Bank of America maintient sa recommandation d'achat, avec un objectif de cours à 810 dollars
Bank of America Securities a réaffirmé sa recommandation « Acheter » et maintenu son objectif de cours à 810 dollars après qu’Meta ait conclu un accord. Le cours de l’action Meta était alors d’environ 578 dollars. L’éventail des objectifs de Wall Street varie de 580 à 1000 dollars, le consensus général restant orienté vers un achat résolu.
L’analyste Justin Post estime que l’accord réduit l’incertitude liée à un éventuel verdict de jury aux conséquences financières majeures. Avec la diminution de la pression réglementaire, le cours de l’action pourrait mieux refléter les facteurs catalyseurs de l’activité d’intelligence artificielle, plutôt que de voir sa valorisation longtemps freinée par les risques de litiges.
Plusieurs catalyseurs liés à l’IA pourraient survenir dans les six prochains mois
Bank of America anticipe que Meta pourrait annoncer dans les six prochains mois des produits d’IA personnelle, un modèle de langage de premier plan, des accords de licence de modèles d’IA, des partenariats en matière de puissance de calcul pour l’IA et une plateforme de monétisation publicitaire pour ses applications de messagerie. Le marché adopte actuellement une attitude plutôt négative vis-à-vis des investissements massifs de Meta dans l’IA et de sa capacité à développer des produits d’IA personnelle attrayants. Ainsi, toute progression vérifiable des produits pourrait créer un écart par rapport aux attentes.
Les fondamentaux financiers de Meta restent solides, avec une croissance des revenus de 28 % et une marge brute atteignant 82 %. Le secteur de la publicité est le cœur générateur de trésorerie. L’IA peut à la fois améliorer l’efficacité des recommandations publicitaires et du taux de conversion, et accroître l’engagement des utilisateurs. Si les investissements dans l’IA parviennent à améliorer davantage le retour sur investissement publicitaire, la pression des dépenses en capital sera plus facilement acceptée par le marché.
Les dépenses en capital élevées restent le principal sujet de débat
Le risque réside dans l’ampleur des investissements dans l’infrastructure d’IA, dont le retour sur investissement prendra du temps à se concrétiser. Si les nouveaux modèles, l’IA personnelle ou la monétisation publicitaire sur les messageries ne répondent pas aux attentes, la trésorerie disponible et la valorisation pourraient en pâtir. Parallèlement, les concurrents accélèrent également leurs investissements dans les grands modèles et les assistants intelligents. Meta ne peut pas se reposer uniquement sur le trafic de ses plateformes sociales existantes.
D’un point de vue des prix, le niveau autour de 578 dollars laisse un écart significatif par rapport à l’objectif de 810 dollars de Bank of America. Cependant, une hausse nécessite deux conditions : une poursuite de la baisse du risque réglementaire, et le début d’une génération de revenus quantifiables par les produits d’IA. Si seules les dépenses en capital augmentent sans validation par des revenus, la logique de l’objectif de cours s’en trouverait affaiblie. Une revalorisation durable ne sera possible que si la croissance publicitaire et la commercialisation de l’IA se matérialisent conjointement.
