XRP衍生品再扩容：期货ETF获批，现货ETF仍待监管放行

原文作者：Weilin，PANews

4 月 27 日晚间，一条关于“美国证券交易委员会 (SEC) 已批准 ProShares Trust $XRP ETF 于 4 月 30 日公开上市”的新闻在加密社区和市场上迅速传播。但由于原文的措辞为统称类别“XRP ETF”，不少用户一度误以为这是继 BTC、ETH 现货 ETF 后，首只美国山寨币现货 ETF 的获批，激起市场短时情绪波动。

然而，经过核实，ProShares 即将推出的并非现货 ETF，而是三只基于期货的 XRP 杠杆或反向 ETF。虽然这是对 XRP 金融产品体系的一次重要补充，但尚未达到首支山寨币现货 ETF 所代表的市场意义。这场“乌龙”最终未对 XRP 价格造成实质性影响，仅引发短线小幅上涨。

三只 ProShares XRP 期货 ETF 即将上市

根据公开信息，ProShares 将于 4 月 30 日推出以下三只新基金：

• Ultra XRP ETF：提供 2 倍杠杆的 XRP 期货敞口

• Short XRP ETF：提供 1 倍反向的 XRP 期货敞口

• Ultra Short XRP ETF：提供 2 倍反向的 XRP 期货敞口

这三只产品最初于今年 1 月递交申请，SEC 在审查期间未提出异议，实际上默许了其推出。值得注意的是，基于期货的 ETF 提供的是对 XRP 期货合约价格波动的敞口，ProShares 的这些 ETF 将通过 XRP 指数来追踪 XRP 的价格。这意味着，与需要实际购买 XRP 代币的现货 ETF 不同，期货 XRP ETF 允许投资者在不持有 XRP 代币的情况下押注其价格走势。

另外，尽管 SEC 文件允许这些基金在该日期生效，实际交易可能不会立刻开始，这将取决于交易所的准备情况以及其他运营因素。

XRP 期货 ETF 队列扩充，现货 ETF 仍在等待获批

这三只 ProShares 基金将成为美国市场上第 2、第 3 和第 4 只以 XRP 为标的的 ETF 产品。

本月早些时候，总部位于佛蒙特州的资产管理公司 Teucrium Investment Advisors LLC 推出了美国市场上的首只 XRP ETF，同样是提供对 XRP 价格的杠杆敞口，但并不直接持有该资产。Teucrium 2 x Long Daily XRP ETF（代码：XXRP）于 4 月 8 日正式推出，旨在通过掉期合约实现 XRP 每日表现的 2 倍收益。该 ETF 被设计为一种带有每日重置机制的 2 倍杠杆交易工具。

Teucrium 首席执行官 Gilbertie 表示，这只基金并非用于长期持有，并提醒，在盘整或缓慢波动的市场中，由于杠杆日内重置产品固有的复利效应，基金可能会出现价值损失。Gilbertie 还指出，这只基金主要面向看涨 XRP、但无法通过传统保证金账户获得杠杆敞口的激进型交易者。

对于这一产品，彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 曾在 X 平台上发文表示：“非常奇怪（也可能是首次出现），一个新资产的首只 ETF 竟然是杠杆型的。虽然现货 XRP ETF 尚未获批，但我们认为获批的概率相当高。”

目前，ProShares 单独提交的现货 XRP ETF 申请仍在等待批准，Grayscale、 21 Shares 和 Bitwise 等资产管理公司提出的类似现货基金申请也处于同样的审批阶段。

杠杆型 ETF 短线工具属性明显

针对 ProShares 即将推出的三只杠杆/反向 XRP 期货 ETF，市场情绪只在短期内出现波动。CMC 数据显示，XRP 在 4 月 27 日晚 8: 20 报价 2.177 美元，在凌晨 4: 05 触及短期高点 2.2895 美元，涨幅约 5% 。截至 4 月 28 日中午，价格小幅回落至 2.25 美元附近，整体走势平稳。

加密 KOL 土澳大狮兄评论指出，“XRP 杠杆/反向 ETF 是专为短线搏杀设计的‘高倍速资产’， 而 BTC/ETH 现货 ETF 是为传统投资者稳健配置数字资产设计的‘低速稳定资产’。 所以实际上这个 ETF 并不能实现资金的大幅流入沉淀。”

此外，ProShares 在招股书中也明确提醒投资者：这三只 ETF 的招股书在原文中明确警告：如果持有时间超过一天，回报可能与标的指数预期收益严重偏离，所以不适合长期持有。

值得一提的是，XRP 在衍生品市场的地位正在稳步上升。就在不久前，芝商所（CME Group）宣布 5 月 19 日将在其衍生品交易所上线 XRP 期货产品。CME 是美国最大的衍生品交易所，目前已上线比特币（BTC）、以太坊（ETH）和 Solana（SOL）的相关产品。

随后，Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 对芝商所即将推出的 XRP 期货合约表示认可，称这是 XRP 市场持续增长重要且令人兴奋的一步，但他指出尽管这一举措在多方面已显滞后但意义重大，标志着 XRP 已获得主流金融市场的认可，此举不仅为专业投资者提供了受监管的交易工具，还可能为未来推出 XRP 现货 ETF 铺平道路，验证了 XRP 作为成熟且可投资资产类别的地位。

与此同时，全球首只现货 XRP ETF 也在巴西成功上市。4 月 25 日，全球首只与 XRP 挂钩的现货 ETF 由 Hashdex 发行，Genial Investimentos 管理，在巴西证券交易所 B3 开始交易。该 ETF 代码为 XRPH 11 ，追踪纳斯达克 XRP 参考价格指数。据 Hashdex 称，该 ETF 将至少 95% 的净资产配置 XRP。

总的来说，ProShares 此次推出的三只 XRP 期货 ETF，为市场提供了更多交易策略选择，尤其是适合聚焦短线、杠杆型投资的投资者使用。但从中长期资金流动和价值投资角度来看，真正的焦点仍在于现货 XRP ETF 的最终批准。

随着 CME XRP 期货的即将推出，以及现货型 XRP ETF 在巴西率先上市，XRP 在全球金融体系中的接受度有了新的提升。未来，若美国监管机构放行现货型 XRP ETF，可能带来进一步的进展。