Les prix de l'or ont poursuivi leur hausse mardi, l'or restant proche de ses plus hauts niveaux en plus de deux mois, l'élan des achats continuant de s'intensifier, suffisamment pour compenser la pression exercée par la force du dollar, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et l'augmentation des prix de l'énergie.
À 00h56 heure de l'Est (12h56 heure de Pékin), le XAU/USD a progressé de 0,4 % pour s'établir à 4 407,79 $ l'once, les contrats à terme sur l'or ont augmenté de 1,1 % à 4 467,59 $. Le XAG/USD a reculé de 0,5 % à 65,41 $, tandis que le XPT/USD a légèrement progressé de 0,2 % à 1 761,10 $.
L'élan haussier de l'or s'intensifie avant la publication des données sur l'inflation américaine
Cette hausse de l'or prolonge la forte dynamique observée vendredi dernier – jour où les données ont montré une baisse inattendue des créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juillet, entraînant une forte hausse quotidienne de 2,4 % du prix de l'or. Lundi, l'or a clôturé autour de 4 390 $, soit une hausse de 1,11 %, atteignant son plus haut niveau de clôture quotidien en près de 10 semaines.
Il est à noter que cette hausse de l'or se produit dans un contexte de renforcement simultané du dollar, des rendements des bons du Trésor américain et des prix de l'énergie. Auparavant, ces facteurs exerçaient généralement une pression sur l'or, qui ne génère pas de revenus d'intérêts.
Tony Sycamore, analyste de marché principal chez IG Group, a déclaré que la résilience de l'or reflète l'interaction de multiples forces : les investisseurs qui ont manqué l'opportunité d'acheter l'or autour de 4 000 $ rattrapent maintenant leurs achats, les vendeurs à découvert spéculatifs couvrent massivement leurs positions, tandis que la demande de refuge revient également sur le marché.
Les investisseurs attendent maintenant la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain mercredi et de l'indice des prix à la production (IPP) jeudi, afin de trouver de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Selon les données de l'outil FedWatch du CME, le marché estime actuellement à 52 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre, et à 81 % celle d'une hausse en décembre.
L'or ne générant pas de revenus d'intérêts, la hausse des taux d'intérêt en réduit généralement l'attractivité.
La situation incertaine du détroit d'Ormuz, la demande chinoise fournit un soutien
Les perspectives du détroit d'Ormuz sont devenues un autre facteur important influençant la trajectoire de l'or. L'Iran a déclaré être proche d'un accord final avec Oman concernant l'ouverture d'une nouvelle voie maritime via cette voie stratégique, mais Téhéran a réitéré que les États-Unis devaient satisfaire à des conditions supplémentaires pour que le détroit puisse rouvrir.
Les incertitudes diplomatiques ont de nouveau fait grimper les prix du pétrole, l'impasse dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que les demandes d'indemnisation de l'Iran par le président américain Donald Trump, augmentent encore la difficulté de parvenir à un accord. Cela maintient l'attention sur le risque d'une hausse de l'inflation due à l'augmentation des prix de l'énergie, ce qui pourrait réduire la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique monétaire.
Dans le même temps, la Chine continue de fournir un soutien fondamental important au marché de l'or. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d'or en juillet au plus haut rythme depuis octobre 2023, confirmant encore la tendance d'achats continus des autorités.
L'indice du dollar se maintient aux alentours de 99,8, avec des variations limitées, et après le renforcement du dollar parallèlement au pétrole, son effet d'orientation sur l'or est également assez limité.
M. Sycamore a déclaré que depuis son rebond à partir du plus bas de juin à 3 942 $, l'or semble maintenant prêt à tester la résistance de la tendance baissière autour de 4 460 $, ce niveau de résistance étant formé par la ligne reliant les sommets de fin janvier, et renforcé par la moyenne mobile sur 200 jours (environ 4 495 $).
Il s'attend à ce que la fourchette 4 460 - 4 500 $ exerce une pression initiale sur l'or, mais si l'or parvient à franchir efficacement cette fourchette, cela pourrait ouvrir la voie à un rebond plus vigoureux, avec pour objectif 5 000 $.
