The Altcoin Vector #42

insights.glassnodePublié le 2026-02-18Dernière mise à jour le 2026-02-18

Résumé

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Résumé Exécutif

Lectures associées

BIT Trading Moment : La volatilité hebdomadaire du BTC atteint son plus bas niveau en deux ans, un retournement de tendance d'environ 10% pourrait survenir sur le graphique hebdomadaire, les risques de baisse s'intensifient en août

**Résumé en français :** Le marché du Bitcoin (BTC) affiche une volatilité hebdomadaire à son plus bas niveau depuis deux ans, ce qui pourrait précéder un mouvement décisif d'environ 10% sur les graphiques hebdomadaires. Le mois de juillet se clôture avec le BTC évoluant autour de 64 000 $, un niveau qui correspond au point de douleur maximal pour les options expirant ce jour. Bien que les flux des ETF américains sur le Bitcoin soient redevenus positifs en juillet (environ +438 millions de dollars), mettant fin à deux mois de sorties massives, le marché reste en manque de liquidités fraîches. Un contexte technique et statistique historique alimente les inquiétudes pour août : historiquement, les trois derniers cycles baissiers ont vu le BTC clôturer le mois d'août en baisse, avec une chute moyenne de 14,8%. Parallèlement, les marchés actions mondiaux, notamment en Asie, connaissent un rebond significatif porté par les valeurs technologiques et l'IA. La Corée du Sud a enregistré une hausse historique de son indice KOSPI, dopé par des achats étrangers records et des investissements publics annoncés dans l'IA. Les fabricants de semi-conducteurs comme SK Hynix et Samsung ont bondi. Le Japon a également vu ses marchés monter, tandis que la Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés. Du côté des résultats d'entreprises, Amazon a bondi après des résultats solides, tandis qu'Apple a chuté malgré des performances supérieures aux attentes, en raison d'un guide de revenus décevant. Les mineurs de Bitcoin ont également profité de la thématique IA, leurs actions s'envolant grâce à leur potentiel de reconversion en fournisseurs d'infrastructures pour les centres de données. Les prochains jours seront marqués par plusieurs événements à surveiller : les données sur les exportations sud-coréennes (indicateur de la demande en semi-conducteurs), le cadre réglementaire américain sur l'IA, et la réunion de l'OPEC+ qui influencera les perspectives inflationnistes et l'appétit pour le risque.

marsbitIl y a 3 mins

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marsbitIl y a 3 mins

L'économie de l'intelligence artificielle pourrait accélérer l'établissement de la domination des monnaies stables indexées sur le dollar

Deux économistes du bureau de recherche macroéconomique ASEAN+3 (AMRO) suggèrent que la gagnante de la course à l'intelligence artificielle (IA) ne sera pas le pays développant le modèle le plus puissant, mais celui parvenant à établir la devise sur laquelle reposeront ces modèles et leur infrastructure associée. Ils avancent que renforcer le cycle économique où l'énergie des data centers d'IA, l'infrastructure IA et le coût d'utilisation de l'IA sont libellés en dollars américains pourrait accroître la domination du dollar via les stablecoins. Le premier canal de cette domination réside dans la demande globale accrue de liquidités en dollars si tout paiement lié à l'IA se fait dans cette devise. Le second canal concerne l'utilisation d'une monnaie spécifique pour les paiements entre agents autonomes gérés par l'IA, où les stablecoins adossés au dollar pourraient fournir les règlements programmables nécessaires. Ces deux canaux pourraient se renforcer mutuellement, créant une "boucle dollar" difficile à quitter. Les stablecoins, bénéficiant d'effets de réseau précoces, pourraient ainsi devancer les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) dans ce rôle. Cela augmenterait également la demande pour les obligations du Trésor américain servant de garantie aux stablecoins. Le rapport exhorte les pays de l'ASEAN+3 à limiter leur dépendance à cette boucle en développant des data centers régionaux et des formes monétaires tokenisées basées sur leurs devises locales.

cryptonews.ruIl y a 3 mins

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cryptonews.ruIl y a 3 mins

Base affirme que son avantage dans la distribution peut survivre au pic initial de popularité de Robinhood Chain

En seulement quatre semaines, Robinhood Chain a attiré environ 230 000 utilisateurs actifs quotidiens, dépassant Base. Son volume d'échanges DEX a dépassé 9 milliards de dollars, la plaçant temporairement comme la deuxième chaîne derrière Solana. Cependant, plus de 80 % de ce volume provenait de tokens mèmes, et seulement 4 % des actions tokenisées, sa fonctionnalité phare. Les dirigeants de Base, Jesse Pollak et Brian Armstrong, ont reconnu que leur stratégie initiale centrée sur les produits sociaux (comme Farcaster) avait "échoué" et qu'ils étaient à la traîne sur les contrats perpétuels et les actions tokenisées. Base affirme maintenant se concentrer sur le trading, les paiements et les agents. La réponse de Base met en avant son infrastructure de distribution construite sur près de trois ans. Son protocole de paiement x402 a traité 187,8 millions de paiements pour 42,4 millions de dollars. Base fait partie du projet pilote de règlement par stablecoins de Visa et stocke 3,9 milliards de dollars en stablecoins (principalement l'USDC). Des sociétés comme Shopify et JPMorgan utilisent Base pour des règlements. L'argument central de Base est que l'avantage de Robinhood, largement basé sur les tokens mèmes, est plus éphémère que son réseau de distribution institutionnel et de paiements. Coinbase prépare le lancement de ses propres actions tokenisées on-chain sur Base, ce qui pourrait combler son principal retard face à Robinhood. Le test sera de voir si l'activité sur Base, notamment en actions tokenisées, continue de croître après l'engouement initial pour Robinhood Chain.

cryptonews.ruIl y a 5 mins

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cryptonews.ruIl y a 5 mins

35 milliards de dollars de pertes : Léopold Aschenbrenner, l'étoile d'OpenAI, a vendu son portefeuille boursier

Le fonds spéculatif Situational Awareness LP, fondé par Leopold Aschenbrenner (anciennement d'OpenAI), a vendu l'intégralité de son portefeuille d'actions publiques, tant les positions longues que courtes, dans une seule transaction majeure à Citadel de Ken Griffin, ramenant ses actifs à environ 10 milliards de dollars. Début juillet 2026, le fonds valait environ 45 milliards de dollars. Il a subi d'importantes pertes récentes dues à la chute des actions d'infrastructure d'IA (comme SK Hynix) et à l'évolution défavorable de ses positions courtes (ex: Adobe). Ses prêteurs principaux (Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase) ont exigé des appels de marge, forçant cette vente. Lancé après son départ d'OpenAI en 2024, le fonds affichait auparavant une performance remarquable : +439% au premier semestre 2026 et +1551% depuis sa création. Son portefeuille public comprenait notamment Nebius Group, Sandisk, Micron et CoreWeave, toutes en baisse de plus de 30-35% en juillet 2026. Le fonds conserve ses investissements privés, notamment une participation d'environ 5 milliards de dollars dans Anthropic, et continuera ses activités sous cette forme. Cette situation rappelle l'effondrement d'Archegos Capital en 2021, illustrant les risques systémiques du levier et des positions concentrées sur plusieurs brokers. Le cas souligne la correction du marché de l'infrastructure IA et les dangers du levier pour les fonds spéculatifs sur ce secteur.

cryptonews.ruIl y a 15 mins

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cryptonews.ruIl y a 15 mins

Le point d'inflexion du marché haussier de l'IA : Liquidation par effet de levier, surplus de puissance de calcul - Pourquoi cet analyste macro est-il totalement baissier ?

L'auteur, Geo Chen de Fidenza Macro, a vendu toutes ses positions dans les semi-conducteurs et infrastructures d'IA en juin et explique maintenant ses raisons de se montrer résolument baissier. Il estime que le marché haussier de l'IA a atteint son point culminant, marqué par un capitulation des capitaux de faible qualité. Il pointe notamment le rôle des ETF à effet de levier en Corée du Sud, dont les liquidations massives ont amplifié la volatilité et érodé des milliards de valeur. La dynamique du secteur se détériore selon lui avec la montée de modèles open-source performants, comme Kimi K3 (Moon) et Qwen 3.8 (Alibaba), qui menacent la profitabilité et les valorisations des laboratoires privés comme OpenAI et Anthropic. Ces acteurs clés, affaiblis, pourraient compromettre les engagements d'achat de puissance de calcul. Chen anticipe un prochain excès d'offre en capacité de calcul ("compute"), les dépenses en tokens ayant déjà atteint un pic en juin. Les engagements massifs et croissants en dépenses d'investissement (CapEx) des hyperscalers pourraient se transformer en surcapacité, ce que reflètent déjà l'élargissement des spreads obligataires des sociétés de data centers et la hausse des CDS. Le contexte macroéconomique aggrave ces risques. La guerre en Iran, conflit coûteux et potentiellement durable, exerce des pressions inflationnistes persistantes sur les énergies et les matières premières. Parallèlement, la Fed, sous la direction de Kevin Warsh, voit sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation mise à mal, comme en témoigne la récente hausse des rendements obligataires à long terme au-delà de 5.2%. La combinaison de ces facteurs — retournement du récit technologique, risque de surcapacité, tensions géopolitiques et incertitudes monétaires — conduit l'auteur à conclure que des turbulences significatives attendent les marchés, particulièrement les actifs liés à l'IA.

marsbitIl y a 18 mins

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