Penulis: Hu Tao, ChianCatcher
Pada tahun 2025, pasar primer industri kripto mengalami musim dingin yang paling brutal dalam bertahun-tahun. Meskipun total pendanaan kumulatif menunjukkan tren pertumbuhan karena efek kepala dari raksasa seperti Binance, jumlah proyek yang didanai terus menurun selama lima tahun berturut-turut, hanya tersisa 902 proyek, penurunan sebesar 41%.
Namun, dalam lingkungan pasar seperti ini, masih ada beberapa perusahaan kripto yang berhasil menjadi unicorn kripto baru (valuasi mencapai $1 miliar) berkat produk dan teknologi mereka yang luar biasa. Mereka adalah Lighter, Tempo, Kalshi, Zama, Sygnum, Nous Research, Flying Tulip, dan RedotPay. Kedelapan perusahaan ini membentuk sekelompok "sampel unicorn baru" yang paling representatif dalam industri kripto tahun 2025, mencerminkan preferensi dan tren terbaru dari pasar modal.
Nous Research
Nous Research adalah perusahaan riset yang berfokus pada kombinasi kecerdasan buatan dan teknologi terdesentralisasi, berdedikasi untuk mengeksplorasi mekanisme pelatihan, inferensi, dan kolaborasi model besar dalam lingkungan terdesentralisasi. Nous sedang membangun tumpukan teknologi AI yang sepenuhnya terbuka melalui jaringan pra-pelatihannya, Psyche, memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi secara berarti dalam pengembangan kecerdasan mutakhir dan menyumbangkan daya komputasi menganggur mereka.
Pada April 2025, Nous Research mengumumkan pendanaan $50 juta dengan valuasi $1 miliar, dipimpin oleh Paradigm. Sebelumnya, Nous telah mengumpulkan sekitar $20 juta dalam pendanaan putaran benih dari investor seperti Distributed Global, North Island Ventures, dan Delphi Ventures.
RedotPay
RedotPay adalah perusahaan teknologi pembayaran berbasis stablecoin yang berkantor pusat di Hong Kong, menggabungkan solusi blockchain dengan infrastruktur perbankan dan keuangan tradisional, bertujuan untuk menyediakan keuangan inklusif bagi populasi yang tidak memiliki rekening bank. RedotPay berdedikasi untuk menggunakan aset kripto dalam skenario konsumsi dan pembayaran dunia nyata. Sistem produknya berpusat pada pertukaran, kliring, dan pengalaman pembayaran antara aset kripto dan mata uang fiat.
RedotPay menyelesaikan tiga putaran pendanaan pada tahun 2025, masing-masing sebesar $40 juta, $47 juta, dan $107 juta, dengan valuasi melebihi $1 miliar pada putaran kedua dan ketiga. RedotPay juga menyatakan bahwa volume pembayaran tahunannya telah melebihi $10 miliar, pendapatan tahunan saat ini lebih dari $150 juta, dan beroperasi secara profitable.
Kalshi
Kalshi adalah perusahaan pasar prediksi yang berorientasi pada kepatuhan, memungkinkan pengguna untuk melakukan penetapan harga probabilitas dan lindung nilai risiko seputar peristiwa makroekonomi, politik, dan hasil dunia nyata. Tidak seperti kebanyakan pasar prediksi terdesentralisasi, Kalshi memilih untuk beroperasi dalam kerangka regulasi sejak didirikan, membangun pasar prediksi sebagai alat keuangan yang patuh.
Pada tahun 2025, Kalshi menyelesaikan tiga putaran pendanaan, masing-masing sebesar $185 juta, $300 juta, dan $1 miliar, dengan valuasi tertinggi mencapai $11 miliar, dengan investor termasuk Sequoia Capital, a16z, Paradigm, dll. Pada tahun 2025, volume perdagangan Kalshi mencapai $23,8 miliar, meningkat 1108% year-on-year, menjadikannya salah satu perusahaan dengan pertumbuhan tercepat di industri.
Lighter
Lighter adalah platform perdagangan kontrak berjangka (perpetual) terdesentralisasi yang menggabungkan verifikasi on-chain dengan mesin pencocokan throughput tinggi, bertujuan untuk menyediakan kinerja seperti pertukaran terpusat sambil mempertahankan desentralisasi penuh. Protokol ini menggunakan infrastruktur Layer 2-nya sendiri untuk meminimalkan biaya gas, mencapai penyelesaian instan, dan menyediakan bukti yang dapat diaudit untuk setiap transaksi.
Pada November 2025, Lighter mengumumkan pendanaan $68 juta dengan valuasi $1,5 miliar, dipimpin oleh Founders Fund dan Ribbit Capital. Pada akhir tahun, Lighter secara resmi meluncurkan token LIT, yang kemudian dicatatkan di pertukaran utama seperti Robinhood dan Coinbase, FDV saat ini adalah $1,6 miliar. Lighter juga meluncurkan fitur perdagangan spot.
Flying Tulip
Flying Tulip adalah protokol perdagangan cerdas yang didirikan oleh pelopor DeFi Andre Cronje, mengintegrasikan perdagangan spot, derivatif, pinjaman, pasar uang, stablecoin asli (ftUSD), dan asuransi on-chain ke dalam satu sistem margin silang tunggal, menghilangkan kebutuhan untuk mentransfer dana antar protokol yang berbeda.
Pada September 2025, Flying Tulip mengumumkan penyelesaian pendanaan benih sebesar $200 juta dengan valuasi mencapai $1 miliar, dengan peserta termasuk Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini, Susquehanna Crypto, dll.
Dibandingkan dengan semua proyek pendanaan lainnya, Flying Tulip menetapkan klausul penebusan untuk investornya: Semua peserta pasar primer (termasuk private dan public sale) memiliki hak penebusan on-chain, dapat membakar $FT kapan saja dan menebus pokok aset yang mereka investasikan (misalnya ETH). Pembayaran penebusan akan diselesaikan secara otomatis oleh program, dengan dana berasal dari cadangan penebusan on-chain yang diisolasi yang didirikan dari dana yang telah dihimpun.
Sygnum
Sygnum adalah bank kripto Swiss yang diatur, memberikan layanan penyimpanan aset digital, perdagangan, staking, dan produk keuangan terstruktur kepada institusi dan klien bernilai tinggi. Posisi intinya adalah menyediakan jalur yang patuh bagi klien keuangan tradisional untuk memasuki pasar kripto.
Pada Januari 2025, Sygnum mengumpulkan $58 juta dalam putaran pendanaan strategis, dengan valuasi pasca-uang melebihi $1 miliar, memasuki jajaran unicorn. Pada Mei tahun lalu, mantan ketua CFTC Christopher Giancarlo juga bergabung dengan Sygnum sebagai penasihat kebijakan senior.
Tempo
Tempo adalah blockchain Layer1 berkinerja tinggi yang dirancang untuk skenario pembayaran, dikembangkan bersama oleh Stripe dan Paradigm pada pertengahan 2025. Tempo mendukung semua stablecoin utama, mampu menyediakan transaksi global ber-throughput tinggi dan berbiaya rendah untuk setiap use case komersial.
Pada Oktober 2025, Tempo mengumumkan penyelesaian pendanaan $500 juta, dipimpin oleh Thrive Capital dan Greenoaks. Pada Desember, Stripe dan Paradigm mengumumkan peluncuran testnet blockchain Tempo, dengan banyak raksasa keuangan tradisional seperti Kalshi, Klarna, dan UBS secara resmi mengumumkan menjadi mitra.
Zama
Zama adalah protokol privasi kripto yang menambahkan lapisan kerahasiaan ke blockchain publik. Ini mengembangkan enkripsi homomorfik (FHE), sebuah teknologi yang memproses data tanpa perlu mendekripsi. Ini dapat digunakan untuk membuat kontrak cerdas yang privat di atas blockchain publik yang tidak memerlukan izin, di mana hanya pengguna tertentu yang dapat melihat data transaksi dan status kontrak.
Pada Juni 2025, Zama mengumumkan penyelesaian pendanaan $57 juta dengan valuasi lebih dari $1 miliar, dipimpin oleh Pantera Capital dan Blockchange. Pada paruh kedua tahun, Zama meluncurkan testnet dan mainnet. Pada 21 Januari, Zama melakukan penjualan token on-chain melalui CoinList dan aplikasi lelangnya sendiri, dengan valuasi terdiencer sepenuhnya (FDV) minimum $55 juta, menggunakan struktur lelang Belanda dengan penawaran tertutup, mengalokasikan 12% dari total pasokan 11 miliar tokennya.
