Les marchés du Bitcoin pourraient s’animer cet automne grâce à la convergence de plusieurs facteurs réglementaires, financiers et politiques, a déclaré le 16 août le président et directeur général de Strategy, Fong Le. Dans ses prévisions, il associe le regain d'activité potentiel du marché à des changements politiques, à l'adoption du Bitcoin par les investisseurs institutionnels, à la stabilité économique, aux événements géopolitiques et aux élections de mi-mandat aux États-Unis.
Le a présenté ses prévisions sous forme d’un ensemble de catalyseurs possibles, plutôt que comme un objectif de prix ou un calendrier de reprise de l'activité. Sur X, il a déclaré :
« C'est le calme plat sur les marchés en fin d'été. L'automne apporte du mouvement : des dispenses dans le cadre de l'innovation réglementaire, des progrès dans l'adoption de la loi CLARITY, une adoption plus large des services bancaires pour le Bitcoin, la croissance du crédit numérique et de la monnaie numérique, la stabilité macroéconomique, des avancées géopolitiques et les élections de mi-mandat aux États-Unis. Nous en sommes encore aux premiers stades. »
Le PDG de Strategy a également cité la stabilité macroéconomique, les progrès sur la scène géopolitique et les élections de mi-mandat américaines comme des facteurs potentiels influençant les marchés du Bitcoin. Les événements économiques et géopolitiques peuvent affecter l'appétit pour le risque des investisseurs et l'allocation du capital, tandis que les résultats des élections peuvent déterminer la législation fédérale sur les actifs numériques et les priorités en matière de régulation.
Les décisions des régulateurs pourraient déterminer la dynamique cet automne
Les dispenses réglementaires représentent l'un des événements à court terme qui pourraient influencer la manière dont les entreprises financières construiront des produits basés sur la blockchain. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a déclaré le 21 avril que l'agence était proche d'introduire une dispense d'innovation pour le commerce de titres tokenisés sous certaines conditions, tandis que des règles permanentes sont toujours en cours d'élaboration. La SEC avait également programmé une réunion le 14 août pour examiner une proposition de nouvelles règles concernant l'offre de crypto-actifs, mais l'a annulée en raison de problèmes d'emploi du temps, sans annoncer de nouvelle date.
Le 14 mai, la commission bancaire du Sénat a approuvé le projet de loi CLARITY Act par 15 voix contre 9, le transmettant ainsi à l'ensemble du Sénat pour examen. La direction du Sénat a reporté l'examen du projet de loi en séance plénière jusqu'après les vacances d'août et a programmé un vote de clôture pour le 15 septembre, nécessitant 60 voix pour être adopté.
Le projet de loi sur les dispenses et celui sur la structure des marchés touchent à des domaines différents de la finance numérique, mais tous deux pourraient réduire l'incertitude pour les entreprises participantes.
Les banques étendent leurs activités dans le domaine des actifs numériques
Les directives bancaires fédérales ont déjà levé un obstacle qui limitait auparavant la fourniture de services liés aux cryptomonnaies par les banques nationales et les associations d'épargne fédérales. L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a confirmé en mars 2025 que la garde de cryptomonnaies et les opérations avec des stablecoins étaient autorisées à condition que les institutions assurent une gestion appropriée des risques et respectent la législation en vigueur.
Des directives ultérieures ont également précisé que les banques pouvaient acheter et vendre des cryptomonnaies sur instruction des clients, si les actifs restaient en garde. Il a été noté que le système bancaire fédéral était bien placé pour participer aux opérations sur actifs numériques après l'abandon de l'exigence de « non-objection de la part des superviseurs », qui s'appliquait auparavant à un certain nombre de services liés aux cryptomonnaies.
Les entreprises du secteur des cryptomonnaies cherchent également à obtenir des licences nationales de fiducie, ce qui placerait la garde, le staking et les services fiduciaires associés sous supervision fédérale. La plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase (Nasdaq : COIN) a rejoint les entreprises ayant obtenu en 2026 une approbation conditionnelle de licence de l'OCC, bien que chaque demandeur doive satisfaire à des conditions préalables au lancement avant de pouvoir exercer ses activités sous une licence nationale.
Le crédit numérique et la monnaie numérique élargissent les canaux institutionnels
Strategy positionne le crédit numérique comme un élément clé de sa stratégie de capital axée sur le Bitcoin, via des titres privilégiés garantis par son propre bilan. Ces titres offrent aux investisseurs un canal supplémentaire pour accéder à la structure de capital de Strategy adossée au Bitcoin, sans nécessiter la détention directe de l'actif.
Une participation plus large des investisseurs institutionnels permet aux investisseurs d'accéder au Bitcoin via des plateformes de garde, des services de prêt et des produits financiers réglementés. Contrairement aux comptes bancaires traditionnels, le Bitcoin fonctionne comme une monnaie numérique décentralisée qui permet aux utilisateurs de stocker et de transférer de la valeur, indépendamment d'un émetteur central ou d'un intermédiaire financier traditionnel.
Les stablecoins ouvrent une autre voie, facilitant le transfert de valeur indexée sur le dollar via des réseaux blockchain pour les paiements, le trading, les transferts de fonds et les règlements. Leur rôle croissant en tant que monnaies numériques et instruments de règlement dépend de la qualité des réserves, des droits de rachat, de la conformité réglementaire et de la confiance du marché, exposant ainsi les utilisateurs à des risques différents de ceux des dépôts bancaires assurés.
Les fonds négociés en bourse ont simultanément lié le Bitcoin aux comptes de courtage et de retraite traditionnels, offrant aux investisseurs une exposition aux fluctuations de prix sans détention directe des actifs. L'ETF spot sur Bitcoin détient des Bitcoins via un dépositaire institutionnel, tandis que les investisseurs détiennent des parts du fonds qui se négocient pendant les heures d'ouverture du marché boursier et sont soumises à des frais et à la volatilité du marché.
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