis Starlink dan peluncuran sangat kuat, risiko signifikan berasal dari divisi AI yang boros biaya, struktur utang yang kompleks, kewajiban kontinjensi besar, dan konflik kepentingan para penjamin emisi. Rekomendasi adalah untuk menunggu harga IPO yang menarik (di bawah ~$350 miliar valuasi implisit) dan memantau pencapaian tonggak kunci Starship serta pengendalian pembakaran uang di divisi AI sebelum mempertimbangkan investasi.

marsbit19m yang lalu

Sebuah AI Membaca Prospektus SpaceX, dan Menghasilkan Memo Investasi Ini dalam 12 Menit

marsbit19m yang lalu

Mengupas Prospektus IPO Unitree: Realitas Pasar Robotik

**Ringkasan IPO Unitree Robotics: Gambaran Nyata Pasar Robot Humanoid** Unitree Robotics, perusahaan robotika asal Tiongkok, telah mengajukan IPO di Bursa Saham Shanghai dengan target pendanaan US$6,2 miliar. Laporan penawaran saham perdananya mengungkapkan data keuangan perusahaan robot yang menguntungkan untuk pertama kalinya. **Inti dari IPO ini menunjukkan:** * **Kinerja Hardware yang Kuat:** Unitree unggul dalam produksi robot humanoid, mengirimkan 5.500 unit pada 2025 (terbanyak di dunia). Pendapatan melonjak 335% menjadi sekitar US$252 juta pada 2025, dengan margin kotor hampir 60% berkat strategi integrasi vertikal mereka yang memproduksi sebagian besar komponen kunci sendiri. * **Realitas Pasar Saat Ini:** Meski angka penjualan robot humanoid impresif, **74%** dijual ke institusi pendidikan/pendidikan untuk penelitian. Hanya **9%** yang digunakan dalam aplikasi industri produktif, sedangkan **17%** untuk penggunaan komersial/konsumen seperti pameran dan atraksi. Ini menunjukkan bahwa teknologi hardware telah matang, tetapi adopsi komersial skala luas masih menunggu kemajuan kecerdasan buatan (AI) dan model perangkat lunak. * **Ambisi Masa Depan di Lapisan Model (Software):** Separuh dari dana IPO (sekitar US$300 juta) akan dialokasikan untuk pengembangan model AI "embodied" selama tiga tahun ke depan. Unitree berfokus pada dua arsitektur: **VLA** (Vision-Language-Action) dan **WMA** (World Model + Action), yang terakhir dianggap lebih menjanjikan karena melibatkan simulasi internal sebelum robot bertindak. **Kesimpulan:** Unitree memiliki bisnis hardware yang menguntungkan dan kepemimpinan manufaktur, tetapi laporan IPO-nya dengan jujur mencerminkan bahwa cerita aplikasi robot humanoid di dunia nyata—di luar penelitian dan pameran—masih dalam tahap sangat awal. Perlombaan sebenarnya menuju utilitas yang meluas akan terjadi di lapisan perangkat lunak dan model AI.

marsbit20m yang lalu

Mengupas Prospektus IPO Unitree: Realitas Pasar Robotik

marsbit20m yang lalu

Pendapat: Sebagian Besar Aset Tokenisasi, Masih Hanya Bungkus On-Chain dari Keuangan Tradisional

**Ringkasan: Sebagian Besar Aset Tokenisasi Masih Sekadar "Pembungkus" Tradisional di On-Chain** Pasar aset tokenisasi (RWA) berkembang pesat, namun kematangannya tertinggal. Survei tahun 2026 terhadap 593 aset menunjukkan bahwa 77.6% (460 aset) masih merupakan aset "tipe kemasan". Dalam model ini, token memang ada di blockchain, tetapi siklus hidup aset—seperti penerbitan, penebusan, penitipan, kontrol akses investor—masih sangat bergantung pada sistem off-chain tradisional. Ini hanyalah distribusi on-chain dari proses lama. Hanya 11.1% (66 aset) yang dikategorikan sebagai "hibrida", di mana beberapa bagian siklus hidup—seperti logika transfer, penyelesaian, atau akumulasi hasil—mulai berpindah ke on-chain. Kategori inilah yang menandai transisi nyata, bukan sekadar pembungkus digital. Aset "asli" yang sepenuhnya beroperasi di on-chain masih langka (2.7%), karena memerlukan migrasi penuh model operasional. Ini menjelaskan mengapa stablecoin terasa lebih maju secara struktural dibandingkan kebanyakan RWA lainnya: mereka lebih mendekati primitif keuangan on-chain yang sejati. Pertanyaan kunci ke depan bukan lagi *apakah* aset dapat di-tokenisasi, tetapi *bagian mana* dari siklus hidupnya yang benar-benar bermigrasi ke on-chain. Perbedaan nyata akan terjadi antara aset yang hanya didistribusikan di chain dan aset yang mulai beroperasi di chain.

marsbit1j yang lalu

Pendapat: Sebagian Besar Aset Tokenisasi, Masih Hanya Bungkus On-Chain dari Keuangan Tradisional

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片