Après avoir fait face à la menace d'exclusion de l'indice MSCI, le pionnier du trésor d'entreprise en Bitcoin, Strategy (anciennement MicroStrategy), est confronté à une autre FUD.
Certains membres de la communauté ont affirmé que l'entreprise achetait des produits dérivés ou des pièces "réhypothéquées", également connues sous le nom de Bitcoin papier.
Cependant, Michael Saylor, fondateur et président de Strategy, a rejeté ces allégations et a clarifié,
"Nous achetons du vrai Bitcoin. Nous auditons nos dépositaires. Nous ne réhypothéquons pas. Vous ne devriez pas non plus."
Strategy sous surveillance concernant ses avoirs en BTC
Actuellement, Strategy détient 712 000 BTC, la majeure partie de ce stock ayant été accumulée au cours des deux dernières années. En 2024, l'entreprise a investi environ 20 milliards de dollars dans le Bitcoin [BTC] et a ajouté 23 milliards de dollars supplémentaires dans cet actif crypto en 2025.
Jusqu'à présent, en 2026, elle a investi près de 4 milliards de dollars dans l'actif crypto et a acquis plus de 40 000 BTC.
Fait intéressant, l'offre de 2026 a même rivalisé avec les 11 700 BTC minés cette année. Pour certains analystes, comme Jesse Myers, cela signifiait que l'actif finirait par monter en flèche face à la pénurie d'offre.
Mais les graphiques des prix sont restés silencieux malgré les offres agressives de plusieurs milliards de dollars de Strategy pour le BTC.
Cela a amené Jameson Lopp, chercheur en sécurité et fondateur de la plateforme de garde BTC CasaHODL, à se demander s'il achetait réellement le vrai BTC. Il a posé la question :
"Votre thèse est sensée (le BTC monte alors que Strategy en achète plus)... sous l'hypothèse qu'il achète du vrai bitcoin."
Il a remis en question la capacité de l'entreprise à vérifier que ses avoirs ne sont pas utilisés par ses dépositaires à d'autres fins.
"Est-ce que Strategy vérifie réellement que son Bitcoin lui appartient uniquement et n'est pas réhypothéqué ? Je suis sceptique."
Plus de 110 000 BTC de Strategy sont introuvables
Strategy utilise actuellement trois dépositaires pour stocker son BTC : Coinbase, Anchorage et Anchorage Digital. Environ 420 000 BTC du stock de Strategy sont détenus chez Coinbase et Anchorage, et sont traçables car ils utilisent des adresses séparées, selon un analyste on-chain.
En fait, le stock détenu par ces deux dépositaires est également suivi par Arkham, qui l'estime à 415 000 BTC.
Plus de 183 000 BTC auraient été envoyés à Fidelity Custody, mais comme cette dernière ne sépare pas les portefeuilles comme Coinbase et Anchorage, il devient difficile de suivre ces avoirs.
Cela laisse plus de 110 000 BTC non comptabilisés parmi ces trois dépositaires, a noté l'analyste Sani. En fait, c'est le principal point de discorde et ce que les critiques utilisent pour remettre en question si Strategy détient réellement l'intégralité des plus de 700 000 BTC qu'elle prétend posséder.
Au moment de la rédaction, Saylor n'a pas répondu aux appels sur les réseaux sociaux pour partager des "preuves" des avoirs des BTC introuvables.
Pendant ce temps, le cours de l'action MSTR de Strategy a glissé d'environ 2 % pour atteindre 157,45 $ au moment de la rédaction. Cela a suivi la baisse de 1,5 % du BTC après la réunion du FOMC.
Dernières réflexions
- Saylor a nié les allégations selon lesquelles son entreprise aurait acheté du "Bitcoin papier" ou réhypothéqué ses avoirs à d'autres fins.
- Plus de 110 000 BTC détenus par Strategy ne sont pas traçables, tandis que plus de 185 000 BTC détenus chez Fidelity Custody ne peuvent pas être vérifiés.
