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À quel point Wall Street est-elle pessimiste ? Goldman Sachs compare directement le « logiciel » à la « presse écrite »

La banque d'investissement Goldman Sachs compare le secteur des logiciels à celui de la presse écrite des années 2000, soulignant un pessimisme profond de Wall Street. Selon leur analyse, la chute des valorisations ne reflète pas une volatilité à court terme, mais une remise en question fondamentale de la croissance et de la rentabilité à long terme du secteur, menacé par l'IA. Les récentes avancées, comme les plugins collaboratifs d'Anthropic et les modèles Genie 3 de Google, sont perçues comme une menace directe pour le modèle économique des entreprises logicielles, érodant leur pouvoir de fixation des prix et leur avantage concurrentiel. Bien que les valorisations aient chuté à des niveaux historiquement bas (environ 20x P/E), le vrai problème réside dans l'hypothèse d'un effondrement de la croissance future, passant de 15-20 % à 5-10 %. Goldman Sachs avertit que, comme pour la presse ou le tabac dans le passé, le plancher des cours ne sera atteint que lorsque les anticipations de bénéfices se stabiliseront, et non lorsque les valorisations seront "bon marché". Les investisseurs se détournent désormais des actions à risque "IA" au profit de secteurs cycliques "réels" comme l'industrie, l'énergie ou la banque. Seuls les logiciels spécialisés (vertical software) et les services intégrés, possédant des données propriétaires et des barrières à l'entrée solides, pourraient résister. Le rapport marque un tournant : la question n'est plus de savoir comment l'IA va stimuler la croissance, mais quelles entreprises éviteront de devenir les journaux de demain.

marsbit02/06 05:55

À quel point Wall Street est-elle pessimiste ? Goldman Sachs compare directement le « logiciel » à la « presse écrite »

marsbit02/06 05:55

Autrefois moqué comme fou, aujourd'hui étudié image par image : Sun Yuchen et le « Sun Xue », une revanche de dix ans

Résumé en français : L'« étude Sun » (Sun Xue), centrée sur la figure controversée de Justin Sun (fondateur de TRON et figure majeure de la cryptosphère chinoise), connaît un regain d'intérêt soudain en 2026, symbolisé par le retour en tête des ventes de son livre de 2017 *Le monde est cruel et tendre*. L'article analyse le phénomène de réhabilitation de sa réputation. Autrefois moqué, Sun est désormais étudié pour ses stratégies perçues comme gagnantes. Son essence est résumée par sa propre maxime : « L'essence de l'étude Sun, c'est de gagner ». L'auteur retrace son parcours à haut risque : un départ modeste, des paris audacieux comme investir tôt dans le Bitcoin et Tesla, et son entrée dans le monde de la crypto malgré un contexte réglementaire hostile. Sa philosophie est présentée comme « attaquer par abaissement de dimension » (concept de *The Three-Body Problem*), brisant les règles établies pour capter l'attention et créer de la valeur, comme lors de son célèbre déjeuner avec Buffett ou l'achat et la consommation d'une banane artistique à 6,2 millions de dollars. Ses investissements et initiatives (TRON, acquisition de Steemit, entrée chez Huobi HTX, métavers, stablecoins) sont présentés comme une capacité à anticiper les tendances futures (« faire ce qui est juste vu du futur »). L'article vante ses résultats, citant les 55 millions d'utilisateurs enregistrés sur HTX. Enfin, l'article souligne son « esprit structurel » inimitablesa : une volonté inflexible, une résilience face aux critiques et aux crises, et un mépris affiché pour la recherche de la « stabilité » conventionnelle au profit de l'embrassement de l'incertitude comme chemin vers la liberté. L'étude Sun est décrite comme un réalisme brutal : le monde est cruel mais récompense ceux qui comprennent ses règles et assument les conséquences de leurs paris.

marsbit01/30 05:55

Autrefois moqué comme fou, aujourd'hui étudié image par image : Sun Yuchen et le « Sun Xue », une revanche de dix ans

marsbit01/30 05:55

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