Les revenus doublent par rapport à l'année précédente, la croissance des bénéfices encore plus rapide
Nvidia a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027, clos le 26 juillet 2026 : revenus de 962,21 milliards de dollars, en hausse de 18 % en séquence trimestrielle et de 106 % en glissement annuel. La marge brute GAAP et non-GAAP était de 75,0 % ; le bénéfice par action dilué GAAP s'établissait à 2,46 dollars, et le bénéfice par action dilué non-GAAP à 2,22 dollars.
Selon les normes GAAP, le bénéfice d'exploitation du trimestre était de 637,34 milliards de dollars, en hausse de 124 % ; le bénéfice net s'élevait à 596,88 milliards de dollars, en hausse de 126 %. En données non-GAAP, le bénéfice d'exploitation était de 639,56 milliards de dollars (+124 %) et le bénéfice net de 539,54 milliards de dollars (+118 %). Cela signifie que Nvidia maintient non seulement une expansion rapide, mais qu'elle conserve également un niveau de rentabilité extrêmement élevé, et ce malgré un doublement des revenus.
Jensen Huang, fondateur et PDG de Nvidia, a déclaré que l'intelligence artificielle a atteint un point d'inflexion. L'IA réalise désormais des travaux utiles, et les tokens générés apportent productivité et bénéfices. « Aujourd'hui, la puissance de calcul se traduit en revenus ». Il a ajouté qu'il y a un an, les projets étaient principalement portés par un seul laboratoire, alors que désormais, de nouveaux laboratoires d'IA, des startups, plusieurs entreprises de modèles de pointe, un écosystème de modèles ouverts et l'IA physique se développent simultanément. L'infrastructure mondiale d'IA avance à plein régime.
Les revenus du centre de données atteignent 890 milliards de dollars
Les revenus du centre de données au deuxième trimestre se sont élevés à 890 milliards de dollars, en hausse de 18 % en séquence trimestrielle et de 117 % en glissement annuel, restant le moteur absolu de la croissance de l'entreprise. Nvidia a indiqué que la plateforme Vera Rubin est désormais en phase de production complète, les baies associées étant déjà opérationnelles chez des partenaires comme CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure et Nebius.
La société a également dévoilé le CPU Vera, le système de commutation Spectrum-6, le Groq 3 LPX pour l'inférence IA interactive, ainsi que la plateforme DSX conçue pour la conception, la construction et l'exploitation d'usines d'IA à grande échelle. Nvidia estime que la concurrence s'est déplacée des performances d'une seule GPU vers la capacité de coordination de l'ensemble du système, incluant CPU, GPU, réseau et logiciels.
Les revenus de l'activité « Edge Computing » (informatique périphérique) ont atteint 72 milliards de dollars, en hausse de 13 % en séquence trimestrielle et de 27 % en glissement annuel. Cette activité couvre les besoins en calcul des jeux, de l'automobile, de la robotique et d'autres terminaux.
Les prévisions de revenus pour le T3 portées à 1080 milliards de dollars
Nvidia prévoit pour le troisième trimestre de l'exercice 2027 des revenus de 1080 milliards de dollars, à plus ou moins 2 % près ; la marge brute GAAP et non-GAAP devrait être d'environ 74,0 %, à plus ou moins 0,5 point de pourcentage près ; les dépenses d'exploitation GAAP et non-GAAP devraient s'établir respectivement à environ 92 milliards et 90 milliards de dollars. Ces prévisions n'incluent aucun revenu provenant du marché chinois lié au calcul des centres de données.
Au deuxième trimestre, la société a restitué environ 260 milliards de dollars à ses actionnaires via des rachats d'actions et des dividendes en espèces. Elle disposait encore d'une autorisation de rachat d'environ 990 milliards de dollars à la fin du trimestre. Le prochain dividende trimestriel de 0,25 dollar par action sera versé le 1er octobre.
Pour les marchés, le fait que les revenus et bénéfices du trimestre en cours aient tous deux dépassé les attentes du marché, et que les prévisions pour le T3 soient supérieures au consensus des analystes qui était d'environ 1054 milliards de dollars, constitue le principal soutien à la hausse du cours en après-bourse. Les risques ultérieurs se concentrent sur deux points : la marge brute du T3 devrait reculer de 75 % à 74 %, et les prévisions n'incluent pas les revenus des centres de données chinois. Tant que les commandes pour les centres de données et le rythme de production de Rubin restent stables, les résultats continueront de soutenir la thématique centrale de l'IA. En revanche, si des goulets d'étranglement d'approvisionnement, un ralentissement des dépenses d'investissement ou un recul continu des marges devaient survenir, la volatilité des valorisations pourrait s'accentuer sensiblement.
