Récemment, le prix du Bitcoin est tombé en dessous du niveau clé indiqué dans le rapport du 31 octobre 2025, confirmant la tendance à la baisse. Une comparaison avec les cycles historiques montre que l'ampleur et le rythme de ce repli sont très proches des phases de marché baissier passées. Le débat sur le marché s'est donc déplacé de "la tendance a-t-elle changé ?" vers "quand la prochaine fenêtre de configuration intéressante arrivera-t-elle ?".
En revenant sur ce cycle, nous avions identifié le point de départ du marché haussier le 28 octobre 2022 en nous basant sur un cadre cyclique, et avions projeté le 6 juillet 2023 que le sommet de ce cycle pourrait atteindre 125 000 dollars. Fin 2024 et autour du sommet intermédiaire d'octobre 2025, le Bitcoin a montré à plusieurs reprises des caractéristiques indiquant la fin du cinquième marché haussier ; avec la perte du niveau clé, le marché est officiellement entré dans une phase de confirmation de marché baissier.
Dans ce contexte, nous avons évalué la fourchette de temps et de prix potentielle correspondant aux creux en nous appuyant sur plusieurs modèles quantitatifs tels que la moyenne mobile annuelle, l'indicateur stochastique mensuel (Stochastics) et le RSI mensuel, afin de déterminer si le risque de baisse est largement épuisé et si le marché commence à accumuler les conditions pour un renforcement après une période de faiblesse.
Après la chute sous la moyenne mobile annuelle, le cadre temporel du cycle pointe vers 2026
En novembre 2025, le Bitcoin est tombé en dessous de sa moyenne mobile annuelle. L'expérience historique montre que ce signal correspond souvent au démarrage d'un marché baissier, et que les phases de marché baissier passées ont généralement duré environ 12 mois. Sur cette base, le prochain marché haussier pourrait démarrer au quatrième trimestre 2026, et le creux du cycle pourrait plus probablement survenir plus tôt, au troisième trimestre 2026.
D'un point de vue plus macro, nous considérons que le "cycle de quatre ans" du Bitcoin n'est pas principalement motivé par le halving de la récompense de bloc, mais qu'il est plus susceptible de correspondre au rythme du cycle des élections de mi-mandat américaines. Les données historiques montrent que les cycles électoraux de mi-mandat de 2010, 2014, 2018, 2022 et celui à venir en 2026 ont tous coïncidé avec des phases de marché baissier majeur. Comparé au mécanisme de halving, l'incertitude réglementaire et politique apportée par les élections de mi-mandat explique mieux la distribution temporelle des sommets et des creux du cycle du Bitcoin.
Les indicateurs techniques n'ont pas encore atteint les seuils clés, il faut attendre une "confirmation d'inversion" pour voir le fond
Sur le plan technique, l'indicateur stochastique mensuel (Stochastics), au cours des cinq derniers cycles, a souvent touché un fond après être tombé en dessous de la zone de "survente profonde" de 15 %, puis a affiché une inversion à la hausse dans les 1 à 3 mois suivants, marquant la fin du marché baissier. Actuellement, cet indicateur est d'environ 39 %, n'ayant pas encore atteint le seuil critique.
De même, le RSI mensuel a généralement formé une bande de support clé autour de 48 lors des cycles historiques, et les véritables signaux de fond apparaissent souvent lors d'une phase de "confirmation d'inversion", caractérisée par une chute sous le niveau clé suivie d'un rebond. Le RSI actuel se situe autour de 50, bien que proche de la zone critique, il ne présente pas encore de structure claire de "chute suivie d'une remontée".
Les deux indicateurs clés ne donnent pas encore de confirmation claire d'un fond : le marché n'a pas encore montré la confirmation d'inversion correspondant à un "dernier assainissement concentré".
Dans l'ensemble, le creux final de ce marché baissier n'est probablement pas encore apparu. L'expérience historique montre que le Bitcoin atteint souvent son fond lors de phases où les volumes sont faibles, la pression de vente s'estompe progressivement et la participation du marché diminue, tandis que les replis rapides accompagnés de liquidations en chaîne et de chutes sur volume important ressemblent plus à des ventes de capitulation ponctuelles qu'au creux final du cycle.
Sous l'angle double du cadre du cycle politique et de la validation des indicateurs techniques, nous sommes plus enclins à penser que la fenêtre véritablement intéressante pour reprendre les investissements nécessite d'attendre que les indicateurs mensuels clés atteignent des zones extrêmes et qu'une confirmation d'inversion apparaisse. Le prix actuel se rapproche de la fourchette correspondant aux creux historiques, mais les signaux d'inversion ne sont pas encore apparus, il faut donc rester patient pendant la phase finale du marché baissier. La condition préalable à une reprise ordonnée des investissements est de confirmer l'épuisement de l'élan baissier, et non de juger d'un renversement de tendance uniquement sur la base de la proximité du prix avec les creux.
