Bộ Tài chính Mỹ công bố quy tắc quản lý stablecoin theo luật GENIUS

cryptonews.ruDipublikasikan tanggal 2026-08-19Terakhir diperbarui pada 2026-08-19

Abstrak

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định chi tiết cho việc phát hành và lưu thông stablecoin thanh toán, thực thi Đạo luật GENIUS. Theo đó, từ ngày 18/1/2027, việc phát hành stablecoin tại Mỹ sẽ yêu cầu giấy phép liên bang hoặc tiểu bang. Dự thảo mở ra thời gian lấy ý kiến công chúng 60 ngày, kết thúc vào 19/10/2026. Các quy định riêng được đặt ra cho nhà phát hành nước ngoài, yêu cầu họ phải tuân thủ lệnh của cơ quan Mỹ và có chế độ giám sát tương đương. Từ ngày 18/7/2028, sẽ cấm hoàn toàn việc cung cấp stablecoin từ các tổ chức không được cấp phép cho người dùng Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhấn mạnh mục tiêu của các quy tắc là tạo ra sự chắc chắn về mặt pháp lý, thúc đẩy đổi mới và củng cố vị thế của đồng đô la. Phân tích từ góc độ AI cho rằng động thái này có thể dẫn đến sự phân mảnh thị trường, khi một số thanh khoản toàn cầu chuyển sang các khu vực có quy định lỏng lẻo hơn, tương tự như kinh nghiệm của EU với MiCA.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy tắc quản lý việc phát hành và lưu thông các stablecoin thanh toán trên thị trường Mỹ, thiết lập cấp phép bắt buộc cho các nhà phát hành và các yêu cầu khắt khe đối với token nước ngoài. Thông báo về quy định dự kiến (NPRM) để thực thi Phần 3 của Đạo luật $GENIUS đã xuất hiện trên trang web chính thức của cơ quan vào ngày 17 tháng 8 năm 2026 và xác định khuôn khổ mới cho toàn bộ ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số trong phạm vi quyền tài phán của Hợp chúng quốc Hoa Kỳ.

Các mốc thời gian chính và yêu cầu cấp phép

Tài liệu đã được chính thức đăng ký vào Sổ đăng ký Liên bang vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, bắt đầu đếm ngược thời gian thảo luận công chúng 60 ngày, kết thúc vào ngày 19 tháng 10 năm 2026. Theo văn bản dự thảo, kể từ ngày 18 tháng 1 năm 2027, việc phát hành stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ sẽ chỉ có thể thực hiện nếu nhà phát hành có giấy phép liên bang hoặc khu vực tương ứng. Ngày này là thời hạn cuối cùng do luật định để chế độ này có hiệu lực trong trường hợp không có việc thông qua sớm hơn các quy tắc thực thi cuối cùng bởi các cơ quan quản lý chính.

Đạo luật $GENIUS đã được ký vào ngày 18 tháng 7 năm 2025 và quy định rằng các quy định sẽ bắt đầu có hiệu lực sau 18 tháng kể từ khi thông qua hoặc 120 ngày sau khi các quy tắc cuối cùng được ban hành, tùy theo sự kiện nào xảy ra trước. Toàn văn các quy định đề xuất %20Section%203%20NPRM.pdf" rel="noopener" target="_blank">được đăng trên trang web của Bộ Tài chính và chứa các định nghĩa chi tiết về các thuật ngữ chính, bao gồm khái niệm "phát hành" là việc chuyển giao đầu tiên đồng coin từ nhà phát hành, qua đó một bên khác có được quyền sử dụng, chuyển nhượng hoặc thanh toán tài sản.

Quản lý nhà phát hành nước ngoài và các lệnh cấm

Đối với các nhà cung cấp nước ngoài, các điều kiện tiếp cận thị trường Mỹ riêng biệt đã được thiết lập. Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số sẽ không thể cung cấp hoặc bán stablecoin nước ngoài cho khách hàng tại Hoa Kỳ nếu nhà phát hành không có khả năng kỹ thuật để thực hiện các lệnh hợp pháp của chính quyền Mỹ và không tuân thủ các điều kiện của thỏa thuận tương hỗ giữa các khu vực pháp lý. Việc cho phép các công ty nước ngoài cũng có thể xảy ra nếu Bộ Tài chính công nhận chế độ giám sát tại quốc gia xuất xứ là tương đương với Mỹ và nếu nhà phát hành đăng ký với Văn phòng kiểm soát tiền tệ (OCC).

Từ ngày 18 tháng 7 năm 2028, sẽ áp dụng lệnh cấm hoàn toàn đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số trong việc cung cấp hoặc bán bất kỳ stablecoin thanh toán nào cho các cá nhân tại Hoa Kỳ nếu những đồng tiền đó được phát hành bởi một nhà phát hành không có giấy phép. Ngày này trực tiếp xuất phát từ các quy định của luật và được cơ quan chỉ ra trong phần giải thích cho dự thảo. Tuy nhiên, văn bản quy định có các ngoại lệ đối với việc chuyển khoản trực tiếp tài sản kỹ thuật số giữa các cá nhân mà không có trung gian và một số hoạt động với ví của chính người dùng, điều này giữ không gian cho giao dịch phi tập trung.

Lập trường của lãnh đạo Bộ Tài chính

Người đứng đầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Scott Bessent, tuyên bố rằng các quy tắc mới nhằm mục đích mang lại sự chắc chắn về quy định cho doanh nghiệp, thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng kinh tế trong nước, cũng như củng cố vai trò của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu. Theo ông, chính quyền đang nỗ lực duy trì cho nước Mỹ vị thế là thủ đô tiền điện tử của thế giới và nhanh chóng bắt tay vào thực hiện khung hệ thống do Quốc hội tạo ra. Ông cũng đã đăng một thông điệp tương tự trên mạng xã hội X, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự đóng góp từ các bên liên quan trong quá trình hình thành các tiêu chuẩn cuối cùng.

Dự thảo được trình bày tạo ra một kiến trúc pháp lý rõ ràng cho thị trường stablecoin, thay thế sự không chắc chắn trước đây bằng các thủ tục cấp phép cụ thể và thời hạn thích ứng. Các yêu cầu được thiết lập tạo cơ sở cho việc tích hợp các tài sản kỹ thuật số dựa trên đô la vào hệ thống tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì các cơ chế kiểm soát của nhà nước và bảo vệ đồng tiền quốc gia.

Quan điểm của AI

Từ góc độ phân tích dữ liệu máy móc, sáng kiến của Bộ Tài chính Mỹ lặp lại quỹ đạo mà Liên minh Châu Âu đã đi qua: vào năm 2024, khu vực này đã áp dụng các yêu cầu bắt buộc về dự trữ và cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin trong khuôn khổ quy định MiCA, và thực tiễn cho thấy ngay cả nhà phát hành lớn nhất thị trường, Tether, cũng từ chối đăng ký để không phải trải qua quy trình cấp phép. Một kịch bản tương tự không loại trừ đối với Hoa Kỳ: các yêu cầu khắt khe đối với các nhà phát hành nước ngoài có thể đẩy một phần thanh khoản toàn cầu vào các khu vực pháp lý có sự giám sát lỏng lẻo hơn, thay vì dẫn toàn bộ thị trường dưới sự kiểm soát của đồng đô la. Khía cạnh kỹ thuật, nằm ngoài phạm vi của bài báo - nhu cầu các nhà phát hành nước ngoài phải đảm bảo cho các cơ quan quản lý Mỹ khả năng kỹ thuật để chặn hoặc đóng băng các giao dịch, điều này đòi hỏi những thay đổi về kiến trúc trong chính các giao thức của token. Cấu trúc của stablecoin có đủ linh hoạt cho sự tích hợp như vậy không, hay thị trường sẽ chia thành các chuỗi "Mỹ" và "phần còn lại"?

end-content

Kripto yang Sedang Tren

Pertanyaan Terkait

QBộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định về cái gì và khi nào?

ABộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định về việc phát hành và lưu thông các stablecoin thanh toán trên thị trường Mỹ, được đăng tải trên trang web chính thức của cơ quan này vào ngày 17 tháng 8 năm 2026.

QKhi nào việc phát hành stablecoin thanh toán tại Mỹ sẽ bắt buộc phải có giấy phép theo dự thảo mới?

ATheo dự thảo, kể từ ngày 18 tháng 1 năm 2027, việc phát hành stablecoin thanh toán ở Mỹ chỉ có thể được thực hiện nếu nhà phát hành có giấy phép liên bang hoặc khu vực phù hợp.

QLuật GENIUS Act có quy định gì về các stablecoin của nhà phát hành nước ngoài?

ACác nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số sẽ không thể cung cấp hoặc bán stablecoin nước ngoài cho khách hàng tại Mỹ nếu nhà phát hành không có khả năng kỹ thuật để thực hiện lệnh hợp pháp của chính quyền Mỹ và không tuân thủ các điều kiện của thỏa thuận tương hỗ giữa các khu vực pháp lý.

QBình luận của AI trong bài báo cảnh báo điều gì về quy định mới của Mỹ?

AAI cảnh báo rằng các yêu cầu nghiêm ngặt đối với nhà phát hành nước ngoài có thể đẩy một phần thanh khoản toàn cầu sang các khu vực pháp lý có giám sát lỏng lẻo hơn, thay vì đưa toàn bộ thị trường dưới sự kiểm soát của đồng đô la. Ngoài ra, việc yêu cầu các nhà phát hành nước ngoài phải đảm bảo khả năng chặn hoặc đóng băng giao dịch cho các cơ quan quản lý Mỹ có thể dẫn đến sự phân chia thị trường thành hai mạch: "Mỹ" và "còn lại".

QNgười đứng đầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent tuyên bố mục tiêu của các quy định mới là gì?

AScott Bessent tuyên bố rằng các quy tắc mới nhằm mục đích mang lại sự chắc chắn về quy định cho doanh nghiệp, thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng kinh tế trong nước, đồng thời củng cố vai trò của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu, giữ vị thế thủ đô tiền điện tử của thế giới cho nước Mỹ.

Bacaan Terkait

Proposisi Ekonomi Politik Terbesar Era AI: Robot Semakin Cakap, Bagaimana Manusia Berbagi Nilai?

Artikel dari *The Economist* memicu perdebatan dengan menyoroti kemajuan pesat China dalam robotika, AI, energi baru, dan manufaktur canggih, yang di satu sisi dikritik karena diduga mengalihkan sumber daya dari pemulihan permintaan domestik. Esai ini berargumen bahwa isu mendasarnya bukanlah tentang China atau kecepatan perkembangan teknologi, melainkan sebuah pertanyaan politik-ekonomi global yang mendesak: **bagaimana manusia membagi nilai yang diciptakan mesin ketika robot dan AI semakin canggih?** Revolusi AI mengubah logika dasar penciptaan dan distribusi kekayaan. Berbeda dengan revolusi industri sebelumnya yang tetap menempatkan manusia sebagai inti sistem produksi, AI kini mulai menggantikan pekerjaan kognitif. Jika AGI terwujud, semakin sedikit manusia yang terlibat langsung dalam penciptaan nilai, berpotensi memicu kontradiksi mendasar: produktivitas dan keuntungan perusahaan meningkat, tetapi daya beli konsumen stagnan atau turun karena berkurangnya partisipasi tenaga kerja. Masalahnya adalah terputusnya rantai penyebaran manfaat teknologi dari inovasi ke pendapatan masyarakat. Baik di China maupun secara global (misalnya, di AS dengan dominasi raksasa teknologi), kemajuan teknologi sering kali berkonsentrasi pada peningkatan nilai perusahaan dan kekayaan segelintir pemilik modal, alih-alih mendorong pertumbuhan upah dan konsumsi luas. Masa depan mungkin menawarkan tiga jalur: 1) **Kapitalisme tradisional**, di mana pemegang modal menguasai sebagian besar keuntungan AI; 2) **Kapitalisme negara**, dengan keterlibatan negara melalui investasi strategis; atau 3) **Model inovatif** seperti dana kekayaan digital, kepemilikan saham kolektif, atau bentuk pendapatan dasar baru untuk membagikan nilai tambah dari ekonomi pintar secara langsung kepada masyarakat. Bagi China, tantangannya adalah tidak hanya memenangkan persaingan teknologi, tetapi juga membangun sistem distribusi baru yang mampu mengubah kekayaan yang dihasilkan robot dan AI menjadi pertumbuhan pendapatan rumah tangga, peningkatan konsumsi, dan perlindungan sosial. Kompetisi di era AI tidak hanya soal siapa yang memiliki teknologi terkuat, tetapi terutama tentang siapa yang dapat membangun sistem ekonomi di mana kemakmuran dibagikan secara luas, sehingga kemajuan teknologi benar-benar meningkatkan kesejahteraan masyarakat banyak.

marsbit7m yang lalu

Proposisi Ekonomi Politik Terbesar Era AI: Robot Semakin Cakap, Bagaimana Manusia Berbagi Nilai?

marsbit7m yang lalu

Guru-Murid dari Tsinghua dan Wharton Menyelesaikan Misteri 40 Tahun, Matematika Inti Semua Ditulis oleh GPT, Kamu Juga Bisa

**Algoritma yang Melatih Semua AI Dijatuhi "Hukuman Mati" oleh AI Itu Sendiri?** Para peneliti dari Tsinghua University dan Wharton School, University of Pennsylvania, baru-baru ini mempublikasikan penelitian yang menjawab pertanyaan terbuka selama 40 tahun dalam teori optimasi. Mereka membuktikan bahwa **gradient descent**, algoritma fundamental di balik hampir semua AI, memiliki batasan kecepatan konvergensi yang tidak dapat diatasi hanya dengan menyetel urutan *stepsize* (langkah pembelajaran). Inti penelitian ini adalah **bukti matematis yang dibangun oleh GPT-5.6 Sol Pro**. Duet peneliti Jianhao Ma dan Yuxin Chen memberikan target dan strategi tingkat tinggi kepada AI, kemudian berkolaborasi secara iteratif untuk menyempurnakan bukti tersebut. Mereka membuktikan bahwa **untuk setiap urutan *stepsize* non-negatif yang telah ditentukan sebelumnya, terdapat batas bawah kecepatan konvergensi gradient descent sebesar Ω(T^{-1.9319})**. Artinya, tidak peduli seberapa canggih urutan *stepsize* dirancang, kinerjanya tidak akan pernah melebihi batas ini jika struktur algoritmanya tidak diubah (misalnya, dengan menambahkan *momentum* seperti metode Nesterov). Bukti yang dihasilkan AI ini kemudian **diverifikasi sepenuhnya secara formal menggunakan Lean 4 theorem prover**, tanpa ada kesenjangan logika (*zero sorry, zero admit*). Penelitian ini menetapkan bahwa peningkatan kinerja maksimal memerlukan modifikasi pada struktur algoritma, bukan hanya penyesuaian *stepsize*. Temuan ini membuka kemungkinan bagi peneliti di mana saja untuk memanfaatkan AI sebagai asisten pembuktian teorema yang kuat.

marsbit32m yang lalu

Guru-Murid dari Tsinghua dan Wharton Menyelesaikan Misteri 40 Tahun, Matematika Inti Semua Ditulis oleh GPT, Kamu Juga Bisa

marsbit32m yang lalu

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

**Ringkasan: Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditarik ke Rantai Blok** Perbincangan seputar RWA (Real World Assets) sering dimulai dengan visi sederhana: mengambil aset seperti obligasi negara, saham, atau energi, lalu mencetak token yang mewakilinya. Namun, tokenisasi hanyalah langkah awal—seperti memberi kode batang pada kontainer tanpa membangun infrastruktur pelabuhan, asuransi, atau rute pengiriman yang lengkap. Token hanyalah bukti kepemilikan yang dapat diakses, sementara DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) menyediakan sistem operasi pasar yang sebenarnya. **Tokenisasi Hanya Kode Batang, Bukan Rantai Pasokan** Agar aset dunia nyata benar-benar berfungsi di DeFi, diperlukan enam lapisan: kepemilikan yang sah secara hukum, sumber data yang andal, aturan transfer dan penebusan yang jelas, likuiditas pasar sekunder yang dapat dieksekusi, parameter kolateral yang sesuai, serta jalur penyelesaian dan penanganan kerugian yang terpercaya. Banyak proyek RWA hanya berhenti pada lima lapisan pertama. **Empat "Jam Waktu" yang Berbeda dalam RWA** RWA beroperasi dalam beberapa sistem waktu sekaligus: blockchain menyelesaikan transaksi dalam hitungan detik, oracle memperbarui harga setiap jam atau hari, sementara bursa tradisional tutup pada malam hari dan akhir pekan. Ketidakselarasan ini menciptakan risiko "kesenjangan likuiditas" saat aset RWA yang lambat digunakan untuk mendukung kewajiban DeFi yang cepat jatuh tempo, seperti pinjaman stablecoin. Aset dengan volatilitas rendah seperti token obligasi negara bisa lebih berisiko sebagai jaminan dibanding aset kripto asli karena ketidaksesuaian waktu penyelesaian. **Likuiditas adalah Jalur Keluar, Bukan Angka TVL** Likuiditas tidak sama dengan Total Nilai Terkunci (TVL) atau janji penerbit untuk menebus aset. Likuiditas mengacu pada kemampuan untuk mengubah posisi menjadi aset penyelesaian yang dibutuhkan dalam jangka waktu yang dapat diterima, bahkan dalam kondisi tekanan pasar. Sebuah RWA memiliki tiga jalur keluar potensial: menjual ke peserta pasar lain, menebus ke penerbit, atau menggunakan aset sebagai jaminan untuk pinjaman. Model strategi harus menghitung nilai keluar dalam skenario stres, bukan nilai buku resmi. **Leverage Menciptakan Utilitas, Tetapi Juga Kerapuhan** Manfaat ekonomi sebenarnya dari RWA datang melalui leverage—kemampuan untuk menggunakan aset sebagai jaminan untuk meminjam. Namun, leverage juga menjadi titik di mana asumsi tersembunyi berubah menjadi kerugian nyata. Rasio jaminan (collateral ratio) tidak boleh hanya didasarkan pada volatilitas historis, tetapi juga harus mempertimbangkan faktor seperti keterlambatan penebusan, risiko custodian, dan konsentrasi kepemilikan. **Risiko RWA adalah Jaringan Hubungan** Risiko RWA harus dimodelkan sebagai grafik hubungan yang mencakup arus kas dasar, entitas hukum, penerbit, custodian, oracle, pasar sekunder, mekanisme penebusan, pool stablecoin, protokol pinjaman, dan modal penanggung. Kegagalan di satu node dapat dengan cepat menyebar ke seluruh sistem. Pemantauan berkelanjutan terhadap sinyal seperti antrian penebusan, kedalaman pasar, dan perilaku market maker sangat penting. **Masa Depan: Melampaui Obligasi Negara** Sementara tokenisasi obligasi negara adalah pintu masuk yang baik, batas-batas baru terletak pada aset seperti daya komputasi (GPU, sewa) dan energi. Aset-aset ini membawa set risiko yang berbeda dan membutuhkan model ekonomi yang disesuaikan. Demikian pula, tokenisasi saham dan kontrak berkelanjutan (perpetuals) akan menjadi ujian besar, menghubungkan kepemilikan saham global dengan leverage asli kripto, tetapi juga menciptakan risiko yang saling terkait tinggi. **Kesimpulan: Token Hanyalah Awal** Tanpa DeFi, tokenisasi RWA memiliki nilai terbatas—terutama dalam distribusi dan transparansi. Peluang sebenarnya muncul ketika aset ini menjadi bagian dari pasar modal yang terbuka dan dapat diprogram, di mana mereka dapat digunakan sebagai jaminan, untuk lindung nilai, dan dalam strategi terstruktur. Visi jangka panjang bukanlah "men-tokenisasi segalanya," tetapi menciptakan sistem di mana aset produktif dunia nyata dapat diakses dan dikelola oleh perangkat lunak, dengan modal yang mengalir tanpa henti dan risiko yang dikelola pada kecepatan pasar itu sendiri. **Token hanyalah kode batang. Pasar adalah mesin yang sebenarnya berjalan.**

marsbit46m yang lalu

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

marsbit46m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli GENIUS

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Genius (GENIUS) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Genius (GENIUS) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Genius (GENIUS) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Genius (GENIUS) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Genius (GENIUS)Lakukan trading Genius (GENIUS) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

1.1k Total TayanganDipublikasikan pada 2026.04.29Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli GENIUS

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga GENIUS (GENIUS) disajikan di bawah ini.

活动图片