# Souveraineté monétaire Articles associés

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Dernières recherches de la BRI : Les stablecoins et l'avenir du paysage monétaire mondial

**BIS : Les stablecoins et l’avenir du système monétaire mondial** Une étude récente de la Banque des Règlements Internationaux (BIS) examine l'impact des stablecoins sur la géographie monétaire mondiale. Ces actifs numériques, adossés à des devises comme le dollar, sont passés d'outils de niche à des instruments de paiement transfrontière et de réserve de valeur. Le marché, dominé à 98% par les stablecoins liés au dollar (USDT, USDC), connaît une croissance exponentielle. Leur mécanisme ("circulation sur chaîne, réserves hors chaîne") en fait des créances privées numériques sur le dollar, étendant sa liquidité hors des systèmes bancaires traditionnels, mais avec des risques de stabilité liés à la qualité des réserves. L'analyse montre que les stablecoins renforcent à court terme l'hégémonie du dollar, notamment dans les pays émergents (EMDEs). Ils facilitent une "dollarisation numérique" invisible, sapant la souveraineté monétaire en servant de refuge contre l'inflation et en contournant les contrôles de capitaux. Leur efficacité comme moyen de paiement跨境 renforce également l'usage du dollar, tandis que leur impact en tant qu'unité de compte reste limité. Le rapport esquisse trois scénarios futurs : 1. **Adoption de niche** : Usage principalement confiné à l'écosystème crypto. 2. **Dollarisation numérique** : Risque élevé où les stablecoins dollar deviendraient la norme dans les pays émergents, érodant gravement la politique monétaire locale. 3. **Intégration de stablecoins locaux** : Scénario idéal mais exigeant, où des stablecoins adossés à des monnaies nationales, régulés et interconnectés aux CBDC, favoriseraient l'efficacité tout en préservant l'autonomie. La conclusion souligne la nécessité d'une **coordination réglementaire mondiale** (normes, partage d'information) et de **défenses nationales** (stabilité macroéconomique, amélioration des systèmes de paiement, CBDC) pour équilibrer les avantages d'innovation avec les risques pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire, en particulier dans les économies émergentes.

链捕手06/01 03:04

Dernières recherches de la BRI : Les stablecoins et l'avenir du paysage monétaire mondial

链捕手06/01 03:04

Le nouveau business de Tether : aider les petits pays à émettre des stablecoins

Le 25 mai, Tether a annoncé un partenariat avec le gouvernement géorgien pour lancer GEL₮, un stablecoin adossé au lari. Cette initiative s’inscrit dans une stratégie plus large de Tether visant à proposer une offre standardisée d’émission de stablecoins en monnaie locale pour les États souverains, au-delà de son activité principale autour de l’USDT. Des pays comme la Géorgie, avec une forte dépendance aux transferts de fonds de la diaspora et un cadre réglementaire préparé, y voient un moyen de réduire les coûts et d’accélérer les paiements transfrontaliers. En échange, Tether étend son réseau mondial et consolide un modèle reproductible. L’enjeu profond est l’émergence potentielle d’une nouvelle infrastructure financière transnationale, où des stablecoins privés comme ceux de Tether pourraient devenir des routeurs clés pour la circulation des monnaies nationales sur les chaînes. Cela pose des questions sur la souveraineté monétaire et l’influence du système dollar via l’USDT. Si d’autres pays adoptent ce modèle, Tether pourrait évoluer d’un simple émetteur vers un fournisseur de services d’infrastructure financière interétatique.

marsbit05/26 04:49

Le nouveau business de Tether : aider les petits pays à émettre des stablecoins

marsbit05/26 04:49

Lagarde affirme que la BCE a besoin de monnaie tokenisée, et non de crypto stablecoins

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a rejeté l'idée de promouvoir des stablecoins libellés en euros pour contrer la domination du dollar dans ce secteur. Lors d'un forum en Espagne, elle a souligné que les stablecoins, dont le marché dépasse désormais 300 milliards de dollars et est à 98% dominé par le dollar, posent des questions cruciales de souveraineté monétaire et de stabilité financière. Lagarde a distingué deux fonctions des stablecoins : une fonction monétaire (étendre la portée d'une devise) et une fonction technologique (servir de moyen de règlement sur des infrastructures de registre distribué). Pour elle, le cas des stablecoins en euros est faible une fois les risques pris en compte, comme les menaces à la stabilité financière (illustrées par le dé-ancrage de l'USDC en 2023) et à la transmission de la politique monétaire. Elle a affirmé que les stablecoins ne sont pas un moyen efficace de renforcer le rôle international de l'euro. La solution préférable réside dans une intégration plus profonde des marchés de capitaux européens. En revanche, Lagarde s'est montrée constructive sur la tokenisation. Pour combler le déficit de règlement dans les marchés tokenisés, la BCE prévoit de proposer un règlement de gros via le projet Pontes (utilisant la monnaie de banque centrale) et soutient la feuille de route Appia pour un écosystème financier tokenisé et interopérable d'ici 2028. L'objectif est de bâtir des infrastructures solides servant les intérêts européens, plutôt que de répliquer des instruments fragiles développés ailleurs.

bitcoinist05/08 21:42

Lagarde affirme que la BCE a besoin de monnaie tokenisée, et non de crypto stablecoins

bitcoinist05/08 21:42

Les stablecoins non libellés en dollars ont gagné la mauvaise bataille

Les stablecoins non libellés en dollars créent l'illusion d'un changement de l'ordre monétaire mondial, mais remplacer l'étiquette "dollar" ne suffit pas. La souveraineté monétaire repose sur trois couches : la **couche de valorisation** (la devise d'ancrage), la **couche de règlement** (les infrastructures par lesquelles transitent les fonds) et la **couche de gel** (qui détient le pouvoir de bloquer les transactions). La majorité des stablecoins non-dollar ne remportent que la première couche – la plus visible mais la moins déterminante. La couche de règlement, qui inclut les réseaux bancaires, la liquidité et la conformité, reste souvent contrôlée par des acteurs traditionnels du système dollar. La couche de gel, elle, relève toujours de mécanismes de sanctions et de conformité internationaux largement influencés par les États-Unis. L’exemple de l’Argentine illustre ce phénomène : face à une monnaie nationale affaiblie (inflation, perte de confiance), des solutions externes (comme le projet $LIBRA) émergent pour combler le vide, mais sans reprendre le contrôle des couches profondes. En résumé, les stablecoins non-dollar diversifient l’expression monétaire, mais sans restructurer les rapports de pouvoir. La vraie bataille ne se joue pas sur le symbole, mais sur le contrôle des réseaux de règlement et de la souveraineté financière.

marsbit04/09 00:14

Les stablecoins non libellés en dollars ont gagné la mauvaise bataille

marsbit04/09 00:14

L'UE pousse pour l'euro numérique alors que les stablecoins adossés au dollar dominent les paiements en crypto

Le Parlement européen a approuvé la création d'un euro numérique, franchissant une étape clé pour contrer la domination des stablecoins libellés en dollars dans les paiements cryptographiques mondiaux. Le vote (429 pour, 109 contre) ouvre la voie à des négociations finales. L’euro numérique, émis par la BCE, aura cours légal et fonctionnera en ligne et hors ligne, garantissant résilience et vie privée. Cette initiative répond à l’hégémonie des stablecoins adossés au dollar (plus de 90% du marché, soit 300 milliards de dollars), tandis que les stablecoins en euros pèsent moins d’un milliard. L’UE y voit un moyen de préserver sa souveraineté monétaire. Un lancement est envisagé vers 2029.

ambcrypto02/10 18:12

L'UE pousse pour l'euro numérique alors que les stablecoins adossés au dollar dominent les paiements en crypto