Несмотря на растущую конкуренцию со стороны новых эмитентов, на рынке стейблкоинов по-прежнему доминируют несколько ключевых игроков. Согласно данным исследовательской компании Nansen, специализирующейся на Web3, USDt от Tether продолжает лидировать среди стейблкоинов, привязанных к доллару США, даже несмотря на усиление конкуренции.
Нансен ожидает, что Tether сохранит лидерство, даже если конкуренты, такие как USDC, будут расти быстрее.
«У Tether почти в 3 раза больше пользователей, чем у Uniswap, и на 50% больше транзакций, чем у следующего по популярности приложения. Tether — это, безусловно, самый популярный вариант использования блокчейна», — сказал Нансен.
«Несмотря на потенциальную разницу в ценах, мы неизбежно считаем, что это рынок, на котором побеждает сильнейший», — добавил исследователь Web3.
Tether занимает 66% рынка стейблкоинов. Источник: Nansen
Tether также является самым прибыльным эмитентом стейблкоинов, заработав в 2024 году почти 14 миллиардов долларов. Компания получает доход, принимая доллары США для создания USDT и впоследствии инвестируя эти доллары в высоколиквидные инструменты с доходностью, такие как казначейские векселя США.
«Учитывая рост USDT и USDC, пользователи явно дают понять, что их не обязательно волнует доходность, поскольку они отказываются от неё в пользу Tether и Circle — они просто хотят получить доступ к наиболее ликвидному и «стабильному» стейблкоину, вероятность девальвации которого минимальна», — сказал Нансен.
С ноября USDC растёт быстрее, чем USDT. Источник: Nansen
Конкурентный ландшафт
По словам Нансена, внедрение USDC ускорилось с ноября, когда победа президента США Дональда Трампа на выборах привела к созданию более благоприятной нормативно-правовой среды для криптовалют в США.
Регулируемый в США стейблкоин Circle оказался «особенно привлекательным для организаций, которым нужна ясность в вопросах регулирования», говорится в отчёте.
Но сейчас USDC сталкивается с «усиливающейся конкуренцией по мере того, как на рынок выходят крупные традиционные финансовые учреждения (например, Fidelity, PayPal и банки)», — сказал Нансен, добавив, что стейблкоины, в том числе PYUSD от PayPal и Ripple USD, «быстро набирают популярность».
25 апреля платёжная система Stripe сообщила о планах по созданию собственного продукта в виде стейблкоина после покупки в прошлом году платформы для стейблкоинов Bridge.
Несмотря на меньшую долю рынка, приносящий доход стейблкоин USDe от Ethena остаётся «конкурентоспособным по большинству показателей в долгосрочной перспективе», отчасти благодаря интеграции с централизованными биржами (CEX) и протоколами децентрализованного финансирования (DeFi), говорится в отчёте.
Согласно данным на сайте Ethena, с момента запуска в 2024 году стейблкоин Ethena обеспечил среднюю годовую доходность около 19%.
