2026 Pencairan Dana Kripto: Game dan DePIN Mati, Dua Transaksi Pasar Prediksi Habiskan 18% Dana Tahunan

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-08Terakhir diperbarui pada 2026-05-08

Abstrak

Menyusun data pendanaan crypto periode 1 Januari hingga 6 Mei 2026, laporan dari Memento Research mengungkap pergeseran besar dalam aliran modal. Total 305 putaran pendanaan mengumpulkan $8.65 miliar, namun angka ini sangat didorong oleh dua transaksi akuisisi besar pada Maret: BVNK ($1.8 miliar) dan platform pasar prediksi Kalshi ($1 miliar). Tanpa kedua deal ini, kecepatan pendanaan riil hanya sekitar $1 miliar per bulan, lebih lemah dari akhir 2025. Sektor Pembayaran ($3.74 miliar) dan Konsumen ($2.48 miliar) mendominasi, menyerap 72% dari total dana. Sementara itu, pendanaan untuk Game dan DePIN hampir menghilang. Dalam segmen Konsumen, dua platform pasar prediksi—Kalshi ($1 miliar) dan Polymarket ($600 juta)—berdiri sendiri, dengan kombinasi $1.6 miliar mereka melebihi total seluruh 47 pendanaan DeFi ($1.06 miliar) dan mencakup 18% dari total dana tahun ini. Tren signifikan lainnya adalah bangkitnya M&A (Merger dan Akuisisi). Transaksi akuisisi sebanyak 48 (23% dari total) hampir menyamai jumlah pendanaan seed round (57). Ini menandai pergeseran siklus dari membiayai ide-ide baru ke konsolidasi dan akuisisi pemain yang sudah mapan. Peringkat investor juga berubah: Coinbase Ventures paling aktif (18 deal), diikuti oleh Tether (13 deal), Animoca Brands (11 deal), GSR (11 deal), dan a16z yang mengalami penurunan partisipasi tajam (7 deal).

Penulis: Memento Research

Kompilasi: TechFlow Deep Tides

Panduan Deep Tides: Data pendanaan kripto 4 bulan pertama tahun 2026 mengungkapkan realitas yang keras: jalur pendanaan untuk game dan DePIN hampir habis, sementara dua perusahaan pasar prediksi, Kalshi dan Polymarket, mengambil lebih banyak uang daripada semua proyek DeFi dalam setahun. Yang lebih mengkhawatirkan, jumlah transaksi merger dan akuisisi (M&A) telah menyamai putaran seed (bibit), yang menandakan bahwa modal beralih dari bertaruh pada ide baru ke akuisisi pemain utama yang sudah ada.

Tinjauan Pendanaan: Lonjakan Maret Hanyalah Ilusi

Dari 1 Januari hingga 6 Mei 2026, industri kripto menyelesaikan total 305 putaran pendanaan dengan nilai kumulatif 8,65 miliar dolar AS. Namun, "lonjakan" 4,57 miliar dolar AS pada Maret sebenarnya hanya berasal dari dua transaksi merger dan akuisisi berskala besar: BVNK sebesar 1,8 miliar dolar AS dan Kalshi sebesar 1 miliar dolar AS.

Jika kedua transaksi ini dikeluarkan, kecepatan pendanaan nyata hanya sekitar 1 miliar dolar AS per bulan, bahkan lebih lemah daripada akhir tahun 2025.

Aliran Dana: Pembayaran dan Konsumsi Menghabiskan 72%

Dibagi berdasarkan jalur:

Pembayaran: 3,74 miliar dolar AS (56 transaksi)

Konsumsi: 2,48 miliar dolar AS (35 transaksi)

DeFi: 1,06 miliar dolar AS (47 transaksi, jumlah transaksi terbanyak)

Dua jalur, pembayaran dan konsumsi, menyumbang 72% dari dana tahunan. Pendanaan untuk game dan DePIN hampir menghilang.

Dominasi Pasar Prediksi di Jalur Konsumsi

Dua perusahaan pasar prediksi memperoleh dana yang setara dengan 18% dari total pendanaan tahunan:

Kalshi: 1 miliar dolar AS

Polymarket: 600 juta dolar AS

Kedua transaksi ini totalnya 1,6 miliar dolar AS, melebihi jumlah total dari semua 47 pendanaan DeFi.

M&A Menjadi Arus Utama

Transaksi merger dan akuisisi mencapai 48 (23% dari transaksi dengan tahapan yang diketahui), hampir menyamai 57 transaksi putaran seed (27%). Siklus ini telah beralih dari tahap awal investasi pada ide baru ke akuisisi pemimpin industri.

Pergantian Peringkat Lembaga Investasi

Dana paling aktif tahun 2026:

Coinbase Ventures: 18 transaksi (peringkat ke-2 periode 2021-26)

Tether: 13 transaksi (pendatang baru sebagai raja lead investor)

Animoca Brands: 11 transaksi (peringkat ke-1 periode 2021-26)

GSR: 11 transaksi

a16z: 7 transaksi (menurun drastis dibandingkan sekitar 200 transaksi pada periode 2021-26)

Pertanyaan Terkait

QBerdasarkan data 4 bulan pertama 2026, sektor apa yang menerima aliran dana terbesar dan terkecil dalam industri crypto?

ASektor yang menerima aliran dana terbesar adalah Pembayaran (Payment) sebesar 37,4 miliar dolar dan Konsumen (Consumer) sebesar 24,8 miliar dolar, yang secara bersama-sama menyerap 72% dari total dana tahunan. Sektor dengan aliran dana terkecil (hampir menghilang) adalah Game dan DePIN.

QMengapa artikel menyebutkan bahwa lonjakan pendanaan pada Maret 2026 hanyalah ilusi?

AKarena lonjakan dana sebesar 45,7 miliar dolar pada Maret 2026 didominasi oleh dua transaksi akuisisi besar-besaran: BVNK sebesar 18 miliar dolar dan Kalshi sebesar 10 miliar dolar. Jika kedua transaksi ini dikeluarkan, kecepatan pendanaan sebenarnya hanya sekitar 10 miliar dolar per bulan, yang lebih lemah dibandingkan akhir tahun 2025.

QBagaimana kinerja platform pasar prediksi (prediction market) dibandingkan dengan sektor DeFi dalam hal pendanaan?

ADua platform pasar prediksi, Kalshi dan Polymarket, secara kolektif mengumpulkan dana sebesar 16 miliar dolar. Jumlah ini melebihi total pendanaan semua proyek DeFi (47 transaksi) yang hanya berjumlah 10,6 miliar dolar. Kalshi dan Polymarket saja menyumbang 18% dari total pendanaan tahunan.

QTren apa yang ditunjukkan oleh data transaksi M&A (Merger dan Akuisisi) dibandingkan dengan pendanaan tahap awal (seed round)?

AData menunjukkan bahwa jumlah transaksi M&A (48 transaksi) hampir menyamai jumlah transaksi seed round (57 transaksi), masing-masing mencakup 23% dan 27% dari transaksi dengan tahap yang diketahui. Ini mengindikasikan pergeseran tren modal dari berinvestasi pada ide-ide baru (startup awal) ke aksi akuisisi pemain utama yang sudah mapan di industri.

QSiapa saja lembaga investasi yang paling aktif pada periode Januari-Mei 2026, dan bagaimana perbandingannya dengan periode 2021-2026?

ALembaga investasi paling aktif pada 2026 (per 5 Mei) adalah: Coinbase Ventures (18 transaksi, peringkat ke-2 pada 2021-26), Tether (13 transaksi, pendatang baru), Animoca Brands (11 transaksi, peringkat ke-1 pada 2021-26), GSR (11 transaksi), dan a16z (7 transaksi, mengalami penurunan signifikan dibandingkan sekitar 200 transaksi pada periode 2021-26).

Bacaan Terkait

Apakah Bull Market Kripto Selanjutnya Akan Dimulai dari Transaksi On-Chain SpaceX?

Ringkasan: Artikel ini memprediksi pergeseran struktural industri kripto dari 2026 hingga 2029, dengan fokus pada transisi dari narasi token menuju akses ke aset riil. Pada 2026, kontrak berjangka pra-IPO untuk perusahaan seperti SpaceX dan OpenAI di platform seperti Hyperliquid menjadi pintu masuk utama ke aset privat berkualitas, sementara sebagian besar proyek AI x Crypto gagal, kecuali pasar prediksi. Tahun 2027 ditandai dengan fondasi blockchain yang memilih infrastruktur institusional yang sesuai, dengan pertumbuhan stablecoin dan tokenisasi aset yang terhambat oleh variabel politik. Titik balik diperkirakan terjadi pada 2028, ketika regulasi memungkinkan penawaran sekunder saham privat kepada investor yang memenuhi syarat, menggantikan kontrak berjangka sintetis dengan kepemilikan saham riil. Pada 2029, industri menjadi lebih "membosankan" namun penting: stablecoin dan penyelesaian di chain menjadi bagian infrastruktur keuangan tradisional, token hanya bernilai jika memiliki klaim atas arus kas atau aset riil, dan kasino kripto menyusut. Inti artikel: kunci bull run berikutnya terletak pada pembukaan saluran hukum untuk aset privat, bukan terobosan teknis.

marsbit24m yang lalu

Apakah Bull Market Kripto Selanjutnya Akan Dimulai dari Transaksi On-Chain SpaceX?

marsbit24m yang lalu

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

Pertarungan antara regulator komoditas AS (CFTC) dan negara bagian New Mexico mengenai siapa yang berwenang mengawasi pasar prediksi (prediction markets) bisa membentuk aturan masa depan untuk sektor ini. Inti sengketa adalah platform Kalshi, di mana New Mexico mengkhawatirkan kontrak acara tertentu melanggar hukum perjudian dan perlindungan konsumen lokal, sementara CFTC bersikukuh pada pengawasan federal. Hasil kasus ini penting karena akan menentukan apakah pasar prediksi dapat beroperasi secara nasional dengan aturan federal yang jelas, atau justru harus menghadapi tantangan dari masing-masing negara bagian. Pasar prediksi berada di area abu-abu regulasi, mirip produk perdagangan tetapi juga bisa terlihat seperti taruhan, terutama jika terkait acara olahraga, pemilu, atau politik. Bagi trader kripto, hasilnya sangat relevan karena pasar prediksi telah menjadi bagian dari ekosistem spekulatif serupa. Aturan yang lebih jelas dapat membuka jalan bagi likuiditas yang lebih dalam dan integrasi dengan infrastruktur kripto. Sebaliknya, jika negara bagian banyak yang menentang, skala industri ini akan sulit berkembang. Area paling sensitif adalah kontrak terkait olahraga, yang telah diatur ketat oleh negara bagian. Kemenangan New Mexico dapat memicu negara bagian lain untuk menantang kerangka federal, menciptakan pasar yang terfragmentasi. Pada akhirnya, kasus ini adalah ujian bagi masa depan pasar prediksi: menjadi produk keuangan berskala nasional atau tetap terjebak dalam konflik yurisdiksi.

bitcoinist1j yang lalu

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

bitcoinist1j yang lalu

Alokasi Nilai Stablecoin

Stabilcoin berevolusi dari sekadar alat perdagangan menjadi saluran dolar yang luas. Artikel ini menganalisis pembagian nilai dalam ekosistem stabilcoin menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbit** (Tether, Circle): Mencetak stabilcoin, memegang aset cadangan, dan mengambil spread bunga (marjin terbesar). 2. **Lapisan Infrastruktur** (Bridge/BVNK/Bitso): Menghubungkan stabilcoin ke sistem keuangan nyata—penyetoran/penarikan fiat, integrasi bank, kepatuhan, manajemen aset. Ini adalah pekerjaan yang sulit tetapi membangun pertahanan kompetitif. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi** (Stripe, Infini, Coinbase): Menanamkan stabilcoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. 4. **Lapisan Aplikasi**: Pengguna dan bisnis akhir yang menggunakan stabilcoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Saat ini, penerbit mengambil keuntungan terbanyak. Namun, kunci penskalaan pembayaran stabilcoin terletak pada lapisan infrastruktur yang menjembatani dunia *on-chain* dan sistem keuangan tradisional. Lapisan ini menangani tugas-tugas kompleks seperti integrasi perbankan, KYC/AML, likuiditas lokal, dan koneksi jaringan pembayaran. Meskipun membutuhkan investasi besar dan berada di posisi yang terjepit, perusahaan infrastruktur yang berhasil menghubungkan stabilcoin ke bisnis dunia nyata kemungkinan akan mendapatkan kekuatan tawar dan keuntungan signifikan di masa depan ketika stabilcoin menjadi jalur pendanaan default bagi perusahaan.

marsbit7j yang lalu

marsbit7j yang lalu

Distribusi Nilai Stablecoin

**Distribusi Nilai Stablecoin** Stablecoin berkembang dari sekadar alat perdagangan menjadi jalur umum dolar. Dalam analisis ini, ekosistem stablecoin dibagi menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbitan:** Mencetak stablecoin, memegang aset cadangan, dan mengambil keuntungan dari spread suku bunga. Contoh: Tether dan Circle. 2. **Lapisan Infrastruktur:** Menghubungkan stablecoin ke sistem keuangan dunia nyata. Menangani tugas-tugas seperti on/off-ramp mata uang fiat, integrasi perbankan, kepatuhan, dan penyediaan API. Contoh: Bridge (diakuisisi Stripe), BVNK (diakuisisi Mastercard), Bitso. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi:** Mengintegrasikan stablecoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. Contoh: Stripe, Infini, Coinbase. 4. **Lapisan Aplikasi:** Pengguna akhir dan bisnis yang menggunakan stablecoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Lapisan Penerbitan saat ini mengambil keuntungan terbesar. Lapisan tengah (infrastruktur dan distribusi) bergantung pada volume dan komisi. Tantangan sebenarnya terletak di **Lapisan Infrastruktur**. Meskipun sering diabaikan dan penuh pekerjaan "kotor"—seperti mengintegrasikan bank, KYC/AML, menyelesaikan masalah peraturan lintas negara—disinilah letak pertahanan bisnis. Kesulitan utama bukan pada transfer on-chain, tetapi dalam menghubungkan blockchain dengan sistem keuangan tradisional dan mengadopsinya ke dalam aliran kerja bisnis sehari-hari. Infrastruktur berperan sebagai **"penghubung"** yang menghubungkan rantai ke bank, jaringan pembayaran lokal, dan sistem perusahaan. Akuisisi oleh Stripe dan Mastercard menunjukkan perebutan untuk menjadi pintu gerbang default ini. Fitur utamanya termasuk on/off-ramp mata uang fiat, lapisan akun & API, koneksi jaringan pembayaran, dan peningkatan efisiensi modal. Karakteristik lapisan infrastruktur saat ini: pekerjaan operasional yang berat, memerlukan investasi awal untuk memperebutkan pintu masuk, dan posisi yang terjepit antara penerbit dan platform aplikasi. Namun, berada pada tahap awal menuju pembentukan daya tawar. Ketika stablecoin menjadi jalur modal default untuk bisnis, perusahaan yang telah membangun infrastruktur penghubung yang kuat ke dalam sistem komersial dunia nyata akan memperoleh posisi yang kokoh. Meskipun lapisan penerbitan saat ini paling menguntungkan, peluang jangka panjang mungkin terletak pada lapisan infrastruktur yang sedang berkembang.

链捕手7j yang lalu

NVIDIA Tidak Kekurangan Uang, Kenapa Masih Mau Pinjam 200 Miliar Dolar?

Inti artikel: Mengapa Nvidia, yang memiliki arus kas bebas sangat kuat (sekitar USD 48,6 miliar per kuartal), berencana menerbitkan obligasi senilai minimal USD 20 miliar? Alasan utamanya bukan karena kekurangan dana, melainkan strategi manajemen modal yang canggih. Poin-poin kunci: 1. **Mengoptimalkan struktur modal:** Nvidia memanfaatkan peringkat kredit tinggi (AA dari S&P) untuk meminjam dana jangka panjang dengan biaya rendah. Dana ini akan digunakan untuk investasi infrastruktur AI, R&D, dan ekspansi ekosistem yang berjangka panjang. 2. **Melindungi kepentingan pemegang saham:** Dibandingkan menerbitkan saham baru yang akan mengencerkan kepemilikan, pembiayaan utang memungkinkan Nvidia mendanai pertumbuhan sambil terus melakukan buyback saham (USD 80 miliar) dan meningkatkan dividen. 3. **Mencocokkan aset dan kewajiban:** Menggunakan utang jangka panjang (hingga 30 tahun) lebih sesuai untuk membiayai proyek infrastruktur AI yang juga berjangka panjang, dibandingkan hanya mengandalkan arus kas operasional. 4. **Indikasi fase baru dalam narasi pengeluaran modal AI:** Langkah ini menandakan peralihan AI menuju siklus aset berat (data center, listrik, rantai pasok), di mana perusahaan besar menggunakan kemampuan kredit mereka untuk mengamankan dana murah guna mendukung ekspansi jangka panjang. 5. **Tantangan ke depan:** Keberhasilan strategi ini bergantung pada kemampuan Nvidia mempertahankan arus kas kuat dan memastikan investasi AI-nya menghasilkan pengembalian yang melebihi biaya utang. Jika siklus pengembalian investasi AI melambat, ketergantungan pada pendanaan eksternal dapat menjadi tekanan.

marsbit7j yang lalu