原文作者：Nancy，PANews
当前，越来越多的上市公司正积极推行加密资产储备计划，尤其是在特朗普赢得美国大选并掌权白宫后，这一策略在全球范围内迅速升温，成为企业资产配置的新风向。然而，随着全球经济环境的波动、政策不确定性引发的恐慌以及获利盘的集中离场等多重因素叠加，加密市场经历剧烈波动，不少上市企业陷入账面浮亏困境。
本文 PANews 盘点了 5 家推出加密储备计划的上市公司，这些公司在特朗普赢得大选后普遍加大了投资力度。但随着加密市场的明显回调，高位买入导致浮亏普遍加剧。其中，Strategy 在此期间的比特币持仓浮亏已超过 40 亿美元，而 Metaplanet、Semler Scientific、SOL Strategies 等公司账面亏损亦高达千万美元以上，且股价表现也经历了过山车式波动。
Strategy：比特币持仓浮亏超 40 亿美元，股价高位回撤超四成
自 2024 年 11 月 6 日特朗普赢得美国大选以来，Strategy 以平均每枚 94506 美元的价格购入了约近 27.6 万枚 BTC，总计投入成本达 256.79 亿美元。以当前（4 月 8 日）比特币价格 79581 美元计算，Strategy 的这部分比特币持仓目前浮亏约 41.2 亿美元。
从这一段时间内 Strategy 的购买策略来看，可以明显观察到其从激进扩张到谨慎观望的策略转变。具体而言，在 2024 年 11 月，比特币价格处于高位阶段，Strategy 大举增持了超过 13.4 万枚比特币，占该期间总增持量的约 48.7% ，表现出其激进的市场扩张态度，并体现出对市场长期看涨的强烈信心。进入 2025 年后，随着比特币价格回调，Strategy 采取了更为谨慎的策略，大幅减少了购买量，进入了观望期。然而，最近 Strategy 表现出重新加码的迹象，在 3 月 31 日的最新投资中投入了近 19.2 亿美元。但值得注意的是，Strategy 在上周并未进一步增持比特币，在市场行情尚未明确的情况下，其仍保持一定的观望态度。
此外，自 11 月 6 日以来，Strategy 的股价曾在短期内飙升至 473.8 美元，涨幅高达 83.77% ，但随后持续回落。截至 4 月 8 日，其股价较此期间的高点下跌约 43.4% 。
Metaplanet：加快比特币储备仍陷浮亏，股价一度创多年新高
自 2024 年 11 月 6 日后，Metaplanet 通过 11 次增持行为购买了 3188 枚比特币，平均购买价格为 82, 001 美元，累计支出超过 2.6 亿美元。以当前（4 月 8 日）比特币价格 79581 美元计算，意味着 Metaplanet 在这段时间内的比特币持仓目前浮亏约 2363 万美元。而自 2024 年 4 月开始储备比特币以来，Metaplanet 累计花费超 3.6 亿美元购买了 4206 枚 BTC，这表明其在特朗普当选之后明显加大了比特币的储备力度。然而，以比特币整体 86, 500 美元的购买均价计算，Metaplanet 当前仍浮亏约为 2909 万美元。
从时间节点来看，自比特币从 1 月历史高点开始下滑后，Metaplanet 明显加快了增持节奏，在不到 2 个月时间里进行了 9 次增持，共计买入约 2444 枚 BTC，占持仓总量的 58.1% ，显示出其逢低买入的投资策略。
值得一提的是，这家日本酒店开发运营公司计划在 2025 年将比特币持有量增至 1 万枚以上，目标跻身全球十大比特币持有企业之列。同时，比特币价格震荡期间，为巩固财务状况，最近 Metaplanet 已提前全额偿还了价值 20 亿日元（1350 万美元）的债券。
从股价表现来看，Metaplanet 在特朗普当选后股价一度上涨至 665 日元，涨幅高达 216.7% ，创下自 2013 年 10 月以来的新高。然而，随着比特币价格的下跌，其股价也较高点下跌近 49.2% 。
Semler Scientific：高位大力增持比特币，股价涨幅回吐
自特朗普当选以来，Semler Scientific 显著加大了比特币的持有力度，累计增持 2134 枚 BTC，占其当前公开持仓总量（3192 BTC）的 66.8% ，总投入成本接近 2.1 亿美元。然而，其比特币的购置策略显示出明显的“高位接盘”特征：相比之前 69682 美元的均价，这一期间的买入均价高达 96508 美元。以当前比特币价格 79581 美元计算，公司账面浮亏已超过 3612 万美元。
从股价表现来看，Semler Scientific 的股价在此期间经历了一波短暂冲高，最高触及 74.7 美元，涨幅一度达到 86.3% 。然而，随后股价回落，所有涨幅被抹平，未能维持住此前的强势表现。
SOL Strategies：高位重仓浮亏千万美元，股价新高后跌超六成
SOL Strategies 在特朗普当选后累计投入 2, 940 万美元，购入了超过 12.8 万枚 SOL，占其总持仓量（26.7 万枚 SOL）的 47.9% 。然而，其购入时机多集中在价格高位。例如， 2025 年 2 月 3 日，SOL Strategies 宣布购入 40, 300 枚比特币，成本为 246 美元；而 2025 年 1 月 27 日购入 19, 100 枚比特币，成本却高达 365 美元。这种高位买入策略导致 SOL Strategies 的平均买入价达到约 235 美元。以当前 108 美元的市场价格计算，其账面浮亏已超过 1628 万美元。尽管如此，SOL Strategies 将其持有的超 26.5 万枚 SOL 用于质押，通过质押奖励有效缓解了部分损失。
与此同时，SOL Strategies 的股价在此期间表现剧烈波动，一度飙升 258.8% 至 6.1 美元，创下历史新高。然而，随后股价大幅回落，较最高点下跌 65.74% 。
Remixpoint：高频小额买入比特币，均价高达 9.6 万美元
日本上市公司 Remixpoint 从 2024 年开始将加密资产列入战略储备，涵盖 BTC、ETH、SOL 和 XRP 等，其中 BTC 为其主要购买资产。自去年 11 月 6 日后，Remixpoint 显著加快了 BTC 的增持节奏，累计投入超 4600 万美元购入 483 枚 BTC，占其总持仓（616 枚 BTC）的 78.4% 。从投资策略来看，Remixpoint 采取高频、小额的购买方式，每次购入数量控制在数十枚 BTC，单次最高不超过 56.3 枚。
然而，Remixpoint 的 BTC 购买均价较高，达到 96807 美元。以目前比特币价格 79581 美元计算，其购入的 483 枚 BTC 浮亏已超 832 万美元。若以整体持仓均价约 86, 000 美元估算，Remixpoint 的浮亏则收窄至约 395 万美元。
尽管如此，Remixpoint 在此期间的股价表现却颇为亮眼，最高飙升约 444% ，达到 806 美元，创下 2018 年 10 月以来新高。然而，截至 2025 年 4 月 8 日，股价已较峰值回调约 55.5% 。
