Rédaction : angelilu, Foresight News
Deux semaines après son lancement, Robinhood Chain a généré une chaleur bien supérieure aux attentes grâce aux memecoins — le volume d'échanges sur les DEX a dépassé 3,1 milliards de dollars lors de la première semaine, propulsant la blockchain dans le top 5 des chaînes en termes de volume DEX. Le 11 juillet, le volume quotidien d'échanges de memecoins sur Robinhood Chain a atteint 1,3 milliard de dollars, surpassant momentanément Solana (environ 1,1 milliard de dollars), le leader habituel des memecoins.
La fièvre des memes s'est étendue à plusieurs "lanceurs" (launchpads). Le moment le plus théâtral est survenu avec NOXA, le lanceur de memecoins le plus populaire sur cette chaîne — après avoir engrangé des frais confortables, il a soudainement désactivé sa fonction principale. Selon Onchain Lens, le protocole a gagné environ 7,66 millions de dollars de frais dans l'écosystème Robinhood la semaine précédant sa suspension, avec un pic journalier (11 juillet) atteignant 2,33 millions de dollars, soit quatre fois plus que Pump.fun (environ 575 000 dollars) le même jour. Le plus grand meme de Robinhood Chain, "CASHCAT", est également issu de NOXA, son capitalisation boursière ayant culminé à plus de 200 millions de dollars le 11 juillet.
Mais le 11 juillet, NOXA a soudainement suspendu sa fonction de lancement de nouveaux jetons, invoquant des retours utilisateurs concernant la prolifération de nouveaux jetons et les problèmes de copie, ainsi que la découverte par l'équipe de bots créant massivement et en copiant des nouveaux jetons toutes les heures. Par la suite, son nom de domaine a également été temporairement inaccessible en raison de problèmes Cloudflare. L'équipe a alors déclaré migrer l'interface vers un domaine ENS, avec un rétablissement attendu rapidement.
Ce n'est que le 14 juillet en soirée que NOXA a lancé une nouvelle interface. L'équipe a déclaré : "Nous maintiendrons l'émission de nouveaux jetons désactivée. C'est la seule solution pour empêcher la dilution du jeton principal." Selon NOXA, la prolifération des "attaques vampires" par des jetons et le spam incessant de nouveaux jetons dépassaient les capacités de conception initiales de son infrastructure. La nouvelle interface ne conserve que trois fonctionnalités : consulter les instantanés des jetons émis historiquement, consulter ses propres jetons émis et les frais associés, et réclamer les frais de création restants ; parallèlement, les frais de transaction sont désormais intégralement (100%) dirigés vers les créateurs.
Cette série d'opérations a également suscité des interrogations dans la communauté. Certains estiment que la suspension des émissions, le contrôle de l'interface et du domaine par l'équipe via un nouveau site, combinés à l'ajustement des frais, présentent un risque de "soft rug pull". L'équipe a expliqué cet ajustement des frais comme "100% reversés aux créateurs" et a conservé les fonctions de consultation historique et de réclamation des frais pour les créateurs. Mais d'un autre côté, les actifs des détenteurs de jetons dépendent désormais fortement de la pérennité d'une nouvelle interface non encore auditéée en matière de sécurité, ce qui nécessite une observation continue.
Après cette annonce, les memecoins émis via NOXA ont connu une baisse généralisée. CASHCAT a chuté d'environ 16% en une heure, sa capitalisation tombant à 163 millions de dollars ; JUGGERNAUT a chuté de plus de 18% en une heure, sa capitalisation passant à 11,7 millions de dollars.
NOXA suspendu, laissant vacante la place de leader des lanceurs
Un "lanceur" (launchpad) est un outil de création de jetons en un clic — permettant à n'importe qui de lancer un meme sans écrire une ligne de code, en téléchargeant une image et en choisissant un nom, puis de prélever des frais sur chaque transaction ultérieure.
NOXA utilisait un modèle d'émission directe : les jetons étaient émis directement sur Uniswap V3, prêts à être échangés instantanément, avec la liquidité verrouillée de manière permanente, contrairement à Pump.fun qui nécessite d'abord d'atteindre un certain seuil sur un marché interne avant de "diplômer" et migrer vers un DEX.
La domination de NOXA sur Robinhood Chain est en grande partie due à son "avantage du premier arrivé" — cette équipe cible spécifiquement les nouvelles blockchains, parfois même avant leur lancement officiel, pour y déployer en premier. Elle avait déjà opéré sur plusieurs chaînes comme Monad, MegaETH, Merlin, DBK Chain de DeBank, et a été l'un des premiers à soutenir Robinhood Chain. Elle a notamment donné naissance au meme leader CASHCAT (Cash Cat), dont la capitalisation a atteint un pic de plus de 200 millions de dollars le 11 juillet, ayant augmenté de plus de 4000% en une semaine, s'établissant à 188 millions de dollars au moment de la rédaction.
Selon les données Dune, une dizaine de plateformes participent aux lancements quotidiens sur Robinhood Chain — outre NOXA, on trouve Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow, etc. NOXA dominait largement début juillet, et depuis sa suspension, aucun "successeur" clair n'est encore apparu.
De son côté, Uniswap amène les "enchères" sur la chaîne
Mais il est notable que le 13 juillet, Uniswap a officiellement intégré son mécanisme de "lancement par enchère", CCA (Continuous Clearing Auctions), sur Robinhood Chain. La bataille des lanceurs sur Robinhood Chain entre dans un nouveau round.
Le CCA apporté par Uniswap prend une voie très différente en matière de fixation des prix par rapport au modèle de "transaction instantanée".
Les utilisateurs participant doivent fournir deux valeurs : un budget (combien ils prévoient de dépenser) et un prix maximum acceptable. Le protocole n'injecte pas cette somme en une seule fois dans un bloc, mais l'étale sur plusieurs blocs restants de l'enchère pour un règlement progressif (c'est le "Continuous Clearing" — règlement segmenté et continu). Il liquide bloc par bloc (période par période), calculant dynamiquement un "prix uniforme" pour chaque bloc ; tous les participants dont le prix est supérieur au prix de liquidation obtiennent la totalité de leur demande, ceux à un prix égal peuvent obtenir une exécution partielle, et ceux en dessous ne sont pas exécutés pour ce tour. Au fur et à mesure que la demande s'accumule, le prix de liquidation s'ajuste progressivement bloc après bloc, évitant ainsi une explosion ou un effondrement soudain dès l'ouverture.
Le processus est entièrement sans code : l'initiateur renseigne les paramètres sur le site web d'Uniswap, et un contrat usine déploie un jeton ERC-20 avec une offre de 10 milliards. Après l'enchère, les fonds collectés sont automatiquement injectés dans un pool de trading Uniswap v4, dont le niveau de frais est défini par l'initiateur lors de la création (options : 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1% ou personnalisé, prélevant un pourcentage fixe sur chaque transaction du pool). Dans la configuration standard, la position de liquidité LP (un NFT) représentant ce pool est verrouillée dans un contrat de vesting, le développeur cède le contrôle, et les revenus proviennent des frais de chaque transaction dans ce pool.
Parmi les memes émis via le mécanisme CCA sur Robinhood Chain, celui ayant actuellement la plus haute capitalisation est UNICORN, ayant atteint un pic de 2,13 millions de dollars, et s'établissant à 685 000 dollars au moment de la rédaction. Notons que le nom de ce jeton figurait auparavant dans la documentation de démonstration officielle d'Uniswap (à noter que le document indiquait Unichain et non Robinhood Chain).
Un autre meme, TRASH, a atteint un pic de capitalisation de 2,2 millions de dollars, tombant à environ 350 000 dollars au moment de la rédaction. Ce meme intègre le narratif du "gadget des déchets du mariage de Taylor Swift collectés et mis en vente". Le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams, avait relayé un tweet demandant : "Combien pourrait-on gagner si cette transaction était tokenisée en RWA ?"
Foresight News rappelle que cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les memecoins n'ont souvent aucune utilité réelle, leur prix est très volatile, l'investissement nécessite de la prudence.
La communauté exprime également des réserves quant à l'adéquation du mécanisme CCA avec les memes. Bien que l'émetteur ne s'alloue pas de jetons au départ, les parts non vendues lors de l'enchère lui sont retournées, lui permettant ainsi d'accumuler potentiellement une réserve importante. Ce système d'enchères "anti-snipe, pro-équité" pourrait ne pas convenir aux memes qui reposent sur l'émotion et la rotation rapide. Chercher de nouveaux projets sur les enchères Uniswap nécessite donc de vérifier attentivement les portefeuilles et les comportements de vente potentiels des émetteurs.
D'abord lancer la chaîne avec des Memes, puis introduire progressivement les RWA
Pour les utilisateurs lambda participant aux lancements, quelques points méritent d'être retenus : les enchères CCA réduisent significativement le risque de se faire "sandwicher" à l'ouverture, mais les valorisations actuelles sont faibles et la liquidité est mince ; les plateformes à transaction instantanée ont une forte popularité et un accès rapide, mais présentent aussi des risques élevés de sniping et de ventes massives.
Pour Robinhood lui-même, la partie est déjà à moitié gagnée : quel que soit le mécanisme de lancement qui l'emporte, la voie "d'abord lancer la chaîne avec des memes, puis introduire progressivement les RWA (Real World Assets)" est en train d'être validée par le marché. Reste à voir si sa blockchain conçue pour les actions finira réellement par être remplie d'actions tokenisées, après que cette vague de spéculation se sera retirée.
