观点：股市 AI 泡沫已至，我为什么转头押注比特币？

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-07-02Terakhir diperbarui pada 2026-07-02

Abstrak

本文作者认为当前股市的AI热潮已形成明显泡沫。他引用霍华德·马克斯的《周期》理论，指出市场已表现出众多泡沫顶部特征，如投资者过度乐观、价格远超内在价值、贪婪驱动行为等。相比之下，比特币正呈现出周期底部的迹象，如价格低于内在价值、市场情绪低迷，因此当前提供了更具吸引力的安全边际和长期回报潜力。作者本人已清仓科技股ETF，并将大部分资金转为现金，正逐步在5万至6万美元区间定投比特币。他认为当前市场资金过度集中于AI单一叙事，估值与宏观经济基本面脱节，风险较高。而比特币作为稀缺资产，在未来可能的滞胀环境中可能表现突出。总结而言，作者基于周期定位，判断AI股票处于高风险区间，转而将比特币视为当前更具价值的长期配置选择。他建议投资者保持谨慎，并关注资产的内在价值与周期位置。

作者:Investing Beanstock

编译:深潮 TechFlow

深潮导读:AI 股票狂飙突进,但这位交易员反而在清仓科技股、转头抄底比特币——他用霍华德·马克斯的周期理论逐条对照当前市场,发现 AI 已符合几乎所有"泡沫顶部"特征。对投资者来说,这篇文章提供了一个冷静的周期定位框架,帮你判断现在该贪婪还是该恐惧。

股市正经历 AI 驱动的狂暴牛市,这应该不会让任何人感到意外。

如果没有持仓,简直感觉像个傻子——因为资本开支(CAPEX)只会继续上升,所有这些股票的远期估值只会变得更疯狂。

我不打算评论具体股票或指数,反正全世界的银行和财经媒体都在铺天盖地报道。我更感兴趣的是搞清楚——或至少尝试破译——我们处在市场的哪个阶段。不仅是加密货币,而是整个金融市场。

为此,我从最喜欢的一本书中汲取了大量灵感:霍华德·马克斯的《周期》。

大多数人把周期理解为一系列事件。大多数人也明白这些事件通常按常规顺序相互跟随:上涨之后是下跌,然后最终又是新一轮上涨。但要全面理解周期,这还不够。周期中的事件不应该仅仅被看作一个接着一个,更重要的是,每一个都在导致下一个发生。

直线=中点,市场的钟摆就是围绕中点振荡的波浪线。它们共同构成市场周期,由各种市场力量驱动,导致它不时偏离中点。

周期性现象的运动可以轻松识别为几个阶段:

a: 从过度压抑的下极端或"低点"向中点恢复

b: 继续越过中点向上极端或"高点"摆动

c: 到达高点

d: 从高点向下修正回到中点或均值

e: 继续向下运动越过中点朝向新低点

f: 到达低点

g: 从低点恢复回到中点

h: 周期重复

那么我们现在在哪里?

这是泡沫吗?我认为此时已经很明显,AI 确实是个泡沫。根据马克斯的说法,当"价格无关紧要"的情绪很强时,这就是泡沫的标志。

在泡沫中,投资者经常得出结论:你可以通过借钱(杠杆)买入狂热资产来赚钱。无论你的贷款利率或资金费率是多少,该资产肯定会以高于那个的速度升值。

"再高的价格都不算高"是泡沫的终极成分,这是市场已经走得太远的相当明显的信号。

实际上有冲突的学派,认为市场可以远高于其内在价值,并且仍然能因为狂热而继续回报数倍。

该怎么办?

由于我们不确定泡沫何时会破裂,在我看来,我们有两种明确的投资组合配置方法。

定投(我是说真正的定投,不择时,你只是以无聊、机械的方式一点点买入。你分的批次越多,最终的成本基础就越平滑,这才是这么做的全部意义。)

重仓现金,但仍允许自己通过战术性/卫星仓位参与市场,比如主动交易。

我个人更喜欢第二种方法。但那是因为我日复一日地积极监控市场,我依靠自己的市场经验和直觉来应对这一切。

定投也不是一个坏方法。但它确实需要个人真正拉长时间视野。不是 1 年或 3 年,而是至少 5 年才能真正看到一些成果。大多数人定投几周,或者试图定投同时择时,最终适得其反。如果你计划定投某个特定投资,确保你完全理解这个业务/行业,然后就以超级无聊、重复的方式坚持下去,继续过你的生活。

在我的 2025 年回顾和反思帖子中,我提到要将 25%的仓位配置到被动 ETF,包括 QQQ、SOXQ、XAR、URA 和 UFO。我认为其中很大一部分收益是由 QQQ 和 SOXQ 带来的,但我在 5 月份已经全部卖出,因为我认为市场已经远远超过了中点。

我还说过我对加密货币总体看跌,要到 2026 年初(结果是对的),我设法保留了大量现金,现在正耐心地将一部分部署到 BTC 中。目标积累区间是 5 万 -6 万美元,所以在写这篇文章时我已经开始配置了。

"加密货币已死,转向 AI"

老实说,我唯一的遗憾是没有在 Anthropic 和 xAI 的投机性私募市场敞口上配置更多。我认为前沿模型仍然提供最纯粹的 AI 敞口,相比公开市场的"卖铲子"类型,比如 GPU/半导体/存储叙事。既然那些已经是共识,我不认为此时追高能提供非对称上行空间。那已经过去很久了。像 MU 这样的股票在一年内几乎涨了 10 倍,而像 SNDK 这样的股票基本上像 memecoin 一样波动。上行空间可能还在,但下行风险看起来更糟。

但是 CAPEX!是的,这可能在未来转化为真实的价值增量,但它仍然是投机性的。过度投机,过量的钱都涌入同一件事,我以前见过这部电影。

错过 AI 牛市的一大块令人失望吗?当然,确实有点痛。但我仍有敞口,而且在翻倍。我真的不认为以今天的估值告诉别人 AI 股票真的值得买是负责任的,除非他们真的知道自己在做什么并且是为了长期(大多数人不是,他们是为了快钱而来)。

市场理智检查清单

现在,让我们回到马克斯如何判断我们是否接近/正在接近市场顶部:

经济在增长,经济报告是正面的

企业盈利在上升并超出预期

媒体只报道好消息

证券市场走强

投资者变得越来越自信和乐观

风险被认为是稀缺和温和的

投资者认为承担风险是通往利润的必经之路

贪婪驱动行为

投资机会的需求超过供应

资产价格超过内在价值

资本市场大开,筹集资金或展期债务很容易

违约很少

怀疑论低,信心高,意味着可以做有风险的交易

没人能想象事情会出错。没有有利的发展似乎不可能

每个人都假设事情会永远变好

投资者忽视损失的可能性,只担心错过机会

没人能想到卖出的理由,也没人被迫卖出

买家多于卖家

如果市场下跌,投资者会很高兴买入

价格达到新高

媒体庆祝这个激动人心的事件

投资者变得欣喜若狂和无忧无虑

股权持有者惊叹于自己的聪明:也许他们会买更多

那些一直观望的人感到后悔;因此,他们投降并买入

^ 这意味着:

未来回报很低(或为负)

风险很高

投资者应该忘记错过的机会,只担心亏钱

这是谨慎的时候!

那么,你认为当前股市正在表现出其中多少条?

在"市场顶部"检查清单的另一面,相反的情景也可能出现:

经济放缓:报告是负面的

企业盈利持平或下降,低于预期

媒体只报道坏消息

市场走弱

投资者变得担忧和沮丧

风险被认为无处不在

投资者认为承担风险只是亏钱的方式

恐惧主导投资者心理

证券需求低于供应

资产价格低于内在价值

资本市场紧闭,很难发行证券或再融资债务

违约飙升

怀疑论高,信心低,意味着只能做安全的交易,或根本不能做

没人认为改善是可能的。没有结果看起来太负面而不会发生

每个人都假设事情会永远变糟

投资者忽视错过机会的可能性,只担心亏钱

没人能想到买入的理由

卖家多于买家

"不要试图接住下落的刀"取代了"逢低买入"

价格达到新低

媒体关注这个令人沮丧的趋势

投资者变得沮丧和恐慌

股权持有者感到愚蠢和幻灭。他们意识到自己并不真正理解所做投资背后的原因

那些没有买入(或卖出)的人感到被证实,并因其聪明而受到赞扬

那些持有的人放弃并以压抑的价格卖出,进一步加剧了下行螺旋

^ 这意味着:

隐含的未来回报是天高的

风险很低

投资者应该忘记亏钱的风险,只担心错过机会

这是激进的时候!

基于上面的检查清单,我确实认为 BTC 正在表现出其中许多条(尤其是 Saylor/MSTR 的情况)。所以我确实觉得 BTC 与今天高飞的 AI 股票相比,展现出更有吸引力的投资前景。

但是,请注意,上述进展是简化的,它们甚至可能不会以相同的顺序出现,也不一定出现在每个市场周期中,但这些行为是真实的,它们确实是几十年来市场中押韵的元素。

AI 革命显然让科技股受益,特别是半导体在 1/3/5 年期间。

但投资永远不是通过看后视镜(不幸的是,大多数人这样做并从过去汲取参考),优势出现在人们忽视/驳回它的地方。我们需要看"从现在起 1 到 10 年会发生什么",而不是今天的环境是什么。

看上面的图表,说你是加密货币投资者而你本应该投资股票,看起来会很傻。

根据上述图表,如果你选择了股票,从统计学角度来说,未来表现不佳的可能性很大。

另外,现在在 2026 年读这段话可能听起来像个笑话,但基于过去对周期的经验教训以及对远期回报/估值基本面的理解,我确实认为未来几年 BTC 会跑赢股票。

史上最脱节的宏观环境

我们也处于有史以来最脱节、最不理性的市场环境之一。

在新任美联储主席沃什的领导下,利率目前维持在 3.5-3.75%,而他也公开表态鹰派立场。但利率没有压缩,股市反而继续上涨,就因为 AI 将治愈癌症,所有人都将永远赚到无限多的钱,对吧?

股市席勒周期调整市盈率(CAPE)已经首次突破 40,这是自互联网泡沫时代顶峰以来的首次。美国股市市值现在接近其 GDP 的 2 倍,估值比 2000 年泡沫时还要高。

在紧缩周期中估值倍数扩张,这是教科书式的脱节定义。

这种脱节主要由三引擎叙事/流动性机器驱动。

AI 资本支出超级周期:大型超大规模云服务商在 2026 年支出高达 7250 亿美元,接近 1 万亿美元,现在占整个标普 500 的 30%以上。

周期晚期财政刺激:降低企业和个人税/关税返还提振了名义盈利,即便美联储在收紧政策。

被动指数基金资金流:指数基金机械性地将每一美元 401(k)养老金投入最大市值公司,不管价格如何。婴儿潮一代现在被迫在历史高位买入这些超大规模云服务商股票,而且还在继续。

风险偏好具有选择性

当今资本正蜂拥涌入 AI/半导体领域,而其他所有东西包括比特币(上一个周期的宠儿)几乎没有增长或在流血。这不是一个普遍贪婪的市场,而是一个将所有资金都漏斗式投入单一叙事的市场(AI 及其相关垂直领域)。

2025 年,AI 相关股票占整个美国股市涨幅的约 80%。在这些历史新高背后,市场广度极窄,大多数股票甚至没有对上涨做出贡献(除非你与 AI 相关)。

裂缝正在形成

整个大厦假设 AI 资本支出能被真实需求满足,且能源驱动的通胀冲击会消退/不重要。核心 PCE 从 3%升至 3.3%,伊朗战争期间油价从 57 美元飙升至 113 美元后降至 76 美元,这正是降息被排除的原因。

裂缝也已经显现。

6 月最后一个完整周,韩国 KOSPI 两次停牌,三星和 SK 海力士单日下跌 12%,这是对卖家数量相比剩余买家数量的警告。

达里奥也表示他的泡沫指标接近 1929 年和 2000 年水平,巴菲特......仍持有创纪录的 3810 亿美元现金。价格已经变得依赖叙事、持仓和杠杆,真的没有多少安全边际了。

我的个人计划

考虑到上述所有因素,以下是我作为资本配置者对整个局面的思考方式。

请注意这高度定制于我自己的生活状况、投资目标和性格。请自己做研究,这些都不构成财务建议。

我目前将资金分成 3 个不同的桶,并根据特定桶进行管理。

交易资金(最高风险、最高波动、最高方差)

长期积累资金(我不打算卖出的买入持有类型)

非流动性资金(私募股权-SPV、异类投资)

在如何向哪个桶配置资本方面,高度依赖市场环境和流动性。

现在,我大部分现金保留给桶 2。由于市场优势减弱,我大幅减少了对桶 1 的配置。在加密领域,我目前只认为 BTC、HYPE 和 LIT 值得持有。看股市就是在玩击鼓传花。鉴于当前估值,长期配置股市也说不通。

对于桶 3,金额基本固定,大约占我净资产的 20%。鉴于其非流动性,需要数年才能实现全部回报,因此这个桶在可预见的未来基本不会改变。

截至撰写时,我大部分是现金(>80%),在 3 个桶之间的配置权重分别为 10%、70%、20%。

在桶 2 下,我到目前为止已经对现货 BTC 进行了 4 次买入,平均价格约 59000 美元。我也对某些 ETF 感兴趣,当我决定长期配置时会披露。

总而言之,没什么太花哨的。更像是钓鱼,等待那条大鱼。在大鱼来之前抓几条小鱼我也不介意,但重点是继续钓鱼、保持专注,不放弃。

永续 DEX 空投挖矿仍是优势

尽管我 6 月份的交易减少了,但我认为加密领域一个被极度低估的优势是永续 DEX 挖矿,特别是 Variational。

虽然主要由空投激励驱动,但它仍在永续 DEX 中排名前三,不包括市场明确领导者 Hyperliquid。

Variational 仍处于私人测试阶段,意味着你需要邀请才能使用。有什么特别的?这是一个基于 RFQ 的永续 DEX,理论上意味着他们可以上线各种交易对(甚至最冷门的),仍然拥有深度流动性,不像订单簿需要疯狂的引导。

我主要用它交易原油、黄金、白银、铜等大宗商品和其他一些交易对。专注于持仓量并长期持有能获得最高效的积分。

推荐可获得 15%积分加成,我的代码在注册时自动授予你 90 天 SILVER 等级。

我仍在挖且有大量积分配置的其他平台是:

所有提到的永续 DEX 的 TGE 目标都是 2026 年第三季度。

我认为围绕 STRC 的恐惧过度了。但这种金融工程确实改变了投资者围绕它的行为。在 Saylor 卖完 10 亿美元 BTC 之前不愿配置,现在成为主要的"底部信号"。

在 58000 美元的 BTC 价格,我认为估值合理。它现在甚至低于 200 日移动平均线。

这意味着 2026 年下半年对长期积累者来说可能是一个重要时期。我确实认为会有最后一次投降和大量强制抛售(包括 Saylor),很可能与股市开始走弱的时间重合。

虽然这不是纯粹的 BTC 看涨帖子,但我认为在当今存在的所有资产中,BTC 提供了最宽的安全边际之一,即使最终低点从这里下跌约 15-20%。

想想看,在长期滞胀环境中,稀缺资产表现最佳。过去是黄金,一种存在于货币体系之外、存在了数千年的资产。

我认为十年后,今天积累 BTC 将是很长一段时间内最有回报的时刻之一。

虽然股市未来确实会随时间上涨,但在当前时刻,我无法证明在如此高的估值买入是合理的,很乐意观望直到它回归地球。

你怎么看?你现在如何考虑资本配置?

Kripto yang Sedang Tren

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Pertanyaan Terkait

Q根据霍华德·马克斯的《周期》理论，市场周期通常分为哪几个阶段？

A市场周期的运动可识别为几个阶段：a. 从过度压抑的低点向中点恢复；b. 继续越过中点向上摆动；c. 到达高点；d. 从高点向下修正回到中点；e. 继续向下运动越过中点朝向新低点；f. 到达低点；g. 从低点恢复回到中点；h. 周期重复。

Q作者认为当前AI股市符合霍华德·马克斯提出的哪些‘市场顶部’特征？

A作者认为当前AI驱动的股市表现出许多‘市场顶部’特征，例如：投资者认为价格无关紧要、‘再高的价格都不算高’的情绪强烈、资本支出（CAPEX）驱动的叙事导致过度投机、市场广度极窄（约80%涨幅由AI相关股票贡献）、估值倍数在紧缩周期中仍在扩张，以及普遍存在的贪婪和乐观情绪，风险认知不足。

Q作者为什么在当前市场环境下更倾向于投资比特币而非AI股票？

A作者认为AI股票已处于泡沫状态，估值过高，下行风险显著。相反，比特币价格（约5.8万美元）已低于200日移动平均线，估值相对合理，且符合霍华德·马克斯提出的‘市场底部’检查清单中的多项特征，如投资者情绪沮丧、资产价格可能低于内在价值等，因此认为比特币在当前提供了更宽的安全边际和更优的风险回报比。

Q作者将个人投资资金分为哪几个‘桶’，并分别如何配置？

A作者将资金分为三个‘桶’：1. 交易资金（最高风险、波动和方差）；2. 长期积累资金（买入持有，不打算卖出）；3. 非流动性资金（私募股权等）。截至发文时，其配置权重分别为10%、70%、20%，其中大部分为现金（>80%）。在长期积累资金中，作者已开始以均价约5.9万美元买入现货比特币。

Q文章中提到的‘史上最脱节的宏观环境’具体指什么？

A‘史上最脱节的宏观环境’指的是：在美联储维持较高利率（3.5-3.75%）并持鹰派立场的紧缩周期中，股市（特别是AI相关股票）估值倍数仍在持续扩张。这由三大因素驱动：AI资本支出超级周期、周期晚期财政刺激（如减税）以及被动指数基金的机械性资金流入。这种利率环境与资产价格表现之间的背离，是‘教科书式的脱节’。

Bacaan Terkait

Siapapun Dapat dengan Mudah Membuat Market Prediksi, Apakah Market Buatan Pengguna Limitless Dapat Bertahan Lama?

Dalam bidang kripto, mekanisme pasar prediksi yang memungkinkan pengguna membuat pasar secara bebas telah lama menjadi tantangan besar, dengan hampir semua upaya sebelumnya berakhir gagal. Limitless kini mencoba pendekatan unik melalui fitur UGM (User-Generated Market), yang memungkinkan siapa pun membuat pasar prediksi harga aset kripto. Sejarah pasar prediksi terbuka seperti Augur, Omen, Zeitgeist, dan Manifold Markets menunjukkan pola kegagalan serupa: likuiditas tersebar tipis di banyak pasar yang tidak aktif, sulitnya penemuan pasar, dan masalah penyelesaian (settlement) yang memicu ketidakpercayaan. Limitless mengatasi masalah ini dengan tiga cara: 1. **Penyelesaian otomatis** melalui oracle (Pyth dan Chainlink) untuk pasar berbasis harga objektif, menghilangkan kebutuhan voting atau panel sengketa. 2. **Basis pengguna aktif** yang sudah ada (volume perdagangan kumulatif $30 miliar, 70.000 pedagang aktif) membantu mengatasi masalah likuiditas awal. 3. **Mekanisme insentif seimbang**—pembuat pasar membayar biaya (dalam token LMTS yang kemudian dibakar) dan mendapat 50% dari biaya perdagangan yang dihasilkan, mengurangi pasar sampah sekaligus memberi imbalan nyata. Dengan memusatkan pada pasar harga yang dapat diselesaikan secara instan, memanfaatkan basis pengguna yang mapan, dan merancang struktur biaya-imbalan yang tepat, Limitless menawarkan cetak biru potensial untuk mewujudkan pasar prediksi yang benar-benar terbuka dan berkelanjutan.

Foresight News13m yang lalu

Siapapun Dapat dengan Mudah Membuat Market Prediksi, Apakah Market Buatan Pengguna Limitless Dapat Bertahan Lama?

Foresight News13m yang lalu

Senator Cynthia Lummis Membela Undang-Undang Clarity Menghadapi Kritik Elizabeth Warren

Senator Cynthia Lummis membela RUU Clarity Act dari kritik Senator Elizabeth Warren yang mengkhawatirkan celah untuk aktivitas keuangan ilegal melalui cryptocurrency. Warren menyatakan rancangan undang-undang ini dapat melemahkan upaya pencegahan pencucian uang dan pengelakan sanksi, dengan menyebutkan contoh kasus pencucian uang miliaran dolar melalui bursa kripto CoinEx di Iran. Di sisi lain, Lummis menolak klaim tersebut dan menegaskan bahwa RUU ini justru memuat lebih dari 16 ketentuan untuk memerangi keuangan ilegal. Ia merujuk pada pasal-pasal spesifik yang memperluas penerapan aturan Anti-Pencucian Uang, memberikan wewenang untuk menjatuhkan sanksi, dan memungkinkan pembekuan transaksi aset digital selama penyelidikan. RUU Clarity Act, yang bertujuan memperjelas peran regulator dan meningkatkan perlindungan investor, masih diperdebatkan di Kongres menjelang masa reses Agustus. Sementara Warren mendorong persyaratan etika yang lebih ketat, perkiraan pasar saat ini menilai kemungkinan disahkannya RUU ini sekitar 39%.

TheNewsCrypto31m yang lalu

Senator Cynthia Lummis Membela Undang-Undang Clarity Menghadapi Kritik Elizabeth Warren

TheNewsCrypto31m yang lalu

Pendiri Wanita Terkaya Jadi VC

Segalanya bermula dari pendanaan putaran B. Perusahaan kecerdasan embodied, **Kuawei Intelligent**, baru saja meraih pendanaan senilai 10 miliar yuan dalam putaran B, menjadi unicorn baru senilai 100 miliar di bidang *embodied world model*. Dalam daftar investor, muncul nama **Lens Technology**, yang mengungkap sosok pendirinya, **Zhou Qunfei**. Terlahir dari keluarga sederhana di Hunan tahun 1970, Zhou Qunfei memulai kariernya sebagai buruh pabrik. Dengan ketekunan, ia membangun **Lens Technology** dari nol, yang kini menjadi pemasok kaca utama untuk Apple dan merek global lainnya, dengan valuasi melampaui 300 miliar yuan. Ia dikenal sebagai "Ratu Kaca" dan orang terkaya di Hunan. Beberapa tahun terakhir, Zhou aktif berinvestasi di sektor teknologi mutakhir, baik secara pribadi melalui **Changsha Qunxin Investment** maupun lewat Lens Technology. Portofolio investasinya mencakup perusahaan-perusahaan seperti **BrainCo** (antarmuka otak-komputer), **Xinghai Tu**, **Qingtian Zu**, **Pudu Technology**, serta perusahaan semikonduktor dan robotika. Baru-baru ini, setelah mengunjungi Kuawei Intelligent dan melihat produknya, Zhou memutuskan untuk berinvestasi dengan dana pribadi senilai ratusan juta yuan. Pola "gunakan dulu, baru investasi" ini mencerminkan kedekatan strategis dengan perusahaan portofolionya. Zhou Qunfei adalah bagian dari tren di mana para miliarder yang sukses dari sektor manufaktur tradisional kini mengalihkan modal mereka ke bidang teknologi masa depan seperti **AI, kecerdasan embodied, antarmuka otak-komputer, dan fusi nuklir**. Mereka percaya bahwa pertumbuhan masa depan terletak pada dunia data dan algoritma, bukan lagi pada proyek-proyek properti atau manufaktur konvensional. Tokoh lain yang mengikuti tren serupa termasuk **Liu Yi** dari **iHealth** (investor di DeepSeek, Moon's Dark Side, StepFun, Zhiyuan Robotics), serta keluarga pendiri **Inovance Technology** dan **Luxshare Precision**. Mereka bersama-sama menggunakan pengalaman industri dan sumber daya mereka untuk mendukung lompatan teknologi China berikutnya.

marsbit34m yang lalu

marsbit34m yang lalu

H-1 Menuju Amerika, Hynix Anjlok Seperti Anjing Kampung

Tepat sebelum SK Hynix (SK Hynix) melantai di NASDAQ, sentimen pasar terhadap industri AI dan semikonduktor berbalik drastis. Pada 1 Juli, berita bahwa "Meta mungkin melepas kelebihan daya komputasi AI" memicu kekhawatiran pengurangan belanja modal perusahaan besar, menyebabkan volatilitas pasar yang hebat. Narasi "kelangkaan absolut" daya komputasi AI mulai goyah, langsung berdampak pada sektor chip memori. Saham terkait, termasuk SK Hynix di bursa Korea, anjlok tajam - SK Hynix turun 14.57%, kehilangan ratusan miliar dolar AS dalam kapitalisasi pasar dalam satu hari. SK Hynix sebenarnya berada dalam proses akhir untuk IPO di AS melalui penerbitan American Depository Receipt (ADR), mengajukan prospektus F-1 ke SEC pada 30 Juni. Mereka berencana mengumpulkan dana sekitar 29.4 miliar dolar AS, terutama untuk ekspansi kapasitas di Korea Selatan, termasuk fasilitas wafer di Yongin dan lini pengemasan mutakhir di Cheongju. ADR direncanakan mulai diperdagangkan di NASDAQ pada 10 Juli dengan kode SKHY. Langkah ini didorong oleh beberapa faktor: siklus bisnis historis yang kuat didukung permintaan HBM untuk server AI, harapan penilaian ulang yang lebih tinggi di pasar AS dibandingkan diskon "Korea Discount" di bursa domestik, dan kebutuhan modal besar untuk bersaing dalam ekspansi kapasitas dengan rival. Terkait penurunan harga saham yang tajam, penulis artikel berpendapat ini lebih merupakan aksi jual panik dan deleveraging (pengurangan leverage) yang didorong emosi, bukan perubahan mendasar tren industri. Berita tentang Meta dinilai telah diinterpretasi berlebihan - penghapusan kata "kelebihan" dari judul berita asli dan perubahan dari "sedang membangun" menjadi "berencana membangun" mengurangi kepastiannya. Kegiatan optimisasi sumber daya komputasi oleh satu perusahaan seperti Meta atau SpaceX (yang juga pernah melakukan hal serupa) lebih merupakan efisiensi aset, bukan indikasi penurunan permintaan AI secara sistemik. Pasar yang sudah berada pada level tinggi sebelumnya sangat sensitif terhadap berita marginal, sehingga memicu koreksi yang diperbesar. Oleh karena itu, penulis melihat koreksi ini sebagai peluang untuk menambah posisi, mengingat SK Hynix berada di tengah jendela IPO penting dengan rencana pendanaan besar, di mana berbagai pihak yang terlibat memiliki kepentingan untuk menjaga performa pasca-penawaran.

Odaily星球日报35m yang lalu

H-1 Menuju Amerika, Hynix Anjlok Seperti Anjing Kampung

Odaily星球日报35m yang lalu

arXiv Lepas dari Cornell, Resmi Terbang Mandiri

ArXiv, platform pra-cetak (preprint) yang terkenal, secara resmi memisahkan diri dari Universitas Cornell pada 1 Juli. Platform ini sekarang beroperasi sebagai organisasi nirlaba independen bernama arXiv, Inc., yang telah terdaftar di Delaware dan memiliki status bebas pajak 501(c)(3) di AS. Perubahan utama mencakup struktur organisasi baru dengan dewan direksi hingga 12 orang. Simons Foundation dan Cornell University menjadi anggota pendiri yang akan memandu transisi selama lima tahun. Profesor Ramin Zabih akan menjadi CEO sementara hingga CEO permanen ditunjuk. Seluruh 26 karyawan akan berpindah ke organisasi baru, dan operasional harian seperti pengiriman, pencarian, dan akses makalah tidak akan berubah drastis bagi pengguna dalam beberapa bulan mendatang. Dibuat pada 1991, arXiv telah menjadi infrastruktur penting bagi komunitas fisika, matematika, dan terutama AI, dengan lebih dari 3,09 juta makalah dan 37 miliar unduhan. Keputusan untuk mandiri didorong oleh tekanan keuangan di Cornell, kebutuhan fleksibilitas yang lebih besar, serta tantangan baru seperti gelombang kiriman makalah yang dihasilkan AI. Platform ini berkomitmen untuk tetap gratis diakses, meskipun masa depan jangka panjang model pendanaannya masih dipantau.

marsbit40m yang lalu

arXiv Lepas dari Cornell, Resmi Terbang Mandiri

marsbit40m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Apa Itu DOGE M

Doge Matrix ($doge m): Ras Baru Cryptocurrency yang Didorong oleh Komunitas Pendahuluan Dalam lanskap cryptocurrency yang terus berkembang, proyek-proyek baru terus muncul, masing-masing bertujuan untuk menarik minat investor dan penggemar. Salah satu pendatang terbaru di domain ini adalah Doge Matrix, yang diwakili oleh simbol ticker $doge m. Proyek ini menarik perhatian berkat akarnya dalam budaya meme populer yang mengelilingi Dogecoin, menetapkan tempatnya dalam ruang web3. Artikel ini bertujuan untuk memberikan analisis komprehensif tentang Doge Matrix, mencakup gambaran umum, pencipta, investor, fungsionalitas, garis waktu, dan aspek-aspek penting. Apa itu Doge Matrix ($doge m)? Doge Matrix adalah proyek cryptocurrency yang didorong oleh komunitas yang tampaknya membangun daya tarik luas dari Dogecoin, mata uang digital yang dikenal dengan maskot Shiba Inu dan asal-usul meme-nya. Meskipun tujuan keseluruhan Doge Matrix tidak didefinisikan secara luas, proyek ini ditandai dengan komitmen untuk memanfaatkan keterlibatan dan dukungan komunitas. Berbeda dengan cryptocurrency tradisional yang sering menekankan utilitas atau nilai intrinsik melalui teknologi yang mendasarinya, Doge Matrix memposisikan dirinya dalam ruang yang merangkul fenomena budaya cryptocurrency, terutama menarik bagi mereka yang sejalan dengan etos aset berbasis meme. Mengandalkan kekuatan komunitas Dogecoin, Doge Matrix beroperasi sebagai bagian dari ekosistem yang lebih luas, mengundang partisipasi dan keterlibatan dari pengguna yang berbagi minat dalam cryptocurrency dan lanskap digital. Siapa Pencipta Doge Matrix ($doge m)? Identitas pencipta Doge Matrix tetap tidak diketahui. Kurangnya transparansi ini bukanlah hal yang tidak biasa dalam ruang cryptocurrency, di mana beberapa proyek diluncurkan tanpa mengungkapkan identitas pendirinya. Ketidakadaan informasi mengenai tim pendiri dapat menimbulkan pertanyaan di antara calon investor tentang akuntabilitas dan arah proyek tersebut. Siapa Investor Doge Matrix ($doge m)? Saat ini, tidak ada informasi yang tersedia untuk umum yang merinci investor atau yayasan investasi yang mendukung Doge Matrix. Proyek ini tampaknya mengandalkan dukungan komunitas daripada investasi institusional. Model ini sejalan dengan sifat proyek yang didorong oleh komunitas, menciptakan lingkungan di mana arah proyek dibentuk oleh para pesertanya daripada ditentukan oleh sekelompok kecil pendukung finansial. Bagaimana Cara Kerja Doge Matrix ($doge m)? Spesifikasi mengenai mekanisme operasional Doge Matrix agak samar, mencerminkan tren yang lebih luas dari proyek-proyek di ruang koin meme di mana fungsionalitas inovatif tidak selalu diartikulasikan dengan jelas. Meskipun demikian, Doge Matrix tampaknya dirancang untuk memanfaatkan ekosistem cryptocurrency yang ada dengan mendorong partisipasi pengguna sambil memanfaatkan referensi budaya yang sudah dikenal yang terkait dengan Dogecoin. Karakteristik uniknya mungkin berasal dari interaksi komunitas daripada kemajuan teknologi, menekankan pengalaman bersama dan kolaborasi di antara pemegang token. Meskipun inovasi yang tepat belum diuraikan secara eksplisit, proyek ini tampaknya menciptakan ruang di mana anggota komunitas dapat terlibat, berbagi ide, dan mendorong potensi proyek ke depan. Garis Waktu Doge Matrix ($doge m) Merefleksikan garis waktu proyek ini mengungkapkan peristiwa penting yang telah mendefinisikan perjalanannya hingga saat ini: 25 November 2024: Doge Matrix mencapai nilai tertinggi sepanjang masa, menandai tonggak penting dalam sejarah awalnya. 1 Januari 2025: Sebaliknya, Doge Matrix mencapai nilai terendah sepanjang masa, menggambarkan volatilitas yang sering terkait dengan cryptocurrency, terutama di tahap awal siklus hidup proyek. Sedang Berlangsung: Proyek ini terus diperdagangkan secara aktif dan didukung oleh komunitasnya, meskipun tonggak atau tujuan masa depan yang spesifik belum diungkapkan. Poin Kunci tentang Doge Matrix ($doge m) Fokus Komunitas Di jantung Doge Matrix adalah komitmen terhadap keterlibatan komunitas. Proyek ini berkembang atas dasar kolaborasi dan tujuan bersama di antara anggotanya, menekankan pentingnya upaya kolektif. Berbeda dengan proyek terpusat yang sering memiliki struktur kepemimpinan yang jelas, Doge Matrix saat ini menunjukkan pendekatan yang lebih fleksibel terhadap tata kelola, di mana suara setiap anggota komunitas dihargai. Volatilitas Pasar cryptocurrency terkenal dengan volatilitasnya, dan Doge Matrix tidak terkecuali. Riwayat harganya mencerminkan fluktuasi signifikan antara nilai tinggi dan rendah, yang merupakan hal biasa bagi banyak cryptocurrency baru tetapi menyoroti risiko yang terkait dengan investasi dalam token yang sedang berkembang. Kurangnya Informasi Detail Salah satu fitur paling mencolok tentang Doge Matrix adalah kelangkaan informasi detail mengenai dasar-dasar teknologinya dan mekanisme operasional. Ambiguitas ini mengharuskan calon investor untuk melakukan penelitian menyeluruh sebelum terlibat dengan proyek tersebut. Kesimpulan Singkatnya, Doge Matrix ($doge m) menggambarkan gelombang baru proyek cryptocurrency yang sangat bergantung pada keterlibatan komunitas dan relevansi budaya. Meskipun kurang dalam beberapa spesifikasi—seperti kepemimpinan yang jelas, tujuan yang terdefinisi, dan fungsionalitas yang detail—proyek ini berhasil menarik minat dalam komunitas crypto, memanfaatkan daya tarik yang sudah ada dari budaya meme. Seperti halnya investasi di ruang cryptocurrency, memahami risiko yang melekat dan melakukan penelitian yang komprehensif sangat penting bagi calon peserta. Doge Matrix berdiri sebagai pengingat tentang sifat dinamis, terkadang tidak terduga dari industri crypto, yang ditandai dengan evolusi konstan dan antusiasme untuk inisiatif yang didorong oleh komunitas.

533 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.02.03Diperbarui pada 2025.02.03

Apa Itu $M

Memahami Mantis ($M): Era Baru dalam Interoperabilitas Lintas Rantai Dalam lanskap Web3 dan cryptocurrency yang terus berkembang, proyek-proyek baru berusaha menawarkan solusi inovatif yang bertujuan untuk meningkatkan pengalaman pengguna dan memperluas kemungkinan fungsional dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi. Salah satu proyek yang menarik perhatian adalah Mantis ($M), sebuah protokol perintis yang didirikan berdasarkan prinsip interoperabilitas lintas rantai dan penyelesaian berbasis niat. Artikel ini membahas aspek-aspek penting dari Mantis, termasuk fungsionalitas inti, pencipta, dukungan investasi, fitur inovatif, dan tonggak sejarah yang kritis. Apa itu Mantis ($M)? Mantis dijelaskan sebagai protokol penyelesaian niat multi-domain yang menyederhanakan interaksi lintas rantai, memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi keuangan kompleks di berbagai platform blockchain dengan mulus. Protokol ini beroperasi melalui tiga lapisan utama: Ekspresi Niat: Pengguna dapat mengungkapkan tujuan transaksi mereka menggunakan bahasa alami yang difasilitasi oleh DISE LLM, model bahasa AI canggih. Misalnya, seorang pengguna mungkin mengungkapkan keinginan untuk menukar Ethereum (ETH) dengan Solana (SOL) dengan toleransi slippage tertentu sebesar 1%. Eksekusi: Lapisan ini menggunakan jaringan penyelesai yang bersaing untuk memenuhi niat pengguna. Transaksi dieksekusi menggunakan mekanisme seperti Coincidence of Wants (CoWs) dan Order Flow Auctions (OFAs), yang memastikan bahwa permintaan pengguna terpenuhi secara optimal. Penyelesaian: Dengan memanfaatkan protokol Inter-Blockchain Communication (IBC), Mantis memungkinkan transaksi lintas rantai atomik, memungkinkan pengguna untuk beroperasi di berbagai rantai yang didukung, termasuk Ethereum, Solana, dan Cosmos. Mantis dirancang untuk memperkenalkan generasi hasil asli untuk aset yang tidak aktif, menggunakan bukti kriptografi untuk menjaga integritas transaksi sepanjang proses. Pencipta & Tim Pengembangan Mantis diciptakan oleh Composable Foundation, sebuah organisasi yang didorong oleh penelitian yang terkenal karena penekanannya pada solusi interoperabilitas blockchain. Yayasan ini bekerja sama dengan institusi akademis terkemuka, termasuk Universitas Harvard dan Universitas Lisbon, berkontribusi pada upaya penelitian dan pengembangan yang luas yang menginformasikan arsitektur dan fungsionalitas Mantis. Komitmen Composable Foundation untuk mendorong inovasi di ruang blockchain menempatkan Mantis sebagai solusi yang kuat untuk permintaan yang terus berkembang akan interoperabilitas di antara berbagai jaringan blockchain. Investor & Dukungan Meskipun rincian spesifik tentang investor individu belum dipublikasikan, Mantis menikmati dukungan substansial dari berbagai entitas, termasuk: Grants ekosistem dari rantai yang mendukung IBC, yang mendukung pertumbuhan dan integrasi protokol dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi. Kemitraan strategis dengan penyedia infrastruktur yang meningkatkan kemampuan jaringan Mantis dan strategi penerapannya. Pendanaan melalui kas Composable Foundation, memastikan dukungan keuangan yang berkelanjutan untuk pengembangan dan biaya operasional yang sedang berlangsung. Upaya kolaboratif ini mencerminkan konsensus di antara para pemangku kepentingan tentang pentingnya meningkatkan fungsionalitas lintas rantai dan potensi utilitas inovasi infrastruktur Mantis. Inovasi Kunci Mantis membedakan dirinya melalui beberapa inovasi perintis yang meningkatkan fungsionalitas dan utilitasnya: Niat yang Tidak Bergantung pada Rantai: Pengguna dapat memulai transaksi dari rantai yang didukung mana pun sambil menyelesaikan di rantai lain. Fleksibilitas ini memberdayakan pengguna, mendorong interaksi yang lebih besar di antara berbagai platform. Antarmuka Berbasis AI: Integrasi DISE LLM memungkinkan pengguna untuk melakukan operasi DeFi yang kompleks menggunakan bahasa alami, sehingga menyederhanakan interaksi dan membuat teknologi blockchain lebih dapat diakses oleh audiens yang lebih luas. Penangkapan MEV Lintas Domain: Mantis menciptakan pasar internal untuk nilai ekstraksi maksimal (MEV) melalui kompetisi di antara penyelesai. Pendekatan inovatif ini memungkinkan efisiensi dan ekstraksi nilai yang lebih besar dalam transaksi kompleks. Lapisan Penyelesaian Modular: Protokol ini mendukung berbagai metode verifikasi, termasuk bukti nol-pengetahuan dan optimistic rollups, menyediakan kerangka kerja yang fleksibel yang dapat beradaptasi dengan teknologi blockchain yang muncul. Garis Waktu Sejarah Pengembangan Mantis ditandai oleh beberapa tonggak kritis yang menggambarkan trajektori dan pertumbuhannya: | Tahun | Tonggak | |————|————————————————————————-| | 2022 | Pengembangan konsep awal dalam divisi penelitian Composable Foundation. | | Q3 2024 | Peluncuran testnet dengan kemampuan bridging antara Solana dan Ethereum. | | Q1 2025 | Acara Generasi Token (TGE) yang diantisipasi bersamaan dengan peluncuran mainnet. | | Q2 2025 | Integrasi DISE LLM yang diharapkan dan ekspansi kemampuan lintas rantai. | | H2 2025 | Dukungan yang direncanakan untuk lebih dari 15 rantai melalui peningkatan IBC lebih lanjut. | Garis waktu ini menggambarkan evolusi Mantis, dari diskusi konseptual hingga implementasi aktif dan fase pertumbuhan di masa depan. Strategi Pertumbuhan Ekosistem Strategi Mantis untuk pertumbuhan ekosistem mencakup beberapa inisiatif yang dirancang untuk mendorong partisipasi pengguna dan keterlibatan pengembang: Sistem Kredit: Pengguna dapat memperoleh kredit protokol dengan menyediakan likuiditas dan terlibat dalam program rujukan. Kredit ini dapat ditukarkan untuk insentif di masa depan, mendorong komunitas pengguna yang kuat. Modular Software Development Kit (SDK): Toolkit ini memberdayakan pengembang untuk membuat aplikasi berdasarkan model berbasis niat yang memanfaatkan infrastruktur Mantis, sehingga mendorong inovasi dalam ekosistemnya. Model Tata Kelola: Seiring dengan matangnya protokol, pemegang token $M akan memiliki suara dalam tata kelola protokol, memungkinkan mereka untuk memberikan suara pada peningkatan dan perubahan yang diusulkan, sehingga meningkatkan keterlibatan komunitas dan desentralisasi. Mantis mewakili kemajuan signifikan dalam ranah arsitektur lintas rantai. Dengan mengintegrasikan algoritma AI canggih dengan kerangka penyelesaian yang kuat, Mantis berupaya menangani masalah fragmentasi dalam ekosistem multi-rantai. Pendekatan inovatifnya memprioritaskan peningkatan pengalaman pengguna sambil mematuhi prinsip dasar desentralisasi dan keamanan, menetapkan standar baru untuk interoperabilitas teknologi blockchain di masa depan. Saat Mantis melanjutkan perjalanan pertumbuhan dan implementasinya, proyek ini menjanjikan untuk menjadi perhatian dalam lanskap kompetitif Web3 dan keuangan terdesentralisasi. Dengan fokusnya pada melintasi batas dan meningkatkan keterlibatan pengguna, Mantis siap menjadi bagian integral dari perkembangan masa depan di ruang cryptocurrency.

52 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.03.18Diperbarui pada 2025.03.18

Cara Membeli M

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian MemeCore (M) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli MemeCore (M) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan MemeCore (M) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan MemeCore (M) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading MemeCore (M)Lakukan trading MemeCore (M) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

914 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.07.02Diperbarui pada 2026.06.02

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga M (M) disajikan di bawah ini.