Le Bitcoin (BTC) pourrait établir un creux local après avoir chuté de plus de 35 % par rapport à son record d'environ 126 200 $ établi il y a deux mois, sur la base d'un mélange d'indicateurs techniques et on-chain.
Points clés :
Les indicateurs de momentum, de capitulation des mineurs et de liquidité indiquent une pression de vente qui s'estompe.
La liquidité macroéconomique suggère qu'une reprise du BTC pourrait commencer dans les 4 à 6 prochaines semaines.
Les vendeurs de Bitcoin approchent de l'épuisement
En décembre, le RSI hebdomadaire stochastique du Bitcoin était remonté depuis des niveaux de survente, une configuration historiquement apparue près de points d'inflexion clés, avant que le prix ne rebondisse, comme l'a souligné le trader Jesse dans le graphique ci-dessous.
Des croisements haussiers similaires sont apparus début 2019 (après que le BTC ait touché un creux près de 3 200 $), en mars 2020 (le creux du krach COVID près de 3 800 $) et fin 2022 (autour du creux de cycle à 15 500 $). Dans chaque cas, le momentum a changé en premier, tandis que le prix a suivi avec un décalage.
Ajoutant à ce signal, le graphique sur trois jours du Bitcoin imprime une divergence haussière où le prix a fait un plus bas, mais pas le momentum.
Ce modèle est également apparu avant le creux de correction de mi-2021 et le creux lié à FTX en 2022, qui ont tous deux précédé des reprises de plusieurs mois.
Ces signaux suggèrent que la pression de vente sur le marché du Bitcoin pourrait s'épuiser dans un avenir proche, une condition plus typique des creux de marché que des rallyes de soulagement temporaires.
La capitulation des mineurs de Bitcoin indique que le creux est atteint
Le taux de hachage du Bitcoin a chuté de 4 % sur le mois jusqu'au 15 décembre, un développement que les analystes de VanEck Matt Sigel et Patrick Bush ont considéré comme « un signal contrarien haussier » lié à une capitulation des mineurs.
Les périodes de compression soutenue du taux de hachage ont historiquement précédé des rendements plus forts du Bitcoin, ont-ils expliqué, précisant que depuis 2014, le BTC a affiché des rendements positifs sur 90 jours 65 % du temps suite à des baisses du taux de hachage sur 30 jours.
Le signal se renforce sur des horizons plus longs, avec des rendements positifs sur 180 jours 77 % du temps et un gain moyen de 72 %.
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La hausse des prix pourrait également améliorer la rentabilité des mineurs et ramener la capacité inactive en ligne.
Le Bitcoin pourrait rebondir dans 4 à 6 semaines, selon un indicateur macro
Le Bitcoin pourrait approcher d'un creux alors que les conditions de liquidité commencent à s'améliorer, un facteur qui a historiquement conduit à des renversements majeurs du BTC.
Le backtest de 105 indicateurs par l'analyste Miad Kasravi a montré que le pic de l'Indice National des Conditions Financières (NFCI) précède souvent un rallye du Bitcoin de quatre à six semaines.
Ce signal est apparu fin 2022 et mi-2024, tous deux avant de fortes hausses. Historiquement, chaque baisse de 0,10 point a coïncidé avec une hausse d'environ 15 % à 20 % du Bitcoin, des lectures plus profondes du NFCI marquant des phases de tendance haussière prolongée du BTC.
En décembre, le NFCI se situait à -0,52 et avait une tendance à la baisse.
Un catalyseur potentiel est le plan de la Réserve Fédérale de faire pivoter les titres adossés à des créances hypothécaires vers les bons du Trésor, une mesure que Kasravi a comparée à l'injection de liquidités « not-QE » de 2019 qui a précédé un rallye de 40 % du Bitcoin.
Malgré ces signaux, de nombreux observateurs du marché anticipent une nouvelle baisse du prix du Bitcoin, leurs objectifs de prix variant entre 70 000 $ et 25 000 $.
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