Perusahaan publik perabot rumah tangga lainnya, sahamnya melonjak tinggi dengan melompat ke semikonduktor.
Pada 6 Agustus, raksasa lantai PVC, Aili Home Furnishings, kembali dibuka dengan kenaikan batas atas langsung, mencetak 10 papan kenaikan batas atas berturut-turut. Data Wind menunjukkan, sejak 21 Juli hingga 6 Agustus, harga saham perusahaan telah meningkat secara kumulatif hingga 159,31%.
Sebuah perusahaan lantai yang bisnis utamanya terus melemah, berhasil berbalik hanya dengan satu operasi modal lintas sektor.
Pada malam 20 Juli, Aili Home Furnishings mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani "Surat Niat Perjanjian Akuisisi Saham" dengan pemegang saham O'Connor, Zhao Ming, Tong Shujuan, Anhui Mingde Zhonghe, dan Anhui Zhonghe. Perusahaan berencana mengakuisisi setidaknya 77,08% saham O'Connor secara tunai, menjadikannya sebagai anak perusahaan yang dikendalikan.
O'Connor bergerak di bidang peralatan pengujian penyimpanan dan layanan pengujian pendukungnya. Perusahaan memiliki empat seri produk utama: GA300, SW400, MS200, dan ES100, mencakup skenario pengujian seperti modul SSD, modul DDR, chip memori, dan memori tertanam. O'Connor memiliki solusi lengkap yang berpusat pada pengujian tingkat sistem (SLT), sekaligus menyediakan layanan pengujian profesional.
Data Keuangan O'Connor|Cuplikan dari pengumuman
Ada banyak detail transaksi yang cerdik dalam akuisisi ini: Aili Home Furnishings mengakuisisi O'Connor, sementara pengendali sebenarnya O'Connor, Zhao Ming, secara bersamaan menerima pengalihan 20% saham Aili Home Furnishings. Saya beli kamu, kamu beli saya, terikat dua arah. Selain itu, O'Connor berkomitmen pada kinerja: laba bersih non-IFRS kumulatif selama empat tahun tidak kurang dari 230 juta yuan.
Kuncinya adalah, dari mana sumber dana akuisisi Aili Home Furnishings?
Pengumuman menunjukkan bahwa sumber dana akuisisi berasal dari dana internal perusahaan dan dana yang dihimpun sendiri melalui penjualan aset menganggur (dihargai sekitar 200 juta hingga 300 juta yuan), pinjaman bank, pinjaman dari pemegang saham besar, dan bentuk lainnya.
Saat ini, kas dan setara kas di neraca Aili Home Furnishings tidak banyak.
Pada laporan triwulan pertama 2026, kas dan setara kas Aili Home Furnishings hanya 259 juta yuan, tetapi utang berbunga jangka pendek mencapai 277 juta yuan. Akuisisi ini membutuhkan biaya 500 juta yuan.
Alasan mengapa dana perusahaan di neraca tidak banyak juga karena "bisnis lantai" Aili Home Furnishings sudah lama menunjukkan lampu merah.
Pada tahun 2025, pendapatan dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk mengalami penurunan, di antaranya laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk anjlok 87,6% secara tahunan menjadi 17,17 juta yuan. Memasuki tahun 2026, kerugian terus meluas, dengan kerugian 14,82 juta yuan pada kuartal pertama, dan kerugian diproyeksikan meningkat menjadi 34,5 juta hingga 40,5 juta yuan pada paruh pertama tahun.
Sumber Gambar: Pengumuman Aili Home Furnishings
Tetapi Aili Home Furnishings tidak bertekad untuk kembali ke bisnis utama, melainkan memfokuskan pandangan pada akuisisi lintas sektor. Saat ini, perusahaan juga menerima efek positif—harga saham terus melonjak tinggi, dengan 9 papan kenaikan batas atas berturut-turut, meningkatkan nilai pasar dari 2,3 miliar yuan menjadi 5,46 miliar yuan. Hingga penutupan pada 6 Agustus, total nilai pasarnya telah meningkat menjadi 6 miliar yuan.
Dan Aili Home Furnishings bukanlah kasus yang terisolasi.
Selama lebih dari setahun terakhir, perusahaan publik perabot rumah tangga secara kolektif memainkan drama besar "Bertahan Hidup dengan Melintas Sektor". Skripnya hampir sama: pertumbuhan bisnis utama melemah, lalu mereka mengincar konsep AI, semikonduktor, atau komputasi. Setelah pengumuman dikeluarkan, harga saham melonjak.
Dulunya "saham perabot rumah tangga mewah pertama" Markor Home Furnishings, mengalami kerugian kumulatif lebih dari 3,7 miliar yuan dalam empat tahun. Pada akhir 2025, perusahaan mengumumkan akuisisi 100% saham perusahaan kabel tembaga kecepatan tinggi server AI, Wandetai Optoelectronics. Setelah dibuka kembali, sahamnya terus naik signifikan, kemudian perusahaan memperkenalkan investor industri komputasi AI untuk berpartisipasi dalam restrukturisasi.
"Raja Selimut" dari Yiwu, Zhen'ai Meijia, pada kuartal keempat 2025, diambil alih oleh unicorn AI, Tanji Technology, melalui metode "transfer perjanjian + penawaran tender" dengan biaya sekitar 1,8 miliar yuan untuk mendapatkan 44,99% saham, menjadi perusahaan manufaktur pertama di A股 yang dikendalikan oleh perusahaan model AI besar. Harga sahamnya merespons dengan kenaikan batas atas berturut-turut.
Raksasa langit-langit terintegrasi, Fashilong, pada September 2025 mengumumkan pendirian anak perusahaan AI dengan investasi 250 juta yuan. Harga sahamnya segera naik 8 kali berturut-turut, dengan kenaikan lebih dari 380% dalam setahun. Perusahaan dengan aset hanya 900 juta yuan mampu menopang nilai pasar hampir 9 miliar yuan.
Pemimpin dekorasi interior, Jintanglong, setelah membonceng konsep "penerbangan antariksa komersial" dan "komputasi AI", meraih 11 papan kenaikan batas atas dalam 15 hari perdagangan, dengan kenaikan kumulatif 136,8%. Namun, perusahaan mengklarifikasi bahwa pangsa bisnis terkait masih kurang dari 1%.
Statistik awal menunjukkan, pada tahun 2025, lebih dari 20 perusahaan publik A股 mengumumkan melintas ke jalur semikonduktor, di mana perusahaan perabot rumah tangga dan bahan bangunan menempati proporsi tertinggi. Penurunan industri real estat, stagnasi pertumbuhan bisnis utama, dan penyusutan laba yang berkelanjutan memaksa perusahaan-perusahaan ini berbondong-bondong menuju sektor panas, mencoba berbalik dengan konsep.
Tak terhitung kasus spekulasi lintas sektor berakhir dengan cara yang sama: konsep memudar, gelembung pecah, dan harga saham kembali ke fundamental. Misalnya, Jintanglong setelah sentimen pasar mereda, harga sahamnya turun dengan cepat. Pada penutupan 6 Agustus, harga sahamnya telah turun setengah dari posisi tertinggi.
Kali ini, Aili Home Furnishings juga demikian. Sebuah surat niat akuisisi yang belum menandatangani perjanjian resmi, perusahaan telah mengeluarkan beberapa kali pengumuman yang mengingatkan bahwa "perjanjian resmi belum ditandatangani, ada ketidakpastian". Fundamental perusahaan yang merugi lebih dari 40 juta yuan dalam setengah tahun, bagaimana bisa menopang nilai pasar 6 miliar yuan?
Perusahaan perabot rumah tangga tetap terus-menerus melintas sektor dan membonceng tren panas, lebih merupakan upaya bertahan hidup yang terpaksa karena melambatnya bisnis utama.
Penurunan real estat, penyusutan permintaan luar negeri, dampak tarif, plafon industri manufaktur perabot rumah tangga tradisional terus menurun. Daripada berkompetisi dalam lautan merah, lebih baik merangkul konsep mutakhir, membiarkan harga saham naik, sehingga pemegang saham besar menemukan lebih banyak kemungkinan di dalamnya.
Hanya saja, di balik euforia, selalu ada yang tertinggal di tempat.
Catatan: Bahan artikel berasal dari laporan resmi dan informasi publik, pandangan hanya untuk referensi | Sebagian gambar berasal dari internet, harap beri tahu jika ada pelanggaran hak cipta untuk dihapus.
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "Yuan Mei Hui", penulis: Xie Chunsheng
