Les données du PPI américain de juillet montrent une inflation en baisse, combinée à la chute des prix du pétrole, ce qui incite le marché à parier davantage sur le fait que la Fed n'augmentera pas les taux le mois prochain, relançant l'appétit pour le risque sur les actions américaines.
L'indice des prix à la production (PPI) publié jeudi est resté stable en glissement mensuel, tandis que sa hausse annuelle est passée de 5,5 % en juin à 4,7 %, une baisse supérieure aux attentes du marché. Ces données, qui suivent le rapport d'IPC plus modéré publié plus tôt cette semaine, ont fait chuter la probabilité d'une hausse des taux en septembre sur le marché monétaire à moins de 40 %. L'anticipation d'une hausse complète des taux d'ici décembre n'est pas non plus entièrement intégrée.
Le repositionnement des anticipations de taux s'est rapidement répercuté sur les prix des actifs. Le S&P 500 a atteint un nouveau record. L'indice Nasdaq 100 a progressé de 1,15 %, porté par les secteurs technologiques et des semi-conducteurs. Cependant, la hausse des actions américaines reste concentrée sur le secteur technologique, l'indice Dow Jones n'ayant progressé que de 0,1 %, montrant une largeur de marché limitée.
Parallèlement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a reculé de 5 points de base pour s'établir à 4,65 %. Le prix du pétrole brut a chuté d'environ 2,5 % à 81,21 dollars le baril, l'or a reculé de 1,4 % à 4347,66 dollars l'once, et le dollar est resté globalement stable face aux principales devises.
Le marché obligataire américain légèrement plus fort, le taux de l'adjudication à 30 ans à un niveau record
L'indice des prix à la production (PPI) américain de juillet a augmenté de 4,7 % en glissement annuel, contre 5,5 % en juin, et est resté stable en glissement mensuel, dépassant les prévisions du marché. Les anticipations de hausse des taux pour 2026 ont chuté aujourd'hui à leur plus bas niveau depuis la première réunion du FOMC sous Warsh.
Le marché estime désormais à 68 % la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés en septembre, contre 59 % hier.
Glen Smith de GDS Wealth Management a déclaré que ces données montraient que, même si l'inflation reste bien supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, les pressions inflationnistes tirées par le pétrole depuis le début de la guerre en Iran montraient des signes de stabilisation.
Arun Sundaram de CFRA estime que les données modérées du PPI de jeudi, ajoutées au rapport sur l'emploi inférieur aux attentes de la semaine dernière, donneront plus de marge de manœuvre au président de la Fed, Kevin Warsh, et pourraient suffire à justifier le statu quo cette fois-ci. "Mais la décision de la Fed est loin d'être gravée dans le marbre," a-t-il déclaré, "les investisseurs doivent encore digérer plusieurs variables potentielles."
L'atténuation des données inflationnistes a entraîné une baisse générale des rendements des obligations du Trésor américain, le rendement à 10 ans reculant d'environ 5 points de base à 4,65 %.
De plus, l'adjudication des obligations à 30 ans tenue jeudi s'est conclue à un taux élevé d'environ 5 %, le plus haut depuis 2001, reflétant la demande du marché pour une prime plus élevée pour absorber l'offre continue liée à l'expansion du déficit budgétaire.
La technologie et le sentiment autour de l'IA dopent le marché actions
Jeudi, les trois principaux indices américains ont clôturé en hausse : le Dow Jones a gagné 0,13 %, le S&P 500 a progressé de 0,65 % et le Nasdaq de 0,81 %. Outre les données sur l'inflation, les progrès liés à l'intelligence artificielle ont également apporté un soutien supplémentaire au marché.
L'indice S&P 500 a franchi pour la première fois la barre des 7 800 points, mais n'a pas réussi à clôturer au-dessus de ce niveau.
Les secteurs des logiciels et des semi-conducteurs ont fortement progressé, permettant au Nasdaq de largement surperformer le Dow Jones.
Les grandes valeurs technologiques ont légèrement rebondi après trois jours consécutifs de baisse.
Les secteurs des logiciels et des semi-conducteurs ont fortement progressé, permettant au Nasdaq de largement surperformer le Dow Jones.
Les grandes valeurs technologiques ont légèrement rebondi après trois jours consécutifs de baisse.
Plusieurs actions de semi-conducteurs et de mémoire flash figuraient parmi les plus fortes hausses de la journée. SanDisk a indiqué lors de sa journée investisseur qu'il prévoyait de restituer 100 % de sa trésorerie excédentaire aux actionnaires. L'action a fortement bondi en début de séance, avec une hausse de près de 14 %.
Workday a bondi de près de 18 % dans la journée, après avoir grimpé jusqu'à 30 % en cours de séance, entraînant les actions du secteur logiciel à la hausse. Comme le rapporte Wall Street Journal, le géant du capital-investissement Silver Lake serait en pourparlers pour acquérir ce fournisseur de logiciels,
Le pétrole recule, le marché des produits raffinés devient extrêmement tendu
L'AIE et l'OPEP ont toutes deux abaissé leurs prévisions de demande, et bien que la situation en Iran reste tendue, elle ne s'est pas aggravée, ce qui a exercé une pression sur le marché.
Le pétrole a clôturé en baisse jeudi pour la première fois après six séances de hausse consécutives. Le Brent a évolué de manière erratique, tandis que le WTI a chuté d'environ 2,5 % à 81,21 dollars le baril.
Cependant, les rebelles Houthis auraient de nouveau attaqué avec un drone une installation de raffinage d'Aramco à Jizan, en Arabie Saoudite, provoquant un bref rebond du pétrole. Rebecca Babin, négociante senior en énergie chez CIBC Private Wealth Group, a déclaré :
Le mouvement de ce matin ressemble plus à des acheteurs qui observent, qu'à un véritable marché baissier. Ajouté à la forte augmentation des stocks de pétrole brut américains hier, les acheteurs n'ont vraiment pas de raison d'entrer sur le marché pour le moment.
La pression est plus sévère sur le marché des produits raffinés, l'écart de crakage du diesel américain approchant les 100 dollars le baril, se rapprochant des pics du début de l'escalade entre les États-Unis et l'Iran en mars.
Le ministre américain de l'Énergie, Chris Wright, a déclaré mardi que le flux de pétrole traversant le détroit d'Ormuz la semaine dernière était d'environ 9 millions de barils par jour en moyenne, soit plus que la plupart des estimations du secteur, créant une grande incertitude quant à l'ampleur réelle du déficit d'offre.
Francisco Blanch, responsable de la recherche mondiale de Bank of America, a déclaré dans une interview à Bloomberg TV :
À moins d'une amélioration de la situation géopolitique, je ne vois pas comment les prix du pétrole pourraient rapidement baisser. Si les stocks s'épuisent, la volatilité des prix augmentera inévitablement de façon spectaculaire, et la demande sera alors contrainte de se contracter.
Performance des autres grandes classes d'actifs
Le dollar a connu des fluctuations importantes dans la journée, mais a finalement terminé pratiquement stable, revenant aux niveaux précédant la forte chute après la publication des données sur les emplois vendredi dernier.
Le yen s'est affaibli face au dollar, approchant le niveau des 160, effaçant progressivement l'effet de l'intervention sur le yen.
Le prix de l'or est retombé en dessous de 4 400 dollars dans la journée, après avoir testé les 4 450 dollars la nuit dernière, conservant tout juste ses gains de la semaine.
Jeudi, les trois principaux indices américains ont clôturé en hausse, le S&P 500 progressant de 0,65 % et atteignant un nouveau record historique, le Nasdaq gagnant 0,81 %. La plupart des grandes valeurs technologiques ont progressé, Tesla bondissant de plus de 3,5 %, menant les "Magnificent Seven". Les actions de mémoire ont généralement progressé, SanDisk a grimpé de plus de 13 %, Western Digital et SK Hynix ont augmenté de plus de 7 %, et Seagate Technology a gagné près de 5 %.
Indices de référence américains :
L'indice S&P 500 a clôturé en hausse de 50,49 points, soit +0,65 %, à 7 798,99 points.
L'indice Dow Jones Industrial Average a clôturé en hausse de 69,72 points, soit +0,13 %, à 53 885,10 points.
Le Nasdaq a clôturé en hausse de 214,54 points, soit +0,81 %, à 26 803,03 points. L'indice Nasdaq 100 a progressé de 1,15 % à 30 084,50 points.
L'indice Russell 2000 a clôturé en hausse de 0,24 % à 3 052,85 points.
L'indice de volatilité VIX a clôturé en baisse de 4,78 % à 14,55.
ETF sectoriels américains :
Les ETF sectoriels américains ont généralement clôturé en hausse : l'ETF Immobilier a gagné 1,42 %, l'ETF Consommation courante +1,07 %, l'ETF Semi-conducteurs +0,76 %, l'ETF Sélection Financière +0,56 %, les ETF Solaire, Consommation discrétionnaire, Banques régionales et Services Publics ont progressé de 0,42 % à 0,48 %. L'ETF Santé a légèrement reculé de 0,04 %.
(13 août - ETF sectoriels américains)
Les Magnificent Seven technologiques :
L'indice "Magnificent 7" (Wind) des actions technologiques américaines a progressé de 0,82 %.
Tesla : +3,80 %, Meta Platforms : +2,74 %, Apple : +1,01 %, Microsoft : +0,90 %, NVIDIA : +0,56 %, Google : +0,44 %, Amazon : -0,80 %.
Actions de semi-conducteurs :
L'indice Philadelphia Semiconductor a clôturé en hausse de 56,62 points, soit +0,46 %, à 12 456,00 points.
L'ADR de TSMC a progressé de 0,33 %, AMD a légèrement augmenté de 0,02 %.
Autres actions individuelles :
Les actions de mémoire ont généralement progressé : SanDisk a bondi de plus de 13 %, Western Digital et SK Hynix ont augmenté de plus de 7 %, Seagate Technology a gagné près de 5 %.
Sous l'effet des rumeurs d'acquisition, Workday a bondi jusqu'à 30 %. Les actions de logiciels d'application IA ont également fortement progressé, l'ETF sectoriel iShares pour les logiciels technologiques a grimpé de plus de 3 %.
