Le volume d'argent liquide en circulation en Russie a augmenté de 643,4 milliards de roubles en juillet 2026, soit 43,1% de plus que la croissance enregistrée en juin. C'est la plus forte croissance mensuelle depuis le début de l'année 2026, selon les données de la Banque centrale de Russie.
Dynamique depuis le début de l'année
L'année a commencé avec un mouvement inverse : en janvier, le volume de liquidités en circulation a diminué de 386,2 milliards de roubles. Cependant, dès février, la tendance s'est inversée et la croissance est devenue constante. Sur la période de février à juillet, la croissance cumulée des liquidités s'est élevée à 2 547 milliards de roubles.
Causes mentionnées par la Banque centrale de Russie
Le régulateur attribue cette demande accrue de liquidités à deux facteurs. Les formulations à ce sujet figurent dans le résumé de la discussion sur le taux directeur du 7 mai 2026 :
- l'adaptation de la population et des entreprises aux changements fiscaux ;
- les coupures d'internet mobile, qui poussent les citoyens et les entreprises à constituer des réserves de liquidités pour les paiements courants, indépendamment du fonctionnement de l'infrastructure numérique.
Le résumé note qu'au printemps, la demande de liquidités a augmenté en raison, entre autres, des interruptions temporaires d'internet et de la volonté de la population de disposer d'une réserve de moyens de paiement indépendante des services numériques.
Volume actuel de liquidités en circulation
Au 1er juillet 2026, le montant total des liquidités en circulation (billets et pièces) s'élevait à 21 283,6 milliards de roubles, dont 21 152,1 milliards pour les billets.
Pourtant, la part des liquidités dans la masse monétaire au sens large reste proche des minimas historiques : à fin juin 2026, elle était d'environ 14,7%. Ainsi, malgré la croissance absolue de la masse monétaire fiduciaire, sa part dans le volume total de la monnaie dans l'économie reste faible - la plus grande partie de la masse monétaire continue d'exister sous forme scripturale.
Contexte
La croissance des liquidités en Russie est observée depuis plusieurs mois et est directement liée aux restrictions d'accès à l'internet mobile. Dès avril, le volume de liquidités augmentait suite aux coupures planifiées du réseau les jours fériés, qui perturbaient les applications bancaires et les terminaux de paiement, laissant les espèces comme seul moyen de paiement fiable. En mai, la croissance de la masse fiduciaire a atteint des niveaux record - les plus élevés en 31 ans de statistiques similaires. Les données de juillet montrent que la tendance non seulement se maintient, mais s'accélère.
En six mois - de février à juillet - la croissance cumulée des liquidités a dépassé 2 500 milliards de roubles, ce qui fait de 2026 une année exceptionnelle à cet égard dans toute l'histoire des observations de la Banque centrale de Russie.
Opinion de l'IA
L'analyse montre que la croissance actuelle de la masse fiduciaire n'est pas le premier épisode de ce type dans l'histoire récente de la Russie. L'Association des banques russes avait enregistré une augmentation similaire de la demande de liquidités en février 2022, lorsque le volume des transactions en espèces avait bondi de 1 400 milliards de roubles en un seul jour suite au choc des sanctions. À l'époque, la population avait agi selon une logique similaire : les espèces étaient perçues comme une assurance contre les pannes de l'infrastructure numérique et du système bancaire.
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