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Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "NAV", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Une entreprise britannique de Bitcoin constate : le rachat d'actions rapporte 24 % de plus que l'achat direct de crypto

Une société britannique cotée, B HODL, a découvert qu'en rachetant ses propres actions lorsque son cours boursier est inférieur à la valeur de ses réserves de Bitcoin, elle pouvait augmenter son exposition au Bitcoin par action de manière plus efficace qu'en achetant directement la cryptomonnaie. Lors de la première semaine de son programme de rachat, B HODL a dépensé environ 37 985 livres sterling pour annuler 823 400 actions. Cette opération a entraîné une augmentation de 0,69 satoshis par action. Si la même somme avait été utilisée pour acheter du Bitcoin directement, l'augmentation n'aurait été que de 0,557 satoshis par action. Ainsi, le rachat d'actions s'est avéré environ 24 % plus efficace pour augmenter l'exposition au Bitcoin par action, avant frais. Ce phénomène, appelé "décote" ou "inversion", se produit lorsque la capitalisation boursière de la société est inférieure à la valeur de son portefeuille de Bitcoin. B HODL combine cette stratégie de rachat avec un programme d'émission d'actions (ATM) qui n'émet de nouvelles actions que lorsque cela augmente la valeur nette ajustée par action. Cela crée un mécanisme flexible d'allocation de capital. La leçon pour les autres sociétés de détention de Bitcoin ("trésoreries") dont les actions se négocient avec une décote est claire, bien que conditionnelle : le rachat d'actions peut être un moyen plus efficace d'augmenter l'exposition au Bitcoin par action que l'acquisition directe de crypto-actifs. La décision finale dépend toutefois de facteurs tels que la trésorerie, la dette et les besoins opérationnels de chaque entreprise.

marsbit07/21 04:52

Une entreprise britannique de Bitcoin constate : le rachat d'actions rapporte 24 % de plus que l'achat direct de crypto

marsbit07/21 04:52

Crypto et actions américaines sous observation : CRCL, HOOD, COIN et MSTR, sur quoi spéculent-elles actuellement ?

Au cours des dernières semaines, l'intersection entre les marchés boursiers américains et les cryptomonnaies a été marquée par trois évolutions notables concernant les actions Circle (CRCL.M), Robinhood (HOOD.M), Coinbase (COIN.M) et MicroStrategy (MSTR.M). L'action de **Circle (CRCL)** est de nouveau fortement corrélée à la masse en circulation de son stablecoin USDC, après une période de déconnexion post-IPO. La demande pour l'USDC, pilier de ses revenus, dépend de l'activité du secteur DeFi. Une reprise durable de CRCL nécessiterait une amélioration conjointe des indicateurs DeFi (TVL, demande d'emprunt) et une augmentation nette hebdomadaire soutenue de l'USDC. **Robinhood** a lancé sa propre blockchain, Robinhood Chain (L2), visant à intégrer ses actifs traditionnels (actions tokenisées) dans l'écosystème DeFi. Bien qu'elle ne rivalise pas encore avec Base (la L2 de Coinbase) en termes d'adoption native, elle représente une nouvelle voie d'entrée pour les investisseurs traditionnels et remet en question le récit de rareté de Coinbase en tant qu'unique plateforme intégrant actifs traditionnels, trading et infrastructure blockchain. **MicroStrategy (MSTR)** a vendu 3 588 bitcoins en juin/début juillet, rompant avec sa stratégie historique d'accumulation. Cette décision, prise dans le cadre d'un nouveau plan de gestion du capital, vise à couvrir les dividendes prioritaires et les intérêts de sa dette. Cela complexifie la thèse d'investissement sur MSTR, qui n'est plus un simple proxy à effet de levier sur le Bitcoin, mais doit aussi gérer des sorties de trésorerie obligatoires. En résumé, la valorisation de ces actifs hybrides dépend désormais de variables plus spécifiques que les simples cours des cryptomonnaies : dynamique des stablecoins, activité on-chain, concurrence pour l'acquisition des utilisateurs et gestion des structures de capital.

marsbit07/10 06:08

Crypto et actions américaines sous observation : CRCL, HOOD, COIN et MSTR, sur quoi spéculent-elles actuellement ?

marsbit07/10 06:08

L'achat de 1 550 bitcoins par Saylor est une mauvaise opération

L'entreprise Strategy a récemment acheté 1 550 bitcoins après en avoir vendu 32. L'auteur estime que cette opération est une mauvaise transaction pour les actionnaires de MSTR. L'objectif déclaré de Strategy est d'augmenter le nombre de bitcoins par action (BPS). Pour y parvenir efficacement, l'entreprise doit émettre des actions MSTR avec une prime supérieure à son « actif net corrigé » (mNAV) d'équilibre, actuellement de 1,30, et utiliser intégralement les fonds levés pour acheter du bitcoin. Or, cette récente levée de fonds de 181 millions de dollars présente deux problèmes majeurs. Premièrement, le mNAV au moment de l'émission était inférieur au seuil de 1,30. Deuxièmement, seuls 101,3 millions de dollars (soit environ 56% des fonds) ont été utilisés pour l'achat de bitcoin, le reste étant alloué aux réserves en dollars pour soutenir les opérations de STRC. Par conséquent, cette transaction a réduit le BPS d'environ 0,19% au détriment des actionnaires de MSTR, pour seulement allonger la durée de vie des réserves opérationnelles de 6,3 à 7 mois. L'auteur conclut que Strategy sacrifie la valeur de MSTR pour tenter de soutenir STRC, un pari risqué dont l'issue dépend d'une reprise du marché.

Foresight News06/09 08:02

L'achat de 1 550 bitcoins par Saylor est une mauvaise opération

Foresight News06/09 08:02

Lorenzo lance le produit BNB+ OTF

Lorenzo a lancé BNB+ OTF, un fonds négociable en chaîne pour l'écosystème BNB, où les utilisateurs souscrivent avec des BNB et reçoivent des jetons représentant des parts de fonds et des droits aux bénéfices. Géré par Hash Global avec une architecture conforme et exécutée professionnellement, le fonds applique des stratégies diversifiées, avec tous les bénéfices intégrés dans la valeur nette d'inventaire (NAV), évitant ainsi la complexité des jetons inflationnistes ou du restaking fréquent. Le produit cible les rendements réels, auditables et combinables, en capitalisant les gains dans le prix des parts tout en maintenant leur nombre constant. BNB est choisi pour sa taille, sa liquidité, ses opportunités natives et son efficacité de règlement. Les revenus proviennent de quatre sources : les revenus de base du staking PoSA de BNB, les opportunités événementielles comme Launchpool, l'amélioration de l'exécution grâce à la gestion centralisée de Lorenzo, et les effets des rachats et destructions de BNB par Binance. Les utilisateurs peuvent souscrire avec des BNB, recevoir des jetons BNB+, et les bénéfices sont reflétés dans la NAV, avec des rachats périodiques. Lorenzo propose également sUSD1+ pour les stablecoins, visant à devenir une banque d'investissement en chaîne pour les actifs à rendement.

marsbit02/14 02:46

marsbit02/14 02:46

La chute de 66 % de Strategy face à la force du Bitcoin – L'effet de levier rattrape-t-il enfin $MSTR ?

La société Strategy (anciennement MicroStrategy, $MSTR) a chuté d'environ 66 % sur six mois, effaçant près de 90 milliards de dollars de capitalisation boursière, alors même que le Bitcoin restait relativement stable. Cette divergence s'explique par l'effondrement de la prime sur la valeur nette (NAV), des émissions d'actions dilutives et des craintes croissantes concernant l'effet de levier et la complexité du bilan. Les investisseurs ont cessé de valoriser $MSTR comme un proxy simple du Bitcoin, préférant des expositions plus directes. Le lancement de STRC, un véhicule à dividende, a été perçu comme une mesure défensive plutôt qu’une stratégie de croissance. En résumé, la chute de Strategy reflète une répricing des risques structurels et de levier, et non une remise en cause des fondamentaux du Bitcoin.

ambcrypto01/03 04:22

La chute de 66 % de Strategy face à la force du Bitcoin – L'effet de levier rattrape-t-il enfin $MSTR ?

ambcrypto01/03 04:22

La roue du Bitcoin de MicroStrategy : combien de temps cela peut-il durer ?

MicroStrategy, rebaptisée Strategy Inc., détient désormais 670 000 bitcoins, soit environ 3,2 % de l’offre mondiale. L’entreprise a radicalement transformé son modèle : autrefois éditeur de logiciels, elle est devenue une structure financière axée sur l’accumulation de bitcoin. Son « effet flywheel » repose sur une prime action par rapport à la valeur nette de ses bitcoins, lui permettant d’émettre des actions pour acheter plus de crypto-actifs. Ses sources de financement sont triples : émissions d’actions (programme ATM), actions privilégiées perpétuelles et le plan « 42/42 » visant à lever 840 milliards de dollars d’ici 2027. Des rumeurs de ventes de bitcoins ont circulé, mais il s’agissait en réalité d’une rotation de portefeuilles pour renforcer la sécurité. Cependant, des risques majeurs persistent. MSCI envisage de reclasStrategy Inc. comme « outil d’investissement » plutôt qu’entreprise opérationnelle, ce qui pourrait entraîner son exclusion des indices et une vente forcée d’actions. La prime action, essentielle au modèle, est volatile et a parfois disparu. Enfin, sa dette de 8,24 milliards de dollars et des dividendes élevés pourraient poser problème en cas de chute extrême du bitcoin. Malgré une trésorerie de 1,44 milliard de dollars pour couvrir 21 mois de dépenses, l’avenir de Strategy Inc. dépendra de sa capacité à maintenir sa prime, à naviguer les règles financières traditionnelles et à poursuivre son audacieux plan d’accumulation.

比推12/23 15:19

La roue du Bitcoin de MicroStrategy : combien de temps cela peut-il durer ?

比推12/23 15:19

Ce que les avoirs de 4 millions d'ETH de BitMine signifient pour sa valorisation boursière

BitMine Immersion Technologies (BMNR) a déclaré détenir près de 4 millions d’ETH fin décembre 2025, ainsi que des bitcoins, des participations et du cash, pour une valeur totale d’environ 13,2 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière étant elle-même évaluée à environ 13 milliards, la valorisation de l’action est étroitement corrélée aux fluctuations du prix de l’ETH. Cependant, la valorisation ne dépend pas uniquement de la taille du portefeuille crypto. La dilution actionnariaire, liée à des émissions de titres et warrants, ainsi que les dettes et obligations, influencent également la valeur par action. Les règles comptables américaines récentes font également varier les résultats en fonction de la juste valeur des actifs, même sans vente. Ainsi, BMNR agit comme un véhicule d’exposition à l’ETH en bourse, mais son cours reflète à la fois les mouvements du marché de l’ether et des facteurs spécifiques à l’entreprise — dilution, structure financière, risques réglementaires. Il ne constitue pas un indicateur pur de la demande réelle d’ETH.

cointelegraph12/20 16:02

Ce que les avoirs de 4 millions d'ETH de BitMine signifient pour sa valorisation boursière

cointelegraph12/20 16:02

Metaplanet débutera sa cotation aux États-Unis avec Deutsche Bank sous le symbole MPJPY

Metaplanet, une entreprise japonaise de trésorerie Bitcoin, va commencer à se négocier aux États-Unis via des American Depositary Receipts (ADRs) sous le ticker MPJPY sur le marché de gré à gré (OTC). Ce programme, facilité par Deutsche Bank et MUFG, ne vise pas à lever des fonds mais à élargir l'accès des investisseurs américains. La société, qui détient 30 823 BTC, a interrompu ses achats de Bitcoin depuis septembre 2025, après que sa valeur d'entreprise soit temporairement tombée en dessous de celle de ses réserves de BTC. Son ratio mNAV s'est depuis redressé à 1,12.

cointelegraph12/19 09:49

Metaplanet débutera sa cotation aux États-Unis avec Deutsche Bank sous le symbole MPJPY

cointelegraph12/19 09:49

À l'intérieur de la bataille MSCI de MSTR – Cela pourrait-il déclencher le prochain catalyseur de Bitcoin ?

Le quatrième trimestre s'est avéré baissier pour les Trésoreries d'Actifs Numériques (DAT), en particulier celles fortement concentrées en Bitcoin. MicroStrategy (MSTR), qui détient plus de 50% de son trésor en BTC, est sous la menace d'une exclusion potentielle de l'indice MSCI, ce qui pourrait entraîner un outflow passif estimé à 2,8 milliards de dollars. Bien que MSTR soit la plus exposée, la compétition entre les DAT s'intensifie, comme le montre l'ascension d'American Bitcoin Corp au 22e rang. MSTR a officiellement demandé le retrait de cette proposition d'exclusion, entraînant une réaction haussière de son action (+3,16%) et une amélioration de ses métriques on-chain. Son volume de trading dépasse désormais celui d'Amazon et son mNAV s'établit à 1,18, indiquant une prime de 18% sur sa valeur nette adossée au Bitcoin, signe de forte confiance des investisseurs. La décision finale du MSCI est donc attendue comme un catalyseur potentiel pour Bitcoin, car elle affecte l'ensemble du secteur des DAT et reflète la conviction croissante des entreprises dans l'accumulation à long terme de BTC.

ambcrypto12/11 15:29

À l'intérieur de la bataille MSCI de MSTR – Cela pourrait-il déclencher le prochain catalyseur de Bitcoin ?