Bitcoin and Ethereum futures are re-exerting dominance over spot markets

cryptoslateDipublikasikan tanggal 2022-08-23Terakhir diperbarui pada 2022-08-24

Abstrak

An analysis of Bitcoin and Ethereum futures volume showed that both had re-established themselves over spot volume.

In spot markets, traders can buy and sell tokens for immediate delivery. Spot volume refers to the total amount of coins transferred on-chain with only successful transfers counted.

By contrast, futures traders buy and sell derivatives contracts representing the value of a specific cryptocurrency. Experienced traders prefer futures trading as profits can be made in either market direction.

As experienced traders use leverage and are generally better capitalized than retail spot traders, under “normal” conditions, futures markets tend to turn over more volume relative to spot markets.

Ethereum spot and futures markets

The chart below shows the general trend being Ethereum spot volume lagging behind the futures market. However, spot markets were particularly prevalent at the end of 2021 going into the new year.

From late June 2022 onwards, the disparity between futures and spot is becoming increasingly prevalent. Analysts wager this is due to mounting speculation over the Merge, in which Ethereum’s existing execution layer will integrate with its Proof-of-Stake (PoS) consensus layer.

ETH Futures Volume vs. Transfer Volume (Source: Glassnode)

Bitcoin spot and futures markets

An analysis of Bitcoin spot and futures markets paints a different picture. The chart below shows futures volume holding a significant lead going into the 2021 bull run. However, as the price of BTC peaked in Q4 2021, this scenario flipped with spot volume taking over.

Since June 2022, futures traders have re-asserted their position, leading to a resurgence in futures volume over spot volume.

Futures to Spot Ratio BTC (Source: Glassnode)

BTC and ETH ratios

The futures/spot ratio depicts the above as a line chart. The Bitcoin futures/spot ratio was considerably higher than Ethereum’s through the first half of 2021.

A lull followed in which both ratios sunk and moved in close correlation. However, the Ethereum futures/spot ratio took off, relative to the BTC ratio, from June 2022 onwards due to price speculation on the upcoming Merge event.

Futures to Spot Ratio, BTC and ETH (Source: Glassnode)

The resurgence in BTC and ETH futures volume suggests that derivatives traders have returned to speculating on risk assets once again. This would indicate that derivatives traders assume that the leverage wound to the Terra collapse has left the market.

Bacaan Terkait

6 Pertanyaan untuk Memahami Tren Bisnis AI

**Ringkasan: Tren Komersial AI dalam 6 Pertanyaan** Lingkaran AI saat ini sedang panas dengan perkembangan pesat perusahaan seperti Anthropic (pertumbuhan tercepat dalam sejarah), DeepSeek, Kimi, dan StepFun, ditambah investasi infrastruktur besar dari ByteDance. Tanda komersialisasi seperti langganan berbayar Doubao dan platform iklan OpenAI menandai pergeseran. Untuk memahami fase siklus industri AI, sebuah kerangka penilaian enam dimensi digunakan: 1. **Narasi vs. Pengiriman**: Beralih dari sekadar cerita ke penagihan untuk kemampuan konkret. **(Skor: 1)** 2. **Konektivitas Sistem**: Dari "pulau" terisolasi menuju integrasi protokol parsial dengan platform perusahaan. **(Skor: 1)** 3. **Kemampuan Pengiriman**: Dari alat coba-coba ke penggunaan skala besar untuk tugas produktif (misalnya, pemrosesan 120 triliun token harian oleh Doubao). **(Skor: 1)** 4. **Rasio ROI**: Biaya komputasi yang melonjak memaksa perhitungan ROI, meski standarnya masih samar. **(Skor: 1)** 5. **Fenomena Industri**: Pergeseran dari ekspansi tanpa batas ke awal model berbayar dan pertanyaan tentang profitabilitas. **(Skor: 1)** 6. **Lingkungan Modal**: Logika valuasi mulai bergeser dari potensi imajinasi ke kemampuan pendapatan. **(Skor: 1)** **Total Skor: 6**, menandakan fase **"Musim Panas"** AI. Ciri-cirinya: narasi dan pengiriman hidup berdampingan, modal masih mengalir tetapi mulai menuntut pertanggungjawaban, pertumbuhan pengguna berlanjut dengan stratifikasi (gratis vs. berbayar). Sinyal seperti komersialisasi menunjukkan jalan menuju "Musim Gugur". Dua pendorong utama di balik sinyal komersialisasi ini adalah: 1. **Tekanan Biaya**: Penggunaan skala besar (misalnya, miliaran pengguna) membuat model gratis tidak berkelanjutan. 2. **Peluang Komersial**: Basis pengguna yang masif membuka jalan untuk monetisasi melalui langganan, iklan, dan layanan bertingkat. **Bagaimana Bergerak di "Musim Panas" AI?** 1. **Mulai dari Titik Masuk Kecil**: Pilih 1-2 skenario nyata (misalnya, dukungan pelanggan otomatis, pembuatan konten), tetapkan tolok ukur yang terukur, dan buktikan nilai (penghematan biaya/peningkatan pendapatan) dalam 3 bulan. 2. **Replikasi & Pembangunan Kapasitas Organisasi**: Standarkan proses yang berhasil, bangun platform berbagi kemampuan AI, dan sesuaikan tim, insentif, dan struktur organisasi untuk mendukung adopsi. 3. **Restrukturisasi Sistematis**: Gunakan AI untuk mendesain ulang alur kerja secara fundamental—dari urutan linier ke operasi paralel, dengan papan pemantauan real-time dan rantai pemicu otomatis. Kesimpulannya, AI telah bergerak dari "dapat digunakan" menjadi "infrastruktur produktif yang menghasilkan nilai". Kunci suksesnya adalah memulai dari titik nyata yang kecil, kemudian memperluas, dan akhirnya mentransformasi seluruh operasi dengan AI.

marsbit5j yang lalu

6 Pertanyaan untuk Memahami Tren Bisnis AI

marsbit5j yang lalu

Bit Digital Melihat Nilai Strategis Ethereum Sebelum Institusi Menyadarinya

Dalam pasar yang awalnya berfokus pada Bitcoin, Bit Digital telah mengambil pendekatan visioner dengan mengenali nilai strategis Ethereum lebih awal. Perusahaan ini memposisikan ETH sebagai aset inti neraca, menggarisbawahi perannya sebagai infrastruktur penyelesaian untuk keuangan terdesentralisasi, penaruhan, dan ekonomi tokenisasi. Aktivitas dunia nyata seperti penyelesaian stablecoin dan tokenisasi aset terus meningkat di Ethereum, memperkuat utilitasnya terlepas dari volatilitas harga. Sinyal kuat juga datang dari pasar Aset Dunia Nyata, di mana Ethereum mendominasi sebagai lapisan penyelesaian utama. Tren ini didorong oleh kebutuhan akan infrastruktur yang kredibel dan dapat disusun, bukan sekadar narasi pasar. Sementara itu, data menunjukkan akumulasi diam-diam oleh pemegang besar ETH, dengan dompet yang memegang 100.000 ETH mencapai saldo tertinggi dalam 9 minggu. Akumulasi strategis selama kelemahan harga ini sering dikaitkan dengan persiapan untuk pergerakan bullish jangka panjang.

bitcoinist9j yang lalu

Bit Digital Melihat Nilai Strategis Ethereum Sebelum Institusi Menyadarinya

bitcoinist9j yang lalu

AS Sita Hampir $1 Miliar Aset Kripto Iran di Tengah Kampanye Tekanan Ekonomi

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengumumkan penyitaan hampir $1 miliar aset kripto Iran sebagai bagian dari operasi tekanan ekonomi yang disebut "Operation Economic Fury". Operasi yang dimulai Maret 2025 ini juga mencakup pembekuan rekening bank dan kerja sama dengan mitra Eropa untuk menyita properti. Bessent menyebut ekonomi Iran dalam kondisi buruk dengan distribusi kupon makanan, gangguan internet, dan tentara yang tidak dibayar. Nilai penyitaan terbaru ini jauh lebih besar dari penyitaan sebelumnya yang berjumlah $344 juta pada April lalu dan sekitar dua kali lipat dari pengumuman $500 juta akhir April.

TheNewsCrypto15j yang lalu

AS Sita Hampir $1 Miliar Aset Kripto Iran di Tengah Kampanye Tekanan Ekonomi

TheNewsCrypto15j yang lalu

Pertama Kali AS Mencabut Larangan Kontrak Perpetual Crypto, Apa Artinya Bagi Pasar?

Amerika Serikat, melalui CFTC, telah mengeluarkan pedoman yang mengizinkan perdagangan derivatif kripto secara 24/7, khususnya kontrak perpetual. Ini menandai pembukaan pasar yang sebelumnya hampir tertutup bagi warga dan platform AS. Pedoman ini menekankan kesesuaian aset digital untuk perdagangan dan kliring terus-menerus. Langkah ini mendapat respons cepat dari sektor. Kalshi menjadi bursa pertama yang disetujui untuk mencatatkan kontrak perpetual bitcoin. Coinbase kini menjadi FCM terdaftar pertama yang memungkinkan klien AS mengakses derivatif global seperti kontrak perpetual dan opsi. CME juga beralih ke perdagangan bitcoin 24/7. CFTC menegaskan bahwa kebijakan "pengecualian" ini khusus untuk kripto, dengan komoditas tradisional seperti produk pertanian belum diizinkan. Semua platform yang ingin beroperasi 24/7 harus berkoordinasi dengan CFTC. Tokoh industri seperti Michael Saylor dan Brian Armstrong menyambut baik langkah ini, melihatnya sebagai dorongan bagi adopsi dan likuiditas kripto di AS. Namun, organisasi konsumen Better Markets mengkritik keputusan CFTC karena dianggap mengabaikan perlindungan investor dan terlalu mengakomodasi kepentingan industri. Beberapa platform seperti Kraken juga berencana meluncurkan produk serupa, menandakan potensi ledakan pasar derivatif kripto di Amerika Serikat.

marsbit17j yang lalu

Pertama Kali AS Mencabut Larangan Kontrak Perpetual Crypto, Apa Artinya Bagi Pasar?

marsbit17j yang lalu

Pemerintah AS untuk Pertama Kali Melonggarkan Larangan Kontrak Berjangka Kripto (Perpetual), Apa Artinya bagi Pasar?

**Ringkasan: AS Buka Pasar untuk Kontrak Berjangka Kripto Tanpa Jatuh Tempo (Perpetual Futures)** Pada 29 Mei, Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) mengeluarkan pedoman yang secara efektif membuka pasar untuk kontrak berjangka kripto tanpa jatuh tempo (perpetual futures) yang dapat diperdagangkan 24/7 untuk warga dan platform terdaftar di AS. Kebijakan ini menandai perubahan signifikan, karena sebelumnya produk derivatif kripto ini hampir tidak dapat diakses di bawah regulasi AS. Pedoman CFTC menekankan bahwa aset kripto, karena infrastruktur digital dan perdagangan globalnya yang terus-menerus, sangat cocok untuk perdagangan dan penyelesaian 24 jam. Langkah ini dipuji oleh banyak pelaku industri sebagai langkah maju untuk menjadikan AS sebagai pusat kripto, dengan potensi menarik likuiditas kembali ke pasar domestik. **Penerima Manfaat Langsung:** * **Kalshi:** Mendapat persetujuan untuk meluncurkan kontrak perpetual pertamanya (BTCPERP). * **Coinbase:** Menjadi Futures Commission Merchant (FCM) pertama yang diatur CFTC, memungkinkan klien AS mengakses pasar derivatif global. * **CME:** Platform Globex-nya kini menawarkan perdagangan 24/7 untuk futures dan opsi Bitcoin, menutup "celah CME" di akhir pekan. CFTC menyatakan pendekatan ini khusus untuk kripto, mencatat bahwa komoditas tradisional seperti produk pertanian mungkin tidak cocok untuk model 24/7. Semua platform yang ingin menawarkan perdagangan 24/7 harus berkoordinasi dengan CFTC. **Tanggapan Industri:** Pimpinan perusahaan seperti Michael Saylor (MicroStrategy), Brian Armstrong (Coinbase), dan Tarek Mansour (Kalshi) menyambut baik keputusan ini sebagai pengembangan positif untuk pasar modal Bitcoin dan akses bagi investor AS. **Kritik:** Organisasi konsumen Better Markets mengkritik keputusan CFTC, menyatakan bahwa regulator mengabaikan perlindungan investor dengan tidak meminta pengungkapan risiko yang lebih jelas untuk produk kompleks ini, dan menuduh adanya hubungan yang terlalu dekat dengan industri. **Dampak ke Depan:** Pasar derivatif kripto bernilai puluhan triliun dolar kini terbuka untuk pengguna AS. Pertukaran seperti Kraken juga telah mengumumkan rencana untuk meluncurkan produk perpetual futures yang diatur di AS dalam waktu dekat, menandakan potensi periode pertumbuhan yang signifikan untuk perdagangan derivatif kripto di Amerika Serikat.

Odaily星球日报17j yang lalu