# Désendettement Articles associés

Tout sur la réinitialisation des produits dérivés d'Ethereum alors que les réserves des échanges atteignent des creux pluri-annuels

ambcrypto02/20 06:35

Le BTC divisé par deux, des milliards de pertes flottantes pour DAT, qui « vend des cryptos pour arrêter l’hémorragie » ?

### Résumé en français En 2026, la forte correction du marché cryptographique, avec une chute de près de 50 % du Bitcoin (BTC) et de l'Ethereum (ETH), a plongé de nombreuses entreprises à trésorerie d'actifs numériques (DAT) dans des pertes latentes massives, atteignant des milliards de dollars. Plusieurs sociétés, notamment Cango Inc., Empery Digital, Bitdeer, Sequans Communications et ETHZilla, ont été contraintes de vendre une partie de leurs actifs cryptographiques pour réduire leur endettement, améliorer leur trésorerie ou honorer des dettes. Cango a vendu près de la moitié de ses BTC pour rembourser un prêt garanti par des bitcoins, tandis qu’Empery Digital et Sequans ont liquidé des actifs pour racheter des actions et réduire leur endettement. Bitdeer a adopté une stratégie de vente régulière pour privilégier la stabilité financière, et ETHZilla a vendu des ETH pour se désendetter. Ces moves reflètent les défis des DAT face à la volatilité des marchés, la pression de levier et les coûts opérationnels. Seules les entreprises bien capitalisées ou diversifiées (IA, RWA) résistent mieux, marquant un tournant vers une phase de maturation et de stratification du secteur.

Odaily星球日报02/11 10:42

Qu'est-ce qui a vraiment déclenché le krach du Bitcoin du 5 février ? La nouvelle théorie de Jeff Park

Selon l'analyse de Jeff Park, la chute brutale du Bitcoin le 5 février (-13,2%) ne serait pas due à des facteurs propres au crypto, mais à un phénomène de déléveraging technique sur les marchés traditionnels. Une vague de dérisque généralisée des fonds multi-stratégies aurait déclenché des ventes forcées, amplifiées par des mécanismes dérivés complexes. Paradoxalement, les ETF spot Bitcoin ont enregistré des entrées nettes positives ce jour-là, ce qui suggère une dynamique propre aux produits dérivés plutôt qu’une défiance des investisseurs. La reprise du 6 février s’expliquerait par la reconstruction des trades de base et un rééquilibrage positionnel.

bitcoinist02/09 09:42

Le Bitcoin entre dans une phase de réinitialisation : Les baleines vendent alors que l'effet de levier du BTC est éliminé

Le portefeuille baleine Hyperunit, lié à Garrett Jin, a vendu pour plus de 340 millions de dollars de Bitcoin, transférant 341,8 millions sur Binance, indiquant une pression vendeuse. Cette décision suit des mois de trading à haut risque, marqués par des pertes importantes, dont une liquidation de 250 millions de dollars sur une position ETH sur-marginée début février. Alors que le Bitcoin se négocie autour de 71 454 dollars, les indicateurs techniques montrent un momentum baissier, avec un RSI faible et une baisse des intérêts ouverts (passés de 61 à 49 milliards de dollars), signe d’une déléveragisation généralisée. L’activité récente de la baleine reflète un passage de l’expansion agressive à la préservation du capital, soulignant la volatilité persistante du marché crypto.

ambcrypto02/09 07:05

「Chute de 2,5 %」 La véritable raison : Une blessure collatérale déclenchée par la déléveragée de Wall Street

Le 5 février, le marché des cryptomonnaies a subi une chute brutale, avec Bitcoin tombant à 60 000 dollars et des liquidations dépassant 2,6 milliards de dollars. Contrairement aux attentes, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de fonds, environ 300 millions de dollars, malgré la baisse. L’analyse suggère que cette vente a été déclenchée par une délevérisation forcée des fonds multi-stratégies de Wall Street, suite à une corrélation exceptionnellement forte entre les actifs risqués, notamment les actions technologiques. Ces fonds ont dû liquider des positions couvertes, comme des trades de base sur Bitcoin, amplifiant la pression vendeuse. Le marché des options, dominé par les puts, a exacerbé le mouvement via des dynamiques de gamma négatif et des produits structurels à barrière. Cependant, la vente était principalement motivée par des besoins de couverture, non par une conviction baissière, ce qui explique le rebond rapide du 6 février. Cette intégration complexe de Bitcoin dans la finance traditionnelle signifie que les mouvements haussiers futurs pourraient être encore plus abrupts.

marsbit02/09 03:06

Le Cygne Noir était celui-ci : La véritable raison de la chute brutale du Bitcoin cette fois-ci

L'article analyse la chute brutale du Bitcoin le 5 février, attribuée à une délevérisation massive des fonds multi-stratégies traditionnels, déclenchée par une vente panique des actions technologiques. Cette vente a touché le Bitcoin via des positions couvertes (ex: arbitrage de base CME) et a été amplifiée par des produits structurels à barrière knock-in et un gamma négatif sur le marché des options, forçant les teneurs de marché à vendre agressivement. Paradoxalement, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes, suggérant une absorption par des investisseurs à long terme. La reprise du 6 février confirme que la vente était structurelle, non fondamentale, et préfigure des rebonds futurs potentiellement violents.

marsbit02/08 00:45

Le Cygne Noir était celui-ci : La véritable raison de la chute brutale du Bitcoin cette fois-ci

L'article analyse la chute brutale du Bitcoin le 5 février, attribuée non pas à des raisons cryptonatives, mais à un événement de dérisque systémique dans la finance traditionnelle. Le catalyseur initial fut une vente massive d'actions technologiques, déclenchant une déléveragage forcé et généralisé au sein de fonds multi-stratégies. Ces fonds, exposés au Bitcoin via des stratégies neutres (arbitrage de base, etc.), ont dû liquider en urgence. Cette vente a touché des niveaux de prix où les structures de produits dérivés (options avec barrières) et le hedging des market makers (en gamma négatif) ont amplifié la chute de manière mécanique. Paradoxalement, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes, suggérant que la vente provenait de positions papier et de liquidations forcées, et non d'un exode des investisseurs directs. La reprise du 6 février est interprétée comme une reprise de l'arbitrage et un rééquilibrage, indiquant que la cause profonde était structurelle et non fondamentale, laissant présager un rebond puissant.

Odaily星球日报02/08 00:41

Ce que la baisse de 83 % du crédit de NEXO révèle sur l'appétit pour le risque dans le crypto

Les retraits de crédit sur NEXO ont commencé 2025 à un niveau élevé de 136,63 millions de dollars, reflétant un recours agressif au levier. Ils ont ensuite chuté significativement, indiquant un désendettement forcé face à la volatilité croissante. Une reprise temporaire a eu lieu mi-2025 alors que les traders ont repris des positions à effet de levier pour profiter de la dynamique haussière des prix. Cependant, une baisse structurelle et accélérée des retraits dans la seconde moitié de l'année, pour atteindre environ 23,9 millions de dollars fin 2025, a signalé une aversion au risque marquée, une liquidité réduite et un resserrement des bilans. Parallèlement, l'emprunt d'Ethereum sur Aave a suivi une tendance similaire : un pic spéculatif à 1,2 million d'ETH mi-2025 a été suivi d'une forte baisse, reflétant un refroidissement de l'appétit pour le risque et une réduction de l'effet de levier. Le prix du jeton NEXO a prolongé sa tendance baissière, renforçant la structure haussière, avec des indicateurs techniques signalant un contrôle baissier persistant et des conditions de survente. La stabilisation récente des flux de crédit pourrait indiquer un plancher, potentiellement un précurseur d'une reprise graduelle une fois la confiance restaurée, mais le sentiment global du marché reste orienté vers l'aversion au risque.

ambcrypto02/06 00:35

Pourquoi l'or, les actions américaines et le Bitcoin chutent-ils tous ?

📉 **Pourquoi l'or, les actions américaines et le Bitcoin chutent-ils simultanément ?** Malgré des indicateurs économiques américains solides, une vente massive et généralisée a frappé presque toutes les classes d’actifs – actions, or, matières premières et crypto-monnaies. Plusieurs facteurs expliquent cette chute. En surface, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les commentaires de Trump (qui a exprimé son ouverture à un dollar plus faible) ont alimenté l’incertitude. Pourtant, ces éléments ne suffisent pas à justifier une correction aussi synchronisée. La cause profonde semble être un changement de paradigme financier. Les investisseurs commencent à douter de la survalorisation des géants technologiques (MAG7), dont les ratios cours/bénéfices (PE) reculent. Le marché devient plus exigeant face aux dépenses d’investissement massives. Surtout, des signaux de resserrement de la liquidité bancaire (SOFR, IORB) indiquent un système financier sous tension. La combinaison de craintes liées à la soutenabilité budgétaire des États-Unis et aux anticipations de réduction de la balance sheet (QT) de la Fed pousse les investisseurs à se réfugier massivement dans le cash et le dollar, au détriment des actifs risqués. Cette dynamique rappelle le krach de mars 2020 ("312"), provoqué par une crise de liquidité mondiale. Les crypto-monnaies, en tant qu’actifs risqués, sont logiquement les plus touchées. Si l’environnement macroéconomique reste incertain, cette correction pourrait aussi offrir, à terme, des opportunités d’achat pour ceux qui disposent de liquidités.

marsbit02/05 16:44

Ethereum : Le support des 2 000 $ tiendra-t-il face à une vente de 771 millions de dollars d'ETH ?

Ethereum (ETH) subit une forte pression baissière, ayant chuté de 1,51% pour s'échanger autour de 2 266 $, prolongeant une tendance bearish d'un mois. Les baleines, dont Trend Research, Garrett Jin et un Bitcoin OG, ont vendu pour 771 millions de dollars d'ETH sur Binance afin de rembourser des prêts et d'éviter les liquidations. Cette capitulation a entraîné une hausse significative de l'offre sur les exchanges (ESR à un plus haut hebdomadaire de 0,138) et des entrées massives sur les plateformes, accentuant la pression vendeuse. La structure technique d'ETH est affaiblie : le prix est tombé sous le Parabolic SAR et les Bandes de Bollinger Fibonacci, signalant un momentum baissier. Si les ventes se poursuivent, ETH risque de chuter sous les 2 000 $, avec un support potentiel à 1 796 $. Cependant, l'accumulation continue de Bitmine (20 000 ETH achetés pour 46 millions de dollars) pourrait absorber une partie de la vente et fournir un support. Pour inverser la tendance, les bulls doivent reconquérir le seuil des 2 656 $.

ambcrypto02/04 17:10