Quỹ Optimism đã đề xuất một kế hoạch nhằm gắn chặt token OP hơn với hiệu suất của Superchain. Động thái này đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc trong cách các token lớp 2 cố gắng nắm bắt giá trị.
Kế hoạch sẽ dành 50% doanh thu máy tuần tự (sequencer) Superchain thu được để mua lại OP hàng tháng trong giai đoạn đầu 12 tháng bắt đầu từ tháng 2, tùy thuộc vào cuộc bỏ phiếu quản trị dự kiến vào ngày 22 tháng 1.
Nếu được thông qua, đề xuất này sẽ đưa OP vượt ra khỏi vai trò hiện tại là một token quản trị để trở thành một tài sản mà nhu cầu về nó được gắn với hoạt động tổng hợp của mạng lưới trên toàn Superchain.
Hệ sinh thái của các chuỗi OP Stack bao gồm Base, Unichain, World Chain, OP Mainnet và những chuỗi khác.
Optimism chuyển từ token quản trị sang thử nghiệm gắn với doanh thu
Theo đề xuất, Optimism sẽ chuyển đổi một nửa doanh thu máy tuần tự hàng tháng thành OP thông qua một nhà cung cấp OTC, với số token đã mua được nắm giữ trong kho bạc Tập thể (Collective treasury).
Số ETH còn lại sẽ được Quỹ Optimism quản lý một cách chủ động theo các tham số được xác định trước, với quyền giám sát phân bổ vốn vẫn thuộc về cơ chế quản trị.
Optimism báo cáo đã thu được 5,868 ETH từ doanh thu Superchain trong 12 tháng qua. Nếu phương án phân bổ được đề xuất có hiệu lực, khoảng một nửa số tiền đó đã được dùng để mua lại.
Ước tính số OP mua lại tương đương 8 triệu USD theo giá hiện hành. Chương trình được thiết kế như một thí điểm và sẽ được đánh giá lại sau một năm.
Sự thay đổi này quan trọng vì hầu hết các token L2 ngày nay trợ cấp cho tăng trưởng thông qua các biện pháp khuyến khích hoặc quyền quản trị, với mối liên kết tái diễn, hạn chế với doanh thu giao thức thực tế.
Đề xuất của Optimism kiểm tra một cách rõ ràng liệu việc định hướng dòng tiền từ máy tuần tự quay trở lại token có thể tạo ra sự liên kết bền vững giữa việc sử dụng và mô hình kinh tế token hay không.
Tại sao việc tổng hợp Superchain lại quan trọng
Dữ liệu từ DefiLlama nhấn mạnh lý do tại sao Optimism đang đóng khung sáng kiến này ở cấp độ Superchain thay vì xung quanh một chuỗi duy nhất.
Dữ liệu cho thấy TVL của OP Mainnet hiện ở mức 309 triệu USD, với doanh thu chuỗi là 459 USD trong 24 giờ qua.
OP Mainnet hiện hoạt động như một môi trường có phí thấp theo thiết kế, với doanh thu chuỗi và ứng dụng khiêm tốn so với TVL lịch sử.
Bằng cách tổng hợp doanh thu từ máy tuần tự trên nhiều chuỗi OP Stack, Optimism đặt cược rằng quy mô, thay vì phí trên mỗi chuỗi, có thể tạo ra một cơ sở doanh thu có ý nghĩa theo thời gian.
Trong bối cảnh đó, việc mua lại được định vị ít như một cơ chế sinh lợi (yield) và nhiều hơn như một công cụ liên kết (alignment).
Bối cảnh thị trường: Cấu trúc hơn là giá
Giá OP đã giao dịch thấp hơn trong những tháng gần đây, và đề xuất mua lại không tạo ra sự điều chỉnh giá ngay lập tức. OP đang được giao dịch ở mức 0,32 USD với mức tăng hơn 3% trong 24 giờ qua.
Điều đó phù hợp với thiết kế của chương trình: số tiền chuyển đổi bị giới hạn bởi doanh thu thực tế và được thực hiện hàng tháng, không phụ thuộc vào giá giao ngay.
Do đó, bất kỳ tác động nào đến động thái cung ứng sẽ phụ thuộc vào sự tăng trưởng bền vững của Superchain hơn là các hiệu ứng thông báo.
Theo nghĩa này, đề xuất này được hiểu tốt nhất là một thiết kế lại mô hình kinh tế token dẫn dắt bởi quản trị, hơn là một chất xúc tác thị trường ngắn hạn.
Một trường hợp thử nghiệm cho việc nắm bắt giá trị L2
Cuộc bỏ phiếu vào ngày 22 tháng 1 sẽ quyết định liệu Optimism có tiến hành thí nghiệm hay không. Nếu được chấp thuận, chương trình mua lại sẽ bắt đầu vào tháng 2 và kéo dài trong 12 tháng, sau đó cơ chế quản trị sẽ đánh giá lại hiệu quả của nó.
Ngoài OP, kết quả sẽ được theo dõi chặt chẽ bởi hệ sinh thái rollup rộng hơn.
Nếu việc tổng hợp doanh thu từ máy tuần tự chứng minh là đủ để neo giữ nhu cầu token mà không làm suy yếu tính phi tập trung, nó có thể cung cấp thông tin cho cách các L2 khác tiếp cận việc nắm bắt giá trị trong môi trường phí thấp.
Nếu không, nó sẽ củng cố thách thức trong việc chuyển đổi quy mô thành mô hình kinh tế token bền vững.
Suy nghĩ cuối cùng
- Đề xuất của Optimism kiểm tra xem việc tổng hợp doanh thu từ máy tuần tự trên nhiều chuỗi OP Stack có thể tạo ra mối liên kết kinh tế bền vững giữa việc sử dụng mạng lưới và token OP hay không.
- Với việc mua lại được giới hạn, dựa trên doanh thu và không nhắm mục tiêu giá, sáng kiến này ít liên quan đến tác động thị trường trong ngắn hạn mà thiên về việc thiết kế lại việc nắm bắt giá trị L2 trong môi trường phí thấp.
