Doktorand PhD Tsinghua 2000-an Rintis "Antarmuka Saraf": Ubah Reaksi Otot Manusia Menjadi Token

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-08-24Terakhir diperbarui pada 2026-08-24

Abstrak

Sebuah startup asal Tiongkok bernama OriginFlow, yang didirikan oleh Qin Shentao (mahasiswa doktoral di Tsinghua University), mengembangkan metode baru untuk mengumpulkan data kecerdasan fisik (Physical AGI) menggunakan antarmuka saraf permukaan (surface electromyography/sEMG). Metode ini merekam sinyal listrik dari otot lengan untuk menangkap niat gerakan manusia yang kompleks dan detail halus, seperti perubahan gaya dan stabilitas saat melakukan tugas fisik seperti mengencangkan sekrup atau memegang objek. Disebut NeuroScale, sistem ini menggunakan gelang yang dapat dikenakan (OriginKitGen 1.0) untuk menangkap sinyal saraf, dikombinasikan dengan data visual sudut pandang pertama dan IMU. Data multimodal ini kemudian diproses oleh model dasar PULSE untuk merekonstruksi tiga elemen kunci: gerakan (MotionSpace), gaya sentuh (TactileSpace), dan tenaga penggerak (TendonSpace). Elemen-elemen ini disusun menjadi representasi yang dapat dipelajari mesin, disebut "Human Tokens". Tujuannya adalah untuk menciptakan basis data fisik skala besar yang dapat melatih robot agar dapat mentransfer keterampilan dari manusia ke berbagai konfigurasi robot (cross-embodiment transfer). Pendekatan ini diharapkan dapat melengkapi metode pengumpulan data fisik lainnya. OriginFlow telah mengumpulkan pendanaan lebih dari 500 juta RMB dan merencanakan tiga tahap pengembangan: mengumpulkan data manusia (From Human), membangun perangkat keras AI yang selalu aktif bersama manusia (With Human), dan pada...

Pengumpulan data untuk kecerdasan terwujud (Embodied AI), kini punya jalur baru.

Sebelum perkenalan resmi, mari kita lakukan interaksi kecil: tanpa berpikir tentang AI, tanpa mencari referensi, dalam 5 detik, bisakah kamu sebutkan cara-cara pengumpulan data terwujud yang ada saat ini?

Pengumpulan operasi jarak jauh dengan robot fisik, pengumpulan portabel tanpa robot (UMI/Ego), data sintetis simulasi, dan distilasi video internet adalah empat cara utama.

(Tidak ada urutan ranking, saya sebutkan sembarangan)

Jika ingin diklasifikasikan lebih detail, bisa dibuat daftar panjang.

Setidaknya jawaban AI seperti ini, bisa kamu rasakan——

Belakangan ini, sebuah jalur baru mulai muncul dan semakin populer, cara ini mengalihkan pandangan pengumpulan data dari gerakan eksternal, lebih jauh menuju sisi output gerakan tubuh manusia.

Inilah skema neuromuskular elektrografi permukaan (sEMG, Surface Electromyography) yang saat ini mendapat banyak perhatian.

OriginFlow (渊澈太初) adalah perusahaan rintisan paling panas dan paling digemari di jalur ini.

Pendiri sekaligus CEO Qin Shentao, lahir tahun 2001, saat ini sedang menempuh studi doktoral di Sekolah Kendaraan dan Transportasi, Universitas Tsinghua.

Agustus tahun lalu, dia mendirikan OriginFlow di Beijing; hingga Mei tahun ini, perusahaan telah mengungkapkan penyelesaian pendanaan tahap angel, tahap strategis, dan tahap Pre-A1 secara berturut-turut, dengan total jumlah melebihi 500 juta RMB, dari investor termasuk Lanchi, Oasis, Monolith, dll.

Qin Shentao memberitahu kami:

Ada kekurangan satu lapisan kemampuan yang dapat mengabstraksikan informasi interaksi fisik yang tidak terstruktur, berpresisi tinggi, dan detail kompleks menjadi representasi yang dapat dilatih, antara skenario industri nyata dan model.

Oleh karena itu, dia merintis infrastruktur AGI Fisik sendiri, ingin menjadikan neuromuskular elektrografi sebagai salah satu pintu masuk pengumpulan data terwujud.

Qin Shentao mengatakan, dalam jangka pendek, bagi skema UMI dan skema visual sudut pandang orang pertama Ego dll, NeuroScale lebih merupakan tambahan; namun pengumpulan data tanpa gangguan pasti merupakan tren penting di masa depan.

Saat perubahan baru muncul, strategi yang lebih sesuai adalah berevolusi bersama dengan teknologi yang sudah ada.

Menggunakan "Antarmuka Saraf" untuk Mengumpulkan Data Terwujud

Pertama, mari kita pahami apa yang dilakukan OriginFlow saat ini dengan mendekati kehidupan sehari-hari.

Saat seseorang mengencangkan sekrup, membawa mangkuk sup dengan stabil, atau menggenggam benda lembut, tubuh akan terus memberikan umpan balik halus sesuai situasi nyata.

Kapan jari mulai mengencang? Bagaimana kekuatan bertambah atau berkurang?...... Sebenarnya, manusia tidak memikirkan masalah-masalah ini satu per satu dengan serius, seringkali dalam waktu yang sangat singkat, tubuh sudah dapat menyelesaikan dan mengeksekusi serangkaian penilaian tentang kontak, gesekan, berat, dan stabilitas.

OriginFlow berharap dapat merekam lapisan reaksi yang terlibat ini, sebagai bagian dari data kecerdasan terwujud.

Alasan memilih arah ini harus dimulai dari masa sarjana Qin Shentao.

Selama sarjana, Qin Shentao memimpin tim meraih hampir semua kejuaraan kompetisi robot yang bisa diraih; juga selama sarjana, dia memiliki pemikiran lebih lanjut:

Keyboard, mouse, suara bukanlah cara komunikasi paling langsung antara manusia dan mesin. Tangan manusia adalah alat paling fleksibel, jika mesin memahami niat sebenarnya di balik gerakan tangan, interaksi manusia-mesin akan naik ke tingkat berikutnya.

Dengan demikian, antarmuka saraf masuk ke dalam jangkauan visi Qin Shentao yang "terobsesi" dengan fusi manusia-mesin.

Antarmuka saraf mengumpulkan sinyal listrik permukaan tubuh yang terkait dengan saraf motorik perifer (yaitu sinyal neuromuskular elektrografi), menghindari masalah invasif tinggi, jumlah saluran tinggi, dan korespondensi area otak pada antarmuka otak-komputer.

Setelah resmi lahir, neuromuskular elektrografi lama terbatas pada laboratorium universitas.

Kemudian, seiring dengan iterasi sensor nirkabel, elektroda kering, dan algoritma AI, neuromuskular elektrografi mulai digunakan sebagai pintu masuk persepsi niat gerakan tubuh manusia, banyak diterapkan dalam pelatihan biofeedback rehabilitasi medis, analisis gerakan olahraga kompetitif, evaluasi cedera ergonomis pekerjaan, serta kontrol gerakan diskret prostetik elektromiografi.

Berikut contoh tipikal~

Tahun 2019, departemen pengembangan inti Meta, Reality Labs, mengakuisisi perusahaan antarmuka saraf non-invasif CTRL-Labs.

Sebelum diakuisisi, CTRL-Labs telah merilis kit pengembang, berisi perangkat utama seukuran jam tangan dan komponen terikat berisi elektroda.

Melalui sensor elektromiografi 16 saluran, alat ini memantau sinyal listrik otot dari neuron motorik ke jari di pergelangan tangan, dan menggunakan algoritma AI untuk mendekode sinyal-sinyal ini, mengubahnya menjadi instruksi digital (seperti klik, geser, gerakan tangan, dll).

Dua tahun kemudian, Meta pertama kali mendemonstrasikan prototipe gelang antarmuka saraf Meta Neural Band berbasis teknologi CTRL-Labs, menunjukkan potensinya mengontrol antarmuka AR dengan menangkap sinyal saraf kecil, misalnya mengetik di udara, memilih menu, dll.

Waktu itu, Zuckerberg mengatakan, karena dapat merasakan dengan tepat niat pengguna yang bahkan belum melakukan gerakan, maka cara interaksi ini adalah "kontrol hampir tak terbatas".

Tahun lalu, kacamata pintar generasi ketiga Meta telah memperkenalkan gelang input saraf, pengguna dapat mengontrol antarmuka pada kacamata secara langsung melalui gerakan tangan (membayangkan menggeser, mengklik).

(Satu informasi sampingan: Gerakan "cubit" pada Apple Watch untuk konfirmasi, menutup jendela, dll, terutama berbasis sensor optik)

Berbeda dengan perhatian Meta yang bukan tentang bagaimana membuat orang lebih mudah mengklik, menggeser, atau memasukkan teks, pemikiran Qin Shentao terletak pada kondisi yang kurang dalam AGI Fisik.

Menurutnya, pertama-tama, data interaksi fisik berkualitas tinggi yang sangat kurang saat ini, telah menjadi kendala kunci bagi kemajuan robot kecerdasan terwujud.

Cara pengumpulan data terwujud saat ini masing-masing memiliki kelemahan, bisakah neuromuskular elektrografi dijadikan titik masuk untuk tambahan lebih lanjut?

Dan, memilih pengumpulan neuromuskular elektrografi mungkin dapat melewati perbedaan material dan sensor permukaan kontak spesifik, mulai dari sisi penggerak masing-masing manusia dan mesin, mencari satu set representasi gerakan bersama yang dapat menghubungkan aktivasi otot, kekuatan tendon, dan gerakan sendi.

Pengumpulan, Dimulai dari Satu Gelang

Tahun 2025, Qin Shentao yang sedang studi doktoral resmi merintis usaha, mendirikan OriginFlow, dengan visi membangun "landasan gerakan" di luar teks dan video untuk Physical AGI.

Tidak lama kemudian, tim mengusulkan sistem teknologi NeuroScale.

NeuroScale bukan sekadar menambahkan satu gelang elektromiografi pada perangkat pengumpulan data terwujud yang ada.

Ini adalah satu set sistem data dan model mulai dari akuisisi sinyal, rekonstruksi besaran fisika, representasi gerakan, hingga transfer lintas tubuh (cross-embodiment).

Sistem ini menggunakan antarmuka gerak saraf non-invasif sebagai pintu masuk sinyal, menggabungkan informasi multimodal seperti neuromuskular elektrografi, visual sudut pandang orang pertama, dan IMU, melalui model landasan PULSE merekonstruksi postur, gaya kontak, dan gaya penggerak dalam operasi manusia, dan mengorganisir satu operasi nyata menjadi Human Tokens yang dapat dipelajari mesin.

NeuroScale dalam jangka panjang memperhatikan dua masalah inti.

Pertama, Bagaimana mencapai Human Data Scale Up?

Yaitu sebisa mungkin tanpa mengganggu persepsi dan gerakan alami manusia, terus-menerus merekam operasi nyata, menghasilkan lebih banyak data interaksi fisik berkualitas tinggi.

Kedua, Bagaimana mencapai Cross-Embodiment Transfer antara Human dan Robot, agar pengalaman gerakan manusia setelah direpresentasikan dan disesuaikan, dapat masuk ke robot dengan struktur berbeda.

Di bawah dua masalah ini, masih ada masalah teknis yang lebih mendasar: Sebenarnya dalam bentuk apa gerakan manusia harus masuk ke dalam model dasar?

Teks telah membentuk representasi Token yang relatif matang, visual juga perlahan konvergen ke representasi Patch atau Latent, tetapi modalitas gerakan hingga saat ini masih kurang representasi standar yang diakui.

OriginFlow memecah satu operasi fisik menjadi tiga ruang yang saling terkait:

MotionSpace yang menggambarkan postur tangan dan lintasan gerakan

TactileSpace yang menggambarkan gaya normal, gaya tangensial, dan umpan balik kontak

TendonSpace yang menggambarkan gaya penggerak otot, tendon, dan torsi sendi

Gaya penggerak menghasilkan gerakan, gerakan membawa kontak, kontak akhirnya membentuk gaya kerja, ketiganya bersama-sama membentuk rantai sebab-akibat fisik.

Human Tokens yang disebut OriginFlow, dibangun di atas tiga jenis besaran fisika ini sebagai representasi gerakan.

"Dalam bentuknya, manusia dapat dilihat sebagai kasus khusus dalam ruang konfigurasi tubuh (embodiment). Oleh karena itu, transfer 'dari manusia ke robot', pada dasarnya adalah submasalah dari 'transfer lintas tubuh'." kata Qin Shentao.

Secara konkret, Human Data skala besar bertanggung jawab mencakup distribusi gerakan dan keterampilan manusia seluas mungkin; Cross-Embodiment Data yang relatif lebih kecil skalanya, tetapi dengan keragaman tubuh robot yang cukup, menyediakan titik jangkar penyelarasan antara manusia dan tubuh robot yang berbeda.

Setelah dua jenis data digabungkan, model memiliki kesempatan mempelajari satu set representasi gerakan bersama yang relatif terlepas dari tubuh tertentu, kemudian mengarahkan ulang segmen gerakan dan informasi kekuatan manusia yang sama, ke tubuh robot dengan derajat kebebasan dan cara penggerak yang berbeda.

Oleh karena itu, OriginFlow tidak berharap menyalin data operasi manusia langsung ke robot, tetapi pertama-tama mencari gerakan, gaya penggerak, dan hubungan kontak yang dapat dibagikan antara tubuh yang berbeda, baru kemudian menyelesaikan adaptasi dan pemetaan.

Dalam dunia nyata, NeuroScale dimulai dari satu gelang.

Gelang dinamai OriginKitGen 1.0, desainnya sedikit lebih lebar dari tali jam Apple Watch, tetapi secara keseluruhan volume lebih kecil dan berat lebih ringan.

Gelang bertanggung jawab mengumpulkan sinyal elektromiografi permukaan tingkat mikrovolt yang dikeluarkan oleh pengguna, sistemnya menggunakan akuisisi 16 saluran, aliran informasi sekitar 96KB per detik, dan melakukan pemodelan kontinu gerakan tangan.

Namun, penerapan NeuroScale tidak hanya bergantung pada gelang.

Hanya dengan gelang, sistem hanya dapat mengetahui perubahan aktivitas otot lengan bawah, tetapi sulit menilai apa artinya ini untuk jari secara spesifik.

Sinyal yang diambil OriginKitGen 1.0, akan masuk bersama informasi visual sudut pandang orang pertama, IMU, dll, ke dalam alur data NeuroScale.

Gelombang asli setelah disejajarkan, dikalibrasi, dan diproses, kemudian oleh model landasan buatan tim sendiri, PULSE, diekstraksi petunjuk yang terkait dengan postur tangan, lintasan gerakan, gaya kontak, dan kekuatan tendon— masing-masing sesuai dengan tiga jenis besaran fisika inti: Motion Space (ruang gerak), Tactile Space (ruang sentuh), dan Tendon Space (ruang tendon)— sisi perangkat keras melakukan penyaringan (filtering), diferensial, penekanan artefak gerakan, sisi model melakukan penyandian sinyal saraf dan pembelajaran dengan pengawasan kuat— secara bertahap diorganisir menjadi representasi gerakan yang dapat dipelajari mesin.

Inilah yang disebut tim sebagai Human Tokens.

Selama WAIC, Qin Shentao dan tim menunjukkan hasil tahap saat ini, demo versi PULSE 0.2:

Gelang bertanggung jawab mengumpulkan sinyal elektromiografi permukaan 16 saluran, PULSE menggunakan sinyal-sinyal ini sebagai input, melakukan pemodelan kontinu gerakan tangan, dan mengamati perubahan kekuatan dalam gerakan menjimpit (finger opposition).

Berbeda dengan pengenalan gerakan tangan diskret, PULSE berfokus pada pelacakan tangan kontinu dan representasi gaya ujung jari.

Saat pengguna melakukan gerakan menjimpit, sistem dapat mengamati perubahan kekuatan secara real-time.

Namun, merekonstruksi gerakan dari segmen sinyal saraf, tidak sama dengan telah memperoleh data yang dapat langsung digunakan untuk pelatihan robot.

Data mentah masih perlu melalui penyelarasan waktu multi-perangkat, kalibrasi individu, pemrosesan artefak gerakan, pemisahan tugas, pelabelan gerakan dan gaya, seleksi kualitas, serta pemetaan lintas tubuh.

Untuk itu, OriginFlow juga membangun satu set Data Infra yang mencakup produksi, pengolahan, evaluasi, dan pelatihan data.

Di antaranya, ORACLE menggunakan model multimodal untuk menyelesaikan pelabelan otomatis segmen gerakan, gaya, semantik, dan tugas; landasan penyatuan penuh-modal CHORD bertanggung jawab atas penyelarasan waktu dan representasi antara neuromuskular elektrografi, visual, IMU, bahasa, dan status robot.

Data juga akan melalui tahap kualitas seperti validitas fisik, validitas tugas, validitas pelabelan, nilai model, dan evaluasi robot fisik. Hanya data yang dapat menghasilkan nilai aktual dalam pelatihan model atau tugas robot, yang akan masuk ke dalam kumpulan data akhir yang dikirimkan.

Artinya, tidak hanya harus mengumpulkan data, tetapi juga harus mampu, dengan biaya marginal yang cukup rendah, mengolah sinyal mentah dalam jumlah besar menjadi aset data yang dapat dilatih, dievaluasi, dan digunakan kembali.

Dari Human Data Menuju Enhance Human

Demo PULSE 0.2 hanya menunjukkan sebagian kecil bisnis perusahaan, model itu sendiri juga hanya hasil sementara.

PULSE 0.3 yang sedang dalam pengembangan lebih jauh mengeksplorasi hubungan antara kekuatan tendon dan kinematika maju (forward kinematics) tangan.

Gelang yang disebutkan sebelumnya, juga hanya terminal pengumpulan saat ini, bukan bentuk produk akhir.

Bagi jalur yang bergantung pada pengumpulan jangka panjang dan skala besar, apakah perangkat dapat diterima secara alami oleh manusia, menentukan apakah data dapat terus dihasilkan.

Qin Shentao mengatakan, harus membuat orang mau memakai perangkat dulu, juga mau memakainya cukup lama.

Pada intinya, OriginFlow berharap sebisa mungkin tanpa mengubah cara persepsi dan gerakan asli manusia, terus-menerus merekam output gerakan manusia di dunia nyata, dan mengolahnya menjadi Physical Tokens.

Hanya dengan begitu, pengumpulan data dapat meninggalkan pabrik pengumpulan data dan stasiun kerja yang dibangun khusus, masuk ke kehidupan sehari-hari dan alur produksi nyata.

Saat itu, "data triliunan jam" yang saat ini masih jauh di bidang kecerdasan terwujud, hanya perlu merekam perilaku seluruh umat manusia selama sekitar sepuluh hari.

Qin Shentao menggambarkan proses ini sebagai pembesaran berkelanjutan Scaling data.

Menghadapi masa depan, kami akan mendorong skala Human Data multimodal penuh, dari puluhan juta jam, ratusan juta jam, secara bertahap menuju triliunan jam.

Dan pintu masuk fisik generasi berikutnya yang dibayangkan tim, akan secara bertahap bergerak menuju bentuk yang lebih ringan, lebih alami, dan lebih dekat dengan produk konsumen.

Dalam bayangan mereka, di masa depan, orang hanya perlu mengenakan kacamata, jam tangan yang memiliki atribut konsumen, atau gelang yang lebih ringan, untuk terus memodelkan diri sendiri dalam kehidupan sehari-hari, dan memperoleh kemudahan dari model pribadi.

Secara keseluruhan, hal yang dilakukan perusahaan OriginFlow saat ini, masih berada pada tahap pertama dari rencana pengembangan mereka sendiri.

Mereka merencanakan sendiri rute pengembangan tiga tahap—Tahap pertama, From Human (Dari Manusia), pertama-tama kumpulkan sebanyak mungkin bagaimana manusia bergerak, suling dan ubah pengalaman operasi manusia di dunia fisik secara sistematis menjadi data dan representasi yang dapat dipelajari mesin.

OriginFlow berharap tanpa mengganggu proses persepsi dan gerakan alami manusia, sepenuhnya memulihkan output gerakan manusia.

Seluruh skema pengumpulan selalu mengikuti prinsip non-invasif, memastikan manusia mempertahankan keadaan aslinya sementara gerakan dapat diamati dan direkonstruksi dengan tepat oleh sistem.

Tahap kedua, With Human (Bersama Manusia).

Tahap ini akan membangun perangkat keras AI generasi baru termasuk robot, dalam bentuk Always-on yang menyatu dengan pekerjaan dan kehidupan sehari-hari, membuat lebih banyak orang menikmati nilai yang dibawa oleh antarmuka (Interface) manusia-mesin generasi berikutnya.

Tahap ketiga adalah Enhance Human (Meningkatkan Manusia) yang menghadapi 10 hingga 30 tahun ke depan.

Tentu saja, dari satu demo gerakan menjimpit PULSE 0.2, hingga skala triliunan jam Human Data multimodal penuh, masih ada jarak verifikasi teknik yang panjang di antaranya.

One More Thing (Satu Hal Lagi)

Diketahui, perusahaan rintisan domestik seperti BrainCo, Octopus Power, SnowOrigin, Nianxiang Technology, Wujie Mailuo, Shouyi Technology, dll, juga menggunakan neuromuskular elektrografi untuk mengumpulkan data kecerdasan terwujud.

Artikel ini dari akun WeChat publik "QbitAI" (ID: QbitAI), penulis: Heng Yu

Pertanyaan Terkait

QApa itu NeuroScale yang dikembangkan oleh OriginFlow, dan apa tujuan utamanya?

ANeuroScale adalah sebuah sistem teknologi yang dikembangkan oleh OriginFlow. Ini bukan sekadar menambahkan gelang EMG pada perangkat pengumpulan data robotika yang ada, melainkan serangkaian sistem data dan model mulai dari pengumpulan sinyal, rekonstruksi besaran fisika, representasi gerakan, hingga transfer lintas-embodiment. Tujuannya adalah untuk merekam sinyal neuromuskular manusia, menggabungkannya dengan informasi multimodal seperti penglihatan sudut pandang pertama dan IMU, dan mengubahnya menjadi 'Human Tokens'—representasi gerakan yang dapat dipelajari oleh mesin—sebagai landasan data untuk Physical AGI.

QSiapa pendiri OriginFlow dan latar belakangnya?

APendiri sekaligus CEO OriginFlow adalah Qin Shentao, yang lahir pada tahun 2001. Saat ini, dia adalah seorang mahasiswa doktoral di Tsinghua University, Fakultas Kendaraan dan Pengangkutan. Dia memulai OriginFlow di Beijing pada Agustus 2023. Sebelumnya, selama masa sarjananya, dia memimpin timnya memenangkan hampir semua kompetisi robotika utama, yang mendorong ketertarikannya pada interaksi manusia-mesin yang lebih langsung.

QApa yang dimaksud dengan 'Human Tokens' dalam konteks OriginFlow?

A'Human Tokens' dalam konteks OriginFlow adalah representasi atau penyandian dari pengalaman operasi fisik manusia yang dapat dipelajari oleh mesin. Ini dibangun berdasarkan tiga jenis besaran fisik utama: MotionSpace (yang mendeskripsikan postur dan lintasan gerakan tangan), TactileSpace (yang mendeskripsikan gaya normal, gaya geser, dan umpan balik sentuhan), dan TendonSpace (yang mendeskripsikan gaya penggerak otot/tendon dan torsi sendi). Tiga elemen ini membentuk rantai sebab-akibat fisik dan menjadi dasar untuk mentransfer keterampilan manusia ke robot dengan konfigurasi yang berbeda.

QApa tiga tahap rencana pengembangan yang dirumuskan oleh OriginFlow?

AOriginFlow telah merencanakan tiga tahap pengembangan: 1) **From Human**: Fokus pada pengumpulan pengalaman operasi fisik manusia secara sistematis dan mengubahnya menjadi data dan representasi yang dapat dipelajari mesin. 2) **With Human**: Membangun perangkat keras AI baru (termasuk robot) yang dapat terintegrasi secara mulus ke dalam pekerjaan dan kehidupan sehari-hari. 3) **Enhance Human**: Visi jangka panjang (10-30 tahun ke depan) untuk meningkatkan kemampuan manusia dengan teknologi ini.

QSelain OriginFlow, perusahaan rintisan domestik mana lagi yang disebutkan dalam artikel yang juga menggunakan EMG permukaan (sEMG) untuk mengumpulkan data kecerdasan embodied?

AArtikel tersebut menyebutkan beberapa perusahaan rintisan domestik lain yang juga bekerja dengan teknologi sEMG untuk data kecerdasan embodied, yaitu: BrainCo (强脑科技), Octopus Power (章鱼动力), SnowOrigin, Nianxiang Technology (念象科技), Wujie Mailuo (无界脉络), dan Shouyi Technology (手亿科技).

Bacaan Terkait

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

**Ringkasan: Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditarik ke Rantai Blok** Perbincangan seputar RWA (Real World Assets) sering dimulai dengan visi sederhana: mengambil aset seperti obligasi negara, saham, atau energi, lalu mencetak token yang mewakilinya. Namun, tokenisasi hanyalah langkah awal—seperti memberi kode batang pada kontainer tanpa membangun infrastruktur pelabuhan, asuransi, atau rute pengiriman yang lengkap. Token hanyalah bukti kepemilikan yang dapat diakses, sementara DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) menyediakan sistem operasi pasar yang sebenarnya. **Tokenisasi Hanya Kode Batang, Bukan Rantai Pasokan** Agar aset dunia nyata benar-benar berfungsi di DeFi, diperlukan enam lapisan: kepemilikan yang sah secara hukum, sumber data yang andal, aturan transfer dan penebusan yang jelas, likuiditas pasar sekunder yang dapat dieksekusi, parameter kolateral yang sesuai, serta jalur penyelesaian dan penanganan kerugian yang terpercaya. Banyak proyek RWA hanya berhenti pada lima lapisan pertama. **Empat "Jam Waktu" yang Berbeda dalam RWA** RWA beroperasi dalam beberapa sistem waktu sekaligus: blockchain menyelesaikan transaksi dalam hitungan detik, oracle memperbarui harga setiap jam atau hari, sementara bursa tradisional tutup pada malam hari dan akhir pekan. Ketidakselarasan ini menciptakan risiko "kesenjangan likuiditas" saat aset RWA yang lambat digunakan untuk mendukung kewajiban DeFi yang cepat jatuh tempo, seperti pinjaman stablecoin. Aset dengan volatilitas rendah seperti token obligasi negara bisa lebih berisiko sebagai jaminan dibanding aset kripto asli karena ketidaksesuaian waktu penyelesaian. **Likuiditas adalah Jalur Keluar, Bukan Angka TVL** Likuiditas tidak sama dengan Total Nilai Terkunci (TVL) atau janji penerbit untuk menebus aset. Likuiditas mengacu pada kemampuan untuk mengubah posisi menjadi aset penyelesaian yang dibutuhkan dalam jangka waktu yang dapat diterima, bahkan dalam kondisi tekanan pasar. Sebuah RWA memiliki tiga jalur keluar potensial: menjual ke peserta pasar lain, menebus ke penerbit, atau menggunakan aset sebagai jaminan untuk pinjaman. Model strategi harus menghitung nilai keluar dalam skenario stres, bukan nilai buku resmi. **Leverage Menciptakan Utilitas, Tetapi Juga Kerapuhan** Manfaat ekonomi sebenarnya dari RWA datang melalui leverage—kemampuan untuk menggunakan aset sebagai jaminan untuk meminjam. Namun, leverage juga menjadi titik di mana asumsi tersembunyi berubah menjadi kerugian nyata. Rasio jaminan (collateral ratio) tidak boleh hanya didasarkan pada volatilitas historis, tetapi juga harus mempertimbangkan faktor seperti keterlambatan penebusan, risiko custodian, dan konsentrasi kepemilikan. **Risiko RWA adalah Jaringan Hubungan** Risiko RWA harus dimodelkan sebagai grafik hubungan yang mencakup arus kas dasar, entitas hukum, penerbit, custodian, oracle, pasar sekunder, mekanisme penebusan, pool stablecoin, protokol pinjaman, dan modal penanggung. Kegagalan di satu node dapat dengan cepat menyebar ke seluruh sistem. Pemantauan berkelanjutan terhadap sinyal seperti antrian penebusan, kedalaman pasar, dan perilaku market maker sangat penting. **Masa Depan: Melampaui Obligasi Negara** Sementara tokenisasi obligasi negara adalah pintu masuk yang baik, batas-batas baru terletak pada aset seperti daya komputasi (GPU, sewa) dan energi. Aset-aset ini membawa set risiko yang berbeda dan membutuhkan model ekonomi yang disesuaikan. Demikian pula, tokenisasi saham dan kontrak berkelanjutan (perpetuals) akan menjadi ujian besar, menghubungkan kepemilikan saham global dengan leverage asli kripto, tetapi juga menciptakan risiko yang saling terkait tinggi. **Kesimpulan: Token Hanyalah Awal** Tanpa DeFi, tokenisasi RWA memiliki nilai terbatas—terutama dalam distribusi dan transparansi. Peluang sebenarnya muncul ketika aset ini menjadi bagian dari pasar modal yang terbuka dan dapat diprogram, di mana mereka dapat digunakan sebagai jaminan, untuk lindung nilai, dan dalam strategi terstruktur. Visi jangka panjang bukanlah "men-tokenisasi segalanya," tetapi menciptakan sistem di mana aset produktif dunia nyata dapat diakses dan dikelola oleh perangkat lunak, dengan modal yang mengalir tanpa henti dan risiko yang dikelola pada kecepatan pasar itu sendiri. **Token hanyalah kode batang. Pasar adalah mesin yang sebenarnya berjalan.**

marsbit10m yang lalu

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

marsbit10m yang lalu

Model Baru Anthropic Timbulkan 'Drama', Fable 5 yang Terkuat Tak Laku

Anthropic telah meluncurkan dua model Claude baru yang terdeteksi lebih awal, yakni "Marshmallow" (kemungkinan varian Opus 5.1) dan "Melon" (mirip Sonnet), dengan rencana rilis minggu depan. Model Marshmallow dilaporkan mengungguli Opus 5 dalam hal kelancaran percakapan. Namun, berita utama justru datang dari model andalan terbaru mereka, Fable 5. Meski diluncurkan dua bulan lalu sebagai model terkuat dan termahal Anthropic, adopsinya oleh perusahaan ternyata sangat rendah. Data dari platform Ramp menunjukkan Fable 5 hanya menyumbang sekitar 11% dari pengeluaran token bisnis di Anthropic, jauh di bawah saingannya, GPT-5.6 Sol dari OpenAI yang mencapai 25%. Kinerja Fable 5 juga terkesan kurang optimal dibandingkan model saudaranya, Opus 5, yang diluncurkan kemudian dengan harga separuhnya. Dalam beberapa pengujian seperti CursorBench 3.2, performa Opus 5 hampir menyamai Fable 5 dengan biaya yang jauh lebih murah. Tekanan juga datang dari model AI open source, yang pangsa penggunaan token-nya melonjak dari 11% menjadi 62% hanya dalam empat bulan, dengan biaya yang sangat rendah. Situasi ini membuat posisi Fable 5 sebagai model premium menjadi semakin sulit. Oleh karena itu, kemunculan Marshmallow dan Melon diduga sebagai respons Anthropic untuk mengisi celah dalam portofolionya: menawarkan model yang tidak hanya kuat, tetapi juga memiliki harga yang lebih kompetitif untuk adopsi skala besar oleh perusahaan.

marsbit17m yang lalu

Model Baru Anthropic Timbulkan 'Drama', Fable 5 yang Terkuat Tak Laku

marsbit17m yang lalu

Tiga Bulan Setelah Anjing Rosie Meninggal, Rekam Medisnya Menjadi Sebuah Perusahaan AI Kesehatan

Kisah Rosie, seekor anjing yang menderita kanker kulit, mendorong pemiliknya Paul S. Conyngham — seorang pebisnis AI tanpa latar belakang medis — untuk merancang vaksin mRNA personal dengan bantuan alat-alat AI seperti ChatGPT dan AlphaFold. Upaya ini sempat berhasil mengecilkan beberapa tumor Rosie. Namun, Rosie akhirnya meninggal karena kanker kambuh setelah menjalani operasi. Paul menyatakan, mereka tidak cukup cepat membuat vaksin mRNA berikutnya untuknya. Kini, Conyngham mendirikan perusahaan startup bernama Gamgee, yang baru saja mendapat pendanaan seed $4 juta dari Founders Fund. Perusahaan ini bertujuan mengindustrialisasi proses pembuatan vaksin mRNA personal untuk anjing penderita kanker, mengubah "proses manual" yang dijalani Rosie menjadi alur kerja yang dapat direplikasi. Gamgee akan melakukan uji klinis di Australia, bekerja sama dengan beberapa institusi penelitian. Pendekatan ini memanfaatkan bidang onkologi komparatif, di mana kanker pada anjing memiliki banyak kesamaan biologis dengan kanker pada manusia, sehingga memiliki nilai riset yang lebih luas. Artikel ini juga menyoroti tantangan utama terapi personal: kecepatan. Meski AI dapat mempercepat desain, seluruh proses mulai dari persetujuan etika, produksi, hingga pemberian obat harus dipercepat agar sesuai dengan waktu yang dimiliki pasien. Saran utama: pemilik hewan peliharaan dengan kondisi serupa harus berkonsultasi dengan dokter hewan onkologis yang berkualifikasi, bukan hanya mengandalkan kisah viral.

marsbit26m yang lalu

Tiga Bulan Setelah Anjing Rosie Meninggal, Rekam Medisnya Menjadi Sebuah Perusahaan AI Kesehatan

marsbit26m yang lalu

Trading

Spot
活动图片