Plus tôt ce mois-ci, le Contrôleur de la monnaie américain (OCC) a accordé une approbation préliminaire conditionnelle à World Liberty Financial, lui permettant de créer une banque fiduciaire nationale de droit fédéral. Cette entité sera chargée d’émettre, de racheter et de conserver USD1, le stablecoin qu’elle a lancé l’année dernière.
Le Wall Street Journal a révélé jeudi la répartition des parts de cette banque.
La partie qui détient la plus grande participation est le membre de la famille royale d'Abou Dhabi, Tahnoon bin Zayed al Nahyan, et ses co-investisseurs. À travers une entité appelée StringZ Holding RSC, ils détiennent 49 % de la société holding de la banque, WLTC Holdings.
Des entités liées à la famille Trump en détiennent 38 %.
Qui est Tahnoon ? Il est le conseiller à la sécurité nationale des Émirats arabes unis et le frère du président du pays. Il dirige un empire financier de plus de 1 300 milliards de dollars, alimenté à la fois par sa fortune personnelle et par des fonds publics. Dans les médias occidentaux, il est parfois surnommé le « cheikh espion ».
Ce n’est pas la première fois qu’il apparaît dans cette chaîne
En janvier 2025, quatre jours avant l’investiture de Trump, Tahnoon et ses co-investisseurs, via une entité appelée Aryam Investment 1, ont investi 500 millions de dollars dans World Liberty Financial en échange de 49 % des actions de la société. Cette transaction n’avait pas été divulguée à l’époque et n’a été révélée qu’en janvier de cette année par le Wall Street Journal.
Selon la dernière déclaration financière du président lui-même, 263 millions de dollars de cette somme sont allés à des entités de la famille Trump.
Les critiques des parlementaires démocrates et des experts juridiques étaient alors directes : qu’un haut responsable gouvernemental étranger détienne une participation aussi importante dans une société du futur président américain était sans précédent.
Aujourd’hui, les mêmes 49 % apparaissent dans une institution sur le point d’obtenir une licence bancaire fédérale américaine. La structure actionnariale de la société holding bancaire est identique à celle de World Liberty elle-même, Tahnoon et ses partenaires ayant simplement changé l’entité par laquelle ils détiennent leurs parts.
Que fera exactement cette banque ?
Ce n’est pas une banque au sens traditionnel. Une licence fiduciaire n’autorise généralement pas à collecter des dépôts ou à accorder des prêts. Ce qu’elle peut faire, c’est : détenir des actifs pour le compte de clients à l’échelle nationale et effectuer des paiements et règlements plus rapidement.
Concrètement, pour World Liberty, cette licence lui permettra d’émettre directement USD1 et de gérer elle-même les actifs en dollars qui garantissent ce stablecoin. Ces deux tâches sont actuellement confiées au partenaire BitGo, une banque fiduciaire indépendante qui détient les réserves d’USD1 et prélève une partie des intérêts générés.
C’est le cœur de cette activité.
USD1 a actuellement une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars. World Liberty affirme que les dollars qui le garantissent sont investis dans des bons du Trésor américain et d’autres équivalents de trésorerie, générant environ 150 millions de dollars d’intérêts par an.
Auparavant, ces intérêts étaient partagés avec BitGo. Avec sa propre banque, ce partage ne sera plus nécessaire.
La logique est auto-renforçante : plus il y a d’USD1 en circulation, plus les réserves sont importantes et plus les revenus d’intérêts sont élevés. C’est pourquoi World Liberty déclare que la mission de cette banque fiduciaire est de favoriser « l’adoption grand public » d’USD1, tout en offrant de nouveaux services aux clients, comme la garde payante de leurs cryptomonnaies.
Après l’approbation de l’OCC, Zach Witkoff, PDG de World Liberty, a déclaré que l’ambition de la société était de « créer le dollar numérique le plus fiable et le plus utilisé au monde ». Il est le fils de Steve Witkoff, envoyé spécial américain au Moyen-Orient.
L’entrée légale pour cette licence a été signée par le président lui-même
World Liberty n’a commencé à établir sa banque qu’après juillet 2025, le mois où le président a signé le Genius Act.
Cette loi a fait une chose clé : elle permet aux sociétés de stablecoin approuvées de détenir directement les actifs de réserve qui garantissent leurs jetons.
Auparavant, World Liberty devait faire appel à un tiers comme BitGo. Désormais, elle peut le faire elle-même, à condition d’obtenir une licence fédérale. Elle a déposé sa demande en janvier dernier et a obtenu une approbation préliminaire conditionnelle le 14 août.
Le Genius Act stipule également que les stablecoins libellés en dollars émis aux États-Unis ne peuvent être adossés qu’à certains actifs, notamment des bons du Trésor américain à échéance inférieure à 93 jours. La secrétaire au Trésor, Bessent, a cité précédemment une prévision selon laquelle le marché des stablecoins pourrait atteindre près de 4 000 milliards de dollars, ajoutant que « cela pourrait réduire le coût d’emprunt du gouvernement ».
En d’autres termes, le secteur des stablecoins a une signification budgétaire claire pour cette administration : il crée de nouveaux acheteurs pour les bons du Trésor américain. Et l’une des entreprises les plus en pointe dans ce secteur appartient à la famille du président.
Le même régulateur, quelques autres décisions cet été
Ces derniers mois, l’OCC a approuvé une série de licences de banques nationales pour des entreprises du secteur des cryptomonnaies, Ripple et Circle ayant toutes deux obtenu des approbations préliminaires. Le contrôleur actuel, Jonathan Gould, a été nommé par Trump l’année dernière.
Mais certaines demandes ont été rejetées.
Début août, l’OCC a refusé la demande de licence bancaire nationale de la fintech néerlandaise Bunq, invoquant d’importants problèmes de régulation et de conformité. Mi-août, la demande de banque fiduciaire de Zerohash, qui fournit l’infrastructure cryptographique pour E*Trade de Morgan Stanley, a été renvoyée en raison de « défauts importants » ; l’entreprise l’a ensuite resoumise avec un champ d’activité plus restreint, la période de consultation publique se terminant le 17 septembre.
Concernant la demande de World Liberty, la lettre de l’OCC indique : « La présente approbation préliminaire conditionnelle est basée sur une évaluation complète de toutes les informations disponibles pour l’OCC, y compris celles fournies dans la demande et les déclarations et engagements faits par les représentants de la banque. » L’approbation finale est soumise à une série « d’exigences préalables à l’ouverture » et à une inspection finale.
Un porte-parole de World Liberty a déclaré que des fonctionnaires de carrière de l’OCC avaient examiné la demande pour vérifier sa conformité « aux exigences et facteurs légaux, réglementaires et politiques pour l’approbation bancaire ». La société n’a pas commenté la structure actionnariale de sa banque.
Un responsable de l’OCC a déclaré que l’examen des demandes était traité par des fonctionnaires de carrière et que l’agence « a consulté plusieurs responsables gouvernementaux de l’éthique expérimentés » pour s’assurer que le processus « respecte toutes les normes et politiques gouvernementales en matière d’éthique ».
Il y a aussi une autre somme d’argent
Les 500 millions de dollars de Tahnoon ne sont pas les seuls fonds controversés à entrer dans cette société.
Début de ce mois, le New York Times a rapporté qu’un homme d’affaires nommé Zhou Guren (alias « Bobby » Zhou) avait investi un total de 100 millions de dollars dans World Liberty via une nouvelle société appelée Aqua 1, devenant ainsi l’un des plus grands acheteurs du jeton de la société.
Il y a deux ans, il n’était qu’un détaillant britannique de parquets en bois dur en faillite, faisait l’objet d’une enquête pour blanchiment d’argent dans son pays et avait présidé à la chute d’une petite start-up cryptographique.
Selon la politique de World Liberty, jusqu’à 75 millions de dollars de cette somme ont été alloués à une société contrôlée par le président et ses trois fils, bénéficiant également à la famille Witkoff.
Le 19 juillet, jour de la finale de la Coupe du Monde, Zhou Guren et Zach Witkoff étaient assis ensemble dans une loge VIP du stade du New Jersey.
Ce qu’il reste à voir
Cette banque n’a pas encore ouvert. Elle doit d’abord satisfaire aux conditions énoncées par l’OCC et passer l’inspection finale.
Ce qui est déjà certain, c’est que si elle ouvre ses portes, une institution détenue à 49 % par un haut responsable gouvernemental étranger et à 38 % par la famille présidentielle détiendra l’intégralité des réserves d’un stablecoin en dollars, les investira dans des bons du Trésor américain et empochera la totalité des intérêts.
