Dans une décision surprenante, Morgan Stanley, le géant bancaire, a soumis une déclaration S-1 mise à jour auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine comprenant plusieurs amendements le 4 mars.
En désignant Coinbase Custody et Bank of New York Mellon comme ses partenaires de garde, Morgan Stanley associe la sécurité crypto aux infrastructures bancaires traditionnelles.
Détails de la demande modifiée d'ETF Bitcoin
Dans sa déclaration, la banque a clairement indiqué que le Fonds serait un produit passif. Cela signifie qu'il se contentera de suivre le prix du Bitcoin plutôt que de le trader activement.
Le document précise également que le sponsor délégué, Morgan Stanley Investment Management, ne vendra pas de Bitcoin aux plus hauts du marché ni n'en achètera davantage pendant les baisses.
Le Fonds évitera également l'effet de levier et les produits dérivés, souvent associés à un risque plus élevé.
Avec cette structure, la banque vise à rassurer les régulateurs tels que la SEC américaine que le produit se concentre sur une exposition simple au prix plutôt que sur la spéculation.
Cela étant dit, la firme avait fait son premier pas en janvier en déposant une demande pour un Fonds en Bitcoin.
Le même mois, elle a également pris des mesures pour lancer le « Morgan Stanley Solana ETF Trust », signalant que la banque ne se concentre pas seulement sur le Bitcoin mais sur l'écosystème crypto dans son ensemble.
Des ours aux taureaux
Fait intéressant, cette décision a coïncidé avec la valeur totale du marché crypto atteignant environ 2,45 billions de dollars, grimpant de près de 5 % en une seule journée au moment de la rédaction.
Au même moment, la demande institutionnelle semble revenir. Le 4 mars, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 461,9 millions de dollars d'entrées nettes.
Cependant, le sentiment général reste prudent. Au moment de la publication, l'indice Crypto Fear and Greed était à 29, toujours dans la catégorie « Peur ».
Bien que ce soit mieux que le niveau extrêmement bas de 5 enregistré plus tôt dans le mois, cela montre que de nombreux investisseurs particuliers restent incertains après la récente volatilité du marché.
Adoption réelle ou compétition institutionnelle ?
Désormais, la plus grande question est de savoir si cette décision montre une réelle conviction à long terme dans le Bitcoin. Inclure le Bitcoin dans un large portefeuille institutionnel pourrait signaler une adoption plus large, mais le timing soulève d'autres questions.
De plus, en poursuivant un ETF Solana et en explorant une structure de banque fiduciaire nationale, la firme pourrait se concentrer davantage sur l'opportunité que sur l'idéologie.
En lançant précocement de multiples produits crypto, Morgan Stanley pourrait attirer la demande des investisseurs et capter des frais de gestion lorsque l'optimisme du marché reviendra.
Stanley n'est pas seul
Dans ce contexte, différentes stratégies émergent parmi les plus grandes banques américaines. Goldman Sachs, par exemple, se concentre sur la construction de portefeuilles crypto diversifiés.
La banque détiendrait environ 1,1 milliard de dollars en Bitcoin et 1 milliard de dollars en Ethereum [ETH], tout en allouant des fonds à des altcoins comme Ripple [XRP] et Solana.
Pendant ce temps, JPMorgan Chase explore comment la crypto peut être utilisée comme un outil financier. La banque a commencé à permettre à certains clients d'utiliser des actifs tels que le Bitcoin et l'Ethereum comme garantie pour des prêts.
Au même moment, Citigroup se concentre sur l'aspect technologique de l'industrie. La banque a testé des projets de tokenisation sur la blockchain Solana pour améliorer les systèmes de financement du commerce.
Ainsi, alors que 2026 se déroule, il reste à voir si cela marque un pas authentique vers une adoption plus large des cryptos ou simplement une décision motivée par la FOMO des institutions.
Résumé final
- En concevant un Fonds en Bitcoin passif et en évitant l'effet de levier, Morgan Stanley donne la priorité au confort réglementaire et à la stabilité à long terme.
- Alors que de plus en plus de banques entrent dans l'espace, la concurrence pourrait passer de « faut-il rejoindre les cryptos » à « qui contrôle l'écosystème ».
