Auteur : Chloe, ChainCatcher
Le marché des cryptomonnaies en 2025 a été témoin d'une contradiction sectorielle extrême : selon les statistiques de GeckoTerminal, bien que le nombre total de projets ayant émis des jetons ait dépassé la barre des 2 000 000, plus de 57 % d'entre eux ont connu une fin. Et dans cette course à l'élimination impitoyable, une forme plus insidieuse de « projets zombies » se propage : soutenus par des capitaux de premier ordre et des bourses de tête, changeant fréquemment de récit à la mode, mais dont la livraison réelle de produits, la technologie et la construction de l'écosystème sont quasiment à l'arrêt.
Cet article analyse en profondeur des projets comme Sleepless AI, Hooked Protocol, Saga et Dymension, suspectés de sombrer dans la zombification, et examine leurs caractéristiques opérationnelles. En 2026, la capacité à percer le brouillard des récits et à identifier les signes de zombification est devenue une compétence de survie essentielle pour les investisseurs.
Émettre un jeton puis « arrêter les frais » ? Le déclin des projets et le phénomène de zombification
Aux premiers stades du développement de la blockchain, la définition des « jetons zombies (Zombie Coins) » était relativement simple : état de dormance prolongé, perte de liquidité des transactions, disparition de l'équipe de développement, manque de participation communautaire, etc. Cependant, avec la maturation des marchés de capitaux et l'implication profonde du capital-risque, le marché a récemment présenté un phénomène absurde plus insidieux.
Les données montrent qu'en 2021, le nombre de projets ayant émis des jetons sur GeckoTerminal n'était que de 428 000, mais fin 2025, ce nombre avait grimpé en flèche pour atteindre 20,17 millions, et derrière cette croissance explosive, 53 % des projets ont connu une fin. Parallèlement, derrière ce turnover et cette élimination élevés, se cachent de nombreux projets « zombifiés » qui, bien qu'échangés sur les bourses et publiant quotidiennement des annonces sur les réseaux sociaux, présentent un énorme fossé en termes de livraison réelle de produits, d'activité on-chain et de construction d'écosystème.
Sleepless AI : Parasite le récit de l'IA ? Une faille entre la R&D et la livraison
Sleepless AI était autrefois le chouchou du marché, non seulement choisi comme leader de la sixième saison du programme d'incubation de Binance Labs, mais aussi mis en avant avec l'aura de « compagnon virtuel Web3+IA » lors du 42ème Launchpool de Binance. Cependant, en 2026, ses performances marché ont pris le contre-pied de sa popularité initiale : le prix du jeton est passé d'un sommet historique de 2,46 dollars à environ 0,024 dollar, une chute de 99 %.
1. Une faille dans la transparence technique et l'avancement du développement : Bien que le projet se présente comme utilisant l'AIGC et les grands modèles de langage (LLM) pour créer une expérience de soutien émotionnel profonde, sa transparence technique réelle est limitée. Via les canaux publics, le projet manque presque totalement d'historique de mise à jour de code traçable ou de versions itératives des algorithmes core. Plus inquiétant pour les investisseurs, le Web Dapp prévu pour le Q2 2025 est toujours dans le flou concernant son avancement.
2. Une exécution inefficace de la stratégie mobile : À l'ère des applications « mobile first », le processus de concrétisation du produit de Sleepless AI est à la traîne. Son produit phare, « HIM », début 2026, n'était toujours pas disponible sur l'App Store iOS ou Google Play, le site officiel ne proposant qu'un téléchargement APK Android. Pour un projet visant une adoption massive, cette efficacité de développement limite grandement la croissance des utilisateurs et la confiance du marché.
3. Remaniement du récit et questions sur les dessous : Parallèlement à la stagnation du produit, des doutes profonds sur la nature du projet ont émergé. Certains sur le marché ont avancé l'idée que le projet serait un « remaniement de récit » d'un ancien jeu Web2, c'est-à-dire qu'en emballant le concept d'IA et en utilisant des relations capitalistiques, il se grefferait artificiellement à la tendance de l'IA pour obtenir l'investissement de Binance Labs et les bénéfices de trafic du Launchpool. Bien que ces allégations soient souvent anonymes, combinées à la faiblesse de la livraison technique et à l'effondrement du prix du jeton, ce phénomène de « parasitisme narratif » est devenu en 2026 un indicateur clé pour les investisseurs afin d'identifier les projets suspects de zombification.
Hooked Protocol : Les difficultés de l'écosystème après l'assèchement des incitations
Hooked Protocol s'était imposé dans le créneau de l'apprentissage social Web3 avec son modèle Learn-to-Earn, obtenant des investissements de Binance Labs et Sequoia China, et étant listé comme 29ème projet sur Binance Launchpad. Cependant, alors que la distribution de jetons entre dans sa phase moyenne et tardive et que les subventions s'estompent, le projet est confronté à un test sévère concernant la « rétention réelle des utilisateurs » et la « valeur réelle de l'écosystème ».
1. De Learn-to-Earn au piège de la dépendance aux incitations : Le succès initial de Hooked Protocol reposait principalement sur l'effet de trafic du Launchpad de Binance et un puissant mécanisme de subvention par jetons. Ce modèle permet initialement d'acquérir rapidement un large nombre d'utilisateurs, mais lorsque le prix du jeton HOOK chute de près de 99 % par rapport à son pic, le jeu de croissance maintenu par les subventions perd de son attractivité. L'histoire a maintes fois prouvé qu'après le TGE et la disparition des incitations, un « nombre d'utilisateurs massif » sans demande rigide se réduit souvent rapidement.
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Le marché des cryptomonnaies arrive à maturité, l'industrie a besoin de projets qui, avant et après l'émission de jetons, livrent continuellement, apportent une réelle valeur au secteur et résolvent les véritables problèmes du marché.
