# AMM Articles associés

Panorama des revenus DeFi en chaîne de 80 milliards de dollars en 2025 : la moitié des prêts sont des prêts à soi-même

Résumé : Une analyse approfondie révèle que le secteur DeFi a généré environ 8 milliards de dollars de rendements en 2025, mais ces gains sont inégalement répartis et souvent soutenus par des mécanismes récursifs. Près de la moitié des emprunts proviennent d'utilisateurs empruntant pour reinvestir dans d'autres sources de rendement, comme le staking ou les stablecoins rémunérés. Les frais de transaction des AMM (42 milliards de dollars) constituent la plus grande source, suivis des intérêts d'emprunt (17,6 milliards). Les taux sur les stablecoins "sûrs" sont tombés en dessous de 3%, inférieurs aux rendements des obligations d'État américaines. Le rapport souligne également le potentiel inexploité de produits structurés pour capturer ces rendements et cite le cas de Sky (ex-MakerDAO), qui combine habilement des revenus traditionnels et sur chaîne pour offrir un taux d'épargne attractif.

marsbit03/26 06:08

Top 9 des échanges décentralisés sur lesquels trader en mars 2026

Les échanges décentralisés (DEX) ont révolutionné le trading de crypto-monnaies en éliminant les intermédiaires et en permettant aux utilisateurs de garder le contrôle total de leurs fonds. Voici les 9 principales plateformes DEX à connaître en mars 2026 : 1. **Aster** : Issu d'une fusion, il combine produits DeFi et trading de dérivés avec un levier allant jusqu'à 1001x sur plusieurs blockchains. 2. **SushiSwap** : Un acteur historique fonctionnant sur 40+ blockchains, utilisant un modèle AMM et offrant des swaps cross-chain. 3. **Ostium** : Spécialisé dans les perpétuels, il permet de trader des actifs traditionnels (forex, indices) et des cryptos avec un levier jusqu'à 200x. 4. **Extended** : Une DEX de contrats perpétuels sur Starknet, offrant un exécution rapide et un levier jusqu'à 100x. 5. **Reya** : Utilise un carnet d'ordres centralisé pour les dérivés, avec une marge sur portefeuille et un levier jusqu'à 100x. 6. **PancakeSwap** : Une plateforme multi-chaînes populaire avec des milliers de paires de trading et une intégration pour le trading à effet de levier. 7. **Curve** : Optimisé pour l'échange de stablecoins avec des frais minimes, essentiel à l'écosystème DeFi. 8. **Ethereal** : Basé sur le stablecoin synthétique USDe, il permet de générer des rendements sur les fonds déposés. 9. **Aerodrome** : Le principal centre de liquidités sur Base, utilisant un modèle incitatif pour récompenser les fournisseurs de liquidités. Les DEX répondent désormais à un large éventail de besoins, du simple swap au trading sophistiqué. Il est crucial de faire ses propres recherches avant de les utiliser.

ambcrypto03/17 16:27

Comment les revenus de frais des chaînes L1 sont-ils progressivement « dévorés » par les L2, les AMM privés et Hyperliquid ?

**Résumé : La capture de valeur par les L1 (blockchains de base) est systématiquement érodée par l'innovation, rendant leurs revenus de frais structurellement non durables.** L'analyse des trois principales blockchains révèle un schéma récurrent : * **Bitcoin :** Ses pics de frais, liés à la congestion (comme en 2017), sont rapidement compressés par des solutions comme SegWit, le traitement par lots des exchanges et le Lightning Network. En 2025, les frais quotidiens ne représentent plus que ~1% des revenus des mineurs. * **Ethereum :** Après des sommets historiques durant le "DeFi Summer" et la folie des NFT (43 Mds$ de frais au Q4 2021), ses revenus se sont effondrés. La concurrence des autres L1 et, surtout, le succès de ses propres L2 (comme Arbitrum) ont détourné l'activité. La mise à jour Dencun (EIP-4844) a réduit de >90% le coût des données pour les L2, compressant drastiquement les revenus de frais de la L1. * **Solana :** Sa faible structure de frais de base signifie que ses revenus proviennent essentiellement des MEV (Maximum Extractable Value), notamment durant l'engouement pour les memecoins. Cependant, l'émergence d'AMM privés (comme HumidiFi) et de solutions comme Hyperliquid (qui déplace l'activité de trading la plus lucrative hors chaîne) réduisent activement cette source de revenus. Les frais MEV quotidiens ont chuté de plus de 90% depuis leur pic. **Conclusion :** Chaque nouvelle source de revenus pour une L1 attire immanquablement des innovations qui la compressent. La valorisation future des jetons L1 (ETH, SOL) ne reposera donc plus sur les frais, mais sur d'autres facteurs comme le staking, les flux ETF ou les récits macroéconomiques. Seul Bitcoin résiste partiellement à cette tendance, car sa sécurité dépend moins des frais que de l'appréciation continue de son prix, un modèle néanmoins fragile à long terme.

比推02/26 15:13

Voici le développement le plus important concernant XRP dont personne ne parle

Le spécialiste de la crypto Jay Nisbett a mis en lumière une avancée majeure dans l'écosystème XRP : SBI Group émet désormais des obligations sur la blockchain, offrant immédiatement aux détenteurs un montant équivalent en XRP et versant des intérêts sur trois ans. Cette initiative, qualifiée de "d'assouplissement du carry trade", permet aux investisseurs de contourner la compression des spreads du yen japonais tout en acquérant de l'XRP. Bien que l'offre actuelle soit limitée à 65 millions de dollars pour les particuliers japonais, elle pourrait s'étendre aux institutions. Ce mécanisme combine la sécurité d'une obligation notée A, la couverture contre l'inflation du yen et l'exposition au XRP, surpassant ainsi la simple détention de yen. Il pourrait également servir de canal de distribution pour renforcer la liquidité de l'XRP via le carry trade.

bitcoinist02/24 23:05

Pourquoi la liquidité du XRP suscite des espoirs de rallye malgré une baisse de 41 %

ambcrypto02/20 13:06

Uniswap obtient un rejet précoce dans l'affaire de brevet Bancor

Un juge fédéral de New York a rejeté le procès en violation de brevet intenté par des entités liées à Bancor contre Uniswap, offrant une victoire procédurale précoce à la plateforme d'échange décentralisée. Le tribunal a estimé que les brevets en cause portaient sur des idées abstraites et n'étaient donc pas admissibles à la protection par le droit américain des brevets. Le juge John G. Koeltl a accordé la motion d'Uniswap pour rejeter la plainte, soulignant que l'échange de devises est une pratique économique fondamentale. Le calcul des taux de change, même via la blockchain, ne constitue pas un sujet brevetable. La cour a appliqué le test en deux étapes de la Cour suprême et n'a trouvé aucun "concept inventif" transformant l'idée abstraite en une invention éligible. Au-delà de l'admissibilité, la plainte n'a pas non plus démontré de violation directe ou intentionnelle présumée de la part d'Uniswap. Le licenciement est sans préjudice, et les plaignants ont 21 jours pour déposer une plainte modifiée. La décision renforce la position d'Uniswap dans l'espace DeFi et indique une réticence des tribunaux à breveter les concepts économiques de base de la finance décentralisée.

TheNewsCrypto02/11 12:25

Quand les gros capitaux entrent sérieusement en jeu, comment la contrainte de liquidité des RWA se manifeste-t-elle ?

Lorsque les capitaux importants entrent sérieusement sur le marché, les goulots d'étranglement de liquidité des RWA (Real World Assets) deviennent évidents. La liquidité, prérequis à la confiance dans un actif, reste structurellement faible pour la plupart des actifs tokenisés, comme l'or (PAXG/XAUT) ou les actions (TSLAx/NVDAx). Les comparaisons montrent des glissements de prix (slippage) exponentiellement plus élevés que sur les marchés traditionnels (CME), même pour des transactions de taille modeste. Sur les DEX comme Uniswap, les slippages moyens peuvent atteindre 25 à 35 points de base, rendant les grosses transactions très coûteuses. Cette illiquidité fragilise aussi la structure du marché : elle rend la découverte des prix imprécise, amplifie la volatilité et augmente les risques de liquidation en chaîne via les oracles, comme observé avec PAXG sur Binance en octobre 2025. Le problème est structurel : les market makers sont découragés par les frais de création/rachat, les délais de règlement longs (T+1 à T+5), et l'impossibilité de recycler rapidement leur capital. Pour que la tokenisation réalise sa promesse de combiner TradFi et DeFi, une nouvelle structure de marché est nécessaire, capable de refléter la liquidité hors-chaîne et d'offrir des mécanismes de rachat rapides et sans restriction.

比推01/16 15:13

Quand les gros capitaux commencent à prendre au sérieux, le problème de liquidité des RWA devient évident

La liquidité est un prérequis essentiel pour la confiance dans les actifs. Alors que les grandes institutions s'engagent sérieusement dans les actifs réels tokenisés (RWA), les problèmes de liquidité deviennent criants. Une analyse des marchés de l'or tokenisé (PAXG, XAUT) et des actions tokenisées (comme TSLAx, NVDAx) révèle des glissements de prix (slippage) exponentiels dès que les volumes dépassent quelques millions de dollars, contrastant fortement avec la profondeur des marchés traditionnels (CME). Sur les DEX décentralisés (Uniswap), la situation est pire, avec des primes de transaction pouvant atteindre 68% et des glissements moyens de 25 à 50 points de base. Cette illiquidité fragilise la structure même du marché : des trades de taille modeste sur des plateformes comme Binance ont provoqué des cascades de liquidations sur d'autres protocoles (Hyperliquid), démontrant comment la volatilité se propage dans un écosystème interconnecté. Le cœur du problème est structurel. Les market makers sont découragés par les frais de création/rachat (10-50 pb), les délais de rachat (T+1 à T+5), et l'impossibilité de recycler rapidement leur capital. Les modèles actuels (AMM ou order books) ne résolvent pas ces contraintes. Pour que la tokenisation réalise sa promesse de combiner la finance traditionnelle et la DeFi, une nouvelle infrastructure de marché est nécessaire, capable de s'appuyer sur la liquidité hors-chaîne et d'offrir des mécanismes de rachat rapides et sans friction. L'échec n'est pas la tokenisation elle-même, mais l'absence d'un marché suffisamment liquide pour la soutenir.

Odaily星球日报01/16 04:34

USD1 inonde Solana – S'agit-il de capitaux réels ou de recyclage de rendement ?

La stablecoin USD1 connaît une croissance rapide sur Solana, avec une capitalisation de 3,31 milliards de dollars et un volume d'échange quotidien de 843 millions de dollars. Elle devient une source de liquidités clé, notamment sur les DEX comme Raydium, où les volumes ont dépassé 260 millions de dollars, portés par les paires de memecoins. Son ancrage stable à 1 dollar améliore l'efficacité des transactions. Les flux inter-chaînes ont dépassé 786 millions de dollars, indiquant un déplacement de la liquidité depuis Ethereum vers Solana, attiré par des frais réduits et une exécution plus rapide. Des incitations comme des rendements à 20% sur Binance et des partenariats à Abu Dhabi renforcent sa crédibilité. Cependant, cette croissance reste vulnérable à la volatilité, à la congestion du réseau, ou à un resserrement réglementaire. Son avenir dépendra de la clarté réglementaire, du maintien des rendements et des intégrations DeFi plus poussées.

ambcrypto01/05 16:08

Principaux Développements du Registre XRP que les Investisseurs Devraient Connaître

Le registre XRP Ledger (XRPL) évolue avec de nouvelles mises à jour techniques visant à renforcer la fiabilité du réseau et élargir ses cas d'utilisation. Un récent rapport met en lumière cinq amendements clés soumis au vote des validateurs jusqu'en janvier 2026 : 1. **fixAMMClawbackRounding** : Corrige les erreurs d'arrondi dans les transactions AMM. 2. **fixIncludeKeyletFields** : Ajoute des champs d'identification manquants pour une meilleure gestion des objets. 3. **fixMPTDeliveredAmount** : Restaure les métadonnées de montant livré pour les paiements en tokens MPT. 4. **fixPriceOracleOrder** : Uniformise l'ordre des paires d'actifs pour des données de prix plus fiables. 5. **fixTokenEscrowV1** : Améliore la précision comptable pour les tokens en escrow avec frais de transfert. Par ailleurs, Ripple prévoit de lancer un **protocole de prêt institutionnel** sur XRPL d'ici 2026. Conçu pour les institutions, il offrira des prêts à terme et taux fixes via des "coffres-forts d'actifs uniques" pour isoler les risques. Ce protocole permettra aux market makers et prêteurs fintech d'accéder à XRP et RLUSD pour des cas d'utilisation institutionnels.

bitcoinist12/26 20:18