Состояние венчурного рынка в 2025 году

cryptonews.ruDipublikasikan tanggal 2024-08-23Terakhir diperbarui pada 2025-04-23

Взгляд Сэма Лессина,Slow Ventures По мнению Сэма Лессина, венчурный рынок и стартапы в 2025 году переживают кризис.

И вот почему: 1. Крах "фабричной модели" венчурного рынка Лессин утверждает, что традиционная модель венчурных инвестиций, которая работала последние 20+ лет, разрушена по 4 ключевым причинам: - Мертвый спрос публичного рынка на "единорогов". •Публичные рынки больше не готовы платить премию за технологические компании с выручкой $1-10 млрд. •Произошла переоценка масштабов больших технологических компаний (Microsoft, Amazon и т.д.) •Проблема неблагоприятного отбора: частные рынки оставляли себе лучшие активы и выводили на IPO "мусор". •Слишком много псевдотехнологических компаний получили техническую оценку (DTC, телемедицина, микромобильность). 2. Исчезновение понятности частного рынка •Без ясных метрик и оценок стоимости компаний рынок потерял ориентиры •Основатели на ранних стадиях могут быть стерты с капитализации даже при успехе компании •Появился феномен "cramdown" (принудительное снижение оценки) 3. Ослабление предложения со стороны основателей, сотрудников и LP •LP-инвесторы больше не готовы ждать возврата капитала 10+ лет •Качество стартап-основателей снизилось из-за исчезновения "безопасного пути" к богатству •Талантливые сотрудники не хотят рисковать, работая в стартапах 4. Влияние ИИ на рынок •ИИ делает ПО менее защищенным и менее прибыльным •Исчезает эффект масштаба и инвестиционный ров вокруг софтверных компаний •Усиливается коммодитизация технологий Рекомендации Лессина для seed-инвесторов: Избегать компаний с ИИ и тех, кто требует многораундового финансирования.

Фокус на капиталоэффективности вместо масштабируемости Приоритет финансовой опциональности - компании должны уметь настраиваться на следующий раунд Терпение и дисциплина - работать только с основателями, которые любят свое дело и понимают новую реальность Куда инвестировать? Лессин видит несколько перспективных направлений: 1. Платформы для малого бизнеса (возрождение Main Street) 2. "Бизнес в коробке" / франшизы нового типа 3. "Не-сетевые" бизнесы в стиле жизни (SaaS для реального будущего) 4. Криптовалюты (как одна из немногих областей, где возможен "следующий великий платформенный сдвиг")

Лессин считает, что венчурный рынок возвращается к своим корням - поддержке нишевых, прибыльных бизнесов вместо погони за глобальными единорогами. ИИ является "расширяющей инновацией", которая усилит существующие платформы (Microsoft, Amazon, Meta, которая запрещена в РФ), а не создаст новых гигантов, что делает традиционную модель венчурного финансирования неэффективной в новой реальности.

Bacaan Terkait

Zuckerberg Mulai Bertaruh pada Pasar Prediksi, Sementara Negara-negara Asia Masih Menganggapnya sebagai Perjudian

Mark Zuckerberg mulai berinvestasi di pasar prediksi, sementara negara-negara Asia masih menganggapnya sebagai perjudian. Pasar prediksi telah berkembang menjadi industri utama dengan volume perdagangan bulanan mencapai $14 miliar, didukung oleh mekanisme sederhana: kontrak diselesaikan sebesar $1 jika suatu peristiwa terjadi, dan $0 jika tidak, sehingga harga mencerminkan probabilitas real-time. Pasar ini awalnya digunakan secara informal di abad ke-18 dan dikembangkan secara akademis pada 1988. Saat ini, mereka mencakup berbagai topik seperti olahraga, politik, dan keuangan. Harga terbentuk melalui buku pesanan, dan hasilnya ditentukan oleh oracle. Mekanisme "skin in the game" membedakannya dari survei tradisional, karena peserta rugi jika prediksi salah, meningkatkan keandalan informasi. Di AS, pasar ini diatur sebagai bagian dari sistem keuangan, sementara di Asia sering dianggap sebagai perjudian. Kebijakan Asia yang membatasi partisipasi menyebabkan tiga masalah: arbitrase regulasi, hilangnya kedaulatan informasi, dan kurangnya perlindungan pengguna. Daripada menghalangi pasar ini, penting untuk memikirkan cara memanfaatkan datanya secara bertanggung jawab dalam sistem formal. Diskusi konstruktif diperlukan untuk mengintegrasikannya ke dalam kerangka transparan dan mengembalikan data yang dihasilkan sebagai aset nasional.

Foresight News3m yang lalu

Zuckerberg Mulai Bertaruh pada Pasar Prediksi, Sementara Negara-negara Asia Masih Menganggapnya sebagai Perjudian

Foresight News3m yang lalu

Lebih Dari Sekadar Kunci Pribadi: Dari Dompet, L2 hingga Rantai Pasokan, Bagaimana Melindungi Batas Keamanan Web3?

Juni lalu, dunia kripto mengalami serangkaian insiden keamanan yang melibatkan berbagai aspek ekosistem Web3. Serangan tidak hanya berfokus pada satu titik, tetapi meluas ke beberapa lapisan pertahanan. Ada tiga area utama yang terdampak: 1. **Keamanan Dompet di Luar Penyimpanan Kunci Pribadi**: Insiden pada dompet SecondFi di Cardano menunjukkan bahwa kelemahan dalam implementasi tanda tangan (signing) di tingkat perangkat lunak dompet dapat membocorkan kunci pribadi, meskipun pengguna tidak memberikan frasa pemulihan. Hal ini menekankan pentingnya komponen inti dompet yang bersumber terbuka (open-source) dan diperiksa ketat, serta kebiasaan memisahkan aset besar (di cold wallet) dari dompet untuk interaksi harian. 2. **Kompleksitas dan Risiko di Lapisan 2 (L2)**: Beberapa serangan pada L2 seperti Aztec dan Taiko menunjukkan bahwa keamanan L2 tidak hanya tentang biaya transaksi yang lebih murah. Risiko muncul dari kerumitan sistem, seperti celah dalam sirkuit bukti tanpa pengetahuan (ZK-proof) atau kompromi dalam proses verifikasi berbasis perangkat keras (SGX). Jaringan seperti Base juga mengalami gangguan ketersediaan. Pengguna disarankan untuk memahami mekanisme penyelesaian, menggunakan jembatan resmi, dan tidak menyimpan aset besar secara berlebihan pada L2 yang masih sangat baru. 3. **Serangan Rantai Pasok melalui Layanan Pihak Ketiga**: Kasus Polymarket mengungkap bahwa meskipun kontrak pintar aman, frontend atau dependensi pihak ketiga yang diretas dapat menyuntikkan skrip jahat ke situs web yang sah, mencuri aset pengguna. Ini menunjukkan bahwa "URL yang benar" tidak menjamin keamanan seluruh jalur interaksi. Pengguna harus menggunakan dompet terpisah untuk berinteraksi dengan DApp, selalu memeriksa detail transaksi sebelum menandatangani, dan waspada terhadap permintaan yang tidak biasa di situs web. Kesimpulannya, keamanan Web3 kini adalah tentang melindungi seluruh jalur interaksi, dari pembuatan kunci hingga penyelesaian di rantai. Kebiasaan keamanan terbaik melibatkan: **mengisolasi aset jangka panjang, menggunakan jumlah kecil untuk interaksi harian, memberikan izin (approval) minimum ke DApp asing, dan selalu memverifikasi operasi berisiko tinggi.** Pertahanan harus berkembang dari sekadar menjaga kunci pribadi menjadi serangkaian kebiasaan yang lengkap.

marsbit1j yang lalu

Lebih Dari Sekadar Kunci Pribadi: Dari Dompet, L2 hingga Rantai Pasokan, Bagaimana Melindungi Batas Keamanan Web3?

marsbit1j yang lalu

Apakah OpenAI Akhirnya Bisa Menguntungkan?

OpenAI dan Anthropic, dua raksasa model AI, bernilai hampir triliun dolar, mencerminkan ekspektasi tinggi investor terhadap prospek keuntungan mereka. Namun, pertumbuhan pendapatan tidak secara otomatis menghasilkan keuntungan. Sampai saat ini, tidak ada satu pun perusahaan model AI besar yang benar-benar menghasilkan laba bersih yang independen dari bisnis inti modelnya. Penelitian menunjukkan bahwa pasar API model AI saat ini berada dalam struktur kompetisi monopolistik. Jumlah pemain sangat banyak, konsentrasi pasar rendah, dan meskipun permintaan tumbuh pesat, pasokan juga meluas dengan cepat. Hal ini mengakibatkan persaingan harga yang ketat dan membuat sulit bagi perusahaan untuk mencapai profitabilitas berkelanjutan hanya dengan menjual token. Beberapa perusahaan mungkin meraih keuntungan jangka pendek melalui diferensiasi produk, tetapi hambatan teknologi terbatas, elastisitas harga permintaan tinggi, dan loyalitas pengguna rendah membuat keuntungan tersebut sulit dipertahankan. Dalam jangka panjang, pemain yang terus merugi akan tersingkir, mendorong pasar menuju struktur oligopoli. Namun, dalam pasar oligopoli, kemampuan untuk menghasilkan laba tetap tidak pasti. Hal ini bergantung pada apakah perusahaan bersaing melalui harga atau kuantitas. Tanpa koordinasi strategi atau diferensiasi yang efektif, laba berkelanjutan mungkin tetap sulit diraih. Kesimpulannya, meskipun nilai teknologi dan pertumbuhan permintaan model AI tidak diragukan, model bisnis "menjual token" murni tidak menjamin profitabilitas jangka panjang. Investor perlu mencermati valuasi perusahaan model AI dengan hati-hati. Perusahaan perlu memilih model bisnis dan segmen pasar secara strategis. Model seperti "AI+", yang menyematkan kemampuan AI ke dalam produk atau layanan yang sudah ada untuk meningkatkan nilai dan loyalitas pelanggan, mungkin menawarkan jalur menuju keuntungan yang lebih berkelanjutan.

marsbit1j yang lalu

Apakah OpenAI Akhirnya Bisa Menguntungkan?

marsbit1j yang lalu

Robinhood Chain Satu Pekan Meledak: Meme Bawa Arus, Stablecoin Topang TVL

Robinhood Chain, jaringan lapisan-2 di atas Arbitratum, mengalami lonjakan aktivitas hanya dalam seminggu setelah peluncuran mainnet publik pada 1 Juli. Lonjakan ini didorong oleh demam meme coin dan integrasi dengan platform Pump.fun, yang memudahkan perdagangan aset di rantai tersebut. Token CASHCAT menjadi sorotan dengan kenaikan harga lebih dari 1300%. Namun, kontributor terbesar terhadap Total Value Locked (TVL) sebesar $234 juta bukanlah meme coin, melainkan setoran stablecoin USDG senilai $50 juta ke dalam protokol Morpho untuk mendapatkan yield. Aktivitas perdagangan di DEX seperti Uniswap juga tinggi, dengan volume harian mendekati $400 juta. Meskipun CEO Vlad Tenev awalnya meragukan masa depan meme coin dan menekankan fokus pada aset dunia nyata (RWA), ia kemudian mengakui kesesuaian rantai ini untuk kedua sektor tersebut. Meski demikian, aset tokenisasi RWA saat ini hanya bernilai sekitar $12,8 juta, masih jauh di bawah dominasi stablecoin dan aktivitas spekulatif dalam ekosistem awal Robinhood Chain.

Foresight News1j yang lalu

Robinhood Chain Satu Pekan Meledak: Meme Bawa Arus, Stablecoin Topang TVL

Foresight News1j yang lalu

Dorongan Adopsi Crypto Baru Kazakhstan: Peraturan Stablecoin, Pembebasan Pajak Dijelaskan!

Kazakhstan mengambil langkah besar dalam adopsi kripto dengan menandatangani dekrit untuk membangun kerangka regulasi pasar aset digital. Langkah ini mencakup aturan untuk pembayaran stablecoin, insentif pajak, kerangka penambangan kripto, dan rencana tokenisasi. Pemerintah menawarkan pembebasan pajak penghasilan pribadi dari transaksi kripto, dengan syarat pengguna mendeklarasikan kepemilikan mereka di platform asing dan memindahkan aset ke platform domestik yang teregulasi. Dekrit juga mengatur mekanisme untuk mengalokasikan kelebihan listrik negara ke penambangan kripto guna mendorong investasi regional. Sebagai negara dengan kekuatan hashrate Bitcoin terbesar ketiga di dunia (13% pangsa pasar), Kazakhstan bertujuan menarik modal global dan menjadi pusat kripto yang kompetitif, menyusul yurisdiksi seperti Uni Emirat Arab dan Singapura. Tujuannya adalah menciptakan pasar yang aman dan transparan agar aset digital menjadi instrumen yang familiar.

ambcrypto1j yang lalu

Dorongan Adopsi Crypto Baru Kazakhstan: Peraturan Stablecoin, Pembebasan Pajak Dijelaskan!

ambcrypto1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow