Article original deTony Edward
Compilé par | Odaily Planet Daily Qin Xiaofeng (@QinXiaofeng 888 )
Note de la rédaction : Lors du récent sommet "Injective Summit 2026" à Washington, Joseph Chalom, co-PDG de SharpLink, a accordé une interview exclusive.
Il a déclaré que le marché actuel est pessimiste à l'égard d'Ethereum, mais qu'un décalage existe entre la réalité et le sentiment du marché. En réalité, de multiples données de l'écosystème Ethereum indiquent des perspectives prometteuses : plus de 50% du volume des transactions de stablecoins, près de 60% de la tokenisation d'actifs réels (RWA), et sa position dominante dans la DeFi reste incontestée. Il a affirmé qu'"Ethereum est en train de gagner, mais qu'il y a un problème de communication". SharpLink a uni ses forces à des géants comme ConsenSys, investissant massivement pour soutenir trois équipes centrales issues de la Fondation Ethereum, se concentrant sur le scaling institutionnel, la confidentialité, la conformité et la promotion sur le marché. Plus important encore, en période de marché baissier, ils n'utilisent aucun effet de levier, n'ont pas de dette, insistent pour que l'ETH génère des revenus de manière "productive", et prédisent que la tokenisation et le trading 24h/24 et 7j/7 déclencheront la prochaine ruée des institutions.
Cette semaine, l'ETH a brièvement approché les 2000 dollars, et le taux de change ETH/BTC a atteint 0,03, un plus haut depuis près de 3 mois, semblant également indiquer que les choses s'améliorent. De plus, après environ 8 mois sans nouvel achat important, SharpLink a de nouveau acheté 10 000 ETH en juin de cette année, à un prix moyen d'environ 1611 dollars ; portant ainsi son portefeuille total d'ETH à 886 725 ETH.
Voici la transcription de l'entretien, Enjoy~
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Animateur (Tony Edward/Thinking Crypto) : Tout le monde, nous enregistrons depuis le sommet politique d'Injective à Washington D.C., et avec moi aujourd'hui se trouve Joseph Chalom, PDG de SharpLink. Joseph, ravi de vous rencontrer.
Joseph Chalom : Ravi de vous retrouver. Pour commencer, une présentation : nous sommes une société de gestion d'actifs numériques. Nous avons levé des milliards de dollars pour acheter de l'Ethereum (ETH) et le rendre très efficace. Au cours du dernier mois, les deux choses les plus intéressantes sont : premièrement, nous sommes revenus sur le marché public pour un financement par actions, rachetant en fait de l'ETH à un très bon prix ainsi qu'une partie de nos actions. Deuxièmement, avec Joe Lubin de ConsenSys et Tom Lee de Bitmine, nous avons commencé à soutenir et investir dans des projets issus de l'écosystème Ethereum, ce qui sera très positif pour le nouveau récit et la nouvelle ère d'Ethereum.
Animateur : Il y a beaucoup de sentiments négatifs autour de l'ETH récemment, y compris des interrogations sur la Fondation Ethereum. Pensez-vous que ce sentiment négatif n'est qu'un symptôme du marché baissier ?
Joseph Chalom : En réalité, je pense que au cours de l'année et demie écoulée, un décalage s'est produit entre la réalité et le sentiment du marché.
La réalité est la suivante, et commençons par les points très positifs. L'écosystème Ethereum représente plus de 50% du volume total des transactions de stablecoins, près de 60% de la tokenisation d'actifs du monde réel, et la grande majorité de la DeFi est construite sur Ethereum. Donc, si vous regardez le bulletin de notes, ils sont en train de gagner. Le sentiment est assez négatif en grande partie à cause du ralentissement du secteur et de la décision de la Fondation Ethereum - bien qu'elle ait fait un excellent travail au cours de la dernière décennie environ - de se rationaliser et de laisser davantage d'acteurs de l'écosystème soutenir la feuille de route. Cette manière de communiquer a entraîné un manque de clarté et de confiance dans l'écosystème, même s'il gagne en réalité.
C'est pourquoi certains d'entre nous, en tant que gardiens de l'écosystème et gros détenteurs d'ETH, nous nous sommes levés et avons mis notre argent là où est notre conviction, et je suis heureux de partager certaines des choses que nous faisons en tant que collectif industriel.
Animateur : Approfondissons cela. Quelles sont les mesures spécifiques ?
Joseph Chalom : Commençons par le positif. Ethereum est la blockchain avec le plus long temps de fonctionnement, hors Bitcoin, qui n'a jamais subi de panne, la plus sûre, la plus digne de confiance et la plus liquide. Elle dispose également d'une feuille de route d'expansion très agressive sur plusieurs années.
Aujourd'hui, leur mandat et leur orientation sont de revenir aux fondamentaux. La Fondation Ethereum se concentrera sur la confidentialité, la résistance à la censure et certains principes clés pour garantir la neutralité et la fiabilité d'Ethereum pour les décennies à venir. Mais cela signifie que certains des talents et fonctions les plus critiques au sein de la Fondation ont été externalisés. Au cours des trois dernières semaines environ, trois équipes se sont séparées de la Fondation Ethereum et ont reçu le soutien de Joe Lubin, de moi-même et de Tom Lee de Bitmine. Celles-ci sont en fait très importantes pour l'adoption institutionnelle.
Je vais vous dire qui elles sont. La première est ETH Labs, certains des développeurs les plus compétents de l'écosystème Ethereum, construisant les capacités d'extension nécessaires aux institutions. La seconde est Ethereum Institutional, la façade commerciale et les activités de développement commercial d'Ethereum, que nous soutenons suite à leur séparation de la Fondation. Et, plus tôt cette semaine, nous avons également financé EthSystems, qui construit la prochaine génération de capacités de confidentialité et de conformité sur Ethereum, un absolu nécessaire pour que les plus grandes institutions puissent effectuer des transactions et garantir la confidentialité de leurs données. Bien que cela puisse sembler être trois nœuds distincts dans l'écosystème, ce sont en fait les trois choses les plus importantes pour stimuler l'adoption institutionnelle au cours de l'année à venir et au-delà.
Animateur : C'est intéressant. Je vois que beaucoup d'institutions, lorsqu'elles se préparent à la tokenisation et à s'engager plus profondément dans la DeFi, commencent d'abord par Ethereum, puis finissent par s'étendre à d'autres chaînes.
Joseph Chalom : En effet. Comme je l'ai dit précédemment, Ethereum possède les attributs dont les institutions ont besoin. J'ai travaillé 20 ans chez BlackRock, je sais qu'avant de vouloir migrer des infrastructures financières vieilles de 40, 50, 60 ans, vous voudrez migrer vers le système le plus fiable, qui ne tombe jamais en panne, le plus sécurisé et le plus liquide. Surtout, on ne parle pas assez de la décentralisation.
Une blockchain véritablement décentralisée signifie que, une fois une décision prise, les règles ne peuvent pas être modifiées. Avoir une chaîne complètement distribuée et décentralisée, sans qu'une seule personne ou un seul trésor la contrôle, est donc très important pour les institutions, car elles effectuent une migration d'infrastructure unique pour une génération.
Animateur : Tout à fait d'accord. Alors, comment SharpLink crée-t-il de la valeur pour ses actionnaires pendant un marché baissier ? Est-ce via le staking ou des protocoles DeFi pour générer un revenu passif ?
Joseph Chalom : Absolument. Durant la frénésie de l'été dernier autour de la gestion d'actifs numériques, environ six ou sept sociétés de gestion d'actifs numériques Ethereum, et peut-être cinq sur Solana, ont été lancées. Seuls quelques-uns d'entre nous ont pu lever des milliards de dollars et atteindre une vitesse de déploiement à grande échelle. Dans ce secteur, lorsque vous êtes en concurrence, vous avez besoin d'échelle.
Ce que nous faisons, c'est d'abord acheter de l'ETH avec tout cet argent, puis le rendre productif dès le premier jour, car l'ETH est en soi un actif productif. Vous pouvez le staker et obtenir un rendement de 2,5% à 3%. Nous avons toujours fait cela, et nous le rendons plus efficace que ce benchmark. Nous participons également à la DeFi. Nous avons annoncé la création d'un fonds de 125 millions de dollars en partenariat avec une autre société cotée, Galaxy, pour déployer notre ETH dans de nouveaux protocoles, les aider à démarrer et à obtenir ce qu'on appelle le TVL (Valeur Totale Bloquée) ou le capital initial. Ainsi, nous faisons produire à l'ETH plus que le staking natif.
Enfin, je dirai ceci : lorsque vous démarrez une entreprise et que vous rencontrez une phase de consolidation, un hiver, un cycle après seulement 3 mois, c'est là que vous voyez vraiment qui gère une société cotée de manière institutionnelle. Nous n'avons pas de dette, n'avons pas émis d'actions privilégiées, n'avons pas emprunté en utilisant notre ETH comme garantie. Nous avons décidé d'être conservateurs pendant l'hiver. Quelques-uns d'entre nous ont survécu, détenant des milliards de dollars en ETH. C'est ainsi que nous protégeons nos investisseurs.
Pour être honnête, traverser un hiver n'est pas amusant, mais traiter les investisseurs avec respect a toujours été notre motivation. Vous savez, après l'hiver vient le printemps et l'été. Lorsque le marché se redresse, nous sommes dans une très bonne position. Et nous commençons à voir la reprise de l'ETH. Rien que depuis ces dernières annonces, l'ETH a augmenté d'environ 20% depuis ses plus bas. La situation à court terme est certes difficile, mais l'histoire de l'adoption à long terme n'a jamais été aussi optimiste.
Animateur : C'est vraiment génial à entendre. J'aime le fait que vous n'ayez pas de dette, car je pense que c'est risqué et un peu contraire à l'esprit de la cryptomonnaie.
Joseph Chalom : Oui. Vous savez, j'ai du respect pour Michael Saylor, il a effectivement inventé un nouvel outil d'exposition à un actif. Vous pouvez posséder une société cotée et ainsi obtenir une exposition au Bitcoin.
Le défi dans l'espace Bitcoin est qu'il n'est pas productif en soi. La seule façon de faire accumuler et fructifier continuellement votre Bitcoin est de financiariser vos actions, d'émettre des obligations convertibles, des actions privilégiées. Ensuite, vous pouvez vous retrouver coincé et finir par devoir vendre votre réserve d'actifs. Cela a été un défi pour la communauté Bitcoin, car les sociétés de gestion d'actifs numériques, y compris Michael Saylor, sont passées de gros acheteurs nets de Bitcoin à des vendeurs, ce qui est très défavorable pour l'évolution des prix à court terme.
Animateur : Exactement. Joseph, avec votre passé chez BlackRock et dans la finance traditionnelle, vous avez une riche expérience. Quelle est votre vision concernant l'adoption institutionnelle de cette technologie ? Il semble que tout Wall Street cherche à faire de la tokenisation, à participer aux stablecoins, à la DeFi.
Joseph Chalom : Oui, je pense que le domaine de la tokenisation, qu'il s'agisse de tokeniser le dollar en stablecoins ou de tokeniser des obligations d'État ou des actifs du monde réel, est un phénomène qui existe depuis environ 8 à 9 ans.
Les progrès ont en fait été assez lents jusqu'à présent, en raison d'un manque de clarté réglementaire. Je veux décrire en termes très simples comment ces choses fonctionnent ensemble et comment elles se superposent.
Vous pouvez considérer les stablecoins comme la couche dollar ou valeur de la finance future, la tokenisation d'actifs comme la couche d'exposition aux actifs, et la DeFi comme la couche d'exécution. Si vous avez la couche monétaire, la couche d'exposition et la couche d'exécution, vous pouvez démarrer. Vous commencez à voir non seulement la tokenisation de nouveaux fonds, mais aussi la tokenisation de fonds existants de plusieurs milliards de dollars et la tokenisation d'actions. Pour complexifier un peu plus, il y a un autre niveau : vous avez l'argent liquide, les actifs, la couche d'exécution. L'agentivité (Agents Intelligents) sera la couche d'automatisation.
Je pense que nous en sommes encore à la mi-première manche. Nous attendons plus de clarté réglementaire, mais les institutions sont passées de la phase d'apprentissage à la phase d'expérimentation, et entrent maintenant en phase de production. C'est maintenant une course pour ne pas être laissé pour compte.
Animateur : Pensez-vous que si la "Loi sur la Clarté" (Clarity Act) est adoptée, cela servira de catalyseur ou donnera confiance aux institutions pour innover et investir davantage ?
Joseph Chalom : 100% d'accord. Je pense que la "Loi sur la Clarté" est importante à deux égards. Premièrement, elle clarifie que si vous êtes un développeur DeFi, un fournisseur de logiciels, vous n'êtes pas responsable des actions qui se produisent sur votre logiciel, mais si vous détenez les actifs des clients en tant que protocole DeFi, alors vous êtes réglementé et responsable de tout ce qui se passe. Donc, l'avenir de la DeFi sera plus radieux avec la "Loi sur la Clarté".
Le deuxième point est, je pense qu'elle influencera également le sentiment du marché et l'élan. Dans le domaine des cryptomonnaies, même un petit vent favorable peut entraîner une énorme évolution.
Le troisième point est que si vous travaillez dans une grande institution et que votre direction s'intéresse aux actifs numériques, avec l'approbation et le "bon sceau de gestion" du gouvernement, vous aurez plus de latitude pour faire les choses plus rapidement que vous ne le feriez autrement lentement. Je pense que nous verrons beaucoup d'élan cet été. Et je pense que nous atteindrons un point où la tokenisation deviendra la norme, et non l'exception.
Animateur : Pensez-vous qu'il y aura des défis majeurs lorsque certaines entreprises feront de la tokenisation alors que les marchés traditionnels existeront toujours ? Par exemple, vous pourriez avoir une version tokenisée des actions Tesla, mais il y a aussi les actions traditionnelles sur le marché boursier. Quelles différences voyez-vous, quels problèmes pourraient survenir ?
Joseph Chalom : Je pense que le plus grand défi est l'existence de pools de liquidités différents. Pour que la tokenisation réussisse, nous devons nous assurer que la version numérique des actions ou des fonds a un volume et une liquidité comparables à la version traditionnelle. Mais chaque fois qu'il y a un progrès technologique, il y a une coexistence de l'analogique et du numérique. Comme des trains lents et des trains rapides sur des voies parallèles, ils finiront tous par devenir rapides.
Mais je pense que le point d'inflexion le plus important est celui-ci : imaginez un monde où votre gouvernement annonce vendredi soir l'ouverture d'une guerre au Moyen-Orient, et supposons que vous détenez une version analogique d'une action dans votre portefeuille et que vous voulez la vendre. Si vous détenez la version numérique, vous pouvez négocier 24h/24 et 7j/7 et exprimer votre point de vue. Vous voulez être long sur les compagnies pétrolières, vous pouvez. Vous voulez vendre des actions de consommation cyclique, vous pouvez.
À un moment donné, les mandataires qui décident d'acheter la version analogique ou la version numérique sur chaîne choisiront presque certainement d'acheter et de détenir la version sur chaîne, car elle est négociable 24h/24 et 7j/7, programmable et à règlement instantané. Les mandataires atteindront donc un point où ils se diront : je ne peux pas détenir la version analogique lente parce que je ne peux pas exprimer mon point de vue le week-end. Il y aura donc un point de basculement à un moment donné, je pense que cela prendra encore quelques années.
Animateur : C'est un excellent point. Alors que les marchés évoluent vers le trading 24h/24 et 7j/7, si vous utilisez encore la version analogique, vous êtes presque en situation de désavantage. Vous devez passer à la version numérique tokenisée.
Joseph Chalom : Oui. Mais vous avez besoin que la liquidité penche en faveur de la version la plus liquide, car cela aussi est important.
Animateur : Je suppose que c'est pourquoi les bourses, les grandes institutions, les banques vont vers des marchés 24h/24 et 7j/7, cela a du sens.
Joseph Chalom : Oui. Le NASDAQ, le New York Stock Exchange passent à des transactions 23 heures par jour, 7 jours par semaine, ou 24 heures sur 24. Cette semaine encore, le DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) – l'organisme de compensation et de règlement qui traite environ 400 billions de dollars de transactions par an – vient de lancer la tokenisation de garanties sur chaîne. Je trouve cela très excitant. Vous voyez des annonces qui deviennent si ordinaires chaque jour, alors qu'il y a trois ou quatre ans, elles auraient pu secouer le marché. C'est à ce moment-là que vous savez que l'élan est là.
Animateur : Absolument. On a l'impression que cette classe d'actifs mûrit. Nous entrons dans une nouvelle phase d'adoption. C'est remarquable. Pour finir, pourriez-vous partager votre feuille de route ?
Joseph Chalom : Je pense que la chose la plus importante que SharpLink fait actuellement, en plus d'accumuler de l'ETH et de le rendre productif (nous avons toujours été la société de gestion d'actifs numériques d'ETH la plus productive), c'est de se lever et de faire quelque chose que nous n'avions jamais anticipé devoir faire, à savoir devenir des gardiens de l'écosystème. Pas seulement en paroles, mais en investissant des fonds dans de nouvelles capacités, dans les projets issus de la Fondation Ethereum, et en aidant essentiellement Ethereum à se commercialiser.
On me demande souvent : dans l'intérêt de qui est-ce ? La réponse est que c'est dans l'intérêt de nos actionnaires, c'est totalement aligné. Donc, nous devons aider Ethereum à gagner, que ce soit en couche 1 ou en couche 2, et raconter pourquoi le jeton ETH deviendra une marchandise de confiance et de règlement très demandée, ce qui est en fait dans l'intérêt de nos investisseurs. Nous allons donc nous y engager avec nos partenaires de l'écosystème et nous efforcer d'être de très bons gardiens. Ce que nous ne ferons pas, c'est participer au protocole de base, qui est totalement décentralisé. Nous ne participerons pas à la gouvernance d'Ethereum, mais nous participerons au financement des talents et au financement des capacités de commercialisation, ce qui est dans l'intérêt à long terme de nos investisseurs.
(Fin)
