Rédigé par : Tendances Recherche
Mardi, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse : le Dow Jones a progressé de 0,30 % pour s'établir à 53 577,40 points, le S&P 500 a augmenté de 0,32 % à 7 677,28 points, et le Nasdaq a grimpé de 0,66 % pour atteindre 26 151,30 points. L'indice VIX s'est établi à 16,13, en baisse de 1,77 %. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 4,625 %, offrant une fenêtre de récupération de valorisation pour les actions technologiques. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a gagné 1,44 %, tandis que Nvidia mettait fin à sept séances de baisse consécutives. Le prix du pétrole a chuté pour le deuxième jour consécutif, l'Iran et Oman ayant annoncé leur intention d'établir un corridor de sécurité dans le détroit d'Ormuz. Le Bitcoin a brièvement touché les 80 000 dollars, et l'or a atteint un plus haut de trois mois. Nvidia publiera ses résultats après la clôture de mercredi.
La baisse des taux long terme ouvre une fenêtre de récupération de valorisation
Le thème dominant du marché mardi a été la « poursuite de la baisse des taux d'intérêt ». Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé de 7,13 points de base pour s'établir à 4,625 %, celui à 2 ans a baissé de 6,39 points de base à 4,170 %, et celui à 30 ans a chuté de 6,05 points de base pour atteindre 5,164 %. Les taux d'intérêt ont continué de baisser, passant de 4,70 % lundi à 4,625 %.
Les effets de la politique de Besant, qui a utilisé près de mille milliards de dollars des fonds du compte TGA pour racheter des obligations à long terme, ont continué de se faire sentir mardi. La baisse des taux à long terme a ouvert une fenêtre de récupération de valorisation pour les actions technologiques à forte valorisation, le taux d'actualisation des flux de trésorerie futurs diminuant, soulageant temporairement la pression sur la valorisation des actions de croissance. Le Nasdaq a progressé de 0,66 %, mettant fin à sa sous-performance antérieure continue.
Cependant, la pérennité de cette logique dépendra de la capacité des taux à long terme à se stabiliser en dessous de 4,60 %, ainsi que de la capacité des résultats de Nvidia, publiés mercredi, à fournir des orientations suffisamment solides pour soutenir les valorisations.
Des signaux d'apaisement géopolitique émergent, le pétrole chute à nouveau
L'Iran et Oman ont publié une déclaration conjointe annonçant leur intention d'établir un corridor maritime sécurisé mutuellement convenu dans le détroit d'Ormuz. Le ministre omanais des Affaires étrangères a déclaré que les deux pays pourraient bientôt annoncer des arrangements spécifiques concernant une voie navigable temporaire dans le détroit d'Ormuz et le rétablissement d'une navigation sûre dans le détroit.
Il s'agit du premier signal clair d'apaisement depuis le début des tensions dans le détroit d'Ormuz. Bien que les modalités précises du corridor ne soient pas encore finalisées, la déclaration conjointe signifie qu'au moins sur le plan officiel, la partie iranienne a exprimé une volonté de négocier.
Le prix du pétrole a chuté pour le deuxième jour consécutif. Le contrat à terme sur le pétrole brut WTI a reculé de 2,4 % mardi pour s'établir à 85,01 dollars le baril. Le recul de la prime de risque géopolitique est le principal moteur de la baisse du pétrole, s'ajoutant aux signaux indiquant que les États-Unis passent de frappes à des sanctions contre l'Iran, ce qui a conjointement fait baisser la prime de risque sur le pétrole.
Le secrétaire d'État américain, Rubio, a informé ses homologues étrangers que « pour le moment », les États-Unis ne prévoyaient pas de nouvelles frappes contre l'Iran, confirmant davantage l'orientation vers une désescalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran.
Rebond généralisé dans le stockage et les communications optiques, Nvidia met fin à sept baisses consécutives
Les actions de semi-conducteurs ont été le principal moteur du rebond de mardi. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de 1,44 %, mettant fin à sa série de baisses consécutives.
Les secteurs du stockage et des communications optiques ont rebondi de manière généralisée. AMD a gagné 4,91 %, Marvell Technology a progressé de 4,84 %, et Micron Technology a augmenté de 2,48 %. Les actions de semi-conducteurs mémoire, précédemment sous pression, se sont toutes redressées mardi, avec des hausses à des degrés divers pour SanDisk, Western Digital, entre autres.
Nvidia a clôturé en hausse de 2,19 % à 213,05 dollars, mettant fin à sept séances de baisse consécutives. Les préoccupations antérieures du marché concernant les résultats de Nvidia, la maturation des risques de financement de l'IA et la hausse des taux à long terme avaient conjointement pesé sur le cours de l'action ; la baisse des taux mardi a fourni le déclencheur pour une récupération de valorisation.
Les « sept grandes » ont affiché des performances mitigées mardi. Meta a gagné 1,66 %, Amazon a progressé de 1,33 %, Microsoft a augmenté de 0,84 %, Google a grimpé de 0,83 %, et Apple a légèrement progressé de 0,32 %. Nvidia a gagné 2,19 %. Tesla a reculé de 3,83 %, étant la seule composante des « sept grandes » en baisse. La divergence au sein des « sept grandes » se poursuit, et la sélection des capitaux au sein du secteur technologique reste stricte.
Le Bitcoin touche brièvement 80 000 dollars, l'or se renforce également
Les actifs cryptographiques ont continué leur dynamique haussière. Le Bitcoin a brièvement touché les 80 000 dollars en cours de séance, une première depuis mai, avec des gains mensuels dépassant désormais 27 %. L'or s'est également renforcé, le prix spot de l'or ayant augmenté jusqu'à 1,7 % en séance, franchissant les 4 680 dollars. Le plus grand fonds indiciel coté (ETF) au monde sur l'or a attiré 1,3 milliard de dollars d'entrées de capitaux en une journée.
La logique derrière la hausse simultanée du Bitcoin et de l'or reste la même que lundi : les capitaux tradent à la fois les anticipations d'amélioration de la liquidité et les inquiétudes concernant la crédibilité du dollar dans un contexte de baisse des taux à long terme.
Point d'attention de ce soir : les résultats de Nvidia
Nvidia publiera ses résultats après la clôture de mercredi. Pour ces premiers résultats après la fin de la série de sept baisses consécutives, le marché se concentrera sur les expéditions de Blackwell, les perspectives de revenus des centres de données et les signaux concernant les dépenses en capital liées à l'IA. Toute imperfection dans les orientations pourrait déclencher une réaction en chaîne dans la chaîne d'approvisionnement matérielle de l'IA.
