Le prix du Bitcoin a affiché une performance décevante lors des dernières séances, la cryptomonnaie entrant dans une nouvelle phase de consolidation entre 88 000 et 91 000 dollars – une fourchette dont elle était pourtant sortie précédemment.
Le débat sur l'entrée du marché dans une phase baissière plus large a refait surface, avec des données soutenant les deux camps. Plusieurs facteurs structurels et on-chain restent en jeu et sont susceptibles de déterminer le prochain mouvement majeur du Bitcoin.
La rentabilité des investisseurs reste centrale
La stabilité à court terme du Bitcoin [BTC] semble de plus en plus liée à la structure du marché, en particulier à la part de l'offre détenue en profit. Les analystes décrivent souvent cette condition comme un profit latent – un scénario dans lequel les investisseurs sont plus enclins à conserver plutôt qu'à vendre.
Selon CryptoQuant, un tel environnement émerge généralement lorsque au moins 75 % de l'offre circulante du Bitcoin est en profit. À ce niveau, le sentiment des investisseurs a tendance à rester constructif, réduisant la probabilité d'une forte pression de vente.
Bien que le Bitcoin soit brièvement entré dans cette zone, l'indicateur a depuis reculé à 71,5 % de l'offre en profit. Une baisse soutenue pourrait augmenter le risque de baisse, poussant potentiellement le prix vers le bas de la fourchette des 80 000 dollars.
Cela dit, la voie vers un rebond reste intacte. Un retour vers la fourchette de 75 % à 80 % de l'offre en profit restaurerait probablement une stabilité relative et soutiendrait une tendance haussière durable.
Commentant cette configuration, l'analyste on-chain Darkfost a déclaré que le marché « devrait être en mesure de se stabiliser et de construire une base beaucoup plus solide pour une véritable reprise haussière. »
Les baleines interviennent alors que les particuliers sortent
La conviction des baleines est restée forte – et semble s'être renforcée – malgré une volatilité accrue en ce mois de janvier.
Les investisseurs de détail, qui détiennent généralement des positions plus petites en Bitcoin et opèrent sur des horizons temporels plus courts, ont continué à vendre dans la faiblesse. Les baleines, au contraire, ont adopté l'approche inverse.
Ces gros détenteurs, qui contrôlent une part significative de l'offre de Bitcoin, peuvent influencer la direction générale du marché. En effet, les données ont révélé que la hausse mensuelle des holdings des baleines a atteint son plus haut niveau depuis début janvier – soulignant une accumulation soutenue. Au moment de la rédaction, les soldes des baleines se situaient près de 3,2 millions de BTC.
Cela semblait également coïncider avec des entrées croissantes sur les adresses d'accumulation, confirmant qu'une partie de ces gros détenteurs pourrait être acheteuse active.
Dans l'ensemble, on peut avancer que certains investisseurs considèrent les niveaux de prix actuels comme une opportunité d'accumuler du Bitcoin à un prix perçu comme discount. Cela peut aussi signifier qu'ils se positionnent pour une continuation de la tendance haussière plus large.
Les détenteurs à long terme restent imperturbables
Enfin, les actions des détenteurs à long terme semblaient également cohérentes avec le comportement des baleines.
L'indicateur Binary Coin Days Destroyed (CDD), qui varie de 0 à 1, aide à suivre si des Bitcoins détenus depuis longtemps sont déplacés. Des lectures plus proches de 1 indiquent typiquement une plus grande activité, souvent associée à des ventes, tandis qu'une lecture proche de 0 signifie que les holdings à long terme restent dormants.
Actuellement, le Binary CDD des Détenteurs à Long Terme reste à 0, signalant que ces investisseurs continuent de maintenir leurs positions et conservent une perspective de long terme sur le prix.
Pour l'instant, le comportement combiné des baleines et des détenteurs à long terme suggère que seulement 3,5 % supplémentaires de l'offre de Bitcoin devraient repasser en profit pour ramener le marché au seuil de 75 %. C'est un niveau historiquement associé à une plus grande stabilité et une structure de prix plus solide.
Dernières réflexions
- L'offre de Bitcoin en profit reste un indicateur critique pour évaluer si le marché glisse vers une phase baissière ou se positionne pour un nouveau mouvement haussier.
- Alors que les investisseurs de détail ont continué à sortir, les baleines ont augmenté leur exposition.
