Le marché des cryptomonnaies traverse son moment le plus sombre depuis le début de l'année.
Sous le double coup du resserrement de la liquidité macroéconomique et de la rupture technique, le Bitcoin (BTC) a accéléré sa chute au cours des dernières heures, affichant non seulement une baisse intrajournalière s'étendant jusqu'à 9%, mais tombant également en séance en dessous du prix de revient moyen pondéré de MicroStrategy (Symbole boursier : MSTR) – la société cotée détenant le plus de bitcoins au monde – qui est de 76 037 $.
La dernière fois que le Bitcoin était tombé en dessous de ce niveau remontait à octobre 2023.
Alors que le mythe du « levier de Saylor » est confronté à un défi substantiel, la panique du marché s'étend vers des eaux plus profondes.
La « bataille de défense des coûts » est lancée
Selon les dernières données de surveillance financière divulguées par MicroStrategy (MSTR), en raison de ses acquisitions agressives alors que le Bitcoin se trouvait à un niveau élevé de 90 000 $ début 2026, son prix d'acquisition moyen a été significativement relevé à 76 037 $.
Considéré comme le « stabilisateur » des actifs cryptographiques, le prix du BTC s'est effondré rapidement autour de midi, heure de l'Est américain, le 31 janvier, passant sous la barre des 84 000 $ pour toucher un plus bas autour de 75 000 $. Cela signifie que les actifs en bitcoins détenus par MicroStrategy, environ 712 600 unités d'une valeur de plus de 50 milliards de dollars, sont, pour la première fois depuis le début de ce cycle, globalement en perte latente sur les livres.
En tant que « stabilisateur » des actifs cryptographiques, l'action MSTR a été violemment impactée, son effet de levier à haute valeur bêta se révélant pleinement en cycle baissier, l'action ayant touché un plus bas sur 52 semaines.
Assèchement de la liquidité et vague de ventes : la « ruée mortelle » de la déléverage
Les analystes indiquent que cette chute vertigineuse n'est pas fortuite. Dans un contexte de liquidité insuffisante et de demande d'achat extrêmement limitée, la vague de ventes s'est significativement accélérée ces dernières semaines, entraînant une baisse cumulative de la valeur du Bitcoin de plus de 30% par rapport aux sommets précédents.
De plus, les incertitudes macroéconomiques et la clôture des positions fortement杠杆ées ont aggravé la baisse. Cette chute présente les caractéristiques typiques d'une « liquidation forcée » :
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Effondrement de la ligne de support : Le Bitcoin a chuté en dessous de la ligne de support haussière maintenue depuis fin décembre 2025. Une fois percée, la zone de support précédemment dense (82 000 $ – 86 000 $) s'est instantanément transformée en une lourde résistance à la hausse.
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Volume qui augmente : Contrairement à la baisse lente précédente, le volume des échanges a significativement augmenté lorsque le prix a touché 78 700 $. Cela indique qu'un levier important à la hausse a été liquidé de force à des niveaux élevés, le marché traversant un douloureux processus de « déléverage ».
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Survendu mais incapable de rebondir : Bien que le RSI journalier soit tombé près de 20, en zone de survente profonde, le marché montre une faible force d'absorption des achats, sans signe de fort redressement à court terme.
Prochaine étape : la « ligne rouge vitale » des 68 000 $ ?
Lors de cette chute vertigineuse, les analystes tentent de trouver le véritable « fond ».
Le trader renommé James Wynn a averti sur la plateforme sociale X que la chute actuelle n'est peut-être que le début d'un retour vers la « ligne de base ».
D'après les graphiques techniques, si le BTC ne parvient pas à reprendre le seuil des 78 000 $ dans les 48 heures, la probabilité de descendre tester les 68 000 $ augmentera considérablement. « Si la panique persiste, un retest du seuil des 60 000 $ n'est pas exclu. C'était la ligne de départ de la forte hausse de 2025, et aussi la dernière ligne de défense psychologique du marché », a ajouté Wynn.
De la « frénésie » à la « remise à zéro »
Cette « chute en cascade » est le résultat inévitable d'une remise à zéro des anticipations macroéconomiques et d'une expansion excessive du levier. Pour MicroStrategy, bien qu'en perte latente à court terme, sa structure de dette à long terme (majoritairement à taux fixe et longue durée) lui offre un répit.
Mais pour les investisseurs ordinaires, la réapparition des anticipations de 68 000 $, voire 60 000 $, indique que le marché des cryptomonnaies se réveille du rêve « vers 150 000 $ » pour reconsidérer son prix réel dans l'environnement macroéconomique global.
Auteur : Bootly
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