Le chemin vers l'adoption du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies pourrait rencontrer des obstacles à l'approche des élections de mi-mandat de 2026 aux États-Unis.
Réagissant au dernier report de l'examen du projet de loi à janvier, Scott Johnsson, associé général de la société de capital-risque cryptographique Van Buren Capital, a averti,
« Je pense de plus en plus que les Démocrates ont tout intérêt à faire traîner ce processus jusqu'au dernier moment (peut-être fin du premier trimestre) et ensuite lever le voile. »
Selon lui, les Démocrates du Sénat pourraient intentionnellement faire traîner les négociations jusqu'à la fin du premier trimestre ou au-delà des élections de mi-mandat pour montrer leur « bonne foi » aux lobbyistes de la cryptographie et éviter de mettre en colère les banques ou la direction du parti.
Il a ajouté que si le retard s'étend au-delà des élections de mi-mandat, cela pourrait mettre le principal objectif politique du secteur dans une « position peu enviable », car les Démocrates pourraient se rétracter s'ils sont fortement pressés.
« D'un autre côté, si cela est reporté après les élections de mi-mandat, l'industrie se trouve dans la position peu enviable de (1) savoir que les Démocrates du Sénat sont au moins à 5 contre 1 sur la structure du marché. »
Points clés controversés du projet de loi sur la cryptographie
Le 17 décembre, certains dirigeants du secteur de la cryptographie, dont des dirigeants de Coinbase, ont tenu une réunion bipartite avec la commission bancaire du Sénat, dirigée par le président et sénateur républicain Tim Scott.
L'ordre du jour de la réunion était de faire le point sur l'élan du projet de loi après le report de l'examen de décembre. Selon la journaliste Eleanor Terrett, la réunion a adopté un ton « prudemment optimiste » quant aux progrès globaux du projet de loi, citant des informations de initiés et de participants.
Jusqu'à présent, les principaux points controversés du projet de loi incluent la supervision de la finance décentralisée (DeFi), les récompenses liées aux stablecoins, et des questions éthiques liées aux intérêts cryptographiques de la famille de l'ancien président Donald Trump.
Déjà, des acteurs traditionnels comme Citadel Securities poussent pour une régulation du DeFi avant l'essor de la tokenisation. En revanche, l'industrie de la cryptographie cherche une exemption pour les plateformes DeFi.
Les récompenses en stablecoins ont également rencontré une forte opposition de la part des banques traditionnelles depuis août. En fait, le lobby bancaire pousse pour bloquer la faille des intérêts sur les stablecoins via le projet de loi sur la structure du marché.
Le projet de loi survivra-t-il aux élections de 2026 ?
Le lobby bancaire prévoit maintenant de dépenser plus de 100 millions de dollars pour élire des candidats pro-banques, visant à contrer l'influence des dons cryptographiques.
Cela préparerait le terrain pour un combat probablement désordonné entre les secteurs à l'approche des élections de mi-mandat de 2026, a noté James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg.
« Le méta de 2026 — Citadel et les banques contre-attaquent face à la cryptographie. »
Cela dit, il existe deux versions du projet de loi sur la structure du marché : le CLARITY Act, issu de l'avant-projet de la Chambre et du Sénat, connu sous le nom de RFIA (Responsible Financial Innovation Act).
Le RFIA est celui qui attend d'être examiné avant de passer au vote final du Sénat. Ensuite, il devra être fusionné ou approuvé par la Chambre des représentants avant que Trump ne puisse le promulguer.
Par ailleurs, il y avait une probabilité de 77 % qu'il devienne loi avant 2027, malgré les inquiétudes concernant les élections de mi-mandat.
Réflexions finales
- Un dirigeant de fonds de capital-risque a projeté que les Démocrates pourraient bloquer le projet de loi sur la cryptographie pour gagner du temps ou se retirer à la dernière minute.
- Cependant, les chances d'adoption du projet de loi en 2026 restaient élevées à 77 %, malgré les craintes électorales.
