SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

Odaily星球日报Dipublikasikan tanggal 2025-02-10Terakhir diperbarui pada 2025-02-10

Abstrak

市场在一连串不利的开局和悬而未决的价格走势中开启了2025年,在震撼市场的DeepSeek叙事和Trump总统时不时的关税威胁下,风险资产正在努力寻找方向。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

市场在一连串不利的开局和悬而未决的价格走势中开启了 2025 年,在震撼市场的 DeepSeek 叙事和 Trump 总统时不时的关税威胁下,风险资产正在努力寻找方向。

经济数据目前处于次要地位, 1 月非农就业数据略低于预期,不过失业率也降至 4% ,使得市场反应平淡。联邦基金期货目前对 3 月 FOMC 会议的降息预期仅为 9% ,直到 9 月(五次会议后)才有一次完整的降息定价,减弱了美联储在当前叙事中的影响。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

另一方面,关税政策上的反复无常仍在持续,Trump 表示将在今天(周一)宣布对所有钢铁和铝进口征收 25% 的关税,并立即实施对等关税政策。随著市场为充满挑战的美股开盘做准备,美股周五晚间遭遇卖压。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

在关税风险和全球央行持续买入的背景下,本周黄金价格有望升至新高。自 Trump 上任以来,中国人民银行连续第三个月增持黄金储备。值得注意的是,即使终端利率上升且加密货币势头减弱,黄金的涨势仍在持续,表明需求的结构性变化不再只是央行流动性的纯粹影响。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

尽管开年波动起伏,美国散户和日内交易者仍积极参与股票市场,当天到期期权交易量反弹至历史新高,而除了  CPI/Powell 和 Nvidia 财报发布等事件以外,股票隐含波动率仍处于低位。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

极度乐观的市场情绪似乎已接近触发各种卖方交易模型的“卖出”信号,实际上 SPX 指数的盈利情况在 2024 年第四季度和 2025 年预测中都呈现下降趋势,我们对近期股市前景也持谨慎态度。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

在加密货币方面,价格走势令人失望。尽管市场仍对 BTC 有望纳入储备资产以及主流机构参与等发展感到兴奋,但主要的 Altcoins 自年初以来已下跌 15-20% 。我们先前曾对 $TRUMP Memecoin 的发行以及它可能为加密货币行业带来负面影响表示担忧,目前为止,这一担忧已被证实,自新年以来,加密货币的交易量大幅下滑,且近期的大规模清算对交易帐户的盈亏造成了严重损害。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

BTC 相对于其他资产的强势表现,与 ETH 相比最为明显,目前,ETH 正面临创纪录的空头压力和强烈的 FUD 情绪,这个第二大代币自年初以来已下跌 23% ,远落后于 BTC 的 + 2.5% 。缺乏 L1 催化剂和叙事主导地位可能会持续给以太坊带来压力。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

更糟糕的是,有分析指出,未来 12 个月内将有超过 300 亿美元的 altcoin 供应释放,这些解锁的代币将流向需求有限且钱包亏损严重的市场,然而进入市场的 TradFi 资金可能仅专注于 BTC 或前三大代币,不太可能溢出到 altcoin 市场。这种疲弱的市场状态也体现在新代币上市后的表现,即使在币安上也是如此。对于正在迈向成熟的当前周期来说,这一次似乎真的有所不同。

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

最后聊个轻松点的话题,在 $TRUMP 发行之后,是否会有更多国家发行自己的 memecoin 来筹集预算资金?真心希望这只是玩笑话,而不是未来一年中会被正常化的现象!

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

SignalPlus宏观分析特别版:Return-Free Risk

您可在 t.signalplus.com 使用 SignalPlus 交易风向标功能,获取更多实时加密资讯。如果想即时收到我们的更新,欢迎关注我们的推特账号@SignalPlusCN,或者加入我们的微信群(添加小助手微信:SignalPlus 123)、Telegram 群以及 Discord 社群,和更多朋友一起交流互动。

SignalPlus Official Website:https://www.signalplus.com

Bacaan Terkait

Pendiri Baixing.com: Saya Percaya Setengah pada Pernyataan "Model Bahasa Besar Melahap Segalanya"

Pendiri 58 Tongcheng (situs rakyat): Saya Percaya Setengah dengan Pernyataan "Model Bahasa Besar Menelan Segalanya". Banyak orang berbicara tentang "model besar adalah segalanya", tetapi penulis tidak sepenuhnya percaya. Pernyataan "menelan segalanya" sering kali muncul karena pemahaman terbatas tentang masa depan. Internet pun disebutkan akan menelan segalanya, namun kenyataannya tidak. Penulis lebih setuju melihat model bahasa besar sebagai fondasi penting, seperti jaringan tulang punggung internet atau pembangkit listrik. Tanpa fondasi ini, dunia tidak bisa berkembang. Namun, setelah fondasi terbentuk, hal yang menarik justru terjadi di atasnya. Seperti listrik: setelah ditemukan, aplikasi pertamanya adalah bola lampu. Tapi kemudian muncul berbagai peralatan seperti mesin cuci, TV, dan penyedot debu. Listrik adalah dasar, tetapi peralatan spesifik itulah yang benar-benar mengubah dunia. Demikian pula, model bahasa besar menyediakan kecerdasan dasar, tetapi kecerdasan ini harus dimasukkan ke dalam "mesin" atau "alat" yang ditujukan untuk skenario spesifik agar dapat berfungsi dan mengubah dunia. Claude Code untuk menulis kode, Claude Design untuk desain, VoiceDrop untuk menulis artikel — meski menggunakan model dasar yang sama, mereka menyelesaikan masalah yang berbeda. Hanya memiliki listrik atau air tidak cukup untuk mencuci pakaian tanpa mesin cuci. Kecerdasan itu bagus, tetapi sebagian besar hal di dunia memerlukan kombinasi berbagai elemen untuk bekerja. Model bahasa besar mungkin bisa menggantikan banyak hal di bidang perangkat lunak, tetapi tidak banyak skenario yang hanya membutuhkan satu elemen. Saat ini, selain model besar, diperlukan lapisan seperti "Harness" untuk menghubungkannya dengan kode dan membentuk sesuatu yang benar-benar bisa digunakan. Lapisan antarmuka ini membantu memasukkan kecerdasan, seperti listrik atau air, ke dalam aplikasi spesifik, mengubahnya menjadi mesin yang memecahkan masalah konkret. Penulis mengakui bahwa ada logika tertentu di balik "menelan segalanya", terutama terkait perangkat lunak yang ada saat ini. Banyak perangkat lunak, seperti CRM, sistem informasi rumah sakit (HIS), dan berbagai sistem lainnya, dibangun dari aturan, formulir, alur kerja yang tetap. Lapisan ini memang mungkin banyak "ditelan" oleh model bahasa besar karena terdiri dari instruksi jelas yang dapat dieksekusi komputer — sesuatu yang sangat dikuasai model bahasa besar. Namun, di lapisan ini, selain perangkat lunak, ada banyak hal lain: informasi pelanggan, kemampuan eksekusi (seperti memesan tiket pesawat), kepercayaan, dan banyak hal di dunia fisik. Ini tidak akan ditelan. Setelah "menelan" lapisan perangkat lunak lama, justru terbuka ruang yang lebih besar untuk perangkat lunak baru di atasnya. Perangkat lunak baru kemungkinan akan memiliki antarmuka yang lebih "mengalir", tidak terlalu kaku dengan aturan. Jika bagian aturan diserahkan kepada AI, seperti yang dilakukan Salesforce dengan CRM-nya, maka imajinasi dan kemungkinan baru akan terbuka — bagian yang saat ini belum kita lihat. Kesalahan umum adalah, ketika teknologi baru datang, karena kita belum melihat jalan yang lebih besar di depannya, kita hanya fokus pada apa yang ada di depan mata. Penulis mengingatkan bahwa pada 2004, banyak yang mengira internet hampir berakhir dan perusahaan seperti Sina, Sohu, NetEase akan memonopoli segalanya. Beberapa tahun kemudian, segalanya berubah drastis. Kesimpulannya, model besar itu penting — ia adalah fondasi dan titik fokus utama saat ini. Namun, begitu menjadi sesuatu yang stabil dan dapat disediakan secara berkelanjutan, dibutuhkan berbagai "mesin" dan "alat" di atasnya untuk memecahkan masalah spesifik. Lapisan tebal itulah — di mana dan bagaimana ia digunakan — yang akan menjadi arus utama gelombang kedua. "Menelan segalanya" adalah istilah yang tidak tepat. Yang penting adalah menemukan peluang di area yang "ditelan"nya.

marsbit3j yang lalu

Pendiri Baixing.com: Saya Percaya Setengah pada Pernyataan "Model Bahasa Besar Melahap Segalanya"

marsbit3j yang lalu

Trading

Spot
活动图片