Panorama des actifs de l'écosystème Robinhood Chain : De HOOD et PONS aux tokens actions, qui capture véritablement la valeur ?
La chaîne Robinhood Chain, une L2 créée par le courtier en bourse éponyme, connaît une croissance rapide avec un TVL dépassant 10 milliards de dollars. Pourtant, elle ne possède pas de token natif pour les frais de transaction (gas), ceux-ci étant payés en ETH. Les opportunités d'investissement et de captation de valeur dans son écosystème sont réparties sur huit couches d'actifs distinctes.
La couche action de la société (HOOD) sur NASDAQ pourrait bénéficier indirectement de l'activité sur la chaîne. La couche de règlement repose sur ETH (gas, sécurité) et ARB (narratif technique), avec une captation de valeur plus directe pour ETH.
La couche des plateformes de lancement est menée par PONS, qui capte directement les frais des nouveaux jetons, et LONG, qui se spécialise dans les paires meme/actions. Elles sont toutefois vulnérables à la concurrence, comme le démontre l'arrivée de pools.trade d'Uniswap Labs.
La couche des meme coins natifs, avec CASHCAT (symbole historique) et AI (jumelé à des actions tokenisées NVDA), génère un fort effet de richesse mais dépend entièrement de l'attention et de la liquidité.
Le protocole Uniswap (UNI) capture de la valeur via ses frais sur la majorité des échanges, avec un mécanisme de rachat et destruction de UNI lié à une partie de ces revenus.
Les infrastructures DeFi comme Delta, UP et NetNet ont connu des croissances spectaculaires mais devront prouver leur durabilité après la fin des subventions de gas.
La couche des actions tokenisées (NVDA, AAPL...) offre un nouvel accès mais repose sur la confiance en l'émetteur, les jetons ne conférant pas les droits des actions réelles.
Enfin, fournir de la liquidité sur des pools Uniswap constitue un actif générateur de cash-flow, bien que soumis au risque de perte impermanente.
En résumé, l'écosystème présente deux types d'opportunités : des actifs à haute volatilité (PONS, meme coins) et des actifs d'infrastructure captant des frais réels (HOOD, UNI, liquidité). La pérennité de l'effet de richesse dépendra de la diversification des usages au-delà des meme coins, de la croissance des revenus réels pour les protocoles clés et de la rétention des utilisateurs.
marsbit09/01 02:17