Le marché boursier américain ne baissera plus jamais ? Le piège de la « Grande Fusion-ascension » à l’ère de la dette élevée
L'article discute d'une théorie populaire sur Reddit selon laquelle, dans un contexte de dette américaine massive (40 billions de dollars) et de déficits persistants, le marché boursier serait entré dans une phase de « Grande Fusion » (« Melt-up »), où les actions ne pourraient mathématiquement plus baisser. L'argument avancé est que le gouvernement, pour gérer sa dette, serait contraint à créer de la monnaie, entraînant une inflation qui propulserait mécaniquement les prix des actifs comme les actions.
L'auteur nuance fortement cette idée en la replaçant dans l'histoire des bulles spéculatives (bulle internet, Japon). Il souligne qu'un marché cher (ratio CAPE proche des records) et une hausse alimentée par le momentum et la crainte de rater le mouvement (FOMO) ne garantissent pas une absence de corrections violentes (30%, 40% ou plus), comme l'ont montré des exemples d'hyperinflation (Allemagne, Zimbabwe).
La conclusion principale est que le scénario le plus probable n'est ni un défaut, ni une hyperinflation, mais une longue période de « répression financière » : une inflation modérée mais persistante qui grègera le pouvoir d'achat de la monnaie et diluera lentement la dette. Dans ce contexte, les prix nominaux des actifs pourraient continuer à augmenter à long terme, mais les rendements réels (ajustés de l'inflation) seront probablement plus faibles.
L'auteur met en garde contre le risque de tout miser sur un récit de hausse perpétuelle. Il recommande la diversification (actions, immobilier, un peu d'or, obligations court terme), le maintien d'une réserve de liquidités pour éviter les ventes forcées lors des crises, et de s'en tenir à un plan d'investissement discipliné plutôt que de succomber à la tentation de tout parier sur les actifs les plus chers et les plus risqués.
marsbit06/17 10:16
