En 2025, les mineurs ont extrait environ 162 000 bitcoins. Au cours actuel d'environ 88 000 dollars par bitcoin, cela représente 14,3 milliards de dollars. Les États-Unis restent le leader de l'extraction de la première cryptomonnaie, et la Russie, selon les estimations des experts, maintient fermement la deuxième place.
Malgré les difficultés auxquelles l'industrie a été confrontée au cours de l'année écoulée, l'activité des mineurs n'a pas diminué, et les défis auxquels ils ont été confrontés ont transformé le secteur. La hausse du coût de l'électricité, l'augmentation de la complexité du minage, les restrictions réglementaires, la chute du cours du bitcoin fin 2025 — tout cela réduit la rentabilité du minage, chasse une partie des acteurs du secteur et oblige les autres à s'adapter et à restructurer leurs modèles économiques.
« RBC-Crypto » a rassemblé les changements les plus notables dans le monde du minage survenus au cours de l'année écoulée. Les experts interrogés ont parlé des tendances et des problèmes du secteur.
Changements dans le réseau
La puissance de calcul totale des équipements connectés au réseau Bitcoin (hashrate) a franchi pour la première fois en 2025 le seuil de 1 Zh/s (zetahash par seconde) et s'y est fermement maintenue. Fin octobre, le hashrate a momentanément atteint un maximum de 1,31 Zh/s. La moyenne sur les deux dernières semaines est de 1,07 Zh/s.
La difficulté du minage a également augmenté avec le hashrate. Depuis le début de l'année, elle a augmenté de 35 %, passant de 109,78 T à 148,26 T (milliards). L'augmentation de la difficulté réduit l'efficacité des équipements — les modèles vieillissants ont de moins en moins de chances de miner un bloc et d'obtenir de nouveaux bitcoins. Les acteurs du marché qui ne renouvellent pas leur « parc » deviennent moins compétitifs.
L'activité sur le réseau Bitcoin a diminué, et par conséquent, les revenus des mineurs provenant des frais de transaction sont tombés à des minimums annuels. Début janvier, le chiffre quotidien se situait autour de 600 000 dollars, atteignant des pics de 900 000 dollars dans la première moitié de l'année. Au 28 décembre, le montant total des frais sur 24 heures était tombé à 210 000 dollars, selon le tableau analytique de The Block.
Le revenu des mineurs se compose de deux parties : la récompense pour l'ajout d'un nouveau bloc et les frais de réseau pour les transactions. La récompense par bloc est un montant qui est réduit de moitié tous les quatre ans lors des réductions planifiées de l'émission (halvings). À terme, la rentabilité du minage dépendra de plus en plus du montant des frais, et le secteur estime que leur baisse entraîne des risques pour la pérennité des activités.
Début décembre, le principal indicateur de rentabilité des mineurs s'est effondré à 35 dollars par pétahash par seconde (PH/s), soit 45 % de moins que le pic annuel de 64 PH/s atteint en juillet. Dans ces conditions, même les entreprises les plus efficaces avec une énergie bon marché fonctionnent pratiquement à zéro.
Tendances mondiales
Après le halving de 2024, l'économie du minage en 2025 est devenue nettement plus dure : la concurrence s'est intensifiée et la marge dépend de plus en plus du coût de l'énergie, de l'accès au capital et de l'échelle de l'infrastructure, déclare Anton Gontarev, directeur commercial d'« Intélion ». Selon lui, le marché évolue vers un modèle institutionnel.
L'augmentation de la difficulté du minage reflète la croissance de l'intérêt pour le secteur et l'augmentation de la demande de la part des grands acteurs et investisseurs. Dans ce contexte, l'extraction de cryptomonnaie est de plus en plus considérée comme faisant partie d'un écosystème informatique plus large, déclare Gontarev.
« Les grands projets sont conçus dès le départ comme des centres de données universels, capables de fonctionner dans différents modes — de l'extraction d'actifs numériques au calcul haute performance et aux tâches d'intelligence artificielle. Un tel modèle reflète les exigences des investisseurs en matière de diversification des revenus et de réduction des risques », a expliqué l'expert.
Dans le même temps, alors que l'infrastructure d'IA devient une orientation commerciale de plus en plus attractive pour les mineurs, le risque augmente que les entreprises détournent progressivement leurs ressources du minage de bitcoin vers celle-ci. Mais la tendance se développe, et le fait qu'elle trouve un écho positif sur le marché est attesté par la hausse des actions des mineurs qui ont décidé de diversifier leurs activités en faveur de l'intelligence artificielle. Ainsi, en décembre, les actions de la société américaine Hut 8 (NASDAQ : HUT) ont augmenté de 25 % après avoir annoncé une transaction avec Anthropic et Fluidstack dans le domaine de l'IA.
L'émergence aux États-Unis au printemps 2025 du mineur American Bitcoin en partenariat avec la même Hut 8, ainsi qu'avec des investissements de la famille Trump, a montré que le minage est perçu comme un actif infrastructurel stratégique, auquel se joignent publiquement de grands investisseurs et des personnalités médiatiques, a noté Gontarev. Selon lui, l'augmentation du nombre de tels projets publics et largement annoncés est devenue un marqueur distinct de la maturité du marché.
Une année de minage légal en Russie
La Russie représente environ 16 % du hashrate mondial — la part de marché du minage. Sur la base du total de 162 000 bitcoins extraits sur l'année, environ 26 000 pièces (2,2 milliards de dollars) pourraient être d'origine russe.
Le secteur est entré dans le cadre juridique il y a un peu plus d'un an, mais son influence sur le marché des changes du pays a déjà été reconnue à la mi-décembre par la Banque de Russie. Selon la directrice de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, le minage peut être un facteur supplémentaire contribuant au renforcement du rouble. Un peu plus tôt, le chef adjoint de l'administration présidentielle, Maxim Oreshkin, a déclaré que la sous-estimation des flux financiers liés au minage et à la cryptomonnaie pourrait être la cause de prévisions erronées du taux de change du rouble. Il a qualifié ce secteur de nouvelle source cachée d'exportation.
Le marché national du minage industriel pourra fournir de la liquidité aux acteurs du marché des monnaies numériques, est convaincu Vassili Guiria, propriétaire et directeur général de GIS Mining. Néanmoins, il a noté que pour l'instant, les mineurs doivent plus activement entrer dans le cadre juridique russe.
Le minage est autorisé en Russie depuis le 1er novembre 2024. Dans certaines régions du pays, l'extraction de cryptomonnaies est limitée jusqu'au printemps 2031 en raison d'un déficit d'électricité. Il s'agit des républiques du Caucase du Nord, de la RPL, de la RPD, des oblasts de Zaporijjia et de Kherson, de la Bouriatie, de la Transbaïkalie et du sud de l'oblast d'Irkoutsk.
Dans le même temps, le mécanisme de légalisation des équipements de minage importés les années précédentes selon des schémas gris n'a toujours pas été créé. Les acteurs du secteur citent cela comme l'un des principaux obstacles à la sortie de l'ombre de nombreux mineurs, estimant que moins de 30 % des équipements sont officiellement enregistrés auprès du Service fédéral des impôts (FNS).
Les mineurs illégaux — ceux qui ne se sont pas enregistrés auprès du service des impôts — continuent d'extraire des cryptomonnaies en contournant les règles établies. Un grand nombre de contrevenants sont découverts dans le Caucase du Nord. Depuis le début de l'année, plus de 100 fermes de minage illégales y ont été découvertes.
Le nombre total de fermes de minage en Russie en 2025 a augmenté de 44 % pour atteindre 196,9 milliers, selon les données du système de contrôle des dépenses énergétiques MTS EnergyTool. Ce système analyse les informations des compteurs « intelligents » et détecte les anomalies, aidant à trouver des branchements clandestins et d'autres fuites d'électricité.
MTS a calculé que les fermes de minage étaient le plus souvent rencontrées dans les oblasts d'Irkoutsk et de Novossibirsk, ainsi qu'en République de Bachkirie. Le plus petit nombre a été détecté dans les oblasts de Volgograd, Ivanovo et Sverdlovsk, en République de Tchouvachie, dans le district autonome de Iamalo-Nénétsie, dans le kraï de l'Altaï et dans les régions de la Terre noire.
Comme un système unifié
À l'Association du minage industriel (AMI), l'une des problèmes actuels des mineurs russes est la chute brutale de la valeur du bitcoin, passant de 126 000 dollars en octobre à 88 000 dollars actuels, ce qui équivaut au coût de production (85 000 à 90 000 dollars par bitcoin). Mais l'année 2026 promet une croissance pour le marché crypto russe, déclare Sergueï Bezdelov, directeur de l'AMI. Selon les prévisions de l'expert, le cours du bitcoin se rétablira grâce à l'intérêt continu des grands investisseurs et à l'afflux de liquidités, et le renforcement de l'intégration avec l'IA et le marché financier permettra aux mineurs de mettre en œuvre diverses initiatives, y compris l'entrée sur le marché des obligations, les introductions en bourse (IPO) et les prêts garantis par des cryptomonnaies.
La semaine dernière, « Sber » a déjà réalisé la première opération pilote en Russie de prêt garanti par cryptomonnaie avec la société minière « Intélion ». La banque a noté qu'un tel produit serait pertinent non seulement pour les mineurs, mais aussi pour toutes les entreprises possédant des crypto-actifs.
Le secteur évolue vers la formation d'un modèle réglementaire complet, dans lequel les exigences fiscales, le statut juridique des équipements, la circulation des actifs numériques et les pratiques de contrôle commencent pour la première fois à fonctionner comme un système unifié, a expliqué Gontarev. Les restrictions régionales, y compris l'interdiction totale dans un certain nombre de sujets russes, ont essentiellement défini de nouvelles conditions pour le placement de l'infrastructure, estime l'expert.
Le marché a commencé à se réorienter vers sa propre production d'électricité au gaz. Le placement d'infrastructures informatiques directement sur les gisements de gaz devient un moyen de réduire la dépendance aux restrictions du réseau, déclare Gontarev. L'AMI a confirmé que la géographie de l'utilisation de la production d'électricité au gaz utilisant des groupes électrogènes (GEP) dans les régions disposant de gaz naturel accessible s'est élargie. Et cela est devenu une nouvelle étape de développement pour le secteur, déclare Bezdelov.
Chez « Intélion », on a également noté qu'en 2025, la tendance à combiner le minage avec une infrastructure informatique pour l'IA s'est renforcée sur le marché. Les sites de minage sont de plus en plus conçus comme des centres de données universels avec la possibilité de redistribuer flexiblement la charge. Par exemple, selon Gontarev, dans l'oblast de Samara, un projet est en cours de réalisation où le minage est initialement prévu comme l'un des modes d'utilisation de la capacité et peut être complété par des charges d'IA à mesure que la demande se forme.
En 2025, une tendance a été identifiée selon laquelle le nombre de contrats de fourniture d'équipements a diminué, mais le montant de chaque contrat a augmenté, a déclaré Bezdelov. Selon lui, cette tendance a pris forme grâce à l'intérêt de grands acteurs tels que les grandes sociétés cotées et les sociétés d'État, transformant le minage en un outil efficace de monétisation de l'excédent d'électricité.
À l'ordre du jour se pose désormais la question de la réglementation des spécificités de l'infrastructure IT russe des pools de minage et des mécanismes d'achat-vente de cryptomonnaie, de l'admission dans ce domaine de différentes catégories d'acteurs du marché, estiment chez GIS Mining. Une grande étape dans cette direction a été franchie fin décembre par la Banque de Russie : le régulateur a présenté un concept de régulation du marché crypto, selon lequel les acteurs du marché qualifiés et non qualifiés pourront acheter et vendre des crypto-actifs.
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