Les données inflationnistes bloquent l’argent sous les 70 $
L’argent s’est maintenu autour de 68,35 $ l’once le 27 août. Le PCE global américain de juillet a progressé de 3,7 % en glissement annuel, au-dessus des attentes du marché (3,6 %) ; le PCE cœur s’est maintenu à 3,3 % en glissement annuel et a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel. Cet ensemble de données montre d’un côté que l’inflation sous-jacente ne s’aggrave pas, et de l’autre que les pressions sur les prix globaux restent élevées, créant des divergences sur la trajectipe des taux de la Fed.
Avant la publication des données, l’argent menaçait brièvement le seuil des 70 $ ; après le PCE global supérieur aux prévisions, la pression sur le dollar et les rendements a limité les gains. Le fait que l’argent ait finalement tenu autour de 68 $ indique que la demande industrielle et la demande de configuration en métaux précieux continuent de fournir un soutien, mais les haussiers manquent temporairement de catalyseur pour franchir les 70 $.
L’argent est simultanément influencé par ses attributs monétaire et industriel
Comparé à l’or, l’argent n’est pas seulement un actif refuge, il est aussi une matière première importante pour le solaire, l’électronique et d’autres secteurs industriels. Lorsque les perspectives de croissance économique s’améliorent, la demande industrielle apporte un soutien supplémentaire ; mais si les taux élevés pèsent sur la manufacturing et l’investissement, l’attribut industriel de l’argent amplifie aussi la pression à la baisse.
Après ce repli synchrone de l’or et de l’argent, le marché a commencé à réévaluer le potentiel de rattrapage de l’argent par rapport à l’or. La volatilité de l’argent est généralement supérieure à celle de l’or, ce qui lui confère une plus grande élasticité lorsqu’une tendance se forme, mais aussi un repli plus rapide en cas de données macroéconomiques défavorables.
68, 70 et 65 $ sont des niveaux clés
Les 70 $ restent la résistance directe la plus proche. Seul un franchissement et un maintien effectifs au-dessus pourraient ouvrir un nouvel espace de hausse pour les haussiers. La zone autour de 68 $ est la zone d’équilibre actuelle à court terme ; si elle est perdue, le marché pourrait se rapprocher du support des 65 $. La stratégie présentée dans le graphique considère également les 70 $ comme une zone de stop-loss ou d’invalidité, et les 65 $ comme l’objectif des baissiers.
À l’avenir, si l’inflation recule, que le dollar faiblit et que les perspectives de demande industrielle s’améliorent, l’argent pourrait avoir une nouvelle chance de défier les 70 $ ; si la Fed adopte un ton plus hawkish et que les rendements réels continuent de monter, le niveau des 68 $ pourrait être perdu. La tendance n’est pas terminée, mais les haussiers et les baissiers sont en train de se repositionner sous les 70 $.
