Auteur : Andjela Radmilac
Traduction : Saoirse, Foresight News
Titre original : Un pari de 700 millions de dollars sur l'Iran pousse les États-Unis à resserrer les règles des marchés prédictifs
Polymarket et Kalshi recherchent des financements avec des valorisations les plaçant parmi les premières fintechs grand public, tandis que les régulateurs américains accélèrent l'élaboration de nouvelles règles pour ces produits. Selon les rapports, les deux sociétés sont en phase de négociations préliminaires de financement, avec des valorisations potentielles d'environ 20 milliards de dollars chacune.
Cette frénésie de financement coïncide avec une tempête politique.
Les contrats liés à l'Iran ont transformé les marchés prédictifs d'un outil de niche en un sujet controversé impliquant des informations privilégiées et la spéculation sur la guerre. Une enquête de Reuters sur les marchés de Polymarket liés au moment de l'attaque iranienne et à la destitution de Khamenei a révélé qu'environ 529 millions de dollars ont été engagés sur les contrats liés au moment de l'attaque, et environ 150 millions de dollars sur les contrats liés à Khamenei ; parallèlement, des sources indiquent que six comptes ont réalisé un profit combiné d'environ 1,2 million de dollars grâce à des transactions parfaitement synchronisées.
Aujourd'hui, des parlementaires américains rédigent une législation pertinente, et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine a également annoncé qu'elle allait faire avancer de nouvelles règles de régulation.
Wall Street estime que la prédiction de la probabilité des événements peut faire partie du système d'information ; mais Washington s'y oppose car il craint que ce système ne profite aux mauvaises personnes au pire moment.
Pourquoi Wall Street mise sur les marchés prédictifs
Les marchés prédictifs peuvent transformer l'attention en transactions, générer des frais de transaction, et produire des données de probabilité en temps réel, emballées sous forme de produits d'information.
C'est ce produit de données qui fait sortir les marchés prédictifs de la catégorie « jeu d'argent » pour être classés comme des outils d'information similaires aux données de marché, aux sondages et aux terminaux financiers — car leur format de sortie est très similaire aux cotations boursières.
Les médias grand public ont commencé à collaborer avec ces plateformes :
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CNBC a signé un accord pluriannuel avec Kalshi pour intégrer ses données de probabilité dans ses programmes télévisés et numériques à partir de 2026.
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Dow Jones a conclu un partenariat exclusif avec Polymarket pour introduire les données prédictives dans le Wall Street Journal, Barron's et d'autres plateformes, considérant le prix des contrats comme une infrastructure médiatique au même titre que les reportages sur les résultats financiers, les taux d'intérêt ou les élections.
Ces collaborations amplifient également l'impact des scandales : une fois les données de probabilité intégrées dans les médias grand public, elles influencent le jugement du public sur la probabilité et l'urgence d'un événement. C'est aussi la raison pour laquelle les régulateurs estiment que les plateformes doivent respecter des normes plus élevées en matière d'équité, de surveillance et de règlement.
Cela explique également pourquoi, malgré la controverse politique déclenchée par les transactions liées à l'Iran, les valorisations des deux sociétés continuent d'augmenter.
L'événement iranien fait des marchés prédictifs un casse-tête pour Washington
Le plus grand avantage des marchés prédictifs est d'avoir une longueur d'avance en matière d'information. Et les contrats liés à l'Iran montrent clairement que ces plateformes touchent à des informations sensibles que le gouvernement tente de contrôler.
Le 2 mars, les paris sur les contrats liés au moment de l'attaque ont atteint 529 millions de dollars, et les contrats liés au décès ou à la destitution de Khamenei environ 150 millions de dollars. Quelques heures seulement avant l'attaque contre les hauts responsables iraniens, 6 comptes ont soudainement injecté des fonds et ont réalisé un profit de 1,2 million de dollars grâce à ces contrats.
Alors que le conflit s'intensifiait, de multiples rapports ont indiqué qu'un grand nombre de nouveaux comptes enregistrés pariaient avec précision sur des événements liés à l'Iran. Ce type de reportage a propulsé Polymarket, une petite plateforme crypto de niche, directement dans le champ de vision de la régulation gouvernementale et des forces de l'ordre.
Le problème central auquel ces plateformes sont maintenant confrontées est : la confiance et l'équité.
Pour fonctionner, les marchés prédictifs doivent que les utilisateurs croient que les règles sont stables, que les résultats sont jugés de manière cohérente et qu'il n'y a pas de favoritisme dû à des informations privilégiées. Lorsque l'objet de la transaction est une action militaire, le problème de confiance devient un problème politique — car la motivation de trader à l'avance peut devenir une motivation pour divulguer des informations sensibles, voire classifiées.
C'est aussi la raison de l'escalade rapide de la réaction politique.
Le représentant Mike Levin et le sénateur Chris Murphy rédigent déjà des projets de loi visant à réglementer les marchés prédictifs. Le Congrès définira directement quels contrats d'événements peuvent être négociés légalement.
Par ailleurs, le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que l'agence avait soumis un avis préalable d'élaboration de règles au Bureau de la gestion et du budget de la Maison Blanche et qu'elle s'apprêtait à proposer un cadre réglementaire pour les marchés prédictifs, qui pourrait affecter tous les aspects, de la conception des contrats à la surveillance et à l'application de la loi.
Le choix auquel Washington est confronté est clair :
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Reconnaître les marchés prédictifs comme des contrats d'événements légitimes, renforcer la régulation, clarifier les restrictions et permettre à l'industrie de se développer de manière ordonnée dans le cadre de règles ;
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Interdire directement les catégories de contrats liées à la guerre, aux assassinats, à la destitution de dirigeants, car ce type de transactions est très susceptible de déclencher des délits d'initiés et d'encourager de mauvaises motivations.
Les données ci-dessous révèlent pourquoi ce conflit est difficile à apaiser :
Le litige de Kalshi lui-même montre également que la régulation seule ne peut pas entièrement résoudre le problème de confiance.
Le 5 mars, Kalshi a été poursuivi dans une action collective, des utilisateurs accusant la plateforme d'avoir refusé de payer environ 54 millions de dollars de gains — des utilisateurs ayant parié que le leader suprême iranien quitterait ses fonctions avant le 1er mars. Le plaignant affirme que la plateforme n'a activé de manière opportuniste une « clause d'exception liée au décès » qu'après l'attaque contre le leader iranien, afin de refuser le paiement.
Mais Kalshi affirme que ses règles concernant les transactions liées au décès d'un leader étaient déjà claires, qu'elle a remboursé les frais et compensé les pertes des utilisateurs, et que ceux-ci n'ont donc pas subi de perte.
C'est précisément le dilemme contradictoire auquel sont confrontés les investisseurs et les décideurs politiques actuels.
Les investisseurs souhaitent que le secteur connaisse une croissance, qu'il se généralise et qu'il intègre de manière raisonnée les données de prédiction de probabilité dans le système d'information grand public.
Les utilisateurs, quant à eux, souhaitent que les règles de la plateforme soient stables et crédibles lorsque les résultats des événements sont controversés et chargés émotionnellement.
Les régulateurs, eux, souhaitent empêcher que ces marchés ne transforment des actions nationales sensibles en produits négociables, évitant ainsi les situations où « détenir des renseignements classifiés permettrait d'obtenir les meilleurs gains transactionnels ». Car une fois que les prix de ces transactions commencent à influencer l'environnement informationnel de l'opinion publique, les risques associés se transforment en un défi de gouvernance.
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