Биткоин торгуется с дисконтом в 31% к своей «справедливой» цене, которая составляет $167 800, заявил основатель криптовалютного инвестиционного фонда Capriole Investments Чарльз Эдвардс (Charles Edwards).
Аналитик опубликовал в соцсети X расчеты, согласно которым истинная стоимость биткоина превышает текущую цену в $116 000 на 45%. Эдвардс основывал выводы на метрике «Энергетическая стоимость», которую его компания разработала в 2019 году.
Что такое энергетическая стоимость биткоина
Метрика «Энергетическая стоимость» определяет «справедливую цену» биткоина как функцию энергозатрат, темпов роста предложения и константы, представляющей долларовую стоимость энергии в фиатных деньгах.
По этой логике цена BTC/USD должна упасть до нуля, если майнеры полностью прекратят участие в сети. Однако текущие рекордные показатели хешрейта демонстрируют противоположную картину.
Данные аналитической платформы Glassnode показывают, что текущий хешрейт — совокупная вычислительная мощность, которую майнеры направляют на обслуживание сети, — составляет 1,031 зеттахеша в секунду. Последний исторический максимум был зафиксирован 4 августа.
«Хешрейт стремительно растет, а энергетическая стоимость биткоина достигла $145 000», — отметил Эдвардс, ссылаясь на простую скользящую среднюю метрики. «Это означает, что цена торгуется с дисконтом в 31% к стоимости».
Глубокий дисконт к справедливой оценке
Максимальное значение энергетической стоимости биткоина достигло $167 800. Фундаментальные показатели сети теперь существенно контрастируют с ценой, которая упала почти на 10% с момента достижения рекордного пика в прошлом месяце.
«Сегодня при цене $116 000 мы торгуемся с более глубоким дисконтом к стоимости, чем когда биткоин стоил $10 000 в сентябре 2020 года», — добавил аналитик.
Баланс между спросом и предложением энергии
«Постоянный энергетический вклад представляет баланс между спросом и предложением», — объясняет Capriole принцип работы метрики. «Рост рыночных цен стимулирует увеличение энергозатрат через рост хешрейта и технологические улучшения, которые приводят к повышению энергетической эффективности».
По этой причине значительное увеличение рыночной цены обычно приводит к долгосрочному росту потребляемой энергии и, следовательно, к увеличению энергетической стоимости биткоина. Однако когда спекуляции вызывают стремительный рост цен без соответствующего увеличения энергозатрат, цена исторически откатывается обратно к энергетической стоимости.
