Les analystes Onchain rapportent que l'activité sur le réseau de test Hashi de Sui reste élevée depuis son lancement le 22 juillet : en seulement trois semaines, le volume total des dépôts a dépassé 1,1 million, et celui des retraits 165 000.
Ces rythmes semblent témoigner d'un intérêt précoce de la part des investisseurs particuliers et institutionnels pour transférer des bitcoins natifs sur le réseau Sui sans convertir l'actif en un jeton synthétique – un modèle qui a attiré une attention particulière sur d'autres chaînes après que des attaques répétées sur les ponts aient entraîné le vol de centaines de millions de dollars ces dernières années.
Hashi a été initialement présenté par la Fondation Sui en mars 2026 comme une primitive décentralisée, conçue pour permettre au Bitcoin ($BTC) de servir de garantie sur les marchés de prêt et d'emprunt on-chain. Le projet a passé par une phase de réseau de test fermé (devnet) avant le lancement du réseau de test public actuel (testnet), fournissant aux développeurs un accès à des kits de développement logiciel (SDK) et des guides d'intégration en prévision du lancement final du réseau principal (mainnet).
En ce qui concerne les chiffres, il est à noter que pour la finance décentralisée (DeFi) liée au Bitcoin, l'année 2026 a été difficile : la valeur totale verrouillée (TVL) dans le BTCFi de seconde couche a chuté d'environ 74 % par rapport aux sommets de 2025, atteignant environ 91 000 $BTC mi-année. La proposition de Hashi de conserver le $BTC dans sa chaîne native plutôt que de le « wrapper » constitue une réponse directe à ce scepticisme, et les données sur les dépôts et retraits précoces donnent à Sui un argument selon lequel cette approche trouve son public, malgré le ralentissement général du marché.
Comment Hashi conserve le Bitcoin dans sa forme native
Contrairement aux ponts traditionnels pour actifs wrappés, Hashi ne retire pas les bitcoins du réseau Bitcoin. Au lieu de cela, les utilisateurs déposent du $BTC natif, les validateurs Sui confirment la transaction, et le protocole frappe du hBTC – un jeton représentatif qui peut être utilisé comme garantie programmable pour le prêt institutionnel et l'emprunt de stablecoins, tandis que le bitcoin sous-jacent reste dans sa chaîne native.
La sécurité repose sur une architecture à plusieurs couches, où les dépôts sont protégés par une signature multi-parties (multisig) « 2 sur 2 », nécessitant des signatures des validateurs du protocole utilisant le calcul multipartite (MPC) – un schéma cryptographique où aucune partie ne possède jamais la clé privée complète.
Enfin, les retraits passent par une « couche de garde » (Guardian Layer) – un système de gestion des risques personnalisable fonctionnant comme un « coupe-circuit », qui vérifie que les demandes de retrait importantes respectent des seuils prédéfinis avant confirmation. Globalement, cette architecture vise à éviter les points de défaillance uniques qui rendaient les anciens ponts inter-chaînes vulnérables aux attaques.
Les investisseurs institutionnels soutiennent le protocole
Actuellement, plus de 25 organisations effectuent des tests de résistance du système, y compris des géants de la conservation et du trading comme BitGo et Cumberland, ainsi que SwissBorg, Fluid et Ledger. Leur participation couvre les unités de trading, l'infrastructure de conservation et les plateformes de gestion d'actifs, démontrant une demande pour des moyens non-custodiaux et conformes de mobiliser des bitcoins inactifs en DeFi sans assumer le risque de contrepartie qui a entaché les premiers ponts basés sur des bitcoins wrappés.
Le modèle de revenus du protocole repose sur les écarts de taux entre les rendements des déposants et les sommes payées par les emprunteurs pour des prêts garantis par des bitcoins, plutôt que sur l'émission inflationniste de jetons pour stimuler l'activité.
Cette structure reflète l'approche des départements de crédit traditionnels en matière de tarification, et selon les investisseurs de Sui, cette approche s'avérera plus durable après la disparition des incitations du réseau de test et avec l'engagement de capitaux réels.
Si Hashi parvient finalement à capter ne serait-ce qu'une petite part du marché du prêt on-chain sur le Bitcoin d'une valeur de 1,4 billion de dollars, cela constituerait l'un des exemples les plus significatifs à ce jour d'interaction entre le bilan du Bitcoin et un écosystème DeFi non-bitcoin.
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