Penulis: Jamie Redman, Bitcoin.com
Kompilasi: Blockchain Populer

Tahun 2026, Saylor (Strategy) Masih Mempertahankan Keunggulan Besar
Strategy, perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia yang dibangun oleh Michael Saylor, tetap unggul dengan 843.775 Bitcoin di neracanya. Setara dengan sekitar $58 miliar dengan harga saat ini, tersebar dalam berbagai usaha perusahaan yang kini hampir sepenuhnya mendanai pembelian Bitcoin lebih lanjut dengan menerbitkan utang dan ekuitas.
Namun, di tahun 2026, kisah antara besarnya kepemilikan Bitcoin sebuah perusahaan dan pergerakan harga sahamnya telah berpisah menjadi dua narasi yang sangat berbeda. Perusahaan penambang (miner) sedang bangkit, sementara perusahaan penyimpan (treasury) sedang dihukum.
Daftar sepuluh besar di bawah ini, berdasarkan data yang dikompilasi oleh bitcointreasuries.net, menyebutkan sepuluh pemegang Bitcoin perusahaan terbesar hingga tanggal 25 Juli 2026.
10 Pemegang Bitcoin Perusahaan Teratas
- Strategy (MSTR): 843,775 BTC
- Twenty One Capital (XXI): 43,514 BTC
- Metaplanet (MPJPY): 43,000 BTC
- Mara Holdings (MARA): 36,303 BTC
- Bullish (BLSH): 24,300 BTC
- Strive (ASST): 19,921 BTC
- SpaceX (SPCX): 18,712 BTC
- Coinbase Global (COIN): 16,492 BTC
- Riot Platforms (RIOT): 15,680 BTC
- Cleanspark (CLSK): 13,924 BTC
Keunggulan Strategy tidak tertandingi. Kepemilikannya sekitar 843.775 BTC, lebih dari 19 kali lipat dari kepemilikan Twenty One Capital di posisi kedua. Saylor mulai membeli Bitcoin untuk perusahaan yang sebelumnya bernama Microstrategy pada tahun 2020, ketika ide mengonversi aset treasury perusahaan terdaftar Nasdaq ke Bitcoin masih terdengar sangat tidak lazim.
Lima tahun kemudian, keputusan itu telah membentuk ulang perusahaan ini. Kinerja perdagangan Strategy saat ini sebagian besar merupakan taruhan leverage tinggi terhadap harga Bitcoin, yang juga menjelaskan mengapa saham perusahaan ini turun 40% pada tahun 2026 meskipun kepemilikan Bitcoinnya terus bertambah. Strategy tahun ini meninggalkan strategi lama 'tidak pernah menjual', sebuah perubahan yang mencolok setelah bertahun-tahun berpegang teguh pada sikap bahwa setiap pembelian Bitcoin adalah untuk disimpan selamanya.

Perjalanan Saham Strategy (MSTR) pada 24 Juli 2026
Perusahaan ini pertama kali menjual 32 BTC pada akhir Mei untuk mendanai pembayaran dividen saham preferen, penjualan bersih Bitcoin pertama mereka dalam bertahun-tahun. Beberapa minggu kemudian, antara akhir Juni dan awal Juli, mereka menjual 3.588 BTC lagi, menghasilkan sekitar $216 juta, untuk memenuhi kewajiban terkait saham dan menambah kas di neraca. Bahkan setelah transaksi ini, Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia dengan keunggulan besar, menunjukkan bahwa penjualan ini lebih mencerminkan manajemen modal daripada penyimpangan dari strategi Bitcoin jangka panjang mereka.
Perusahaan Penambang Meraih Kemenangan di Pasar Saham
Menyisihkan jumlah Bitcoin mentah, pola yang lebih jelas terlihat dari harga saham. Kinerja perusahaan penambang kuat, sementara perusahaan yang hanya menyimpan Bitcoin sebagai aset treasury tidak demikian.
Alasannya sederhana. Pertama, perusahaan penambang dapat mengakumulasi Bitcoin dengan biaya produksi yang seringkali di bawah harga pasar saat ini, memberi mereka keunggulan yang tidak dimiliki oleh kebanyakan pembeli perusahaan. Kedua, banyak perusahaan penambang publik dalam beberapa tahun terakhir berfokus pada pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI), menciptakan jalur bisnis kedua yang membantu mendiversifikasi pendapatan di luar penambangan Bitcoin.
Sebagai contoh, Riot Platforms telah naik 73% sejak awal tahun, kinerja terbaik di antara sepuluh pemegang teratas. Cleanspark naik 39% seiring ekspansi pusat data penambangan dan proyek penyimpanan baterai di Amerika Utara. Mara Holdings naik 31% berkat strategi penambangan dan treasury mereka, terus memperluas jejak penambangan sambil mempertahankan kepemilikan 36.303 BTC.

Grafik Cleanspark dan Riot, data dari tradingview.com
Twenty One Capital (XXI), meski baru didirikan pada Maret 2025, bergerak cepat menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar kedua. Perusahaan yang berbasis di Austin ini mendapat dukungan dari kekuatan kripto termasuk Tether, awalnya dipimpin oleh pengusaha Jack Mallers yang telah mengundurkan diri pekan lalu. Seluruh model bisnisnya berpusat pada memberikan eksposur langsung terhadap harga Bitcoin kepada investor pasar saham, tanpa bisnis perangkat lunak atau penambangan yang dimiliki perusahaan lain dalam daftar ini.
Metaplanet, perusahaan publik Tokyo yang beralih dari pengembangan hotel, telah turun 49% hingga 25 Juli 2026. Perusahaan ini masih memegang 43.000 BTC, menempati peringkat ketiga dalam daftar ini, tetapi pergerakan harga sahamnya hampir sepenuhnya mengikuti fluktuasi harga Bitcoin. Pada penutupan hari Jumat, Twenty One Capital, meskipun memiliki cadangan terbesar kedua dalam daftar (43.514 BTC), telah turun 48% sejak awal tahun.
Investor tampaknya sedang memberi penghargaan kepada perusahaan yang dapat memproduksi Bitcoin dan menyediakan infrastruktur AI, daripada perusahaan yang hanya membeli dan menyimpan BTC, terutama ketika perusahaan penyimpan ini bergantung pada penerbitan saham baru atau utang untuk terus menambah cadangan mereka. Perusahaan penambang memiliki pengalaman bertahun-tahun, dan sebagian dapat mengendalikan biaya produksi mereka sendiri. Sementara perusahaan penyimpan bergantung pada pasar modal yang tetap terbuka dan bersedia mendanai pembelian lebih lanjut mereka.
Dua nama di tengah daftar menunjukkan betapa parahnya divergensi tahun ini. Bullish, operator platform perdagangan Kepulauan Cayman yang go public melalui kesepakatan SPAC pada Agustus 2025, memegang 24.300 BTC, tetapi sahamnya telah turun 37% karena volume perdagangan kripto yang lesu dan kerugian terkait ekuitas negatif.
Strive, perusahaan manajemen aset Dallas yang dibangun di sekitar treasury Bitcoin, memegang 19.921 BTC, mengalami penurunan yang relatif lebih ringan sebesar 24% sejak awal tahun. Kedua perusahaan ini menunjukkan bahwa bahkan di dalam kelompok perusahaan penyimpan, besarnya penurunan sangat bergantung pada bagaimana masing-masing perusahaan mendanai pembelian Bitcoin mereka, dan berapa banyak utang yang ditanggung di balik strategi tersebut.
Coinbase dan Riot Platforms bersebelahan dalam daftar kepemilikan, tetapi di grafik pergerakan harga saham menceritakan kisah yang sangat berlawanan. Coinbase, platform perdagangan San Francisco yang didirikan oleh Brian Armstrong, memegang 16.492 BTC, tetapi sahamnya telah turun 31% tahun ini seiring meredanya volume perdagangan di seluruh industri. Riot Platforms, yang memegang Bitcoin sedikit lebih sedikit yaitu 15.680 BTC, telah melonjak 83.4% karena bisnis intinya adalah memproduksi koin baru, bukan hanya menyimpannya di neraca.
SpaceX Bergabung dengan Daftar Setelah IPO Bersejarah
Posisi SpaceX dalam daftar ini sangat berbeda saat mereka melakukan Penawaran Umum Perdana (IPO). Perusahaan ini menyelesaikan IPO pada 12 Juni 2026, dengan harga penawaran ditetapkan $135, mengumpulkan sekitar $85,7 miliar, mencatatkan IPO terbesar dalam sejarah, melampaui rekor pencatatan Saudi Aramco pada 2019. Saham mulai diperdagangkan di Nasdaq dengan kode SPCX, dibuka di $150, dan melonjak ke $225,64 pada 16 Juni, mendorong valuasi SpaceX melewati $2,6 triliun untuk sementara waktu. Namun, kenaikan itu tidak bertahan.
Harga saham turun di bawah harga IPO pada pertengahan Juli, dan pada penutupan hari Jumat, 24 Juli, diperdagangkan sekitar $115, sekitar 15% lebih rendah dari harga penawaran, dan turun 45% hingga 50% dari titik tertinggi Juni. SpaceX mengungkapkan dalam dokumen pengajuan IPO-nya bahwa mereka memegang 18.712 BTC, bernilai sekitar $1,45 miliar saat itu, dan kepemilikan ini tetap menempatkannya di depan Coinbase, Riot Platforms, dan Cleanspark dalam daftar kepemilikan Bitcoin, meskipun sahamnya telah mendingin secara drastis sejak debutnya.
Perusahaan Hotel Tokyo yang Berubah Menjadi Treasury Bitcoin
Kisah Metaplanet adalah salah satu yang paling unik dalam daftar ini. Perusahaan yang didirikan pada 1999 ini sebagian besar sejarahnya mengembangkan dan mengoperasikan hotel di Jepang. Baru dalam beberapa tahun terakhir mereka mulai mengakumulasi Bitcoin dan mengumumkan rencana untuk memegang aset tersebut dalam jangka panjang di bursa efek Tokyo. Transformasi ini menjadikan Metaplanet pemegang Bitcoin perusahaan terbesar ketiga di dunia, dengan 43.000 BTC, meskipun sahamnya juga berjuang pada tahun 2026 di tengah fluktuasi harga Bitcoin yang lebih luas. Ukuran treasury Bitcoin-nya telah mencapai tingkat yang tak tertandingi oleh perusahaan publik Jepang lainnya.
Bagaimana Pola Ini Menyebar
Praktik Strategy tidak lama menjadi unik. Begitu Saylor membuktikan bahwa perusahaan publik dapat mengumpulkan dana khusus untuk membeli Bitcoin dan membuat sahamnya diperdagangkan dengan premium relatif terhadap kepemilikan tersebut, perusahaan lain mengikuti. Beberapa perusahaan (seperti Metaplanet dan Twenty One Capital) membangun seluruh model bisnis di sekitar ide yang persis sama. Perusahaan lain (seperti perusahaan penambang dalam daftar) menambahkan pembelian Bitcoin di atas bisnis yang sudah memproduksi aset tersebut. Perbedaan titik awal ini membantu menjelaskan mengapa kelompok ini telah terbagi menjadi pemenang dan pecundang yang begitu ekstrem tahun ini, meskipun setiap perusahaan dalam daftar terpapar pada risiko harga Bitcoin dasar yang sama.
Apa Artinya Masa Depan
Divergensi antara perusahaan penambang dan perusahaan penyimpan ini kemungkinan akan terus membentuk cara investor memperlakukan saham-saham terkonsep Bitcoin selama sisa tahun 2026. Perusahaan yang menambang sendiri dapat mengendalikan biaya produksi dan memperluas kapasitas saat kondisinya menguntungkan. Sementara perusahaan yang hanya membeli Bitcoin bergantung pada pasar modal yang tetap terbuka bagi mereka, dan saluran pendanaan ini dapat dengan cepat menyempit ketika harga saham turun dan risiko dilusi meningkat.
Untuk saat ini, sepuluh perusahaan dalam daftar ini secara kolektif memegang lebih banyak Bitcoin daripada kebanyakan pemerintah negara. Keputusan bersama mereka tentang apakah akan terus membeli, mulai menjual, atau mengubah strategi akan terus mempengaruhi pasar kripto dan harga saham mereka sendiri, jauh melampaui Juli 2026. Bagi pengamat pasar sehari-hari yang melihat Bitcoin dari pinggir lapangan, saham perusahaan Aset Digital Treasury (DAT) ini memberikan jendela ke bagaimana perusahaan publik mengelola treasury Bitcoin besar, dan bagaimana pasar merespons strategi-strategi tersebut.
Apakah risiko ini akan membuahkan hasil, pada akhirnya akan kembali ke garis pemisah yang sama yang membagi daftar ini hari ini: yaitu perbedaan antara perusahaan yang memproduksi Bitcoin dan perusahaan yang hanya membelinya.







